В январе 1976 г. соглашением стран - членов МВФ был пересмотрен статус золота и введены плавающие валютные курсы.

Ямайская валютная система была оформлена Ямайским соглашением, которое было ратифицировано в 1978 г.

Основой для принятия Ямайского соглашения было соглашение временного комитета МВФ 1976 г. о переустройстве Бреттон-Вудской системы:

Важнейшим элементом Ямайской валютной системы является вытеснение золота из международных расчетов.

Центральные банки стран получили возможность осуществлять операции с золотом по рыночным ценам, золотые паритеты были отменены.

Вытеснение золота сопровождалось выдвижением СДР на роль международного резервного средства.

Странам предоставлялось право выбора режима валютного курса, и в основном стали применяться плавающие валютные курсы, которые складываются под влиянием двух основных условий: паритета покупательной способности валют и рыночного соотношения спроса и предложения на мировых валютных рынках.

Принципы ямайской валютной системы:

1. Переход золотодевизного стандарта к мультивалютному рыночному стандарту . Был официально введен стандарт СДР. СДР был объявлен базой ямайской валютной системы и основой валютных паритетов.

СДР - это международные платежные и резервные средства. Они используются для безналичных международных расчетов путем записи на специальных счетах МВФ и в качестве расчетной единицы МВФ.

С 1.01.70 г. была введена новая условная валюта (СДР) - специальные права заимствования (SDR - Special Drawing Rights). Сначала СДР была приравнена к доллару США (1 СДР = 1 USD).

С 1.07.74 г. СДР стала формироваться на основе корзины валют 16 наиболее развитых стран ПРС. Однако возникли проблемы, связанные с колебаниями курсов валют.

С 1.01.84 г. СДР стали формироваться на основе корзины 5 главных валют мира (американского доллара, немецкой марки, японской иены, английского фунта стерлингов и французского франка).

С 1.01.02 г. СДР формируются на основе корзины 4 главных валют мира (американского доллара, евро, английского фунта и иены).

СДР относится к международным коллективным валютам и используется для безналичных расчетов стран - членов МВФ путем записей на специальных счетах. СДР не имеет материальной основы, а является валютой записи. Курс СДР устанавливается на основе валютной корзины.

Валютная корзина - это метод соизмерения средневзвешенного курса коллективной валюты по отношению к определенному набору национальных валют. Количество валют в наборе, их состав и размер валютных компонентов, т. е. количество единиц каждой валюты в наборе, устанавливаются произвольно.

2. Юридически завершена демонетизация золота , которая выражалась в том, что отменена официальная фиксированная цена на золото, введен плавающий рыночный курс золота, который определяется на биржевых торгах, отменены золотые паритеты, прекращен обмен долларов на золото.

Демонетизация золота - превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения.

Фактически демонетизация золота определяется реальными условиями товарного производства, мирового хозяйства и валютных отношений:

странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса (фиксированного или плавающего);

усиление межгосударственного регулирования через МВФ.

В настоящее время в мире существуют две взаимосвязанные и взаимоисключающие тенденции. Это глобализация и регионализация мировой экономики. В связи с этим наряду с уже существующейМировой валютной системой в последние десятилетия формируются региональные валютные системы с созданием своей региональной валюты. Наиболее значимой и перспективной региональной валютной системой является Европейский экономический и валютный союз (ЕВС) двенадцати европейских государств (одновременно являющимися членами Европейского союза).

Валютная система — совокупность валютно-денежных и кредитных отношений, сложившихся между странами и закрепленных в международных договорных и государственно-правовых нормах.

Валютная система — это система отношений, учреждений по урегулированию курсов валют (иначе все экономики были бы открыты). Не бывает абсолютно открытой экономики и конвертируемой валюты, так как у каждого государства есть границы и своя политика. Валютная система прошла четыре этапа исторического развития.

Первая мировая валютная система (Парижская) стихийно сформировалась в XIX в. в форме зол ото монетного стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег.

