Волатильность что это простыми словами. Инвестирование: Периоды волатильного рынка

Волатильность – нестабильность рыночной конъюнктуры, спроса, цен, что часто происходит из-за недостаточной , то есть неспособности активов быстро продаваться по цене, близкой к рыночной.

Волатильность считается самым важным финансовым показателем, так как позволяет рассчитывать финансовые риски (вероятность риска при использовании какого-либо финансового инструмента в определенный временной период). Для этого чаще всего используется среднегодовая волатильность.

Что значит волатильность на валютном рынке Форекс?

На валютном рынке Форекс под волатильностью подразумевают максимальное и минимальное изменение цен за определенный промежуток времени. Чем больше расстояние между максимумом и минимумом цены за выделенный промежуток времени, тем сильнее волатильность. Чем меньше это расстояние, тем слабее волатильность.

Волатильность на форексе может измеряться как в пунктах, так и в процентах от первоначального значения стоимости.

Важно: Необходимо уточнить, что понятие волатильности представляет собой не просто разницу между . Ориентиром волатильности является не само значение цены, а ее тренд. То есть волатильность правильнее понимать как величину отклонения от существующей тенденции. Если тренд демонстрирует высокий рост, а колебания валюты происходят в пределах ценового канала тренда, такой инструмент нельзя назвать волатильным.

Какие виды волатильности бывают?

Принято различать два вида волатильности:

• Историческая

Это показатель стандартного отклонения стоимости инструмента в течение определенного периода, которое определяется на основе исторических данных об изменениях цены.

• Ожидаемая

Отклонения, рассчитанные на основе текущей стоимости инструмента с учетом предположения, что его рыночная стоимость отражает возможные риски.

Что значит высокая и низкая волатильность валюты?

Стандартных значений для определения силы волатильности нет, но многие трейдеры используют следующие значения:

• Низкая волатильность

Если за одну торговую неделю курс валюты изменился на 2-3% (вверх или вниз), в отличие от цены закрытия прошлой торговой недели;

• Высокая волатильность

Если за одну торговую неделю курс валюты изменился в диапазоне 15% в отличие от цены закрытия прошлой торговой недели.

Какие особенности у волатильности?

Волатильность валютных пар на Форекс имеет следующие особенности:

• Волатильность подвержена цикличности. То есть она постоянно усиливается, сначала достигает максимума, потом ослабляется до минимума;
• Волатильность постоянна. Не только в том смысле, что постоянно усиливается и ослабляется, а в том, что она повторяется. На основе этого, можно предположить, что если сегодня цена двигается в таком диапазоне, то завтра она будет продолжать двигаться в этом же диапазоне;
• Волатильность стремится к среднему значению. После того как волатильность достигает максимальной или минимальной точки рынка, она неизменно возвращается в своё среднее значение и некоторое время пребывает в нем. То есть, если минимум 1%, а максимум 4%, то большую часть времени, средняя волатильность цены составляет 2%. Зная данную особенность, можно спокойно рассчитать точки входа или выхода из рынка.

Как использовать волатильность при торговле на Форекс?

Решающее значение волатильность на Форекс имеет при оценке рисков при торговле. Это влечет за собой необходимость изменения торгового лота и корректировки при маржинальной торговле.

Основываясь на исторических данных волатильности и прогнозируя ожидаемую волатильность, можно выработать несколько практических правил, которые значительно повысят эффективность торговой стратегии:

• выбор валютной пары для торговли необходимо осуществлять в зависимости от текущей торговой сессии, времени дня и прогнозируемой волатильности валюты на этот период времени;
• нельзя ориентироваться на волатильность как на показатель силы и направления тренда;
• волатильность валютной пары может заключаться не только в длительном целенаправленном движении в определенном направлении. Волатильность может складываться и из движения в небольших пределах.

Большое влияние на качество торговли может оказать знание волатильности валют в определенные торговые сессии:

• Европейская сессия – волатильны европейские валюты: GBР/JPY, USD/CHF, GBР/USD и GBР/CHF;
• Американская сессия - GBР/CHF, GBР/JPY, USD/CHF;
• Тихоокеанская сессия – наиболее волатильны пары, в которые входит японская иена — GBР/JPY, USD/JPY, EUR/ JPY и кросс-курс GBР/CHF.

Чем больше волатильность, тем больше возможностей для заработка, однако очень высокая волатильность также увеличивает и торговые риски.

Полезные статьи по теме

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles

Начинающие трейдеры и инвесторы часто сталкиваются с понятием «волатильность». Не все специалисты интерпретируют этот термин корректно. Что такое волатильность простыми словами? Давайте разбираться.

Изменения цены на графике индекс S&P 500

Волатильность - это финансовый термин, который обозначает изменчивость какого-либо показателя: цены на актив, значения фондового индекса, курса валюты. Термин произошел от английского слова volatility.

Волатильность измеряется в процентах от стартового показателя. Например, если в начале торговой сессии баррель нефти Brentстоил 50 долларов США, а в ходе торгов цена изменялась в диапазоне от 49,5 до 50,5 долларов, волатильность равна 1 %.

Волатильность наблюдается на рынках постоянно. Но биржевые игроки и трейдеры употребляют этот термин, когда видят краткосрочные колебания цены с большой амплитудой. Например, если в течение одного биржевого дня значение фондового индекса меняется более чем на 1 %, а изменения носят разнонаправленный характер, рынок считается волатильным.

Волатильность - хорошо или плохо

Это зависит от субъекта оценки. Для агрессивных трейдеров, применяющих спекулятивные краткосрочные стратегии, волатильность - положительное явление. Резкие колебания цены актива, фондового индикатора или курса валют дают возможность биржевым игрокам зарабатывать. При этом направление изменения цены для спекулянтов не имеет значения.

Для средне- и долгосрочных инвесторов волатильность - негативное явление. Резкие колебания стоимости активов усложняют оценку рыночной ситуации, а также заставляют участников торгов принимать решения под влиянием эмоций. В долгосрочной перспективе это увеличивает расходы на услуги хранителя ценных бумаг и брокера, а также уменьшает доходность инвестиций.

