Любые расходы по своей сути являются затратами, которые связаны с достижением определенных целей и обеспечением каких-либо потребностей. Инвестиционные расходы несут компании или физические лица, которые приобретают активы с целью последующего увеличения собственного капитала. При осуществлении инвестирования, состав таких затрат может меняться зависимо от вида операций, которые осуществляет владелец капитала.
Вкладывая собственные средства в реализацию инвестиционных проектов, компании или частные лица могут нести следующие инвестиционные расходы:
- оплата налогов;
- комиссии по транзакциям;
- затраты на аналитику и получение консультаций;
- покупка финансовых инструментов;
- выплата вознаграждений управляющим;
- приобретение земельных участков;
- закупка и установка оборудования;
- подготовка необходимой документации;
- предпроектные исследования;
- таможенные пошлины;
- приобретение сырья;
- затраты, связанные со строительством.
Сумма всех денежных средств, которые выделяются инвесторами для реализации проекта, и является инвестиционными расходами. Инвестиционные расходы состоят из затрат, которые направлены на создание основных фондов и производственной инфраструктуры, а также эксплуатационных издержек, связанных с поддержкой нормального функционирования предприятия. Их размер непосредственно отражается на объеме извлекаемой прибыли. Чем меньше будут , тем больше будет доход.
Доход инвестора
Чистая прибыль от инвестиционной деятельности складывается из направлений, по которым начисляются проценты на вложенные средства. Есть такое понятие, как безрисковая ставка. На сегодняшний день в России она составляет 7-8 процентов. Такая ставка на фондовом рынке покрывает все издержки капитала.
Инвесторы могут покупать облигации у заемщиков, по которым процентная ставка будет выше безрисковой. Компании-эмитенты таких ценных бумаг могут выплачивать до 15 процентов в год. Процентная ставка включена в издержки, связанные с деятельностью предприятия. Компании таким образом оплачивают инвесторам заемные средства также, как простые расходы, связанные с повседневными вопросами (закупка материалов, оплата электроэнергии и т. д.).
Покупая акции, прибыль формируется из получаемых предприятием доходов. Такие ценные бумаги дают инвесторам право на участие в распределении доходов. В данном случае уровень дохода будет напрямую зависеть от того, насколько хорошо идут дела у предприятия.
Спекулятивные доходы
Доход инвестора совершенно не зависит от того количества времени, на протяжении которого он владеет ценными бумагами. Время составления реестров акционеров компании всегда озвучивают предварительно. Прибыль по ценным бумагам смогут получить лишь лица, которые зарегистрированы в реестре акционеров.
Одной из составляющих реестра являются дивиденды. Все остальные средства остаются на счетах предприятия, которые могут быть направлены на расширение производственных мощностей и развитие бизнеса. Таким образом получается, что остаток не распределенной между акционерами прибыли будет работать на увеличение последующих дивидендов. Не распределенная прибыль в итоге всегда приводит к увеличению стоимости акций предприятия на фондовом рынке. То есть, кроме дивидендов у инвесторов появляется еще своего рода дополнительная прибыль. Инвестиционная прибыль по каждой из акций включает дивиденды и прирост их курсовой стоимости.
Также на фондовом рынке можно получать спекулятивные доходы, которые образуются за счет приобретения ценных бумаг в момент падения их цены и продажи после ее увеличения. Такую прибыль можно получить только при правильном восприятии происходящей ситуации. На уровень такого дохода не влияет количество купленных ценных бумаг, и он обусловлен наличием профессиональных знаний.
Получение такой прибыли требует опыта и терпения. Уровень спекулятивных доходов успешных инвесторов может достигать 200 процентов годовых и более.
Решив заняться инвестиционной деятельность важно понимать, что это такое и в чем ее основные отличия от обычного бизнеса. Еще один немаловажный момент – это знание того, как правильно просчитать возможную или реальную прибыль и построить стратегию, ведущую к прибыли. Если все правильно спланирована инвестиционная компания, доходы от инвестиционной деятельности всегда будут большими и не заставят себя долго ждать.
Инвестиционным доходом называется полученный результат от вложенных инвестиций. Это может быть финансовая или другой вид прибыли.
Например, получение доступа к новым технологиям, расширение клиентской базы, которая будет пользоваться услугами компании или покупать производимый продукт. Если коротко, то инвестиционный доход – это доход, полученный от инвестиционной деятельности компании.
Инвестиционная деятельность – это вложения предприятия в производственную и другие сферы своих ресурсов (финансовых или других, например, интеллектуальных, предоставлении оборудования и т.д.) для получения максимальной прибыли.
- завоевание новых рынков;
- получение доступа к новым технологиям, знаниям, оборудованию;
- сохранение уровня рентабельности производства;
- расширение круга клиентов;
- получение преимуществ в конкурентной борьбе и другие виды прибыли.
Ключевые отличия инвестиций от обычного бизнеса
Инвестиционная деятельность схожа с предпринимательской, но имеет ряд различий. К ключевым отличиям можно отнести:
- сроки получения прибыли;
- перспективы;
- риски.