Характерными чертами Парижской валютной системы являются следующие:

Денежные единицы имели золотое содержание.
Золото выполняло функцию мировых денег.
Золото являлось единственным средством платежа.
В обращении находились банкноты, которые могли обмениваться на золото.
Курсы валют отклонялись на 1%.
Свободно разменивался на золото только английский фунт.

Вторая валютная система (Генуэзская), оформленная на международной экономической конференции в 1922 г., закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» — платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

Характерными чертами Генуэзской валютной системы являются следующие:

Наличие двух валют (девизов).
Другие валюты разменивались на золото косвенно.
Имели место свободно плавающие курсы.
Кризис 1933 г. разрушил эту систему.
Доллар девольвировал на 41%.

Третья валютная система (Бреттон-Вудская) была официально оформлена на Международной валютно-финансовой конференции ООН, проходившей с 1 по 22 июля 1944 г. в г. Бреттон- Вудсе (США).

Характерными чертами Бреттон-Вудской валютной системы являются следующие:

Золото сохранило мировую ценность.
Две резервные валюты — доллар и фунт.
Только США могли разменивать через доллар любую валюту на золото (35 долл. = 31,3 г золота, 1 долл. = 0,88571 г золота).
Валютный паритет и в золоте, и в долларах.
Отклонение от золотого паритета (+, — 1 %).
Наличие Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития.
Платежные балансы регулируются золотом.

Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была оформлена соглашением стран — членов МВФ в г. Кингстоне (январь 1976 г.) и установила следующие характерные принципы этой системы:

Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта.
Юридически завершена демонетаризация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.
Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.
МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.
Эти принципы за некоторыми изменениями действуют и по сей день.

В результате интеграции экономик в марте 1979 г. между странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейский союз (ЕС)) была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ключевым моментом являлось создание европейской валютной единицы — ЭКЮ, курс которой устанавливался на базе корзины 12 валют стран — членов Европейской валютной системы.

В июне 1996 г. были определены новые параметры Европейской валютной системы, которая вступила в силу с 1 января 1999 г. одновременно с началом функционирования Валютного союза. В странах Европейского союза была введена единая коллективная валюта евро.

Ямайская валютная система с 1976 года по настоящее время

В январе 1976 г. соглашением стран — членов МВФ был пересмотрен статус золота и введены плавающие .

Ямайская валютная система была оформлена Ямайским соглашением, которое было ратифицировано в 1978 г.

Основой для принятия Ямайского соглашения было соглашение временного комитета 1976 г. о переустройстве Бреттон-Вудской системы:

Важнейшим элементом Ямайской валютной системы является вытеснение золота из международных расчетов.
Центральные банки стран получили возможность осуществлять операции с золотом по рыночным ценам, золотые паритеты были отменены.
Вытеснение золота сопровождалось выдвижением СДР на роль международного резервного средства.

Странам предоставлялось право выбора режима валютного курса, и в основном стали применяться плавающие валютные курсы, которые складываются под влиянием двух основных условий: паритета покупательной способности валют и рыночного соотношения спроса и предложения на мировых валютных рынках.

Принципы ямайской валютной системы:

СДР — это международные платежные и резервные средства. Они используются для безналичных международных расчетов путем записи на специальных счетах МВФ и в качестве расчетной единицы МВФ.

С 1.01.70 г. была введена новая условная валюта (СДР) — специальные права заимствования (SDR — Special Drawing Rights). Сначала СДР была приравнена к доллару США (1 СДР = 1 USD).
С 1.07.74 г. СДР стала формироваться на основе корзины валют 16 наиболее развитых стран ПРС. Однако возникли проблемы, связанные с колебаниями курсов валют.
С 1.01.84 г. СДР стали формироваться на основе корзины 5 главных валют мира (американского доллара, немецкой марки, японской иены, английского фунта стерлингов и французского франка).
С 1.01.02 г. СДР формируются на основе корзины 4 главных валют мира (американского доллара, евро, английского фунта и иены).