Большинство людей не спекулируют на бирже и не являются долгосрочными инвесторами. Как на них влияет высокая волатильность? Простыми словами, резкие изменения цен на активы, значений фондовых индикаторов и курсов валют оказывают негативное влияние на обычных людей и представителей реального сектора экономики, даже если они никогда не слышали о биржах, трейдинге и инвестициях. Почему так происходит?

Во-первых, периоды высокой рыночной волатильности обычно совпадают или предшествуют нестабильности в реальном секторе экономике. Обратите внимание на резкий спад на графике индекса S&P 500. Он совпадает с ипотечным кризисом в США и мировым финансово-экономическим кризисом.

Резкое падение фондового индикатора совпадает с кризисным периодом в мировой экономике

Во-вторых, из-за волатильности цен на реальные активы производители вынуждены тратить средства на хеджирование рисков. Например, сельскохозяйственные производители вынуждены покупать высокорисковые производные ценные бумаги, которые приносят прибыль в случае резкого падения цен на зерно, сою, кукурузу или другую продукцию. Фактически сельхозпроизводители поневоле становятся спекулянтами, чтобы не обанкротиться в случае неблагоприятной рыночной ситуации.

Как защититься от рыночной волатильности

Если вы используете краткосрочные спекулятивные стратегии трейдинга на валютном рынке Forexили на бирже, значит, вы осознанно идете на риск. Вы стараетесь извлечь прибыль из волатильного рынка, а не защитить сбережения.

Если вы используете средне- и долгосрочные стратегии, например, инвестируете средства в паевые инвестиционные фонды или самостоятельно покупаете акции и облигации на длительную перспективу, будьте готовы противостоять волатильности. Помните, что в краткосрочной перспективе цена актива будет меняться всегда. Иногда колебания могут быть резкими. Чтобы не получить убытки, придерживайтесь следующих рекомендаций:

Не идите за толпой, идите против рынка. Если вы инвестируйте на долгую перспективу, покупайте, когда все продают, и продавайте, когда все покупают. В этом случае волатильность подскажет вам удачное время для выхода или входа в рынок.

Усредняйте позиции на падающем рынке. При падении цены на актив, который вы считаете перспективным, покупайте его. Это уменьшает среднюю цену приобретения акции и увеличивает вашу прибыль при развороте рынка. Обратите внимание, тактика усреднения работает против вас на растущем рынке.

Диверсифицируйте портфель. Инвестируйте в разные классы активов, в разные сектора экономики и предприятия. Это частично компенсирует волатильность цен на отдельные бумаги.

Не спекулируйте. Если вы хотите зарабатывать на краткосрочных рыночных движениях, не жалуйтесь на волатильность. А если вы вкладываете средства надолго, не обращайте внимания на краткосрочные тенденции.

Волатильность или изменчивость цены - финансовое явление. Его чаще всего употребляют участники рынка Forexи биржевых торгов для обозначения сильных рыночных колебаний на коротком временном отрезке. Волатильный рынок помогает получать прибыль агрессивным трейдерам, но заставляет принимать неадекватные решения долгосрочных инвесторов.

Современные аналитики, обсуждая состояние рынка, оперирует такими выражениями, как «повышенная волатильность», «рынок будет оставаться волатильным» и т.д. Делают они это как по отношению к рублю, так и к другим инструментам рынка, будь то акции или валюты. Но простому человеку не совсем понятно, как это касается инвесторов и трейдеров. Разберемся, что такое волатильность простыми словами.

У этого слова два значения – житейское и математическое. Математическую сущность мы описывает не будем, разберемся только с житейской. Хотя, если вас не пугают дроби с корнями и среднеквадратические отклонения, то вы способны понять и математическую сущность слова волатильность, и даже разобраться в этом самостоятельно.

Житейская же суть этого слова намного проще. Простым языком – это размах колебаний. Касается это индекса либо бумаг. Например, если за неделю цена акций менялась в пределах 2%, то это – невысокая волатильность, если же цена на них подскакивала на 15% или подала на 10%, то – высокая.

А еще при этом нельзя забывать про тренды. Потому что акции обычно двигаются внутри тренда, относительно устойчиво в каком-то направлении. Если акция по прогнозам должна была подешеветь на 3% за неделю, но вышло так, что в понедельник она подорожала на 1%, а к концу недели постепенно снизилась до минус 5%, то волатильность невысокая. Другими словами, волатильность можно охарактеризовать, как силу случайных рыночных колебаний, которые сдвигают акции с типичного тренда.

Как зависит поведение инвесторов от волатильности?

Так чего ожидать инвестору, если он слышит, что ожидается повышенная волатильность? Тут может быть два варианта событий. Если ему не требуется в ближайшее время вкладывать свои средства или сбывать акции, то он может расслабиться и просто наблюдать как суетливые спекулянты пытаются поймать эту волатильность и выжать из нее максимум.

Но если у инвестора есть потребность прямо сейчас производить какие-то , в роли спекулянта окажется уже он сам. То есть, ему придется очень тщательно мониторить рынок, по несколько раз в сутки просматривать аналитику и советоваться с брокером, чтобы правильно определиться с ценой и не попасть впросак. Нужно понимать, что интересующие акции в этот период могут очень сильно скакать в цене, буквально ежедневно на несколько процентов. Инвестору нужно будет постараться завершить сделку хотя бы в пределах тренда. А дальше он может просто не смотреть на последующие колебания.

Все эти советы касаются новичков и обычных людей, которые оперируют своими сбережениями. Именно с этой позиции мы рассматриваем разумность поведения инвесторов в период высокой волатильности.

Конечно, тактика профессиональных спекулянтов в это время совершенно другая, а у профессиональных трейдеров, которые заключают сделки в количестве многих десятков в сутки, тактика будет отличаться.

Как зависит от волатильности поведение трейдеров?

Волатильность может быть хорошо заметна при просмотре графиков торговых инструментов. Всегда можно заметить, насколько активность движений отличается во времени. Одни графики отличаются узкими диапазонами колебаний цен, со слабо выраженными трендами. На других графиках цены «прыгают» весьма активно, с внушительным размахом, то вверх, то вниз.

Даже изучая график одного инструмента, можно заметить, что на одних участках кривая двигается очень вяло, но в один прекрасный момент движение начинает становится активным, и кривая резко поднимается вверх или падает вниз. Это и есть показатель волатильности.

