Инвестиции в облигации - это один из неплохих способов заработка. Это, так называемый, постоянный доход в виде купонов. Существует множество различных стратегий, которые дают привлекательный результат. Стоит познакомиться с ними поближе, чтобы выбрать наиболее оптимальный вариант. Это могут быть:
- Облигации с фиксированным уровнем дохода;
- Активный трейдинг.
Облигации с фиксированным доходом
Сначала необходимо приобрести облигации с заранее установленным, то есть фиксированным купоном. Пока эти облигации находятся в обращении, вы получаете купоны. При этом на доход не влияет ни процентная ставка, ни изменение стоимости уже купленных бумаг. Это надежный и доходный вариант. Такой доход будет превышать банковские вложения и заметно приумножит собственный капитал.
Банки и брокерские дома часто предлагают вкладывать средства в фондовый рынок, что позволяет сохранить личные средства и заработать доходность выше банковского депозита. Именно вложения в облигации позволяют обеспечить стабильность портфелю во времена высокой волатильности и неоднозначности на рынке акций. Многие опытные трейдеры используют облигации как «защитные» инструменты, когда на рынке акций нет определенной направленности и качественных идей.
Активная торговля ценными бумагами
Если заниматься активной торговлей и следить за котировками, то можно получать прибыль, покупая бумаги дешевле и дожидаясь роста котировок. Дополнительно принесет прибыль накопленный купонный доход или дивиденды, который поднимет капитал клиента за время его владения активами. Часто после падения котировок их стоимость увеличивается уже через пару неделю до прежнего уровня.
У потенциальных инвесторов очень часто возникают вопросы: можно ли заработать на облигациях и как зарабатывать на облигациях?
Облигациями или бондами являются долговые расписки. Предприятие, государство, банк и город могут выпустить много однотипных облигаций. При этом любой желающий может приобрести облигацию и получать по ней доход, а по истечению срока получить обратно свои средства, потраченные на ее покупку. Выплата купонного дохода, как правило, производится один раз в квартал или полгода.
Стоит отметить, что купонная ставка является не намного выше процентов по депозитному вкладу в гривне. А по муниципальным облигациям доходность является еще ниже, чем, например, предлагают частные банки и компании.
Кроме того инвестор может получить свои средства заранее в случае досрочного выкупа ценных бумаг эмитентом (оферты).
Данный выкуп проводится раз в полгода или год и по номинальной стоимости. Этот вариант является выгодным, если на рынке изменились цены или необходимо срочно получить деньги.
Как заработать деньги на облигациях?
Как уже отмечалось доходность облигаций не на много выше, чем ставки по депозитам в гривне, то есть 14-20% годовых. Здесь все будет зависеть от того кто выпускает данные облигации частная компания или государство.
В начале марта правительство Украины выпустило облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) с доходностью 12%, то есть государство платит своим покупателям лишь 12% годовых.
Экономисты подчеркивают, что совсем мелкому инвестору не стоит напрямую вкладывать средства в облигации, так как при покупке есть ряд тонкостей в оформлении документов и дополнительные расходы, которые могут свести доход на нет. То есть небольшую сумму лучше отнести в банк на депозит и получить свой доход. Однако если у вас есть приличный капитал, то можно и попробовать вложить деньги в облигации.
Однако для небольших инвесторов есть еще один вариант вложений в облигации. Для этого необходимо выбрать облигационный фонд, который работает под управлением профессиональной компании. Эти структуры специально созданы для того, чтобы объединять небольшие вклады ряда инвесторов.
Отметим, что на сегодняшний день в Украине работает множество облигационных фондов, которые предлагают инвесторам различные доходы от 12% до 30% годов. Перед выбором фонда необходимо тщательно изучить их предложения.
Вложив средства в фонд, в некоторых случаях можно заработать даже больше, чем предлагается по купону облигации. Такой результат достигается за счет оперирования большими суммами и благодаря навыкам и опыту управляющих.
