Глава тридцатая денежный капитал и действительный капитал. – i

Фиктивный капитал - это капитал, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход. Понятие фиктивный капитал было сформулировано немецким экономистом К. Марксом (1818–83) в ходе анализа ссудного капитала как превращенной формы денежного капитала, появление которого связано с обособлением капитала-собственности от капитала-функции. Возникновение фиктивного капитала обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности.

В отличие от ссудного капитала, формой движения которого является кредит, фиктивный капитал представляет собой использование кредита как капитала. К.Маркс выделял несколько форм фиктивного капитала .

1. Эмитируемые банками кредитные орудия обращения – банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом . Выдавая кредит посредством выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными ценностями, банки превращают их в «капитал, приносящий проценты». В той части, в какой банковский капитал образуется путем кредитной эмиссии, он является фиктивным.

2. Другая форма фиктивного капитала – «капитал государственного долга» , представленный облигациями государственного займа, которые приносят их владельцам определ. доход, хотя сумма денег, отданных государству в ссуду, не только не функционирует как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной. При этом сами облигации продолжают выступать объектом купли и продажи в качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя таким ообразом в качестве ценных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже видимость этого капитала».

3. Следующая форма фиктивного капитала – капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ . Будучи первоначально представителями действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму движения на рынке ценных бумаг в качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной стоимости. При этом повышение или понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акционерного капитала и вообще никак не связано с изменением стоимости действительного капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования как действителного капитала наряду с тем капиталом, титулами которого они являются.

Всякий капитал представляется удвоенным и даже утроенным. Появление иллюзорных форм капитала укрепляет представление о капитале как о стоимости, самовозрастающей автоматически. Таким образом, развитие фиктивного капитала, как обособившейся и получившей самостоятельное движение формы ссудного капитала, в конечном итоге приводит к «разбуханию» капиталов, обращающихся на финансовых рынках.

Рынок фиктивного капитала

Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой.

Фиктивный капитал образуется в результате того, что «долги становятся товаром», т.е. долговые свидетельства разного рода получают самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг как товар-капитал, цена которого представляет собой капитализацию приносимого им дохода и регулируется нормой ссудного процента.

Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента. На изменение рыночной стоимости фиктивного капитала влияют циклические колебания экономики, изменения на рынке ссудных капиталов, состояние финансово-кредитной системы, а также масштабы спекулятивных сделок на рынке ценных бумаг.

Выигрыши и потери от колебания цен этих «бумажных дубликатов действительного капитала» могут также быть результатом игры на фондовых биржах. Находясь под влиянием постоянно меняющейся конъюнктуры рынка, фиктивный капитал представляет собой один из самых «чувствительных» и неустойчивых показателей рыночной экономики. Поскольку обесценение или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства страны. Они отражаются лишь на состоянии платежеспособности своих владельцев.

С помощью фиктивного капитала происходит перераспределение финансовых ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры рынка. Главная тенденция развития фиктивного капитала – появление новых видов ценных бумаг, которые являются «вторичными», производными по отношению к ранее выпущенным, – например, акции инвестиционных компаний, финансовые фьючерсы, опционы, варранты.

Особенность современного этапа развития фиктивного капитала – широкое распространение т.н. финансовых инструментов, к которым относят сберегательные и инвестиционные сертификаты, боны и другие кредитные орудия обращения. К новым финансовым продуктам рынка ценных бумаг относится также секьюритизация долгов различных компаний, государства и самих финансово-кредитных учреждений.

Вложения в ценные бумаги являются все более распространенной формой накопления денежных капиталов в странах с развитой рыночной экономикой. Это сопровождается соответствующими изменениями в кредитной системе, в ее институциональной и функциональной структуре: наряду с банками активно развиваются специализированные финансово-кредитные учреждения, занимающиеся инвестированием в ценные бумаги.

Страница была полезной?