Другими словами, волатильность можно назвать показателем активности инструментов. Когда скачки цен вялые и происходят в узком диапазоне, то инструменты называют низко волатильными. Если колебания цен серьезные, то инструмент называют высоковолатильным. В связи с тем, что волатильность является показателем агрессивности участников рынка, рыночные периоды тоже могут называться низко- и высоковолатильными.

Это достаточно важный показатель торгового инструмента. При хорошей волатильности сорвать приличный куш можно гораздо быстрее. Однако в такой период значительно вырастает и риск. Но не подумайте, что низковолатильная торговля более надежна и выгодна, чаще бывает наоборот.

При этом у каждого инструмента волатильность постоянно меняется. Обычно низковолатильные периоды – это всего лишь передышки для формирования крепкой базы и подготовки к серьезным скачкам. Рынок закономерно меняет волатильность с низкой на высокую, и наоборот, в разные периоды. Данный принцип должен учитываться, если вы собрались торговать на бирже.

На картинке ниже изображен индекс S&P500 и его показатель волатильности. В периоды сильных движений индекса, показатель волатильности (синего цвета) достигает высоких значений.

Выводы о волатильности

Простыми словами, заходить на рынок наиболее выгодно при низкой его волатильности, тогда можно выставить маленький StopLoss. А затем вам останется подождать, когда рынок выйдет в активную фазу. Если вы выставили StopLoss правильно, то рынок уже не вернется за ним, а будет двигаться в необходимую сторону.

Чтобы стать успешным трейдером, необходимо не только хорошо научиться отслеживать волатильность инструментов торговли, но и чувствовать их движения.

Материал предоставила финансовая компания AMarkets - брокер с максимальным количеством успешных клиентов.

Начинающие инвесторы рынка Форекс не раз встречались в тематической литературе с понятием «волатильность». Дословно в переводе с английского оно означает изменчивость.

Данный показатель можно смело причислить к фундаментальным для трейдинга, поскольку используя его в своей торговле, любой трейдер получает профит, соразмерный с разницей цены покупки актива и цены его продажи.

Определение волатильности

Применительно к финансовым рынкам под волатильностью подразумевают диапазон ценовых изменений между экстремумами (минимумом и максимумом), которые достигала цена актива за определенный временной период (день, неделю, месяц). Чем выше этот показатель, тем шире диапазон ценовых изменений. На Форекс волатильность измеряется от первоначальной стоимости, причем ее значение может быть или в пунктах, или в процентах.

Причиной возникновения волатильности является нестабильность рыночной конъюнктуры, спроса на торгуемые активы. Происходит это вследствие их недостаточной ликвидности, поскольку все они не могут быстро реализовываться по цене, близкой к рыночной.

Временной период для измерения амплитуды ценовых колебаний может быть различным. На дневном графике рисунка 1 отображена одна из самых высоковолатильных пар - GBP/JPY (с амплитудой колебаний в 12 тыс. пунктов). На младших таймфреймах пара тоже ведет себя достаточно активно.

Важно понимать, что главным ориентиром по волатильности является тренд. Актив не будет считаться волатильным, если тренд показывает общий высокий рост, а изменение цены не покидает определенный коридор.

Примером может служить один из самых спокойных активов на Форекс - EUR/GBP . На протяжении нескольких месяцев цена этой пары практически не пересекала довольно узкий коридор, хотя общий рост тенденции очевиден.

От чего зависит волатильность?

Амплитуда ценовых колебаний зависит от множества факторов. Известный постулат технического анализа гласит: «Цена включает все». Суть данного утверждения состоит в том, что экономические, политические, психологические факторы уже заранее учтены рынком и включены в цену.

Факторы, оказывающие влияние на волатильность:

Как рассчитывать волатильность?

Расчет амплитуды ценовых колебаний можно производить несколькими способами: вручную, с помощью специальных формул, а также с использованием различных сервисов. Одним из наиболее популярных по праву считается Myfxbook. Хотя основным предназначением данного сервиса является мониторинг торговли, однако инвесторы используют его и для просмотра волатильности.

Для этого в разделе Market следует нажать Volatility, после чего на экране появится таблица со списком торговых активов и информацией об их волатильности на различных таймфреймах. При необходимости можно посмотреть и ценовые колебания инструментов, которых нет в открывшемся списке. Нужно в правом углу таблицы нажать «Еще» и выбрать желаемый актив.

К примеру, для того чтобы получить исчерпывающую информацию о волатильности пары EUR/USD , следует щелкнуть по ней левой кнопкой мыши. Появившиеся на экране данные опытные трейдеры умело используют в своей работе.

Помимо этого, анализ ценовых колебаний можно проводить, используя множество индикаторов, основанных на волатильности.

Индикаторы, основанные на волатильности

Самые известные из них находятся в стандартном наборе MetaTrader.

Индикатор ATR в дословном переводе звучит как «средний истинный диапазон». Определение изменчивости рынка - его основная задача. Другие возможности использования этого инструмента второстепенны. Инструмент является подвальным и при переносе на график актива располагается под ним.

ATR применим к любому типу рынков. Трейдеры одинаково эффективно используют его как в торговле товарно-сырьевыми активами, так и в трейдинге валютными парами. Следует отметить, что хотя ATR и считается осциллятором, однако у него отсутствуют постоянные уровни перекупленности (перепроданности). Поэтому некоторые трейдеры не рекомендуют использовать этот индикатор в торговле подобно стохастику или RSI. Интерес для трейдинга представляет текущее значение ATR, расположенное в левом верхнем углу его окна.

Следующим эффективным средством анализа тренда можно назвать индикатор ССI, который указывает диапазон цены, совершающей колебания в определенном канале. Умело используя этот подвальный инструмент, инвесторы всегда определят ценовые границы тенденции.

ССI имеет два уровня -100 и +100, отображающие перепроданность и перекупленность. Пересекая уровень +100, кривая сигнальная линия входит в зону перекупленности и подает сигнал о приближающемся снижении активности восходящей тенденции. Покупатели должны приготовиться к закрытию своих открытых позиций. Пересечение кривой сверху вниз уровня -100 теперь сигнализирует уже продавцам о готовности для совершения сделок.

Все мы знаем, что цены никогда не стоят на месте. Они повышаются либо падают, хотя чаще растут.