Что касается времени окупаемости – это по сути, главное отличие. Если в обычном бизнесе ставки делаются на скорую окупаемость, чем быстрее предприниматель получит прибыль, тем будет лучше. И хорошей деятельностью считается именно та, которая максимально быстро начнет приносить прибыль.
В инвестиционной деятельности, правильным решением будет долгосрочная перспектива. Чем дольше предприятие инвестирует — тем больше прибыли оно получит. Вложения в высокодоходные инвестиционные проекты должны являться одним из самых важных направлений «политики» любого предприятия.
Так, владение акциями компании на протяжении всего ее срока существования – более выгодно, чем владение акциями краткосрочный период. Кроме того, само предприятие, в которую производиться инвестирование должна существовать максимально долго. Именно от правильной инвестиционной стратегии зависит принесет ли инвестиционная компания доход или нет, будет ли он стабильным, и ожидаемо высоким.
В то же время, в обычном бизнесе хоть и является важным рассматривание перспективы наперед, но также важен и тот доход который будет поступать в максимально короткие сроки. Но главное отличие в том, что в обычном бизнесе в перспективе только получение финансовой прибыли, такие моменты как доступ к новому оборудованию, интеллектуальным продвижением и т.д. – не является целью, но может быть «товаром».
Что касается рисков, то обычный бизнес ориентирован на деятельность с минимизированными рисками, в то время как инвестиционная деятельность направлена в обратную сторону.
Это значит, что чем выше риски, тем больше доходность инвестиционного портфеля. Но здесь нужно грамотно подходить к этапу инвестиционного планирования и максимально заранее все просчитать. Чтобы, даже с максимальными рисками понести минимальные потери.
Главное разделение инвестиций производиться в зависимости от того куда вкладываются средства, и выделяют два вида: реальные (или капитальные) вложения и финансовые.
Реальные или капитальные инвестиции вкладываются в модернизацию предприятий, расширение и модернизацию предприятий, открытие новых фондов. Это также вложения в интеллектуальную сферу, подбор сотрудников, обучение кадров организации.
Финансовые инвестиции, в отличие от первых, направлены на получение прибыли от акций, ценных бумаг, облигаций. К этому виду относят и депозитные счета в банках. Среди всех перечисленных видов финансовых вложений можно отметить инвестиции в облигации, доходность которых в настоящее время довольно высока.
Инвестиции можно разделить и по времени действия проекта, выделяют:
- краткосрочные (срок инвестирования до 1 года);
- среднесрочные (от 1 до 2 лет, и от 2 до 3 лет)
- долгосрочное инвестирование (от 3 до 5 лет, от 5 лет и больше).
Различают инвестиционную деятельность и по форме участия в ней непосредственно инвестора. Выделяют прямое и косвенное инвестирование. В первом случае инвестор сам выбирает объекты для вложения средств и участвует в планировании проекта и его реализации.
При косвенном участии инвестор действует через посредника. К такой форме прибегают еще неопытные деятели и получают поиск объектов для инвестирования стороннему лицу, а сам получает часть прибыли посредника. К такому виду инвестирования можно отнести банковский депозит.
Если делить инвестиции по уровню доходности, то можно выделить:
- высокодоходные;
- среднедоходные;
- низкодоходные.
К первым двум можно отнести долгосрочные инвестиции с высокими и средними рисками. К низкодоходному относятся депозиты. Здесь низкий уровень риска, но и прибыль будет тоже небольшой.
Для расчета дохода от инвестиций применяется целый ряд формул. Просчитывая доходность нужно помнить, что нельзя пользоваться только одним критерием и основываться только на них. Для составления более точной картины доходности на вложенный капитал используются все формулы и просчитывается стратегия вообще возможных перспектив и изменений на рынке и в экономике.
Текущий доход
Д = П – З
где Д – это доход за выбранный период;
П – поступления за этот период (например, за месяц);
З – это затраты, совершенные за период.
Д = 150 000 – 97 000
Доход от инвестиций за январь 2017 года составит 53 тыс. рублей.
Чистый доход
Для расчета инвестиционной доходности базовой можно считать формулу чистого дохода:
ЧД = ∑Д — К
ЧД – это собственно сам чистый доход.
∑Д – сумма доходов за все периоды проекта (в каждом проекте определяется несколько временных периодов);
К – это капитальные вложения, те, которые были внесены с самого начала.
Формула чистого дохода позволяет оценить картину целиком и узнать прибыль за весь период инвестирования. Но эта формула не отражает четкой картины. Так как следует учитывать то, что с течением времени деньги подвержены инфляции и та сумма которая была внесена изначальна по окончанию проекта может иметь совсем другую стоимость.
Для более точного отображения ситуации используется другая формула с учетом коэффициента дисконтирования.