СДР относится к международным коллективным валютам и используется для безналичных расчетов стран — членов МВФ путем записей на специальных счетах. СДР не имеет материальной основы, а является валютой записи. Курс СДР устанавливается на основе валютной корзины.

Валютная корзина — это метод соизмерения средневзвешенного курса коллективной валюты по отношению к определенному набору национальных валют. Количество валют в наборе, их состав и размер валютных компонентов, т. е. количество единиц каждой в наборе, устанавливаются произвольно.

Демонетизация золота — превращение золота из финансового актива в товар, который больше не используется как средство платежа между центральными банками стран, а переходит в сферу товарного обращения.

странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса (фиксированного или плавающего);
усиление межгосударственного регулирования через МВФ.

В настоящее время в мире существуют две взаимосвязанные и взаимоисключающие тенденции. Это глобализация и регионализация мировой экономики. В связи с этим наряду с уже существующей в последние десятилетия формируются региональные валютные системы с созданием своей региональной валюты. Наиболее значимой и перспективной региональной валютной системой является Европейский экономический и валютный союз (ЕВС) двенадцати европейских государств (одновременно являющимися членами ).

Сущность ямайской валютной системы

Смысл Ямайского соглашения о золоте заключался в постепенном вытеснении золота из международных расчетов и повышении роли СДР, которые должны были в перспективе стать центром новой валютной системы. В соответствии с принятыми решениями МВФ возвратил часть золота ОД) его членам, а другую часть (также 1/6) реализовал на свободных рынках золота, создав из вырученных сумм фонд помощи наименее развитым из развивающихся стран. С принятием поправок к Уставу Фонда страны- члены освобождались от обязательства вносить 25% квоты в золоте. Новым соглашением отменялась официальная цена золота, соответственно потеряли свое значение золотые паритеты валют. Центральным банкам стран-членов было разрешено осуществлять куплю-продажу золота по рыночным ценам. Предполагалось, что по мере продажи золота из резервов центральных банков его место займут СДР.

Отмена официальной цены золота, ставшей нереальной еще к середине 60-х годов, и запрета для центральных банков покупать его но рыночной цене устранила формальные препятствия на пути более широкого использования золотых запасов, составляющих (по рыночной цене) свыше половины официальных резервов стран — членов Фонда.

В настоящее время не существует никакого официального соглашения о судьбе золотых запасов.

Особое значение в Ямайской валютной системе придавалось СДР, которые, по замыслу авторов, должны были стать главным резервным активом международной валютной системы — «стандарт СДР», а в случае возврата к системе фиксированных паритетов превратиться в универсальный эталон стоимости национальных валют. Однако провозглашенные цели носили, скорее, характер пожеланий, так как не содержали никаких указаний относительно средств их достижения. Введение СДР до сих пор не изменило принципиальных основ механизма регулирования международных валютных отношений и не могло повлиять вследствие их незначительного размера (42,8 млрд долл. с 10 августа 2009 г.) на характер международной валютной ликвидности и на роль первичных резервов, т.е. золота и резервных валют.

В новой валютной системе доллар США продолжает оставаться главной резервной валютой, но его положение в этой роли более не закреплено специальной статьей.

Новые правила в отношении валютных курсов узаконили существующий на практике с 1973 г. режим «плавающих курсов». Вместе с тем не исключались возможности создания региональных соглашений о фиксированных курсах (по типу появившейся уже в марте 1979 г. Европейской валютной системы). Новые правила не содержали четкой позиции в отношении формирования паритетов валют и валютных курсов, оставляя решение этого вопроса за национальным валютным законодательством.

Таким образом, как в свое время Бреттон-Вудская конференция узаконила сложившуюся к тому времени межаународную валютную практику, так и поправки к Уставу МВФ, по существу, лишь закрепили фактическое положение вещей в международных валютных отношениях в середине 70-х годов.