Представители финансовых компаний подчеркивают, что инвестировать в облигации можно в случае, если вы вкладываете в большой диверсифицированный портфель, которым можно управлять и получать существенный доход. В других случаях лучше вкладывать деньги в облигационные фонды, в которых функцию управления выполняют профессионалы.
То есть можно сделать вывод, что заработать на облигациях можно даже при наличии небольших средств, однако здесь необходимо правильно выбрать облигационный фонд. При выборе фонда вы получаете ряд преимуществ: низкий стартовый капитал; фонд за вас выясняет все о компании-заемщике и учитывает все риски.
– процент денежных средств, который выплачивается эмитентом в пользу держателя ценной бумаги. Также важен период выплаты купона, т.е. это период, по истечению которого владелец облигации сможет получить свой первый профит. Как правило, процентные начисления осуществляются один раз в три месяца.
В торговом терминале отображается не дата начисления прибыли, а периодичность, а именно количество дней. Если мы говорим о российском рынке облигаций, то здесь срок выплаты купона чаще всего составляет 182 дня. Таким образом, инвесторы получают прибыль раз в полгода.
Вычисляем доходность облигации на наглядном примере
Рассмотрим на конкретном примере. Предположим, что вы отобрали для торговли облигацию с номиналом в 1000 рублей, купон составляет 50 рублей, а периодичность выплаты прибыли 182 дня. Соответственно возникает вопрос, какова доходность такой ценной бумаги?
В первую очередь следует разобраться с терминологией, в частности, что такое доходность? В данном случае идет речь о том, сколько получит инвестор от того, что вложил свои денежные средства в приобретение данной ценной бумаги.
Обратите внимание, каким образом рассчитывается доходность. На самом деле, ничего сложного в этом нет. В итоге, на протяжении года мы получим 100 рублей в качестве профита, что составляет 10% от номинала облигации. Напоминаем, что прибыль будет выплачиваться раз в 6 месяцев, т.е. два раза в год.
Что собой представляет накопленный купонный доход?
Несмотря на тот факт, что начисление купонного дохода осуществляется исключительно по завершению предварительно оговоренного срока погашения, инвестор получает вполне реальный профит ежедневно. Более того, вкладчик сможет неплохо заработать, даже не дожидаясь погашения облигации.
Накопленный купонный доход – сумма денежных средств, которая начисляется за то, что инвестор был держателем ценной бумаги на протяжении определенного отрезка времени. Сумма изменяется в зависимости от продолжительности удержания.
В результате, если срок погашения установлен спустя год после покупки облигации , инвестор вправе продать этот актив за все те же 100% от номинальной стоимости. При этом, помимо возврата первоначально вложенных денег инвестор также получит накопленный купонный доход.
Классификация доходности инвестиций в облигации
- Текущая доходность
Текущая доходность рассчитывается по простой формуле: купонная прибыль делится на номинальную стоимость. По такому принципу проводится расчет прибыльности абсолютно всех инвестиционных инструментов, а не только облигаций.
Например, если по купону вы получаете 100 рублей, а номинальная цена облигации равна 1000 рублей, то текущая доходность составит 10%. Все очень просто.
Однако следует отметить, что текущая доходность не отображает многих параметров облигаций, на которые инвестору обязательно нужно обращать внимание.
- Доходность к погашению
Ключевая особенность расчета этой доходности заключается в том, что учитывается разница между стоимостью приобретения и номиналом ценной бумаги. Представьте, что вам предлагают приобрести облигацию за 90% от номинала, при этом на момент погашения эмитент все равно обязуется выплатить 100% стоимость. Безусловно, это выгодная сделка.
Доходность к погашению позволяет максимально точно просчитать вероятную прибыль по окончанию срока действия облигации.
- Эффективная доходность
В торговом терминале Quik, через который осуществляются торговые операции, отображается именно этот вариант доходности. Суть этой прибыльности заключается в том, что инвестор просчитывает эффективность реинвестирования купонных средств.