Еще найдено про фиктивный капитал

1. Принципы эффективного прогнозирования фиктивного капитала корпораций
   В Смирнов В природе фиктивного капитала корпораций заложен эффект самопрограммирования Основная масса участников рынка формулирует прогноз который неизбежно реализуется
2. Моделирование вероятности банкротства организаций
   З - доля собственных оборотных средств отношение чистого оборотного капитала к общим активам х4 - отношение текущей задолженности к текущим активам х5 - рентабельность активов экономическая рентабельность - отношение чистой прибыли от всех видов деятельности к среднегодовой стоимости активов х6 - отношение чистого оборотного капитала к общей задолженности х7 - фиктивная переменная принимающее значение 1 - если чистый доход
3. Манипулировние финансовой отчетностью: схемы и способы выявления
   Например завышение актива и занижение обязательств позволяют искусственно увеличить размер прибыли и следовательно завысить величину собственного капитала и наоборот занижение актива и завышение обязательств искусственно занижают при-быль а в некоторых случаях... Например завышение актива и занижение обязательств позволяют искусственно увеличить размер прибыли и следовательно завысить величину собственного капитала и наоборот занижение актива и завышение обязательств искусственно занижают при-быль а в некоторых случаях показывают фиктивный убыток манипулирование резервами включая их некорректное использование изменение оценочных данных сроков полезного использования отражение
4. Финансовый результат: трансформация понятия
   Первоначально финансовый результат в рамках данной теории рассчитывался на основе имущественной стоимости предприятия при которой предполагалась реальная или фиктивная продажа активов 2, 115 Сегодня статическая теория рассматривает финансовый результат в тесной связи с... Сегодня статическая теория рассматривает финансовый результат в тесной связи с концепцией сохранения поддержания капитала Подразумевается что с целью обеспечения устойчивого развития экономического субъекта необходимо либо сохранение величины собственного
5. Экономическая прибыль предприятия
   EVA в существующем виде не учитывает прирост убыток стоимости активов и обязательств в результате переоценки - так называемых неденежных изменений собственного капитала Вернее часть такого убытка прироста учитывается в виде амортизационных отчислений и возможно небольшой части... Между тем в моделях оценки доходного подхода в знаменателе дроби показатель корректирующий приводящий в текущую стоимость будущую стоимость потока экономических выгод как правило основан на доходности определяемой по сути как соответствующая доходность от владения активом пакетом акций складывающаяся из дивидендов денежных потоков и прироста стоимости активов акций являющегося результатом их переоценки фиктивные доходы от фиктивной продажи актива в конце периода минус фиктивные или реальные затраты на
6. Корпоративное мошенничество: анализ схем присвоения активов и способов манипулирования отчетностью
   Они включают выявление фиктивных активов анализ обоснованности капитализации затрат связанных с активами анализ срока их полезного использования и
7. Анализ арбитражного управляющего
   Превышение чистых активов над уставным капиталом 782581 813581 824979 1450204 667623 Величина чистых активов на 01.01.2015 года увеличилась по сравнению... Определение признаков фиктивного и преднамеренного банкротства ОАО Арсенал ПРИМЕР в соответствии с постановлением Правительства РФ №855 В
8. Стоимость фирмы
   Для любой другой фирмы ее стоимость получают путем оценки чистых активов сделанной в условиях фиктивной ликвидации и с использованием рыночных оценок имеющихся на балансе фирмы активов Стоимость фирмы не... Стоимость фирмы не смешивают с оценкой учетной или рыночной активов фирмы - в первом случае оценивается капитал т е часть пассива баланса или чистые активы и гудвилл а во втором -
9. Развитие методики экономического анализа оборотного капитала
   Однако выбрав для этапа экспресс-анализа наиболее емкий показатель из каждой группы установлен невозможность их взаимодействия и формирование общего состояния элементов оборотного капитала н предприятии что нецелесообразно для целей управленческого персонала В связи с этим вышеизложенным предложено... Методическим рекомендациям относительно выявления признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по укрывательству банкротства фиктивного банкротства или доведения до банкротства приказ от 26 октября 2010 г №1361 2 Анализ
10. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов
    Сысоева Е Ф Финансовые ресурсы и капитал организации сущность управление эффективность использования монография Е Ф Сысоева Воронеж Изд-во ВГУ 2007. 248 ... Расчет показателей фиктивного или преднамеренного банкротства Анализ арбитражного управляющего Модели оценки вероятности банкротства предприятия Как легко написать
11. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 8
    России или ее территориальные органы вправе направить заявителю письмо с отказом от представления заключения о наличии отсутствии признаков фиктивного и или преднамеренного банкротства в связи с невозможностью проведения экспертизы из-за недостаточности документов и... Внеоборотные активы стр 190, ф 1 10 Капитал и резервы стр 490, ф 1 20 Собственный капитал в оборотных средствах 20-10 30
12. Влияние ограничений ликвидности на вложения промышленных компаний в исследования и разработки и результативность инновационной деятельности
    Ii - инвестиции i-й компании в основной капитал vli - остаточный член характеризующий влияние всех остальных факторов не вошедших в модель уi ... DIVPOS - фиктивная переменная равная I если компания выплачивает дивиденды и 0 - если нет TLTD -
13. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 6
    ФСФО методика финансового анализа арбитражным управляющим расчет показателей фиктивного или преднамеренного банкротства оценка наличия признаков фиктивного преднамеренного банкротства экспресс-анализ для администраций районов анализ при аудиторской проверке подлежащего приватизации АО единственным... В ходе оценки элементов финансового менеджмента производится расчет точки безубыточности эффекта финансового рычага текущих финансовых потребностей показателей использования капитала Кроме того к возможностям программы относится построение прогнозного баланса с учетом сложившихся тенденций прогнозных
14. Финансовая диагностика преднамеренного банкротства
    Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротств 4 Общая особенность сделок направленны на преднамеренное банкротство организации со стоит... Так уменьшение экономических выгод организации в результате выбытия активов денежных средств или имущества и или возникновения обязательств приводящее к уменьшению капитала организации за исключением уменьшения вкладов по решению участников собственников имущества признается расходами этой организации
15. Сравнение технической эффективности системно значимых российских банков на основе финансовой отчетности по российским и международным стандартам
    То же самое справедливо и для операционных издержек и капитала Однако не всем банкам свойственен одинаковый наклон тренда переменных Более того заметны изменения тренда... Необходимо включить в модель фиктивную переменную времени что и было сделано в спецификации модели см уравнение 1 РЕЗУЛЬТАТЫ В
16. Программы финансового анализа для аудитора
    Большинство программ предоставляет пользователю стандартные методики финансового анализа анализ ликвидности безубыточности рентабельности собственного капитала Обычно реализуются и методики регламентируемые различными нормативными актами комплексный анализ постановление Правительства Москвы от... N 31-р выявление признаков фиктивного или преднамеренного банкротства распоряжение ФСДН России от 8.10.99 г N 33-р отчетность руководителей ГУПов
17. Аналитические блоки программы для финансового анализа
    Расчет показателей фиктивного или преднамеренного банкротства Распоряжение ФСДН №33-р Анализ арбитражного управляющего обновлен Постановление Правительства РФ №367, ... Расчет средневзвешенной стоимости капитала Комплексная оценка интенсивности и эффективности хозяйственной деятельности Модели оценки вероятности банкротства Матрица финансовой стратегии
18. Общая характеристика реальных возможностей минимизации налогов
    Однако если налоговая инспекция установит что инвалиды и пенсионеры получали заработную плату только фиктивно то она может классифицировать действия предприятия по уменьшению налогов как неправомерные Чтобы избежать этого... В результате сначала предприятие снизит налог на прибыль затем может не просто получить назад свои деньги а даже увеличить за счет дополнительных поступлений свой уставной капитал Бывает что получают назад меньше чем было внесено в качестве благотворительного взноса поскольку предприятие
19. Анализ современных методик выявления признаков преднамеренного банкротства
    ПАССИВ Капитал и резервы 490 14 459,00 14 459,00 - 3 459,32 10 999,68 Целевое финансирование... Сааков А С 2013 Нормативно-правовые основы выявления признаков преднамеренного фиктивного банкротства организации Бухгалтер и закон 4, 18-23. Бырбыткин А А 2015 Уточнение системы показателей
20. Диагностика банкротства
    Первая группа коэффициентов дает представление о том в какой мере активы капитал предприятия способны генерировать прибыль т е формировать дополнительный чистый денежный поток для удовлетворения возрастающего... Далее банкротство предприятия признаки банкротства риск банкротства процедуры банкротства стадии банкротства упрощённая процедура банкротства предупреждение банкротства фиктивное банкротство банкротство физического лица Страница была полезной