Вычисление коэффициента дисконтирования
Формула вычисления коэффициента дисконтирования:
а = 1 / (1 + Е)
где, а – собственно и есть требуемый коэффициент;
Е – это ставка дисконта или норма дисконтирования за определенный интервал времени, во время которого был получен доход.
Дисконтированный доход
Формула вычисления чистого дисконтированного дохода (ЧДД):
ЧДД = ∑ (П- З)*а — ∑К*а
где, П – это поступления за определенный период (собственно доход);
З – текущие затраты за этот период;
К – капитальные вложения за определенный период;
а – коэффициент дисконтирования, вычисленный ранее.
Главное при использовании формулы, помнить, что все составляющие относятся к одному периоду.
Индекс доходности
Индекс доходности инвестиций рассчитывается рассчитывается с целью понять, можно ли покрыть вложения в проект на основе текущего дохода. Вычисляется ИД по формуле:
ИД = ∑(П – З)*а / ∑К*а
где, ИД – это индекс доходности;
П – поступления за конкретный период;
З – затраты за конкретный период;
а – коэффициент дисконтирования;
К – капитальные вложения.
В результате расчётов получиться число близкое к единице. Чем оно больше 1 тем эффективней проект.
Средняя и внутренняя нормы доходности
Средняя норма рентабельности ARR, она же средняя норма доходности, позволяет просчитать средний годовой доход, который можно получить на реализации инвестиционного проекта. Расчет внутренней нормы доходности инвестиционного проекта вычисляется по следующей формуле:
ARR = ∑ ЧД / СЗ*N
где, ЧД – это чистый доход;
СЗ – сумма всех затрат (инвестиций);
N – количество всех расчетных периодов.
Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (ВНД) вычисляется по следующей формуле:
ВНД = ∑ (P-З) / (1+Евн)
где, Р – это результат, достигнутый за определенный период;
З – затраты за тот же период;
Евн – внутренняя норма дисконта.
Методы определения фактических финансовых показателей
Следующие методы нужны, для определения собственной выгоды и понимания, стоит ли вообще заниматься конкретным инвестированием в проект. По приведенным формулам можно вычислить приблизительную рентабельность проекта еще в самом его начале. Но даже если показатели оказались многообещающими, периодическое вычисление свежих показателей поможет держать проект под контролем.
Для выявления фактических показателей можно использовать уже описанные формулы ЧДД, ИД и ВНД. Но также есть ряд дополнительных.
Расчетная норма прибыли
Для определения успешности инвестиционного проекта хорошо подходит метод расчетной нормы прибыли (РНП). Она позволяет рассчитать на сколько изменилась, за определенный временной период, сумма вложений в проект.
РНП = СГП / ПКЗ * 100%
где, СГП – это средняя годовая прибыль;
ПКЗ – первоначальные капитальные затраты.
Известно, что доход инвестора не зависит от ряда факторов. От каких именно?
Инвесторская прибыль находится в зависимости от многих экономических и бизнес-параметров, но существуют и такие моменты, которые никак не влияют на доход инвестора, несмотря на их внешнюю связь. Попробуем определиться с тем, на что инвесторам не стоит обращать внимания.
Инвесторская прибыль не зависит от:
- Цен на рынке услуг (сюда входит все, что касается капитала).
- Ставок по банковскому проценту.
- Инфляции.
- Срока, на который производится вложение капитала.
Выходит, что инвестор, совершающий вложения свободных денег, может оказаться субъектом рыночных отношений сразу на двух или трех сегментах капитала. Это следующие области:
— рынок благ, обеспечиваемых капиталом (для этого следует вкладывать средства в основной капитал);
— рынок заемных средств.
Рассмотрим все случаи более подробно
- Дело в том, что инвестор не является субъектом рынка услуг капитала (в компетенции этого рынка находится сдача капитальных благ в аренду). Следовательно, изменение цен данного рынка никак не влияет на процветание или упадок инвестора.
- Если инвестор размещает свои деньги под высокий процент в банке, результат не обязательно окажется столь же высоким. Дело в том, что всякий финансовый инструмент обязательно сопрягается с дополнительными расходами.
Объявленный банком процент годовой доходности вклада не означает, что вкладчик непременно станет их обладателем. Фактический доход, как правило, всегда оказывается меньше заявленного.
Доход снижается за счет надбавок и скидок, запланированных и нечаянных премий управляющим, налога на доходы.
- Влияние инфляции на портфель инвестора имеет место, но степень его зависит от существующих финансовых инструментов, которые определяют содержание этого портфеля. Если портфель в основном составляют акции, влияние инфляции будет незначительным – ведь с течением времени стоимость акций тоже вырастет.
При высоком уровне инфляции компания будет внешне казаться процветающий, тогда как на самом деле дела ее могут идти не слишком хорошо. Это значит, что нужно определить разницу между реальной и номинальной процентными ставками. Учитывая лишь номинальную ставку, можно наткнуться на компанию с низкой реальной покупательной способностью.
- Долгосрочные инвестиции часто считают зависимыми от того географического региона, в который производится вложение. Как известно, среднестатистический инвест-план составляют на три года.