И чем выше амплитуда этих колебаний, тем больше шанс хорошо заработать. Надо только правильно спрогнозировать их и использовать.

Что такое волатильность? Это важный показатель для трейдера, он может стать как лучшим другом и соратником, так и врагом Вашей прибыли, если выбрана ошибочная стратегия.

С одной стороны, при сильной волатильности высок и риск понести убытки, но с другой — если она снижается, рынок перестает быть привлекательным в плане заработка, и инвесторы переходят на более интересные активы.

Оценить волатильность поможет знание закономерностей, которым она подчиняется. Как с ними разобраться – читайте в статье.

Главный соратник трейдера

Ни для кого не секрет, что валютный рынок не стоит на месте. На нем постоянно происходят какие-то движения. В профессиональной среде такие колебания называют волатильность. Т.е. волатильность валютного рынка это некий статистический показатель, который характеризует изменчивость цены за определенный промежуток времени.

Для трейдеров это весьма важный показатель. И это неудивительно, поскольку при выборе инструмента для работы им просто необходимо знать, каким колебаниям он подвержен. Ведь от этого может зависеть их потенциальная прибыль. Кроме того, эта характеристика позволяет оценить и потенциальные риски от инвестирования.

Пожалуй, нет необходимости объяснять, что чем более активные движения демонстрирует та или иная валюта, тем выше возможная прибыль, но, соответственно, и выше риск понести значительные потери в случае построения ошибочного прогноза.

Чаще всего волатильность валютного рынка оценивают с помощью исторических данных, т.е. наблюдают прошлую динамику цены и, исходя из этого, делают предположение о потенциальной изменчивости. Такой подход объективно обусловлен, ведь даже начинающий трейдер знает закон рынка «история повторяется», который и позволяет выстраивать прогнозы на будущее, изучая прошлое поведение цены.

В арсенал современного аналитика входит целый ряд инструментов, которые существенно облегчают его работу, освобождая от необходимости проводить сложные расчеты. Сегодня достаточно сделать несколько движений мышью и графики волатильности появятся на мониторе.

Но колебания цен не происходят сами по себе. Поэтому немаловажно знать, чем бывает вызвана волатильность валютного рынка. Чаще всего, наиболее сильные движения происходят под влиянием факторов фундаментально характера.

Это могут быть релизы важных экономических отчетов, решения в отношении монетарной политики, принимаемые Центробанками, какие-либо события, происходящие в политической сфере государства. Кроме того, активность может быть спровоцирована спекулятивными или психологическими причинами, ведь рынок учитывает все.

Таким образом, при выработке своей торговой стратегии любой трейдер должен учитывать не только свои личные предпочтения, выбирать способ проведения анализа, разрабатывать систему управления рисками, но и очень тщательно подбирать инструмент для работы в соответствии с изменчивостью его цен. Правильная оценка волатильности тоже является залогом успеха.

Источник: "fxclub.org"

Что такое волатильность, и чего от нее ждать

Волатильность имеет как минимум два основных значения: математическое и «житейское». Математическая волатильность - вещь довольно сложная, здесь я ее описывать не буду. Желающие могут почитать о ней, но предупреждаю: надо знать, что такое среднеквадратичное отклонение и не пугаться дробей с корнями.

С «житейским» вариантом волатильности все проще. Под ним обычно понимается «размах колебаний» бумаги или индекса. Скажем, если в течение недели акция двигалась в пределах плюс-минус 2% от цены закрытия пятницы, то это невысокая волатильность. А если то падала на 10%, то росла на 15%, то волатильность - очень высокая.

При этом надо учитывать понятие тренда. Акции часто движутся в рамках тренда, т.е. более-менее устойчиво в определенном направлении - вверх или вниз, а то и «вбок». Поэтому если акция «должна была» упасть за неделю на 3%, а на самом деле колебалась от +1% в начале недели до -5% в конце, постепенно снижаясь, то волатильность в данном случае не очень высока.

По-другому говоря, мы можем определить волатильность как степень случайных (т.е. вызванных какими-то разовыми событиями) колебаний рынка, сдвигающих акцию с тренда. Если аналитики и комментаторы не ударяются в математические подробности, то они говорят именно об этом.

Что нам дает знание (точнее, предположение), что волатильность «будет повышенной»? Возможны два варианта:

1. Если вы не собираетесь в ближайшие дни инвестировать новые средства или продавать акции, то можно расслабиться и смотреть, как корежит спекулянтов, пытающихся эту волатильность «ловить».
2. Если же вам по какой-то причине остро необходимо войти в рынок или выйти из него «прямо сейчас», то в роли этих спекулянтов окажетесь вы.

Это значит, что придется тщательно, по несколько раз в день смотреть на рынок, думать, читать аналитику и разговаривать со своим брокером, чтобы купить (или продать) бумаги по «правильной» цене. При этом стоит понимать, что акцию, на которую вы нацелились, может «бросать» вверх и вниз очень крепко - на несколько процентов в день.

Ваша задача - не поймать идеальный момент для сделки (все равно не получится), а совершить эту сделку на уровне тренда или, по возможности, несколько лучше.

После чего не обращать внимание на дальнейшие колебания. И еще раз напомню, особенно для новых читателей, что мы здесь ведем речь об инвестициях непрофессионалов - обычных людей, у которых есть некоторые сбережения. И рассматривать разумность того или иного поведения стоит именно с этой точки зрения.

Конечно (и в данном случае тоже) тактика спекулянтов будет совершенно другой, тактика активных трейдеров, совершающих сделки десятки раз в день, - третьей. Но для инвестора, ориентированного на многомесячные или даже многолетние вложения, ловить лишний процент цены - дело бессмысленное.

Источник: "superinvestor.ru"

Почему цена Ваших опционов может быть менее устойчива, чем одноногая утка

Некоторые трейдеры ошибочно верят, что волатильность напрямую зависит от наличия тренда в цене акции. А вот и нет. По определению, волатильность - просто величина, на которую цена акции колеблется, без оглядки на направление этих колебаний.

Как индивидуального трейдера, Вас должны волновать только два вида волатильности - историческая волатильность и подразумеваемая волатильность. (Если только Ваше настроение не становится слишком волатильным в моменты, когда торговля идет из рук вон плохо, - в этом случае у Вас есть еще один повод для волнения.)