Фиктивный, или мнимый, капитал – это капитал, представленный ценными бумагами: акциями, облигациями, векселями и т. д. В отличие от действительного капитала фиктивный капитал является титулом собственности. Например, если человек является владельцем акции, значит он является сособственником акционерного общества, если владельцем облигации – собственником денег, предоставляемых во временное пользование тем, кто эту облигацию выпустил, и т. д.

Величина фиктивного капитала равняется сумме цен ценных бумаг. В свою очередь цена ценных бумаг (или курс) определяется по формуле:

Доход по ценным бумагам × 100 %

Курс = (16.2)

Банковский %

Так, если, например, акция приносит доход 10 рублей годовых, а банки платят своим вкладчикам 5 % годовых, то в этом случае курсовая стоимость акции будет 200 рублей.

С появлением акционерных компаний капитал как бы раздваивается. Функционирующий в производстве капитал, с одной стороны, воплощается в средствах производства (реальный, действительный капитал), с другой стороны – в ценных бумагах (фиктивный капитал).

Предположим, что учредители акционерного общества выпустили 100 акций номинальной стоимостью по 100 рублей каждая. Капитал акционерного общества составит 10 000 рублей. При норме прибыли 20 % прибыль общества составит 2000 рублей. Допустим, что половина прибыли акционерного общества (1000 руб.) распределяется среди акционеров. При ставке банковского процента, равном 5-ти, курсовая стоимость акций (величина фиктивного капитала) составит 20000 рублей. В нашем примере реальный капитал, функционирующий в производстве, будет иметь стоимость 10000 рублей. Этот же капитал, представленный ценными бумагами, будет стоить 20000 рублей.

Фиктивный капитал, хотя и связан с действительным и ссудным капиталом, принципиально отличается от них, представляет собой особую экономическую категорию. Отличие заключается в следующем:

Во-первых, он не имеет собственной стоимости. Цена (курс) ценных бумаг зависит от величины дохода, получаемого по ним, и уровня ссудного процента.

Во-вторых, стоимость фиктивного капитала может колебаться в больших пределах по отношению к функционирующему капиталу, может увеличиваться или уменьшаться независимо от движения последнего. В нашем примере, при уменьшении ставки банковского процента до 2 величина фиктивного капитала увеличится с 20000 до 50000 рублей, при этом величина реального капитала остается неизменной – 10 000 рублей.

В-третьих, в процессе кругооборота функционирующего капитала происходит самовозрастание стоимости капитала и возвращение его к владельцу. Собственник же фиктивного капитала может вернуть свои деньги, только продав принадлежащие ему ценные бумаги. Действи-тельный капитал будет и далее совершать свое движение независимо от этого акта и не переходит к новому владельцу вслед за проданной акцией или облигацией.

Появившись, фиктивный капитал начинает жить самостоятельной жизнью, оказывая большое влияние на процесс производства, мобилизацию и перелив капиталов из одних отраслей в другие, структурные изменения в экономике.

Накопление фиктивного капитала отличается от накопления реального капитала. С развитием товарно-денежных отношений фиктивный капитал увеличивается быстрее действительного. Это обусловлено следующими причинами: ростом числа акционерных компаний; разбуханием государственного долга, воплощенного в ценных бумагах; увеличением ипотечной задолженности; возможностью появления производных от уже имеющихся ценных бумаг

Как показывает финансовый кризис 2008–2009 годов, фиктивный капитал может при определенных условиях спровоцировать и экономические кризисы.

Фиктивный капитал – совокупность ценных бумаг, обращающаяся на рынке капитала, каждая из которых дает своему владельцу право на получение определенного дохода...

Представляет собой собственность на определенную часть действительного капитала, дает доход, который зависит от производственной деятельности.

Фиктивный – так как сами ценный бумаги. не могут быть использованы в качестве действительного капитала.

Они являются потенциальным капиталом, их можно продать, заложить, т.е. можно превратить в действительный капитал. При этом часть ценных бумаг имеет за собой действительный капитал, а часть не имеет.

Акции бывают
простыми
привилегированными

Привилегированные — обеспечивают постоянный доход на акцию, не зависимо от величины прибыли, но не дают право на выбор руководящих органов компании.

Их владельцам в первую очередь возмещают затраты при ликвидации компании. Уровень дивидендов на них не меняется, даже если растет прибыль.

Обыкновенные акции тоже бывают двух видов: дивиденды выплачиваются при любом размере получаемой прибыли, либо дивиденды не выплачиваются, если прибыль не достигла определенного размера.