Что это означает, представьте, что срок погашения облигации 5 лет. Эмитент каждый год выплачивает купонный доход, но вы при этом не выводит из торговли полученный профит, а снова используете его для приобретения облигации.
Какие факторы влияют на стоимость облигации?
В целом, можно выделить три наиболее значимых момента:
- Вероятность дефолта эмитента
- Вероятность изменения процентной ставки
- Время до погашения ценной бумаги
Почему одни облигации дают 1000% дохода, а другие всего лишь 10%? Более того, почему инвесторы продолжают вкладывать денежные средства в ценные бумаги со столь незначительной прибыльностью, собственно сейчас и попытаемся ответить на данные вопросы.
Во-первых, следует сказать о том, что при работе с облигациями имеет значение ключевой закон трейдинга – чем выше прибыль, тем больше риск. Соответственно, если эмитент предлагает сумасшедшую доходность, которая достигает 1000%, то это свидетельствует о высокой вероятности дефолта эмитента.
В том случае, если действующая процентная ставка составляет 10%, однако инвесторы ожидают увеличение этого показателя примерно на 2-3% в ближайшем будущем. Разумеется, что в этот момент покупать ценную бумагу бессмысленно, рациональней немного подождать и совершить торговую операцию непосредственно в тот момент, когда произойдет рост.
Срок погашения также непосредственным образом влияет на риск инвестирования в конкретную облигацию. Предположим, вкладчик приобрел ценную бумагу с 5-летним сроком погашения. Как вы понимаете, необычайно высока вероятность существенных изменений за столь значительный промежуток времени, которые вполне могут привести и к дефолту. Поэтому чем дальше погашение, тем выше риск.
Дюрация – еще очень важный параметр, который непосредственным образом влияет на отбор облигаций. Вычисляется этот показатель по специальной формуле, которая отображена выше.
Собственно вот мы и рассмотрели все ключевые аспекты, которые влияют в той или иной мере на прибыльность ценной бумаги. Естественно, данные моменты необходимо учитывать в ходе инвестирования в ценные бумаги.
В принципе, работа с облигациями, да и вообще, с любыми ценными бумагами, является достаточно сложной темой. Да, по мнению многих, те же облигации приносят куда больших доход, нежели тот же вклад в банк на депозит. Может быть оно и так, но есть одно большое НО. В частности, если с банковским депозитом все достаточно просто, вы вкладываете деньги в банк. А вот с облигациями намного все сложнее, и для простого человека, который не связан с этой темой, вложение средств в облигации становится практически невозможным.
Где-то я это уже видел!
Давайте судить логически, если в случае с банковским депозитом вы просто идете в банк и кладете средства на депозит, то в случае с облигациями все куда сложнее, ибо имеется огромное количество нюансов, которые человек непосвященный просто не в состоянии предвидеть. Начнем с того, что каждые человек знает, как положить деньги на депозит. Это просто нужно идти в банк и открывать соответствующий счет.
А в случае с облигациями, где их вообще купить, ибо в банке ими не торгуют? Да, сейчас есть огромное количество финансовых инструментов, которые при грамотном использовании дадут возможность вам хорошо заработать. Да, конечно есть везунчики, которые навскидку вложили свои средства куда-то и здорово выиграли от этого. Тем не менее, стоит понять, что все это является больше исключением из правила.
Вы, будучи инвестором, четко должны понимать, что не стоит вкладывать средства в ту сферу, в которой вы просто не разбираетесь. Вы должны понять простую закономерность, чем выше потенциальную доходность дает актив, тем и более высокими рисками он будет обладать. Вообще, если говорить в целом, подавляющее большинство населения России прекрасно себя чувствует и без использования каких-то сложных инструментов инвестирования, которыми как раз являются облигации.