Устройство современной мировой валютной системы было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. Основой этой системы являются плавающие обменные курсы и многовалютный стандарт.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей:

1. Выравнивание темпов инфляции в различных странах;
2. Уравновешивание платежных балансов;
3. Расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

Ямайская валютная система

Основные характеристики Ямайской валютной системы следующие:

1) система полицентрична, то есть не на одной, а на нескольких ключевых валютах;
2) отменен монетный паритет золота;
3) основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта , а также СДР и резервные позиции в МВФ;
4) не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения;
5) центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют;
6) страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото;
7) МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получить односторонние преимущества перед другими странами - членами МВФ.

По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей

- курс национальной валюты фиксирован по отношению к данной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют по отношению к доллару США, английскому фунту стерлингов, французскому франку развивающиеся страны;
- курс национальной валюты фиксируется к СДР ;
- «корзинный» валютный курс. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран - торговых партнеров данной страны;
- курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывающей различия.

В «свободном плавании» находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран. Однако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях. Именно поэтому говорят об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов.

Смешанное плавание также имеет ряд разновидностей. Во-первых, это групповое плавание. Оно характерно для стран, входящих в Европейскую валютную систему (ЕВС). Для них установлены два режима валютных курсов: внутренний - для операций внутри Сообщества, внешний - для операций с другими странами.

Между валютами стран ЕВС действовал твердый паритет, рассчитанный на основе отношения центральных курсов к ЭКЮ с пределом колебаний в +/-15%, установленным с 1993 г. (до этого предел колебаний курсов находился в диапазоне +/-2,25%).

Курсы валют совместно «плавали» по отношению к любой другой валюте, не входящей в систему ЕВС. Кроме того, к этой категории валютных режимов принадлежит режим специального валютного курса в странах ОПЕК. Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты, Бахрейн и другие страны ОПЕК “привязали” курсы своих валют к цене на нефть.

В целом развитые страны имеют курсы валют, находящиеся в чистом или групповом плавании. Развивающиеся страны обычно фиксируют курс собственной валюты к более сильной валюте или определяют его на базе скользящего паритета.

Важную роль играют специальные права заимствования - СДР . В рамках Ямайской валютной системы они являются одним из официальных резервных активов. Вторая поправка к Уставу МВФ, вступившая в силу с 1978 г., закрепила замену золота СДР в качестве масштаба стоимости. СДР стали мерой международной стоимости, важным резервуаром, одним из средств международных официальных расчетов.

Участниками системы СДР могут быть только страны-члены МВФ. Однако членство в Фонде не означает автоматического участия в механизме СДР. Для осуществления операций с СДР в структуре МВФ образован Департамент СДР.

В настоящее время все страны-члены МВФ являются его участниками. При этом СДР функционирует только на официальном, межгосударственном уровне, на котором они вводятся в оборот центральными банками и международными организациями.

Функционирование Ямайской валютной системы противоречиво. Ожидания, связанные с введением плавающих валютных курсов, исполнились лишь частично.

Одной из причин является разнообразие возможных вариантов действия стран-участниц, доступных им в рамках этой системы. Режимы обменных курсов в своем чистом виде не практикуются в течение длительного периода.

Страны, объявившие о свободном плавании своих валют, поддерживали валютный курс с помощью интервенций, то есть вместо чистого плавания фактически осуществлялось управляемое плавание.

Другой причиной является сохранение долларом США лидирующих позиций в Ямайской валютной системе. Объясняется это рядом обстоятельств:

а) со времен Бреттон-Вудской валютной системы сохранились значительные запасы долларов у частных лиц и правительств во всем мире;
б) альтернативные к доллару, признанные всеми резервные и трансакционные валюты будут постоянно в дефиците до тех пор, пока платежные балансы стран, валюты которых могут претендовать на эту роль (Германия, Швейцария, Япония), имеют стабильные активные сальдо;
в) евродолларовые рынки создают доллары независимо от состояния платежного баланса США и тем самым способствуют снабжению мировой валютной системы необходимым средством для трансакций.