Доходом на облигации является %. Облигации выпускаются как государством, так и корпорациями. Доходом на облигации является %.% На облигации не меняется. За рубежом темпы роста фиктивного капитала превышают темпы роста реального капитала, так как возрастают затраты на оборудование одного рабочего места.

Это приводит к увеличению числа тех , которые не обеспечены реальным капиталом. Рынок ценных бумаг, его субъекты и структура. Ценные бумаги могут выпускаться корпорациями, государством, АО и т.д. Распределение этих бумаг может происходить закрытым и открытым путем.

Закрытый путь – распределение происходит между финансовыми корпорациями, банками, поставщиками сырья.

Открытый путь – предлагаются ценные бумаги всем заинтересованным лицам. Фондовая биржа впервые появилась в 1531 году в Амстердаме. В настоящее время самой крупной биржей является Нью-йоркская фондовая биржа. Биржа – организованная продажа ценных бумаг.

фиктивный капитал

Для реализации своих бумаг на ней предприятие должно представить информацию о своем функционировании (перспективы, доходы-расходы), таким образом, получив допуск на рынок. Существуют определенные коэффициенты котировок акций.

Наиболее известен индекс Доу-Джонса. Он включает в себя информацию по 20 транспортным компаниям, 15 корпорациям и т.д., выдавая каждые 30 минут отчеты об увеличении или уменьшении стоимости акций этих крупнейших предприятий. Фондовый рынок: первичный рынок, вторичный рынок.

Вторичный рынок: фондовая биржа, внебиржевой рынок. Внебиржевой рынок функционирует с учетом юридических законов (уличный рынок). На внебиржевом рынке нет таких строгостей, как на фондовом, собственники ценных бумаг могут свободно продавать и покупать их.

Там реализуются ценные бумаги менее известных и крупных корпораций в основном через различных брокеров и маклеров. «Медведи» — игроки на бирже, играют они на понижение курса акций. «Быки» играют на повышение. «Олени» скупают весь пакет дешевых акций, а затем продают его по частям...

1. Понятие фиктивного капитала.

2. Ценные бумаги как форма фиктивного капитала.

3. Биржа. Биржевые операции.

1. Ссудный капитал - денежный капитал, предоставляемый в ссуду собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента. Это особая историческая форма капитала. Качественное отличие капитала от денег определяется тем, что ссудный капитал - это одна из форм самовозрастающей стоимости, тогда как деньги, являясь всеобщим эквивалентом, сами по себе не дают прироста стоимости.Количественное различие определяется тем, что масса ссудного капитала превышает количество денег в обращении, т.к. одна и та же денежная единица может многократно выступать как ссудный капитал.

Главной чертой ссудного капитала как эконом. категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфические качества - способности приносить прибыль в виде процента. Благодаря кредиту временно свободные капиталы, доходы и сбережения превращаются в ссудный капитал и вновь вовлекаются в кругооборот.

Ссудный капитал также отличается от промышленного и торгового, т.к. он не вкладывается в предприятие его собственником, а передается во временное пользование другому лицу с целью получения процента.

Ссудный капитал - это капитал-собственность в отличие от капитала функции, который проделывает кругооборот на предприятиях заемщика и приносит прибыль. Внешне ссудный капитал выступает как своеобразный товар. Его потребительная стоимость состоит в способности функционировать в качестве капитала и приносить доход в форме прибыли. Часть прибыли - процент (цена ссудного капитала) - является оплатой этой его способности, в отличие от цены обычных товаров, представляющей денежное выражение их стоимости.

Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. Стоимость передается односторонне при предоставлении ссуды от кредитора заемщику, а затем при ее погашении от заемщика к кредитору при оплате процента.

Движение ссудного капитала отличается от движения функционирующего капитала: ссудный капитал постоянно находится в денежной форме, его движение выражается формулойД-Д " , т.к. он предоставляется и возвращается в денежной форме. Это фетишистская форма движения, т.к. не включает в себяпо внешней видимости ни производства, ни обращения товаров и скрывает источник самовозрастания стоимости, т.е. производство.

Важной сферой приложения ссудного капитала стал фиктивный капитал. Фиктивный капитал - капитал, представленный в виде ценных бумаг и дающий право их владельцам регулярно присваивать часть прибавочной стоимости в виде дивиденда или процента. Этот капитал искажает реальные эконом. отношения, создает иллюзию, будто ценные бумаги образуют действительный капитал и приносят доход вне связи с производством.