Тем не менее, само государство заинтересовано в развитии финансовой грамотности своего народа. В частности, по мнению многих экспертов, облигации федерального займа являются прекрасным инструментом для получения прибыли. Сейчас же мы с вами разберем, что такое ОФЗ и почему государство заинтересовано, чтобы люди в них вкладывались. Облигации федерального займа – это ценные бумаги государственной важности, которые выпускаются Министерством финансов РФ. ОФЗ, помимо номинального дохода, дают возможность держателю получать и купонный доход.
По сути, ОФЗ – это своего рода механизм, который дает возможность государству брать у населения некий кредит, с дальнейшей выплатой купонного дохода. На сегодняшний день привлечение дополнительных финансов со стороны населения является вполне себе важным вопросом ввиду не совсем стабильной ситуации в рамках экономики. Кроме того, ввиду наличия санкций, крупные учреждения финансового типа отрезаны от мирового капитала, в частности, крупным банкам, в том числе и ЦБ, негде перекредитовываться.
Знаете, у меня такое чувство дежавю, ведь в 20е годы ушедшего столетия СССР как раз столкнулся с подобной проблемой, когда дефицит бюджета дорос до огромных масштабов, а возможности кредитоваться не было. Соответственно, руководству союза нужно было как-то решать этот вопрос, и ничего не оставалось, как брать кредит у собственного населения.
Но тут отмечу, что в то время покупка ОФЗ носила принудительный характер, и только через некоторое время, в результате действия пропаганды, народ и сам уже вкладывался в ОФЗ. А итог этой истории знаете? Думаете, население получилось свой доход? Да Х*Й там))) Руководство Союза нашло просто миллионы способов отказать населению в выплате положенного дохода. Конечно, это все история, но как гласит постулат технического анализа, история склонна повторяться.
Смотреть видео обзор про облигации
На сегодняшний день, все операции с ОФЗ проходят через ММВБ. В целом, именно этот аспект и обуславливает непопулярность данного способа инвестирования. Сейчас я вам объясню, в чем проблема.
Сложности и выводы
Все дело в сложности, ибо непосвященный человек вряд ли станет собирать документы для открытия брокерского счета и проходить соответствующую юридическую волокиту. Человеку проще вбухать деньги на депозит в банк, ибо это не так сложно. Конечно, я не знаю как продвигается дело сейчас, но министерство Финансов всячески пытается упростить инвестирование в ОФЗ. Если говорить просто, то вы будете давать долг государству, и вам взамен выдадут красивую бумажку, где будет указан процент вашего дохода и сроки погашения кредита. Но вот будет ли в конечном итоге данный кредит перед Вами погашен – вот это уже совершенно другая история.
Интересно понять, а какие вообще перспективы у ОФЗ, заинтересуют ли они кого-то? Например, принудительно заставить людей покупать облигации, или же выдавать часть зарплаты этими облигациями – в рамках современного устройства РФ этот вариант вряд ли будет применен.
С другой стороны, можно организовать активную компанию по пропаганде, мол, вкладывайтесь в ОФЗ и будет вам счастье. Может быть, но народ далеко не глупый и научен опытом, когда его как раз посредством этих облигаций федерального займа, прошу прощения, кидали через писю. Есть и третий вариант, это развиваться в данном направлении, чтобы ОФЗ могли конкурировать с традиционными способами инвестирования, которые выбирают люди. Что я могу сказать по поводу данного способа инвестирования?
На мой скромный взгляд, он достаточно сырой, и не может конкурировать с традиционными способами вложения средств, которые практикует население. Надежность хромает, у человека нет никаких гарантий, что ему выплатят профит. Кроме того, в некоторых банках проценты по депозиту будут намного выше, нежели по ОФЗ.
Будем надеяться, что государство предпримет радикальные меры, чтобы развить данный инструмент и сделать его привлекательным в глазах многочисленных инвесторов.
Что такое ОФЗ и где их можно купить?