Как и историческая, подразумеваемая волатильность рассчитывается относительно интервала в 1 год. Но она обычно куда более интересна для опционных трейдеров, чем историческая, потому что ориентирована на будущее.

Основываясь на рыночных фактах и слухах, цена опциона начинает меняться. Если приближаются отчеты о прибылях или важные судебные решения, трейдеры изменяют способы торговли определенными опционами. Это заставляет цены этих опционов двигаться вверх или вниз, причем зачастую независимо от движений цены самой акции.

Держите в уме, что при этом меняется не внутренняя стоимость опциона, а только его временная стоимость.

Причина, по которой меняется временная стоимость, - изменения в ожиданиях (прогнозах, предсказаниях) будущих движений цены самой акции. Подразумеваемая волатильность при этом может быть выделена из цены опциона. Фактически, если на какую-то акцию не торгуются опционы, нет и способа посчитать для нее подразумеваемую волатильность.

Подразумеваемая волатильность и цены опционов

Подразумеваемая волатильность - динамически меняющаяся величина, основанная на активности рыночных участников. Обычно, когда она увеличивается, цена опциона тоже растет, при условии, что остальные параметры остаются неизменными. Таким образом, когда подразумеваемая волатильность акции увеличивается после имевшей место сделки с опционом, это хорошо для держателя опциона и плохо для его продавца.

И наоборот, когда подразумеваемая волатильность падает после совершенной с опционом сделки, цена опциона также упадет. Это хорошо, если Вы - продавец этого контракта и плохо, если Вам его продали. Подразумеваемая волатильность выражена в процентах от цены акции и отражает единичное стандартное отклонение цены от среднегодового курса.

Для тех, кто спал на лекциях по матстату: акция должна прожить в интервале «текущая цена плюс-минус одно стандартное отклонение» 68% времени в течение следующих 12 месяцев. В интервале «плюс-минус два стандартных отклонения» акция должна провести за следующий год 95% времени, в интервале «плюс-минус три…» - 99% и так далее.

Нормальное распределение цены акции

1. В теории, с вероятностью 68%, акция, торгующаяся сейчас по $50 с подразумеваемой волатильностью 20%, будет стоить между $40 и $60 в течение следующих 12 месяцев.
2. Также существует по 16% вероятности для случаев, когда цена будет выше $60 или ниже $40.

Но помните - ключевое слово тут «в теории», потому что подразумеваемая волатильность - не точная наука.

Давайте уделим больше внимания движениям величиной в одно стандартное отклонение. На графике они отражены пунктиром, как бы разделяющим участки «вероятно» и «не очень-то вероятно».

Например, представьте, что акция XYZ торгуется по $50, а подразумеваемая волатильность при этом составляет 20%. Это говорит нам о том, что большинство участников рынка согласны с тем, что одно стандартное отклонение цены за следующий год составит плюс-минус $10 (поскольку 20% от $50 как раз и будет $10).

Итак, вот в чем суть примера: участники рынка предполагают, что с вероятностью 68% в течение следующих 12 месяцев цена акции будет болтаться где-то между $40 и $60. Кроме того, это также означает, что с вероятностью 32% цена акции за указанный период выберется из указанного диапазона. 16% - вероятность роста выше $60, 16% - вероятность падения ниже $40.

Очевидно, знание вероятности того, что акция до момента экспирации опциона будет жить внутри определенного диапазона цен, очень важно для принятия решения - какой опцион Вы хотите купить или продать и какую стратегию при этом будете использовать.

Не забывайте - подразумеваемая волатильность основывается на взаимном соглашении участников рынка, и это вовсе не безотказный инструмент прогноза дальнейшего движения цены акции. В конце концов, Нострадамус с его способностями был бы самым лучшим биржевым трейдером.

Что было раньше - курица или яйцо

Если посмотреть на формулу ценообразования опционов, Вы увидите в ней такие переменные, как текущая цена акции, цена страйка, срок истечения контракта, ставка кредита, дивиденды и подразумеваемая волатильность. Все они оспользованы при расчете цены опциона.

Маркетмейкеры используют подразумеваемую волатильность как важный фактор при определении того, какова должна быть теоретическая цена опциона. Тем не менее, Вы не можете посчитать величину подразумеваемой волатильности, не зная цены опциона.

Поэтому некоторые трейдеры утверждают, что имеет место парадокс типа «яйца и курицы» - что же из них появляется раньше, подразумеваемая волатильность или цена опциона? В реальности в этом не так сложно разобраться.

Обычно опционные контракты «на деньгах» торгуются наиболее активно в каждый экспирационный месяц.

Тем самым маркетмейкеры могут позволить спросу и предложению самостоятельно определить справедливую цену для опционного контракта «на деньгах». После этого, когда цена уже установлена, подразумеваемая волатильность становится всего лишь недостающей величиной в формуле. Вычислить ее можно методами обычной школьной алгебры.

Раз уж подразумеваемая волатильность определена для контрактов «на деньгах» в любом заданном месяце, маркетмейкеры могут использовать модели ценообразования и для других уровней страйка, которые торгуются менее активно. Поэтому Вы обычно и видите различные значения подразумеваемой волатильности для разных страйков и месяцев экспирации.

Элементы ценообразования опционов

Перед Вами вся необходимая информация для расчета цены опциона. Вы можете решать это уравнение относительно любой составляющей его переменной (например - подразумеваемой волатильности), если Вам уже известны все остальные величины.

Ну, а сейчас обратим свое внимание на подразумеваемую волатильность опционов «на деньгах» тех месяцев экспирации, которыми Вы желаете торговать. Поскольку опционы «на деньгах» традиционно торгуются наиболее активно, они в самую первую очередь отражают ожидания игроков относительно того, что будет происходить с ценой базового актива в будущем.

Это все не освобождает Вас от необходимости слежения за такими ожидаемыми событиями, как слияния, поглощения или слухи о банкротстве. Если что-либо из этого списка имеет место, это может спутать все карты и внести изрядную долю неопределенности в торговлю, что в свою очередь приведет к непредсказуемым последствиям (и зачастую - потерям)

Определение движения цены акции в ближайшем будущем

Как уже упоминалось выше, подразумеваемая волатильность может помочь Вам измерить вероятность того, что цена акции останется вблизи определенной цены в ближайший год. Теперь Вы можете задать резонный вопрос: «Это все классно, но я же не торгую 12-месячными опционами! Как может подразумеваемая волатильность помочь мне в краткосрочной торговле?»