Для Ямайской валютной системы характерно сильное колебание валютного курса для доллара США, что объясняется противоречивой экономической политикой США. Это колебание доллара стало причиной многих валютных кризисов.

На протяжении первой половины 1970-х гг. правительства ведущих стран мира, а также руководители международных финансовых организаций (МВФ, МБРР, базельского Банка международных расчетов и др.) находились в поиске надлежащей альтернативы Бреттон-Вудской системе, которая перестала "срабатывать" в новых условиях, характеризующихся предельной интернационализацией мировой экономики и финансов и начавшимся процессом их глобализации. В 1976 г. эта задача в своей основе была решена в ходе работы Ямайской конференции (г. Кингстон) ведущих стран мира в рамках МВФ. Участники конференции приняли так называемые Ямайские соглашения, которые юридически были оформлены как Дополнения к Уставу МВФ (вступили в силу с января 1978 г.).

Бреттон-Вудские учреждения (МВФ, МБРР, Всемирный банк) расширяют и укрепляют свою деятельность наднационального характера в качестве международных регулирующих учреждений, их роль значительно повышается;
устраняется функция золота в качестве меры стоимости валютных единиц, соответственно, ликвидируется твердая цена на золото, что означает демонетизацию золота и конец отводившейся ему на протяжении столетий роли мировых денег;
золото становится обычным товаром, цена на который определяется соотношением спроса и предложения. Банкам предоставлена возможность свободно покупать и продавать золото на частном рынке по свободно складывающимся на рынках ценам;
валютные отношения между странами базируются на плавающих курсах их национальных денежных единиц. Колебания курсов при этом обусловливаются следующими факторами:

■ фактическими стоимостными соотношениями покупательной способности валют на внутренних рынках,

■ соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

Введенная еще в 1969 г. в практическое действие решением руководства МВФ коллективная валютная единица – "специальные права заимствования" (СПЗ) (Special Drawing Rigths – SDR) – рассматривалась, судя по намерениям, как главный резервный актив международной валютной системы, призванный стать альтернативой и золоту, и доллару. Хотя эта единица остается одной из статей резервного актива современной валютной системы, объективно она нс могла стать "заменителем золота". Золото есть золото и таковым останется в обозримом будущем.

Центральное звено всей финансовой системы – это денежный (валютный) рынок, индикатор, характеризующий состояние всей финансовой системы, да и экономики. По объему операций он превосходит остальные сегменты финансового рынка (рынок облигаций и рынок акций): ежедневный объем сделок на валютном рынке исчисляется в среднем 1,7-1,8 трлн долл. (на 2003 г.). Для сравнения: ежедневно объем операций на рынке облигаций (государственных и частных) составляет порядка 700– 900 млрд долл., на рынке акций – 130–180 млрд долл.

На валютном рынке преобладают операции с валютными депозитами до востребования. Соответственно, валютный рынок – это система, связанная с куплей-продажей иностранных валют и выполняющая важнейшую часть функций в области мобилизации валютных средств, их накопления и использования.

Основные функции валютного рынка. Прежде всего следует назвать функции:

обеспечения валютно-кредитного и расчетного обслуживания внешнеторговых операций и операций, связанных с перемещением капитала через границу;
осуществления операций по приобретению и продаже иностранной валюты с целью облегчения внешнеторговых расчетов, миграции капиталов и рабочей силы и др.;
проведения клиринговых операций, т.е. заключение межправительственных соглашений о взаимном зачете встречных требований и обязательств;
создания межбанковского рынка валют;
купли-продажи валюты с целью извлечения прибыли за счет разницы курсов (спекуляция);
защиты от риска, когда проводятся специальные валютные операции по хеджированию (страхованию) от потенциальных убытков при изменении валютных курсов .