Фиктивный капитал как эконом. категория отличается от действительного и ссудного, хотя и связан с ними, т.к. некоторые виды ценных бумаг представляют реальный капитал. Фиктивный капитал не функционирует в процессе воспроизводства и имеет особое движение, которое происходит вне кругооборота действительного капитала, вложенного в производство. Будучи товаром, обращающемся на рынке, фиктивный капитал имеет цену. Он представляет собой капитализированный доход по ценным бумагам при существующей норме ссудного процента. Величина фиктивного капитала прямо пропорциональна доходу от ценных бумаг и обратно пропорциональна уровню средней нормы процента в стране. Разница между фиктивным и действительным капиталом составляет учредит. прибыль.

Фиктивный капитал отличается от ссудного: ценные бумаги- это только одна из сфер ссудного капитала. Количественно фиктивный капитал превышает ссудный, а их движение не совпадает. Размер ссудного капитала определяет приносимый им доход, а величина фиктивного капитала сама зависит от приносимого им дохода. В категории фиктивный капитал также отражается фетишизм, т.к. источник дохода по фиктивному капиталу скрыт, а ценные бумаги в представлении их владельцев приносят доход сами по себе.

2. Состояние фондового рынка в России.

В начале 96 года действовало свыше 2700 инвестиционных институтов, около 2300 к/банков,

64 фондовые биржи (включая фондовые отделы товарных и валютных бирж, инвестиционные фонды, страховые компании и другие небанковские кредитные институты, имеющие лицензии на выполнение операций с ценными бумагами).

Фондовый рынок в России носит:

- “печать” инфляции (инфляционная инфраструктура);

Агрессивный характер вследствие жесткой конкуренции ее участников;

Рисковый характер: инвесторы и эмитенты сталкиваются с системным риском (риск падения рынка ц/б), со страновым риском, с региональными, полит, социальными, отраслевыми рисками, с рисками ликвидности, валютными, кредитными, процентными и т.д.

Несмотря на расширение практики инвестирования денежных средств в ц/б вследствие увеличения их числа и разнообразия в последние годы, доля ц/б на руках у населения и в “портфелях” хоз. субъектов ещё крайне не значительна: на рынке государственных ц/б - на сумму 10 трлн. руб., корпоративных - 800 млрд. руб., остатки денежных средств на руках населения -325 трлн. руб.

Основные виды ценных бумаг.

Облигации:

облигации внутренних выигрышных займов

гос. краткосрочные облигации (ГКО)

гос. облигации целевых беспроцентных займов

гос. казначейские обязательства

валютные облигации

сберегательные сертификаты

жилищные сертификаты

золотые сертификаты

Прочие виды ц/б:

векселя: товарные (комм.), финансовые (банк.), казначейские

билеты денежно-вещевых лотерей

производные ц/б

Основные операции к/банков с ценными бумагами:

Балансовые:

активные

1) связанные с поддержанием ликвидности банка, надежности (напр., приобретение наиболее

ликвидных ценных бумаг).

2) связанные с кредитованием (ц/б в залог)

пассивные

1) связанные с формированием капитала банка (выпуск акций, облигаций).

2) использование векселей.

Забалансовые:

1) в основном трастовые операции с ценными бумагами, кот. банк может выполнить

самостоятельно.

2) операции по поручению и от лица клиентов (купля-продажа ц/б, хранение ц/б без управления

и с управлением (с получением всех видов дохода)).

3. Биржа - организационно оформленный, регулярно функционирующий рынок, на которм совершается торговля ц/б (фондовая) или оптовая торговля товарами по стандартам и образцам (товарная). Бывают:

Товарные

Фондовые

Валютные: существуют не во всех странах.

Все биржи можно подразделить на:

Электронные: с помощью телекоммуникационных систем связи: в Скандинавии, Финляндии, Дании.

Биржи смешанного типа.

В России первая официальная биржа -товарная в 1703 г. в Санкт - Петербурге.

В 1914 -115 бирж. В СССР биржи были возрождены в период НЭПа (около 100).

В настоящее время крупнейшие в мире биржи:

1.NYSE: курсовая стоимость всех ц/б около 500 млрд. долл.