Отличный вопрос! Большинство широко торгуемых опционов - краткосрочные, от 30 до 90 календарных дней.

Вот вам быстрая и грубая формула для того, чтобы посчитать стандартное отклонение цены для любого срока жизни Вашего контракта - независимо от его продолжительности.

Быстрая грубая формула для подсчета стандартного отклонения цены акции за период жизни опциона

Помните - этот быстрый и грубый способ не дает Вам 100% точности, в основном из-за использования нормального закона распределения вместо лог-нормального (об этом мы уже писали раньше). Они почти идентичны для понимания концепции подразумеваемой волатильности и получении грубой оценки размера вероятного диапазона цен акции до срока экспирации опциона.

Теоретический и реальный мир

Чтобы быть успешным опционным трейдером, Вам не только нужно быть асом в угадывании направления движения цены акции (или отсутствия этого движения), Вам еще важно точно предсказать время этого движения.

Тогда, когда Вы сделаете свой прогноз, понимание концепции подразумеваемой волатильности поможет Вам в определении возможного диапазона движения цен акции. Нельзя переоценить значение того, что подразумеваемая волатильность - это то, что участники рынка ожидают от акции в теории. А как известно, реальный мир не всегда действует согласно теоретическим предпосылкам.

Во время кризиса в 1987-м рынок сделал движение на 20 стандартных отклонений. В теории, вероятность такого события выражалась одной к миллиарду. Но в реальности это случилось. И не так много трейдеров почувствовали приближение этого события.

Хотя и не на 100% точно, но подразумеваемая волатильность может быть полезна. Поскольку торговля опционами — вообще не самое простое дело, мы пытаемся получить преимущество из каждого кусочка информации, которую нам дает рынок.

Нормальный закон распределения против лог-нормального

Все модели опционного ценообразования предполагают «лог-нормальное» распределение цены тогда как в этом разделе мы использовали просто «нормальное» распределение для упрощения расчетов. Как Вам известно, цена акции не может упасть ниже нуля, тогда как вырасти может теоретически бесконечно.

Например, вполне очевидно, что 20-долларовая акция может вырасти на $30, но не может упасть на $30. Движение вниз прекратится на отметке ноль долларов. Нормальный закон распределения не рассчитан на такую «особенность», в его рамках цена акции может двигаться в любом направлении с одинаковой легкостью.

В лог-нормальном законе распределения движение на одно стандартное отклонение вверх может быть больше, чем одно стандартное отклонение вниз, особенно если мы движемся дальше в будущее. Так получается из-за большего потенциального диапазона для роста, чем для падения.

Если Вы не были отличником в теории вероятности и математической статистике, Вы возможно даже не заметите разницы. Но как следствие, примеры в этом разделе не точны на 100%, и мы обязаны это отметить.

Источник: "aboutoptions.ru"

Volatility

Каждый актив финансового и биржевого рынка имеет свою цену, которая может изменяться по разным причинам. Именно на разнице в цене акций, валют, драгоценных металлов и сырья зарабатывают трейдеры. Если бы стоимость перечисленных ценностей не изменялась, то такого явления как биржа не существовало бы вообще.

Профессиональный трейдер должен не только понимать суть всех биржевых терминов и инструментов, но и уметь использовать их в повседневной работе.

Одним из основополагающих понятий финансового рынка является параметр волатильность (изменяемость), на котором базируются все инвестиционные прогнозы.

Волатильность рынка Форекс - это диапазон изменяемой цены конкретного актива, фиксируемый в определенный промежуток времени (день, месяц, неделя, год). Именно этот показатель предоставляет возможность делать прогнозы и ставки с учетом предыдущих колебаний стоимости.

Существуют такие понятия, как волатильность облигаций, валюты, драгоценных металлов, акций и т.д. С учетом этих показателей трейдеры могут отдавать предпочтения наиболее перспективным активам и валютным парам.

Чтобы сразу понять, что такое волатильность, достаточно представить себе изменение стоимости российского рубля за последний месяц по отношению к доллару, которое, к примеру, составило 5%. Именно эти 5% и называются волатильностью рублевой валюты.

Приведенная в примере волатильность рубля особенно ярко проявилась в начале экономического кризиса (2014 г.), когда за год этот показатель составил около 50%, позволив прозорливым трейдерам заработать миллионы на стремительном росте американского доллара и евро.

Разновидности

Этот финансовый параметр можно условно разделить на следующие две категории:

• актуальная или историческая волатильность цен – реальное изменение стоимости актива за прошедший промежуток времени;
• потенциальная или ожидаемая волатильность – прогнозируемый диапазон колебания цены, позволяющий делать ставку на наиболее выгодный вариант. Этот показатель вычисляется на основе сиюминутной стоимости актива в ожидании падения или роста цены с учётом исторической волатильности.

Опытные трейдеры умеют максимально точно рассчитать ожидаемую волатильность, делая ставки на самых перспективных позициях. Чем больше этот показатель, тем выше вероятность хорошего заработка.

Для валютных пар

Волатильность валютных пар - это диапазон колебания стоимости соответствующих валют за единицу времени. Чтобы вычислить этот показатель, достаточно открыть график с тайм фреймом D1 и оценить расстояние от высшей и нижней позиции одной «свечи» в пунктах.

Под «свечой» в данном случае понимается промежуток с максимальной и минимальной ценой валютной пары за определенный период, в данном случае за один биржевой день. Если далее оценить недельный график, то показатель изменяемости будет иметь другое значение.

В финансовом мониторинге, как правило, применяется средняя волатильность, вычисляемая как среднее арифметическое показателей выборки «свечей». Приведенная в примере волатильность валюты предоставляет возможность прогнозировать рост или падение стоимости с учетом предыдущих значений.

Перспективность валютной пары оценивается с помощью вычисления отношения дневной волатильности к спреду – лучшей цене на продажу/покупку валюты в конкретный промежуток времени.