Формы обеспечения функций валютного рынка. Функции, обеспечивающие действие валютного рынка, реализуются в следующих формах: рынок евровалют, денежные переводы, хеджирование, клиринг, кредит.

Особые моменты: хотя рынок евровалют – это типичный международный рынок, он характеризуется следующими особенностями:

речь идет об оптовом рынке, на котором действуют крупные заемщики – правительства, центральные банки, государственные объединения, при этом подавляющая часть рынка приходится на межбанковские операции;
это рынок, не подверженный регулированию;
рынок преимущественно краткосрочных межбанковских займов;
рынок, существующий не для текущих вкладов, а для сбережений и срочных вкладов;
рынок преимущественно евродолларов.

Денежный перевод – это самая простая операция, заключающаяся в международной передаче покупательной способности и осуществляемая с помощью валютного рынка. Например, российский турист, совершающий поездку в Великобританию, нуждается в фунтах стерлингов; он, соответственно, покупает валюту, но не в виде фунтов стерлингов, а в виде банкнот.

Хеджирование – это способ защиты участника валютного рынка от риска потенциального убытка как следствия изменения валютного курса. Импортер одной страны, покупая товар в другой стране, обязан расплатиться с ним в национальной валюте, например, через два месяца после сделки. Однако курс валюты за эти два месяца может возрасти, и покупатель окажется в убытке (ему придется платить больше денежных единиц в национальной валюте за приобретенный двумя месяцами ранее товар). Для предотвращения подобных ситуаций существует такой способ расчета покупателя с продавцом, когда покупатель приобретает национальную валюту с поставкой в будущем. Эта форвардная покупка направлена на фиксирование базовой стоимости товара (до изменения товаром собственника) и таким образом обеспечивает защиту клиента при изменении курса валюты.

Клиринг. Валютный рынок обеспечивает механизм клиринга при проведении международных платежей. Он функционирует посредством оборота депозитов в иностранной валюте, которые банки содержат в банках-корреcпондентах, находящихся в других валютных (финансовых) центрах. Механизм клиринга предоставляет возможность осуществить значительное количество сделок без расчета наличными или перевода средств, что является существенным преимуществом в целой родовой группе торговых сделок.

Кредит. В рассматриваемой области кредит осуществляется в тех случаях, когда экспортер выставляет срочную тратгу покупателю или его банку. В этом случае она дисконтируется, продается на рынке векселей и экспортер получает ее дисконтированную стоимость. Поскольку тратта деноминирована в иностранной валюте, банк передает ее экспортеру, что облегчает финансирование экспортных сделок.

Ревинский Н. А. Международная экономика и мировые рынки. Новосибирск, 1998. С. 249.

Основополагающие принципы Бреттон-Вудской валютнойсистемы

· Сохранение за золотом статуса средства окончательного урегулирования международных расчетов при меньших масштабах его) монетарного использования в связи с внедрением в мировой денежный оборот резервных валют - доллара США и, в более ограниченных размерах, английского фунта стерлингов

· Свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов

· Фиксированные валютные паритеты в долларах или в золоте

· Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ключевой валюты;

· Курс ключевой валюты фиксирован к золоту

· Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (в рамках +/- 1 %) с помощью валютных интервенций

· Изменения курсов валют осуществляются посредством их ревальвации или девальвации

· Организационным звеном системы являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов работы их валютных систем, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Валютные системы: от Парижской до Ямайской

Валютная система - совокупность валютно-денежных и кредитных отношений, сложившихся между странами и закрепленных в международных договорных и государственно-правовых нормах.

Валютная система - это система отношений, учреждений по урегулированию курсов валют (иначе все экономики были бы открыты). Не бывает абсолютно открытой экономики и конвертируемой валюты, так как у каждого государства есть границы и своя политика. Валютная система прошла четыре этапа исторического развития.