Вообще , рекомендуется вкладывать на срок как можно более долгий. Определяются сроки целями инвестора. При этом значение имеет не время, на которое совершают вложение, а тип поведения инвестора. Так, долгосрочные инвестиции будут предполагать не столько надежность участников инвест-процесса, устойчивость самого рынка и экономики, а психологическую уравновешенность и спокойствие инвестора.
Говоря в предыдущих статьях о том, что пассивное инвестирование как правило выигрывает по сравнению с активным — а также упоминая о том, что более 80% хедж-фондов проигрывают пассивным инвесторам — я еще не писал в цифрах, о какой собственно доходности инвестора идет речь. Так что в этой статье поговорим о доходности инвестиций. Ниже представлена таблица доходности американских инвесторов на промежутке 2004-2013 годов (т.е. с учетом мирового кризиса 2008 года):
Итак, мы видим, что пассивное инвестирование в американский рынок в виде главного индекса S&P500 принесло за эти годы в среднем 7.4% годовых. Близко к этому результату подошли акции мировых компаний, которые дали в среднем 6.9%. Облигации на этом отрезке уступили почти в два раза, дав 4.6% годовых. И только затем, с заметно меньшим результатом, идет доход инвестора — всего лишь 2.6%. Причем самое интересное, что по методике расчета рейтинга это не чистая доходность, а доходность с учетом незакрытых на момент сбора статистики позиций (эквити). К примеру, это мог быть купленный фьючерс, экспирация которого наступала в более поздние сроки, чем собиралась статистика.
Если же брать полностью зафиксированный доход, то он оказывается и вовсе на уровне 0.6% — т.е. такой инвестиционный доход уступает даже инфляции! Причем по статистике не с 2004, а с 1993 года разница увеличится еще больше — акции американского рынка дали за этот период в среднем 8.2%, а средний доход инвестора составил 2.3% (доходность золота обусловлена резким взлетом в 2001-2011 годах — однако по факту золото это товарный актив, мало отличающийся от, например, пшеницы. По верному выражению Баффета, золото ничего не производит, хотя свои достоинства у него все же есть).
Вместе с тем пассивное инвестирование в американский рынок дало бы результаты, как в таблице ниже. Т.е. при подробном рассмотрении видно, что доход с инвестиций за 10-летний период на дистанции в 80 лет мог колебаться от -1.2% до 18.30%. Инвестиционный доход на 20-летнем периоде — соответственно от 2.60% до 17.40% вместо указанных 8.2% в таблице выше. Для стабилизации результатов (никому не хочется по прошествии 10 лет оказаться хотя бы в небольшом убытке, добавив к нему потери от инфляции) и служит инвестиционный портфель.
Но почему же средний инвестор примерно в четыре раза проигрывает среднему результату рынка (10.5% годовых)? Попробую выделить ряд причин.
Излишняя самоуверенность
Такой инвестор (по факту спекулянт) считает, что хорошо понимает рынок и сможет предсказать если не все, то главные взлеты и падения выбранных акций или ETF. Может быть, он доверяет техническому анализу, а может, активно следит за биржевыми новостями в интернете или по телевизору. Но конечный результат в большинстве случаев оборачивается против инвестора и результат на долгосроке состоит из балласта потраченных комиссий за операции и неверно принятых решений. Которых, как правило, больше чем верных. По разным исследованиям (Do Individual Day Traders Make Money? May 2004; The Cross Section of Speculator Skill Evidence from Day Trading , May 2011) в год получает прибыль не более 15% трейдеров, торгующих внутри дня — причем практически никто из тех, кому улыбнулась удача, не смог повторить высокую доходность в следующем году.
Ложная экстраполяция данных
Человеку свойственно делать выводы — и пытаться найти закономерность там, где она отсутствует. В принципе, любой случайный массив данных можно описать некоторой средней кривой, которая не будет отражать дальнейшее поведение актива. Инвестор к тому же обычно придает большее значение данным за последний период. Экстраполируя продолжение роста, он рискует быстро оказаться в просадке; экстраполируя падение, может пропустить выгодный момент для дешевой покупки активов.
Неприятие потерь
Из психологии известно, что негативные события оказывают на человека более сильное влияние, чем положительные. По некоторым оценкам, для компенсации отрицательных эмоций от падения рынка нужно в два раза больше положительных. По сути средний инвестор несогласен терпеть просадку, особенно затянувшуюся. Нередко это приводит к боязни инвестирования в акции и излишнему консерватизму; преодолеть это помогает понимание, что стоимость акции в итоге определяется не поведением котировок акций (случайных и волатильных в небольшом периоде), а ценностью и состоянием бизнеса, который ведет эмитент акции. Рентабельность и задолженность компании, а также доходность акционерного капитала являются теми фундаментальными факторами, которые и приведут терпеливого владельца акции к конечному результату.