Облигации федерального займа (ОФЗ) с середины 1990-х выпускаются Минфином России. Таким способом чиновники пополняют бюджет. В этом году, например, Минфин уже разместил на Московской бирже облигации на 1,3 трлн рублей. Приобретать их имеют право как профессиональные участники – банки и брокеры, так и граждане. Достаточно открыть счет у брокера, обратиться в управляющую компанию или открыть индивидуальный инвестиционный счет. Иногда не требуется даже личного присутствия. Если у вас достаточно свободного времени и знаний, тогда вам к брокеру. Комиссии брокеров в разы ниже, чем у управляющих. ОФЗ – это очень ликвидные бумаги, сделки с ними происходят на бирже регулярно, поэтому следить за «курсом» и зарабатывать на росте цен мелкие частные инвесторы могут ничуть не хуже, чем профессионалы.
А хватит ли мне денег?
Стать инвестором можно даже с тысячей рублей в кармане. Номинал большинства облигаций, обращающихся на Московской бирже, составляет всего 1 тыс. рублей. Такой же порог входа и у многих фондов, инвестирующих в ОФЗ. Но, чтобы получить более ощутимый доход, управляющие и брокеры советуют начинать с суммы в несколько десятков тысяч рублей. В этом случае можно приобрести облигации разных выпусков и диверсифицировать свои риски. Например, на случай, если стоимость какой-либо из них упадет. А если вы готовы инвестировать более внушительную сумму, то можно отдать свои средства в доверительное управление: это позволит сэкономить на комиссиях и самому принимать участие в выборе бумаг. Приятным дополнением является льготный режим налогообложения по этому инструменту. Купонный доход по ОФЗ не облагается налогом на доходы физических лиц.
Какие облигации выбрать?
Самое основное – решить для себя, на какой срок вы готовы вложить деньги. Если на небольшой, то лучше выбирать облигации, срок погашения которых наступит через полгода-год. Их доходность в среднем такая же, как и у «длинных» бумаг (сейчас около 8% годовых), но при этом инвестор избавлен от риска потерять вложения, если вдруг придется продавать их в момент падения рынка. Хорошей стратегией в случае покупки долгосрочных облигаций (со сроком погашения десять лет и более) будет реинвестирование полученного купонного дохода. Это позволит увеличить доходность инвестиций по аналогии с вкладом «со сложными процентами». Облигации с постоянным купоном позволяют получить более высокую доходность за счет изменения их цены, но при этом они очень чувствительны к негативным событиям в стране и мире. ОФЗ с переменным купоном, за счет наличия переменной составляющей, менее чувствительны к колебаниям процентных ставок и имеют более высокий купон. Облигации с индексацией номинала позволяют получать доходность на несколько процентов выше официального уровня инфляции и являются отличным инструментом сохранения капитала для консервативных инвесторов. В любом случае профессионалы рекомендуют составлять портфель из гособлигаций, включающий различные выпуски ОФЗ с разными сроками погашения. Это позволит защитить сбережения от возможных рыночных колебаний.
Сколько можно заработать: стоит ли спекулировать госбумагами?
Даже если просто купить ОФЗ и не совершать с ними никаких операций, то текущие ставки позволяют получить доходность выше, чем у банковских вкладов. По данным ЦБ, в конце сентября средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях составила 7,24%. При этом доходность вкладов в государственном Сбербанке ниже 6% годовых, а у ВТБ 24 – чуть выше 7%. Для сравнения: годовая доходность лучших фондов, инвестирующих в долговые инструменты, превышает 10–11%. Управляющие активно зарабатывают, спекулируя госбумагами на бирже. Благо рынок это позволяет делать. Например, купив в ноябре прошлого года ОФЗ со сроком погашения в 2027 году по цене 96% от номинальной стоимости, сейчас можно было бы продать ее на 5% выше номинала. В следующем году с учетом ожиданий дальнейшего снижения ЦБ ключевой ставки аналитики прогнозируют годовую доходность ОФЗ на уровне 11–12%. С другой стороны, предупреждают опрошенные Банки.ру эксперты, непрофессиональный инвестор легко может понести убытки. Поэтому лучшая стратегия – держать облигации до их погашения. Это позволит заработать на купонном доходе и в конце срока вернуть первоначально вложенные средства.