Характерными чертами Парижской валютной системы являются следующие:

§ Денежные единицы имели золотое содержание.

§ Золото выполняло функцию мировых денег.

§ Золото являлось единственным средством платежа.

§ В обращении находились банкноты, которые могли обмениваться на золото.

§ Курсы валют отклонялись на 1%.

§ Свободно разменивался на золото только английский фунт.

Вторая валютная система (Генуэзская), оформленная на международной экономической конференции в 1922 г., закрепила переход к золотодевизному стандарту, основанному на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото. Появились «девизы» - платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов.

Характерными чертами Генуэзской валютной системы являются следующие:

§ Наличие двух валют (девизов).

§ Другие валюты разменивались на золото косвенно.

§ Имели место свободно плавающие курсы.

§ Кризис 1933 г. разрушил эту систему.

§ Доллар девольвировал на 41%.

Характерными чертами Бреттон-Вудской валютной системы являются следующие:

§ Золото сохранило мировую ценность.

§ Две резервные валюты - доллар и фунт.

§ Только США могли разменивать через доллар любую валюту на золото (35 долл. = 31,3 г золота, 1 долл. = 0,88571 г золота).

§ Валютный паритет и в золоте, и в долларах.

§ Отклонение от золотого паритета (+, - 1 %).

§ Наличие Международного валютного фонда и Международного банка реконструкции и развития.

§ Платежные балансы регулируются золотом.

Четвертая мировая валютная система (Ямайская) была оформлена соглашением стран - членов МВФ в г. Кингстоне (январь 1976 г.) и установила следующие характерные принципы этой системы:

§ Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта.

§ Юридически завершена демонетаризация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

§ Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

§ МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

§ Эти принципы за некоторыми изменениями действуют и по сей день.

В результате интеграции экономик в марте 1979 г. между странами Европейского экономического сообщества (ныне Европейский союз (ЕС)) была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ключевым моментом являлось создание европейской валютной единицы - ЭКЮ, курс которой устанавливался на базе корзины 12 валют стран - членов Европейской валютной системы.

Ямайская валютная система с 1976 года по настоящее время

Ямайская валютная система была оформлена Ямайским соглашением, которое было ратифицировано в 1978 г.

§ Важнейшим элементом Ямайской валютной системы является вытеснение золота из международных расчетов.

§ Центральные банки стран получили возможность осуществлять операции с золотом по рыночным ценам, золотые паритеты были отменены.

§ Вытеснение золота сопровождалось выдвижением СДР на роль международного резервного средства.

§ Странам предоставлялось право выбора режима валютного курса, и в основном стали применяться плавающие валютные курсы, которые складываются под влиянием двух основных условий: паритета покупательной способности валют и рыночного соотношения спроса и предложения на мировых валютных рынках.

Принципы ямайской валютной системы:

§ С 1.01.70 г. была введена новая условная валюта (СДР) - специальные права заимствования (SDR - Special Drawing Rights). Сначала СДР была приравнена к доллару США (1 СДР = 1 USD).

§ С 1.07.74 г. СДР стала формироваться на основе корзины валют 16 наиболее развитых стран ПРС. Однако возникли проблемы, связанные с колебаниями курсов валют.

§ С 1.01.84 г. СДР стали формироваться на основе корзины 5 главных валют мира (американского доллара, немецкой марки, японской иены, английского фунта стерлингов и французского франка).

§ С 1.01.02 г. СДР формируются на основе корзины 4 главных валют мира (американского доллара, евро, английского фунта и иены).

§ странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса (фиксированного или плавающего);

§ усиление межгосударственного регулирования через МВФ.

Международные валютные системы: Ямайская валютная система.

Принципы ямайской валютной системы:

Ямайская валютная система с 1976 года по настоящее время

Принципы ямайской валютной системы:

Сущность ямайской валютной системы

Ямайская валютная система