Изменчивость терпимости к риску
Хотя сегодня можно найти разные методики для определения своей терпимости к допустимым просадкам капитала, довольно очевидно, что этот термин имеет зависимость от эмоций и меняется с изменением рыночной ситуации. В реальной жизни консервативные инвесторы при росте фондового рынка могут так же быстро покупать акции, как агрессивные, а при резком падении рынка самые агрессивные инвесторы начинают проявлять удивительную рассудительность и осторожность. Другие факторы, влияющие на терпимость к риску, это пол и возраст — женщины и пожилые люди осторожнее своих антиподов.
Ниже приведена доходность различных активов с начала 70-х годов (дивиденды и купонные доходы реинвестируются, комиссии не учитываются):
На графике четко прослеживается, что все представленные активы обеспечили инвестиционный доход выше инфляции, однако в зависимости от инструмента он колебался в широких пределах. Так, с 1972 вплоть до середины 80-х годов — кризисный период в США — товарные активы обеспечивали заметно лучшую доходность, а с 2000 года отставали от американских и мировых акций. Отслеживать текущее движение активов можно с помощью следующей таблицы (с ресурса https://novelinvestor.com/asset-class-returns , обновляемом в январе и июле; кроме того, там же внизу страницы есть ссылки на доходность акций развитых стран мира и развивающихся стран):
Из нее хорошо видно, что различные инструменты в разные годы оказывались то вверху, то внизу таблицы. В среднем лучше всего чувствовала себя недвижимость, а S&P500 расположился примерно в средней линии. В кризисные годы — начало 2000-х с падением доткомов и 2008 — очень хорошо чувствовали себя облигации, на растущем рынке располагающиеся внизу таблицы (вместе с наличными деньгами).
Взяв средний по всем инструментам доход с инвестиций (включая реинвестирование дивидендов и не включая комиссионные сборы), на момент написания статьи мы получаем в среднем 6.72% в год, что практически равно среднему значению доходности мировых акций с 2004 по 2013 год. Без учета наличных денег среднее значение по восьми инструментам будет уже 7.38%. При благоприятной экономической ситуации, использовании облигаций с высоким доходом и невысокой корреляции активов теоретически можно рассчитывать на инвестиционный доход около 10% годовых. Сравните это с зафиксированным результатом 0.6% в год… конечно, нужно учитывать, что в отдельные года (например, 2002 и 2008) портфель может просесть довольно сильно.
Что делать в этом случае? Ответ прост: ребалансировать. Но если просадка около 40% вам некомфортна, то это следует учесть на этапе формирования портфеля: из таблицы видно, что HG Bond за все годы не проседал более чем на 2%. Но и по доходности среди других инструментов HG Bond находился как правило внизу таблицы, подтверждая правило: меньше риск — меньше доходность. Так что в этом случае готовьтесь к более скромному конечному результату…
Влияние комиссий фондов и предыдущих лидеров
При выборе фондов в параграфе выше важно учесть одно обстоятельство, влияющее на доход с инвестиций — комиссии, которые для ETF могут варьироваться от 0.05 до 1%. На первый взгляд разница незначительная, но давайте посмотрим на длинной дистанции в 30 лет. При средней доходности около 8% в год, исходной суммы в 10 000 долларов в год и регулярном пополнении (на 5 000 $ в год, причем это число ежегодно увеличивается на 5%) с комиссией в 0.25% через 30 лет можно будет рассчитывать на 533 000 долларов; с комиссиями 0.9% — только на 439 000, т.е. почти на 100 000 долларов меньше (десятикратный размер первоначально внесенной суммы).
Затраты заметны и на более коротких периодах. Инвестиционная доходность всех видов фондов американских акций и облигаций за 10 лет (если взять промежуток 2003-2013) будет определяться не их составом, а комиссиями — низкозатратные фонды во всех случаях дадут доходность примерно на 1-2% годовых выше, чем их аналоги. Т.е. результаты касаются как размеров компании (крупные, средние и малые компании), так и их типов (компании роста, стоимости, смешанный тип). То же самое касается и облигаций — можно рассмотреть высокодоходные, краткосрочные и среднесрочные облигации, а также корпоративного и государственного типа.
Отдельно стоит сказать о лидерах индустрии. Часто у инвестора — как во время первоначального составления портфеля, так и в процессе инвестирования — возникает желание вложиться в фонды, показавшие в последнее время максимальную доходность, которая порой может составлять 20-30% годовых и даже выше. Это могут быть как пассивные фонды в очень благоприятной рыночной ситуации, так и активные взаимные фонды. Однако исследователи, начиная с Sharpe (1966) и Jensen (1968), увидели очень мало доказательств того, что предыдущая доходность может как-то влиять на будущую.
Например Carhart (1997) объявил об отсутствии доказательств постоянства высокой доходности фонда после корректировок на общие факторы риска Фамы и Френча. В 2010 г. 22-летнее исследование показало, что активно управляемому фонду очень сложно регулярно опережать пассивный индексный фонд. В качестве примера: фонд Legg Mason Value Trust управляющего Уильяма Миллера обгонял по доходности индекс акций S&P 500 на протяжении пятнадцати (!) лет подряд, пока не потерял все накопленное перед индексом преимущество за три коротких года.