Что такое индикатор волатильности

Чтобы провести такую оценку используются специальные инструменты – индикаторы волатильности, представленные следующими популярными разработками:

1. ATR (Average True Range) – самый простой и наглядный индикатор, демонстрирующий среднее текущее минимальное и максимальное значение стоимости валютной пары.

Чтобы применить этот инструмент достаточно открыть актуальный дневной график и наложить на него данные ATR, например, за 100 дней. Индикатор растет, когда изменчивость активизируется и падает при ее пассивности.

2. Линии Bollinger Bands – эта инфографика отражает изменчивость цены валютной пары с ограничением диапазона колебания стоимости.

Если такие полосы в течение длительного времени представлены в виде узкого коридора, с большой долей вероятности в ближайшее время можно ожидать взлета или падения курса.

3. CCI – этот инструмент позволяет определить оптимальные точки выхода и входа в сделки с помощью оценки падающих и взлетающих «свечек» («бычьих» и «медвежьих»).

Существует еще несколько широко известных индикаторов волатильности, работающих самостоятельно или в паре с другими приложениями.

Досконально изучив все нюансы и понятия, связанные с волатильностью, можно существенно повысить вероятность заключения удачных сделок. Только комплексный подход к торговле на бирже Форекс способен обеспечить стабильный успех вашей деятельности.

Источник: "avatrade.ru"

Про курсы валют — волатильность правит бал

Если заглянуть в материалы свободной википедии, становится понятно, что волатильность – это финансовый статистический показатель (в переводе с англ. языка слово volatility – изменчивость) который характеризует изменчивость цены актива (товара, валюты и пр.). Относится к важнейшим инструментам управления финансовыми рисками и представляет собой определенную меру за конкретный временной отрезок.

Если сказать простыми словами, волатильность – скорость колебания стоимости чего-либо (разница между наиболее высокой и самой низкой ценой). Чаще всего при измерении используются среднегодовые показатели, которые выражаются в абсолютном (валюте) или относительном (процентах) значении от цены интересуемого актива.

Наглядно увидеть, чему равна изменчивость рубля можно из графика отношения курса американского доллара к российской валюте. Значение в 1-2 % считается низкой волатильностью (бывает при стабильной экономике), от 10 % высокой (характерна для рыночных колебаний курса, кризисов).

При составлении экономических прогнозов термин широко используется наравне с ожидаемыми курсами валют и показателем тренда (прогнозируемым поведением цены).

Поскольку статистика – наука в какой-то степени случайная, основанная на предположениях, то статистические методы используют в том числе законы теории вероятности. Тем не менее предсказать изменения курса доллара, учитывая текущие экономические/политические шоковые ситуации в России, можно достаточно достоверно не только на ближайшее время – сутки, неделю, но и месяцы-год вперед.

Виды волатильности:

• Историческая – прошлое изменение прибыльности курса за определенный (исторический) промежуток времени.
Определяется на основе имеющихся статистических курсовых данных валют. Помогает трейдерам в оценке возможных будущих рисков, составлении торгового плана, определении благоприятных периодов для успешной торговли.

• Ожидаемая – отражает расчетные показатели стоимости валюты, исходя из базовых текущих значений и существующих рисков.

Принимать во внимание нужно также ликвидность рынка, политические, экономические факторы, активность торговли (предложение/спрос), важные события/решения в государстве.

• Ожидаемая историческая – история прогнозов ожидаемой волатильности за анализируемый временной период.

Для аналитиков представляет интерес волатильность рынков, товаров (от нефти и драгоценных металлов до одежды, продовольствия), ценных бумаг (облигаций, акций долговых обязательств), валют. В расчетах фиксируются данные торгов на биржах, между организациями, через посредников и прочими способами.

Изменчивость стоимости/цены несет в себе возможные риски отрицательных последствий. Это затрагивает самые широкие сферы – от финансовых рынков до рынка активов и уровня обеспечения продовольственными запасами населения страны.

Последствия напоминают эффект домино – высокий уровень волатильности может привести к крушению международных рынков, обвалу бирж. На валютном рынке наблюдается нестабильность курса. Резко меняющиеся цены заставляют потенциальных потребителей уменьшить расходы, что влияет на уменьшение прибыли торговых компаний. А скачки цена на продовольствие ведут к продуктовым кризисам, голоду и нищете.

Факторы

Говоря об изменчивости цены рубля, во внимание принимается вторая парная валюта – чаще всего, американский доллар или евро. Высокие колебания уровня амплитуды означают отсутствие стабильного рынка и плохо прогнозируемые ситуации. Снижение показателя, напротив, говорит о стабильности экономики, отсутствии кризисных процессов.

Слишком дорогой рубль по отношению к котировкам нефти отрицательно влияет на доходы бюджета РФ от нефтяного экспорта, выраженного в евро и долларах.

При резком снижении мировой цены на нефть рубль теряет свой «иммунитет» и начинает сдавать позиции.

Основные факторы, влияющие на волатильность рубля:

1. Изменения ключевых процентных ставок регулятора ЦБ и применяемая им политика комплексных мер.
2. Степень кредитных рисков страны.
3. Общемировая и внутренняя политическая/геополитическая ситуация.
4. Введение экономических противороссийских санкций и зависимость от экспорта.
5. Стоимость «черного золота» на международных рынках.
6. Спекуляции/манипуляции на биржах.
7. Сокращение фонда резервов.
8. Отток капиталов.

Для расчета показателя нужно:

• Сложить максимальное и минимальное значение курса рубля по отношению к интересуемой валюте, разделить пополам. Получается некая средняя величина.
• Затем из максимального значения отнимается минимальное, цифра также делится на 2.
• Вычисленный результат сравнивается со средней величиной и показывает абсолютную амплитуду отклонения (волатильность) валюты.

Источник: "banki-v.ru"

Размах колебаний стоимости за определенный отрезок времени

Волатильность – это характеристика отдельного финансового инструмента или рынка в целом, которая демонстрирует размах колебаний стоимости за определенный отрезок времени. Чаще всего выражается в процентах (относительное выражение) или в пунктах (абсолютное выражение).

Самый наглядный пример выражения волатильности – это фиксация движения цены в виде свечи. Например, с момента открытия свечи на графике H4 (одна свеча рисуется 4 часа) и до момента ее закрытия, цена достигала минимальной отметки в 1.06679, а максимальная была равна 1.07775.

