Ii. инструментарий, методы и приемы финансового менеджмента

Чем больше у предприятия оборотных и внеоборотных средств, тем более успешным считается бизнес. Но не все ресурсы способны моментально превращаться в свободные денежные средства. В целях оценки степени платежеспособности выполняется группировка активов по степени ликвидности. Что это такое? Какая существует классификация ликвидности на текущий момент и в перспективе? Ответы – ниже.

Ликвидность активов, как экономический термин

В экономике понятие ликвидности служит для обозначения скорости продажи тех или иных активов организации по наиболее выгодной цене, то есть максимально приближенной к рыночной на дату реализации. Иными словами, это способность превращения ресурсов компании в деньги с наименьшими сопутствующими затратами. Задача подобной оценки возникает у финансистов при необходимости определения уровня платежеспособности бизнеса.

При этом ликвидность активов предприятия анализируется через временной показатель – скорость трансформации отдельного объекта или их группы в денежные средства. Чем выше будет полученное значение, тем более ликвидным признается актив; чем ниже – тем менее ликвидным. В бухгалтерской практике активы по степени ликвидности разделяются на 4 основные группы.

Активы по степени ликвидности – группировка:

1. Активы абсолютно ликвидные – максимально ликвидными ресурсами компании считаются денежные средства наличного и безналичного характера. К примеру, это деньги на банковских счетах фирмы и в кассе, а также финвложения краткосрочного действия, включая краткосрочные депозиты, казначейские векселя, котирующиеся ценные бумаги и т.д.
2. Активы, реализуемые быстро, – во вторую очередь реализуются дебиторские обязательства краткосрочного типа, то есть с погашением до 12 мес., а также иные ОА (оборотные активы) с коротким сроком превращения в деньги.
3. Активы, реализуемые медленно, – к третьей группе относят все прочие ОА из разд. II бух баланса. К примеру, это запасы предприятия (товары, материалы, сырье и т.д.); НДС; дебиторские обязательства долгосрочного типа (более 12 мес. срок погашения); а также прочие ОА, извлечение которых требует достаточно много времени.
4. Активы, реализуемые трудно, – в последнюю группу наиболее сложно реализуемых активов компании входят ВОА (внеоборотные активы) из разд. I Бухбаланса. Это те ресурсы, которые участвуют в деятельности организации многократно в течение нескольких циклов производства. К примеру, это все основные средства (здания, транспорт, оборудование и др.), НМА, финловжения долгосрочного характера, вложения в различные материальные ценности, поисковые активы (нематериальные и материальные) и т.д.

Активы по степени ликвидности в балансе – таблица

Ликвидность активов и пассивов легко прослеживается в балансе предприятия. В этом отчете ресурсы группируются по возрастанию – от наименее ликвидных ВОА (труднореализуемые активы А4) до абсолютно ликвидных свободных денежных средств. Рассмотрим, как располагаются активы по уровню ликвидности.

Что такое коэффициент ликвидности активов?

При анализе показателей ликвидности ресурсов рассчитываются специальные относительные показатели. Среди них коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности. В результате вычислений определяется уровень обеспеченности компании необходимыми активами.

Общепринятые формулы коэффициентов ликвидности:

К ал = Стр. 1250 ф. 1 / Стр. 1500. Оптимальное значение = 0,2 – 0,25.

К бл = Стр. 1260 ф. 1 + Стр.1240 ф. 1 + Стр.1230 ф. 1 / Стр. 1500. Оптимальное значение = 0,7-0,8.

К тл = Стр. 1200 ф. 1 / Стр. 1500 ф. 1 – (Стр. 1530 ф. 1 + Стр. 1540 + Стр. 1550 + Стр. 1430). Оптимальное значение = 1 – 2.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

Целью данного анализа является оценка кредитоспособности предприятия.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (НЛА) - денежные средства (стр. 260) + краткосрочные финансовые вложения (стр. 250);

2. Быстрореализуемые активы (БРА) - дебиторская задолженность (стр. 240+230) + товары отгруженные (стр. 215) + прочие активы (стр. 270);

3. Медленно реализуемые активы (МРА) - запасы (стр. 210) +НДС (стр. 220) - Расходы будущих периодов (стр. 216).

4. Трудно реализуемые активы (ТРА) - итог I раздела актива баланса (стр. 190). Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства (НСО) - кредиторская задолженность (стр. 620) + доходы будущих периодов (стр. 640) + резервы предстоящих расходов (стр. 650) + прочие краткосрочные обязательства (стр. 660);

2. Краткосрочные обязательства (КСО) - краткосрочные кредиты и займы (стр. 610);

3. Долгосрочные обязательства (ДСО) - долгосрочные кредиты и займы (стр. 590);

4. Постоянные пассивы (ПП)- итог III раздела пассива баланса (стр. 490), за минусом расходов будущих периодов (стр. 216) + задолженность участникам по выплате дохода (стр. 630) + сальдо счета 98 + сальдо счета 96.

5. Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются следующие условия:

1. НЛА > НСО сроки до трех месяцев;

2. БРА > НСО от трех до шести месяцев;

3. МРА > ДСО свыше шести месяцев;

4. ТРА < ПП свыше шести месяцев.

Выполнение четвертого условия говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, если одно или несколько условий не выполняется, то ликвидность баланса отличается от абсолютной, при этом недостаток средств по одной группе активов, компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине.

Следует иметь ввиду, что в реальной платежной ситуации, менее ликвидные активы могут заменить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов
с наиболее срочными. обязательствами позволит выяснить текущую
ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший промежуток времени.

Перспективная ликвидность - представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Для комплексной оценки ликвидности баланса, рассчитывается коэффициент ликвидности:

НЛА + 0,5 БРА + 0,3 МРА

Кл = НСО + 0,5КСО + 0,3 ДСП

Коэффициент ликвидности позволяет сравнить балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы разных предприятий и выяснить какой баланс более ликвиден.