Таких управляющих иногда в шутку или с сарказмом называют «удачливыми обезьянами», намекая на известный эксперимент с обезьянкой Лукерией, которая выбирала управляющих метанием дротиков. Следовательно, инвестору при вложениях не рекомендуется ориентироваться на текущую высокую доходность фондов (скорее даже наоборот — уместнее избегать вкладываться в них). Ниже график из книги Д. Богла «Руководство разумного инвестора»:
Влияние пополнения баланса
Наконец, очень важным является периодическое пополнение баланса, которое можно делать, например, вместе с ребалансировкой. Исследования показали, что уровень дохода от 10 000 долларов с годовой доходностью 8% и увеличением суммы пополнения на 5% в год позволяет достичь почти такого же результата, что и уровень инвестиционной доходности в 4% с ежегодным увеличением суммы пополнения на 10%:
Выводы
Грамотный портфельный подход позволяет увеличить доходность с 0.6% до средних 10% в год, т.е. примерно в 15 раз. В плюсах получаем пассивное инвестирование, при котором портфель нужно трогать только раз в год для восстановления первоначального баланса или незначительных изменений состава. В минусах — вероятность сильной просадки на отдельных периодах, а следовательно, нужно исходить из заморозки вложенных средств, изымать которые есть смысл только на растущем рынке. Впрочем, такая возможность есть только при инвестировании через зарубежного брокера — в программах инвестиционного страхования о заморозке позаботилась сама компания.
Альтернативой может быть фундаментальный анализ отдельных эмитентов (акций) и инвестирование в них — при многолетнем опыте можно таким образом получать доход несколько выше рынка. Не сильно много, а времени на анализ и последующее слежение за эмитентом уходит прилично. В результате даже хорошо владеющие подобным инструментом консультанты обычно составляют своим клиентам именно пассивные портфели, управление которыми значительно проще.
P.S. Для тех, кому не хватило данных о преимуществах инвестиционного подхода, дополнительно привожу выдержку из книги У. Данко «Мой сосед — миллионер»:
Если активных инвесторов определять как людей, которые в целом держат акции по несколько дней, то из опрошенных нами миллионеров в эту категорию попадает менее 1%. Несколько недель? Еще 1%. Перейдем к тем, кто держит акции в среднем несколько месяцев, но менее года- менее 7% являются “помесячными” инвесторами. В целом лишь около 9% опрошенных нами миллионеров сохраняют свои капиталовложения меньше года. Это значит, что меньше чем каждый десятый миллионер является активным инвестором.
Каждый пятый (20%) держит акции в среднем год-два, каждый четвертый (25%) - от двух до четырех лет. Около 13% - от четырех до шести. Из десяти миллионеров более трех (32%) сохраняют капиталовложения свыше шести лет. В целом 42% опрошенных нами миллионеров не продали ни одной акции в своем инвестиционном портфеле в год перед нашим опросом.
Среди миллионеров очень трудно отыскать так называемого активного инвестора. Наверное, это самый желанный клиент для биржевого брокера- такие люди, безусловно, тратят значительные суммы на брокерские услуги при продаже акций. Но люди такого типа составляют крайне незначительное меньшинство среди миллионеров. Нам встретилось больше активных инвесторов, которые не были миллионерами, чем миллионеров, которые действуют как активные инвесторы. Почему так происходит? Потому, что ежедневная, еженедельная, ежемесячная продажа и покупка акций обходятся недешево.
В современном мире вопросу грамотного и прибыльного вложения денежных средств уделяется больше значение, поскольку любая финансовая независимость может быть только в том случае, если капитал регулярно приносит фиксированную прибыль. Сегодня набор инвестиционных инструментов является очень широким, что позволяет при правильном и грамотном анализе добиться достаточно высоких доходов. На пути своего развития система инвестирования постепенно менялась и усовершенствовалась, однако качественно новый скачок произошел после активного внедрения современной компьютерной техники и всеобщей информатизации.
На протяжении всего развития экономики можно отметить тесное взаимодействие финансовых средств и промышленного производства, поскольку во многим именно благодаря им стал возможен научно-технический прорыв, а также стремительное развитие современных технологий. В XIX веке произошла консолидация и укрупнение капитала, что вылилось в появление крупных промышленных трестов. Благодаря грамотному вложения больших средств в добычу полезных ископаемых, железнодорожную сферу и энергетику, человечество стало свидетелем такого прогресса, который не наблюдался до этого в человеческой истории. Таким образом, этот факт лучшим образом доказывает прямое значение правильно вложенных средств в развитие мировой экономики.
Правильная оценка существующих рисков - половина успеха в инвестировании
Главной сложностью любого инвестора является поиск наиболее выгодных и прибыльных сфер деятельности, которые при вложении средств смогут дать наибольшую прибыль в будущем. Именно с этим и связаны риски, поскольку выбранное направление может оказаться невыгодным в плане развития, что повлечет за собой серьезные убытки. А поскольку инвестиции и доход напрямую связаны между собой, то именно этому вопросу и необходимо уделять первостепенное значение.