На основании разницы между данными значениями можно говорить, что волатильность финансового инструмента за 4 часа составила примерно 110 пунктов по четырехзначной котировке (1.07775 – 1.06679 = 0.01096) или 1,03% (0.01096*100/1.06679=1,027%).

Подобным образом волатильность может определяться на основании данных за различные временные промежутки, наиболее подходящие задачам трейдера или его торговой стратегии. Например, для долгосрочного инвестирования может анализироваться волатильность за неделю или месяц, а при краткосрочных сделках – за день или час.

Общее значение

Данный показатель можно смело назвать фундаментальным для торговли, так как трейдер получает прибыль от разницы между ценой покупки и ценой продажи актива. Соответственно, чем больше волатильность, тем больше потенциальная прибыль.

Например, по одной валютной паре цена за один час прошла расстояние всего 10 пунктов, а по второй – 100 пунктов. При одинаковом объеме сделки в первом случае потенциальная прибыль в 10 раз меньше, чем во втором. Но в то же время, при высокой волатильности велик и потенциальный убыток, так как цена с тем же успехом может пойти против трейдера.

В целом справедлива цепочка «Высокая волатильность – Высокая потенциальная прибыль – Высокий риск» и наоборот.

Значение волатильности в деятельности трейдера можно оценить по следующим важнейшим моментам:

1. Агрессивность торговли – чем больше цели по прибыли у трейдера, тем более высокие риски он должен брать на себя. И здесь есть два варианта – либо небольшой объем сделки и валютная пара с высокой волатильностью, либо большой объем сделки и валютная пара с низкой волатильностью.
2. Время торговли – волатильность очень зависит от времени суток, так как в разные торговые сессии на рынке присутствует больше или меньше участников. Чем больше участников, тем больше спрос на валюту, тем выше ее волатильность.
3. Продолжительность торговли – на валютной паре с низкой волатильностью может потребоваться несколько дней, чтобы цена изменилась на 100 пунктов, а на высоковолатильной паре – всего несколько минут. Опять же вопрос к агрессивности стиля торговли.
4. Риск-менеджмент – как уже говорилось выше, высокая волатильность – это высокие риски потерь. Поэтому нужно верно оценивать потенциальную прибыль и потенциальный убыток на валютных парах на основании их волатильности.

Статистика

Прежде всего необходимо помнить, что волатильность – это не постоянная величина. Она зависит от множества факторов и не поддается точному прогнозированию. Расчет производится на исторических данных, которые сформировались в сложных рыночных условиях, которые больше никогда не повторятся. Поэтому стоит относиться к показателям как к примерному ориентиру.

Также важно понимать, что самое прямое воздействие на волатильность оказывает количество участников, которые присутствуют на рынке. Поэтому, прежде всего, стоит брать во внимание волатильность, рассчитанную по торговым сессиям. Ниже приведены усредненные данные в пунктах по наиболее популярным валютным парам:

Более подробные и актуальные данные по волатильности всех финансовых инструментов можно найти на специальных сервисах, которые собирают и анализируют весь спектр информации. Подобные проекты особенно важны для трейдеров, которые выбрали путь качественной и точно выверенной торговли, так как благодаря им можно составить наиболее ясную и комплексную картину рынка.

Таких аналитических сервисов довольно много, но наиболее известными и качественными можно назвать два следующих проекта:

• Myfxbook.com – очень известный и качественный сервис, представляющий собой целую социальную сеть для трейдеров. Его функционал можно описывать очень долго, но сейчас речь сугубо о волатильности. Перейдя по ссылке ниже, вы попадете на страницу с информацией по волатильности всех валютных пар (по умолчанию там выбрано всего 20) по девяти временным интервалам – от одной минуты до одного месяца. Ссылка: http://www.myfxbook.com/forex-market/volatility
• Mataf.net – также хороший проект для комплексной аналитики. Наверное, единственным отличием является более наглядное представление данных в виде графиков и диаграмм. Но при этом выбор временного интервала менее гибкий и наглядный – используются недели. Ознакомиться с проектом можно по данной ссылке: https://www.mataf.net/ru/tools/02-01-volatility

Применение

Теперь вы понимаете суть данного параметра, почему он так важен, и имеете прямой доступ к самым свежим и достоверным данным. В качестве руководства к практическому применению используйте следующие правила. Учитывайте торговые сессии – в зависимости от стиля вашей торговли для открытия сделок используйте более или менее волатильное время.

Консервативные торговые стратегии с небольшими значениями стоп лоссов будут приносить сплошные убытки на валютных парах на пике их волатильности. При этом агрессивные стратегии с большими целями по прибыли также не будут давать плодов на слабых валютных парах, в которых просто недостаточно силы для больших движений, которые ожидаются от них.

Уровни Stop Loss и Take Profit – это правило вытекает из предыдущего и говорит о том, что при высокой волатильности сделки с маленьким значением стоп лосса будут чаще всего закрываться с убытком. Цена очень сильно движется в обе стороны и перед тем, как пойти в вашу сторону, она запросто может несколько раз сходить против вас.

Также стоит реалистично подходить к установке цели по прибыли на валютных парах с низкой волатильностью – если дневная волатильность равна 100 пунктам, а цена уже выросла с момента открытия на 60 пунктов, то глупо покупать валюту и ставить цель по прибыли более 40 пунктов, так как статистически потенциал цены уже на исходе.

Будьте внимательны к новостям – это, наверное, один из самых сильных факторов, влияющих на волатильность валюты. При выходе крайне важной новости цена может за несколько секунд рвануть на 100-150 пунктов в одну сторону!

И что бывает еще чаще, за 10-15 минут до самого факта выхода новости на фоне ожиданий участников рынка цена ведет себя крайне неадекватно и может двигаться в обе стороны с одинаковой силой. Эти нюансы стоит иметь в виду при открытии сделок незадолго до выхода новостей или удержании уже открытых позиций.

В заключение можно сделать вывод, что волатильность – это главный друг при умелом обращении с ней в торговле, но при этом и главный враг, если использовать ее неправильно. Понимайте рынок, его принципы, анализируйте и чувствуйте, когда волатильность за вас, а когда против, и тогда ваша торговля выйдет на качественно иной уровень!