Если банк лопнет, то АСВ вернет мне деньги, а где гарантии, если я куплю ОФЗ?
Как и в случае с банковским вкладом, купив облигацию, вы получаете гарантированный доход в виде регулярных купонных выплат: обычно раз в полгода. В конце срока эмитент, выпустивший бумагу (в данном случае Минфин), обязан вернуть инвесторам вложенные средства. Причем независимо от рыночной стоимости ОФЗ выплаты должны рассчитываться по их номиналу. Конечно, существует вероятность, что к концу срока заемщик не сможет расплатиться по долгам в запланированную дату. Проще говоря, компания или банк заемщик заявит: «Денег нет, давайте договариваться» или объявит себя банкротом. Однако опрошенные Банки.ру аналитики считают, что риски того, что Минфин (читай: государство) по каким-то причинам не сможет расплатиться с инвесторами, сейчас минимален. В этом случае это бы означало дефолт государства и коллапс всей экономики страны.
Что будет, если западные фонды начнут распродавать российские бумаги?
Это один из основных рисков для всего российского рынка облигаций. Сейчас большое количество иностранных инвесторов приобретает гособлигации России, поскольку видят дальнейшие перспективы снижения ключевой ставки Центрального банка и, как следствие, продолжение роста цен на ОФЗ. По информации Банка России, доля иностранцев в российских госбумагах превышает 30%. По оценке управляющих и брокеров, реальная доля западных фондов и банков в ОФЗ существенно выше – около 50%, а в наиболее ликвидных выпусках она может доходить до 70%. В случае новых санкций против России все эти инвесторы, которых сейчас называют главным фактором, поддерживающим курс рубля, вынуждены будут срочно продавать активы. Это сразу же обрушит рынок – причем пострадает сразу весь фондовый рынок. В июне этого года сенат США одобрил новый пакет антироссийских санкций, которые в том числе коснулись деятельности госбанков. Кроме того, в документе на сайте американского конгресса сообщалось, что санкции могут коснуться и участия американских инвесторов в государственных долговых бумагах России. К концу года Казначейство США и управление Национальной разведки должны подготовить доклад о возможных последствиях, если санкции будут расширены и на российские ОФЗ. Ряд финансистов, с которыми пообщался Банки.ру, заявили, что хотя в ближайшее время и не ожидают резких продаж российского госдолга, но рынок перегрет, а значит, рано или поздно его ожидает коррекция.
Известны ли случаи, когда инвесторы в госбумаги теряли свои деньги?
В конце 2014 года после обвала нефтяных цен и последовавшего резкого падения рубля Банк России принял решение о повышении ключевой ставки с 10,5% до 17%. Иностранные инвесторы начали распродавать российские активы. Все это в совокупности спровоцировало кризис на долговом рынке: котировки государственных облигаций снизились на 30–40%. В частности, стоимость длинных ОФЗ с погашением в 2028 году в начале января 2015 года упала до 60% от номинала. По оценке аналитиков инвесткомпании «Регион», в среднем потери инвесторов в рублевые гособлигации составили более 14%. В числе пострадавших оказались банки, которым пришлось прибегать к заемному финансированию в ЦБ, пенсионные фонды и частные инвесторы.
Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru. За помощь в подготовке материала благодарим портфельного управляющего УК «КапиталЪ» Дмитрия ПОСТОЛЕНКО, брокера по работе с ключевыми клиентами БКС Алексея ЕВСЮТИНА, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Дмитрия ДОРОФЕЕВА, руководителя аналитического департамента компании «Golden Hills – КапиталЪ АМ» Михаила КРЫЛОВА, старшего преподавателя департамента финансовых рынок и банков Финансового университета Алексея МИХАЙЛОВА.