Любой инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения финансовых потерь вследствие неопределенности состояния рынка. Существует множество факторов, влияющих на формирование экономической тенденции, из которых можно выделить следующие:
1.Технологические . Данная категория рисков связана с вероятностным прогнозом развитая техники и технологии, которая выражается в устаревании старых промышленных комплексов, а также возможности их модернизации. Здесь принимаются в расчет скорость внедрения новейшего оборудования, а также наиболее выгодные сферы промышленного производства, связанные с его производством и усовершенствованием.
2.Экономические . На развитие любой хозяйственной деятельности огромное влияние оказывает экономика страны, поскольку от ее состояния напрямую зависит инвестиционный климат. При этом следует принимать во внимание рычаги регулирования экономики, уровень валового внутреннего продукта, процент безработицы и инфляции. Также здесь следует обращать внимание на процентную ставку национального банка, а также экономический курс страны в целом.
3. Политические . Государственный строй, а также политическая система оказывает огромное влияние на инвестиционные перспективы, которые стоит обязательно учитывать. Качественным показателем хорошего климата для вложений является открытость страны, а также активная деятельность совместных предприятий.
4. Социальные . Качество жизни населения, а также покупательная способность во многом определяют выбор людей относительно приобретения тех или иных товаров. Таким образом, при выборе инструментов инвестирования следует обязательно учитывать факторы удовлетворенности населения проводимой политикой, возможности забастовок, а также возникновения революционных ситуаций.
5. Экологические . Связаны с проводимой государством экологической политикой, а также контролем за уровнем загрязнения атмосфере. Здесь принимаются во внимание экологические движения, а также возможные техногенные катастрофы, которые могут повлечь за собой ухудшение инвестиционного климата.
6. Законодательно-правовые риски . Очень весомый и во многом неопределенный фактор, которые часто вызывает сомнения относительно инвестирования в ту или иную отрасль производства. Дело в том, что законодательная база во многом определяет возможности извлечения прибыли из вложенных средств.
Важно понимать, что только грамотный анализ всех рисков позволяет свести к минимуму потери, а также сохранить капитал в целостности и сохранности. По этой причине для их оценки часто приглашаются не только отдельные специалисты, но и целые компании, которые тратят на это большие денежные средства. Однако в целом все это полностью окупается правильным анализом текущей ситуации, основанном на объективном и точном расчете.
В чем заключается доход инвестора
Все успешные и финансово независимые люди не устают повторять, что денежные средства следует рассматривать не как цель, а как инструмент, с помощью которого можно стать владельцем именно той частички производства или услуги, которая реально будет приносить стабильный доход. Широкий выбор современных инвестиционных инструментов позволяет активно использовать многие из них, извлекая при этом определенный доход. При этом риски здесь разные, что зависит от множества факторов и особенностей финансового инструменты. На банковских депозитах и в сфере недвижимости риски минимальные, однако, и прибыль небольшая. Если же вкладывать денежные средств в ПИФы и акции, прибыльность может составить до 60% годовых, что дает весомое преимущество в пользу последнего инвестиционного инструмента.
Интересно отметить, что доход инвестора может быть как фиксированным, в случае использования одних средств, так и плавающим, при выборе более выгодных финансовых инструментов. Если заказчик действует через доверительное лицо или управляющего, то обычно ему предоставляется определенный диапазон рисков, в которых он может действовать и за пределы которых выходить нельзя. Как всегда здесь действует инвестиционное правило – меньше риски, меньше доход.
Наиболее востребованные на сегодня инструменты инвестирования
1. ПИФы или паевые инвестиционные фонды. Получили наиболее распространения среди компаний и вкладчиков среднего звена, поскольку облают некоторыми важными преимуществами. Прежде всего, такой фонд аккумулирует в себе значительную часть денежных средств, что дает ему мощный инструмент для использования его в самых различных инвестиционных программах. Благодаря профессиональным аналитикам здесь существуют относительно небольшие финансовые риски, при возможности получить доход до 40% годовых. Дополнительным преимуществом является возможность входа в организацию с небольшой суммой денежных средств.
2. Драгоценные металлы. Уже давно многие инвесторы спасают свои капиталы в тяжелых и кризисных ситуациях, переводя их в золото и другие ценные металлы. Инвестиционная привлекательность с позиции извлечения большой прибыли здесь достаточно маленькая, поскольку его объективное удорожание идет очень низкими темпами. Именно поэтому перевод валюты в золото чаще всего связан с необходимостью переждать тяжелое время, обеспечив себе, таким образом, подушку безопасности.