Тема 3: Анализ показателей формы №2 «Отчет о прибылях и убытках»

1 Анализ прибыли и рентабельности

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получения доходов и прибыли судят по показателям рентабельности.

Цель анализа - выявление резервов повышения доходности (рентабельности предприятия).

Источники данного анализа:

Форма №1 «Бухгалтерский баланс»;

Форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках».

Показатели рентабельности:

1. Рентабельность активов - отражает на сколько эффективно
предприятие использует активы, а с точки зрения инвестиций
позволяет оценить возможную прибыль при осуществлении
вложений:

Рентабельность активов- чистая прибыль от всех видов деятельности/сред, стоимость активов

2. Рентабельность собственного, капитала- отражает какова
эффективность (отдача) использования капитала, а с точки зрения
инвестиций отражает окупаемость капитала вложенного
акционером:

Рентабельность соб. капитала = чистая прибыль от всех видов деят./средняя стоимость собственного капитала

Полученные результаты должны показать обеспечивается ли окупаемость вложенных в предприятие средств.

3. Рентабельность реализации - отражает величину прибыли от
операционной деятельности (рассчитывается по валовой и чистой
прибыли);

Рентабельность реализации= прибыль от продаж/выручка от продаж

4. Рентабельность текущих затрат - отражает эффективность затрат,

осуществляемых на производство продукции:

Рентабельность затрат= прибыль от операционной деят./себестоимость реализованной продукции

Динамика показателей может свидетельствовать о необходимости пересмотра цены или усиления показателей себестоимости.

5. Рентабельность инвестируемого (используемого) капиталаотражает величину эффективности использования собственного
капитала и привлечённых на долгосрочной основе заёмных
средств:

Рентабельность инвестир. капитала = чистая прибыль/сумма соб. и долгосроч. заёмного капитала

6. Рентабельность инвестиций - отражает величину прибыльности
инвестиционной деятельности:

Рентабельность инвестиций = чист. прибыль от инвестиц. Деятельности/ сумма средств инвестир. в объекты В дальнейшем для выявления резервов повышения рентабельности проводится пофакторный анализ.

По факторный анализ рентабельности продаж

Задача анализа ликвидности бухгалтерского баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Под ликвидностью понимают способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам, реализуя свои активы.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

По степени убывания ликвидности (актив);

По степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240 + стр. 1250).

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность (стр. 1230).

A3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса “Оборотные активы” (стр. 1210 + стр. 1220 + стр.1260)

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 1100).

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» (стр.1520).

П2 - краткосрочные обязательства. Статья «Займы и кредиты» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства» (стр. 1510 + стр. 1540 + стр. 1550).

П3 - долгосрочные обязательства. Долгосрочные обязательства и доходы будущих периодов (стр. 1400 + стр.1530).

П4 - постоянные или устойчивые обязательства. Статьи разд. III баланса «Капитал и резервы» (стр. 1300).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ≥П1;

А2 ≥П2;

A3 ≥П3;

А4 £ П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 - ПЗ отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность.

Ликвидность организации – степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – скорость превращения в денежные средства, чем короче период, тем ликвиднее актив.

Платежеспособность – наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность является важным условием кредитоспособности, она означает наличие у организации предпосылок для получения кредита, способность возвратить его в срок.

1. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса предприятия.

Сущность анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

Группировка активов

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения активов денежную форму, активы подразделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы (А1) – включают денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ)

Быстро реализуемые активы (А2) - включают краткосрочную дебиторскую задолженность (ДЗкр) и прочие оборотные активы (прОА)

ДЗкр+ пр ОА;

Медленно реализуемые активы (А3) – включают долгосрочную дебиторскую задолженность (ДЗд), запасы и затраты (З) и НДС по приобретенным ценностям

ДЗд + З + НДС;

Труднореализуемые активы (А4) – включают внеоборотные активы (ВНА).

Группировка пассивов

Обязательства организации делятся на четыре группы по степени срочности их оплаты:

Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы;

Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты и займы;

Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные кредиты и займы;

Постоянные пассивы (П4): капитал и резервы (источники собственных средств).

Группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении и составляется баланс ликвидности. Баланс считается ликвидным, при следующем соотношении активов и пассивов:

1. Расчет и оценка показателей ликвидности.

К относительным показателям ликвидности относятся:

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов.

Кал = ДС+ КФВ / КО ≥ 0,25 , где

КО- краткосрочные обязательства предприятия.

Коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) (Ккл) – показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашения за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложение и ожидаемых поступлений от покупателей.

Ккл = (ДС+ КФВ+ ДЗкр) / КО≥0,8

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) (Ктл) – показывает во сколько раз оборотные активы (ОА) покрывают текущие обязательства.

Ктл = ОА/КО≥2

Доля оборотных средств (ОА) в активах (ВБ):

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - показывает какая часть текущей задолженности предприятия финансируется за счет собственных средств.

СК- собственный капитал предприятия.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше потребуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

• А1 - наиболее ликвидные активы, денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
• A2 - быстро реализуемые активы, дебиторская задолженность и прочие активы;
• A3 - медленно реализуемые активы, запасы и затраты;
• А4 - труднореализуемые активы, основные и прочие внеоборотные средства.

• П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок);
• П2 - краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и заемные средства);
• П3 - долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и заемные средства);
• П4 - постоянные пассивы (источники собственных средств за вычетом величины по статье «Расходы будущих периодов» и суммы иммобилизации оборотных средств по статьям раздела III актива плюс строки 630-660 пассива баланса).

Новые формы баланса (баланс после 2011г.)

Баланс до 2011г.