3. Недвижимость и земля. Традиционно одними из самых стабильных средств для инвестирования являются земля и недвижимость. Это связано, прежде всего, с привязкой людей к этим объектам, а также их постоянной востребованностью, что делает их выгодными объектами для получения пассивного дохода. В то же время говорить о хорошей прибыли можно только в случае вложения в строительство промышленного или жилого объекта с последующей продажей или же сдачей помещений в арену коммерческим предприятиям. В остальных случаях недвижимость может приносить хотя и стабильный, но небольшой доход, не превышающий 15% годовых.
4. Банковские вклады. Представляют собой самый простой способ инвестирования, благодаря чему им чаще всего пользуются физические лица. Простая и прозрачная схема делает такие вложения достаточно популярными среди населения, в результате чего можно получить небольшую прибыль в конце года. В рамках серьезных инвестиционных проектов банковские депозиты никогда не рассматриваются.
5. Облигации, акции, займы и прочие ценные бумаги. Интересный и очень востребованный инструмент инвестирования, который при грамотном управлении может дать серьезный доход. Чаще всего крупные инвесторы используют именно акции для того, чтобы вложить денежные средства в крупные промышленные объекты, с целью не просто извлечения прибыли, но и получения практически полного контроля за работой предприятия. В то же время здесь следует отметить и достаточно большой риск, поэтому чаще всего инвестора для максимального снижения рисков используют схемы с доверительным управлением, привлекая к управлению капиталом специализированные организации.
6. Хедж-фонд. Представляет собой выгодный и довольно новый финансовый инструмент, основанный на страховании рисков. Интересной особенностью является то, что с увеличением инвестиционных инструментов, их качественным и количественным ростом хедж-фонды укрепляются все больше. Таким образом, в плане перспектив, такой финансовый инструмент может рассматриваться как один из наиболее выгодных.
7. Рынок Форекс. Относительно новый финансовый инструмент, который стал возможен с появлением и активным внедрением новейших информационных технологий. Благодаря возможности он-лайн контроля за котировками СКВ рынок стал доступен не только компаниям, но и физическими лицам, которые получили возможность пользоваться валютными спекуляциями для извлечения прибыли. В то же время следует понимать, что работа на этом рынке связана с достаточно большими рисками, поэтому говорить о его высокой надежности не стоит.
Интересно отметить, что сегодня возможностями активного инвестирования обладают не только компании, но и частные лица, которые имеют свободные денежные средства. Финансовая грамотность населения позволяет сделать вывод о том, что многие люди активно пользуются некоторыми инструментами, однако чаще всего ограничиваются теми, которые приносят пассивный доход (банковские вклады, золото, аренда недвижимости). В то же время при более грамотном подходе, а так же привлечении организаций в рамках доверительного управления финансами можно добиться получения гораздо большего дохода.
Особенности инвестирования в нашей стране
Для изучения инвестиционного бизнеса нужно знать и уметь очное многое, поскольку только грамотный инвестор или доверительное лицо с большим опытом работы способен свести риски к минимуму. В то же время важно учитывать еще и особенности той страны, в которую заказчик собирается вложить средства, поэтому перед этим обязательно изучается инвестиционный климат. Если говорить о России, то здесь есть свои особенности, которые следует в обязательном порядке учитывать.
Среди главных недостатков здесь следует отметить некоторую нестабильность в экономике, а также отсутствие ясных и четких перспектив для развития некоторых отраслей. Следует подчеркнуть, что во многом отечественная экономика находится в ручном режиме управления, где государство оказывает непосредственное влияние на ее развитие. По этой причине инвесторы не всегда могут доверить свои капиталы в такие отрасли производства, как легкая и пищевая промышленность. В то же время металлургия, промышленное производство и добыча полезных ископаемых до сих пор остаются наиболее привлекательными для многих иностранных инвесторов.
Для грамотного и объективного анализа экономического климата, а также возможности привлекать выгодные инвестиции следует учитывать также законодательный фактор. К счастью сегодня в целом государственные органы регионов стремятся сделать на территориях своих федеральных округов все возможное, чтобы обеспечить приток иностранного капитала. Недостаток центрального финансирования вынуждает многих создавать более благоприятный климат, что положительно сказывается на притоке инвестиций.
Внутренние инвестиции занимают весомый процент в общей структуре экономического развития страны, причем паевые инвестиционные фонды показали здесь значительный рост. Благодаря возможности аккумулирования денежных средств многих заказчиков, они имеют широкие полномочия, а также возможности в плане извлечения прибыли.
Будущее инвестирования
Подводя итоги всему вышеизложенному, следует сказать, что в условиях общей глобализации, а также более тесной взаимосвязи всех экономических, социальных, политических и прочих процессов инвестирование становится наиболее привлекательной сферой деятельности. Однако для того, чтобы иметь возможность пользоваться всеми инструментами следует правильно понимать все их особенности и способы применения. Только в таком случае инвестиции смогут принести выгоду своему хозяину, обеспечив самое правильное использование его денежных средств. Подводя итоги всему вышеизложенному, следует сказать, что только грамотный анализ всех существующих перспектив, а также учет всех возможных рисков смогут гарантировать инвестору получение наибольшего дохода.
