Паи инвестиционных фондов: как выбрать фонд и начать инвестировать? Как заработать на паевых инвестиционных фондах.

Инвестиционный пай - что такое и как им управлять

Инвестиционный пай – это особая ценная бумага, закрепляемая за владельцем в индивидуальном порядке. Она определяет долю собственника в имуществе, составляющем часть паевого инвестиционного фонда (ПИФ); предоставляет ему права на получение компенсации в денежном выражении при прекращении функционирования ПИФ и на истребование от представителей управляющей ПИФ компании соответствующих действий, направленных на эффективное им управление.
Особенности инвестиционного пая

Инвестиционный пай (ИП) имеет следующие особенности:

Отсутствие номинальной стоимости. Несмотря на то, что ИП по сути своей является именной ценной бумагой, как таковой базовой стоимости у нее нет. На начальном этапе организации инвестиционного фонда его руководители реализуют паи по заранее оговоренной цене. То есть ее уровень не формируется рыночными методами, а устанавливается учредителями в зависимости от нужд фонда.

Отсутствие свободного обращения. Инвестиционный пай не представляет из себя объект биржевых спекуляций. Он не находится в свободной продаже на торговых площадках. Продавать его имеют право только учредители ПИФ, и выкупают инвестиционные паи у владельцев тоже только они.

Отсутствие выплат. Владелец ИП в период своего владения этой ценной бумагой не получает каких-либо дивидендов или процентов от нее. Получить свою прибыль от инвестиционного пая он может только посредством продажи его управляющей организации.

Преимущества инвестиционного пая

Основными преимуществами инвестирования в ПИФ для частного инвестора (частного лица) являются:

Возможность участвовать в обращении различных ценных бумаг (государственные ЦБ, облигации и акции внутрироссийских компаний).

Снижение риска потерь, связанных с непрофессиональным управлением денежными активами.
Большая вероятность получения прибыли за счет диверсификации вложений ПИФ.
Источник получения пассивного дохода, так как пайщик не предпринимает никаких активных действий и решений, направленных на получение прибыли, а только владеет определенным числом паев.
Льготное налогообложение. Учредители ПИФ избавлены от необходимости уплачивать в казну налог на прибыль. Владельцы инвестиционных паев обязаны лишь выплатить 13 % от дохода, полученного при реализации своих активов.

Формирование стоимости инвестиционного пая и ее расчет

Стоимость инвестиционного пая находится в прямой зависимости от эффективности вложений, осуществляемых паевым инвестиционным фондом. Если инвестиции ПИФ приносят доход, как вложение в металлолом , то стоимость инвестиционных паев растет, соответственно возрастает итоговая цена их погашения управляющей компанией. Если инвестиции не оправдали ожиданий (т. е. не принесли доход), то цена выкупа падает и владелец ИП несет прямые убытки.

Сведения о стоимости пая ПИФ не считаются коммерческой тайной и поэтому находятся в открытом доступе. Обычно данные о результатах деятельности фонда публикуются в средствах массовой информации, и пайщики могут увидеть конкретные финансовые результаты от инвестирования своих средств.

Рассчитывается цена инвестиционного пая по достаточно простой формуле. Для этого совокупность финансовых активов фонда за вычетом всех обязательных расходов делят на количество реализованных паев. Полученное число и будет текущей стоимостью ИП.
Покупка и погашение инвестиционного пая

У инвестиционного пая нет какого-то установленного срока обращения, «продолжительность его жизни» определяется сроками функционирования фонда. Поэтому если возникла необходимость срочно продать свою долю в ПИФ, то вовсе не нужно ждать какого-то определенного момента. В открытых фондах это делается ежедневно. Если же ПИФ интервального типа, то придется дождаться оговоренных сроков.

Инвестиционный пай выкупается по его текущей стоимости на момент утверждения заявления. При продаже ИП пайщик несколько ограничен в своих правах. Он не имеет права продать свою часть актива тому, кто предложит большую цену. Все паи имеют одинаковую стоимость. Они могут выкупаться только самой управляющей компанией, и уже ее представителями впоследствии решается, кому предложить высвободившиеся ценные бумаги.

Купить ценные бумаги тоже можно по текущей стоимости напрямую у учредителя, подав соответствующую заявку.
Операции с инвестиционными паями

С инвестиционным паем, как и с любой другой ценной бумагой, совершаются следующие операции:

Покупка и погашение (см. выше).
Конвертация – преобразование инвестиционных паев в паи другого ПИФ в рамках одной управляющей организации.
Дарение – безвозмездная передача в собственность другому лицу на основе договора дарения. Владение ИП оформляется перерегистрацией.
Наследование – передача в собственность своим наследникам по факту смерти передающего паи владельца на основе составленного завещания.

Паевые инвестиционные фонды лишь сравнительно недавно стали осваивать российский рынок. Но статистика показывает, что с каждым годом все большее число физических лиц, то есть рядовых граждан, отдают предпочтение именно такой форме инвестирования средств.

Пиф - это своеобразная форма коллективного вложения средств с последующим получением прибыли. Денежные средства многих вкладчиков складываются в единый фонд и на них приобретаются некоторые активы. Ими выступают облигации, акции, депозиты, недвижимость, то есть стандартный джентльменский набор финансового инструментария, разрешенного законом. Деятельность работников фонда направлена на получение максимальной прибыли при помощи полученных под управление средств, дабы увеличивались активы фонда и пайщики могли получить положенную им прибыль.

Плюсы паевого фонда

Стартовый капитал может быть небольшим. Некоторые фонды готовы принять вклад в размере одной тысячи рублей. Самостоятельно изучать рынок не придется. Это уже делают специально обученные люди, работающие в фонде.

Как это работает

Не любая организация, а уж тем более может создать ПИФ. Это вид деятельности, относящийся к лицензируемым. Лицензию выдает Федеральная служба, отвечающая за контроль над финансовыми рынками РФ. Этот орган как выдает лицензию, так и контролирует последующую деятельность ПИФа. Проверка проходит за три года минимум один раз. Вот поэтому фонд должен проводить все операции корректно и работать в рамках законодательства.

Как только получена лицензия, фонд может начинать привлекать инвесторов (пайщиков). Это могут быть как граждане, так и организации. Каждый человек может купить паи на определенную сумму средств, и эта сумма поступает в распоряжение управленцев. Фонд на деньги инвесторов может покупать ценные бумаги, находящиеся в свободном обращении и, совершая такие сделки, получает прибыль, которая приводит к увеличению стоимости активов фонда, а значит, увеличивается стоимость паев.

Пай - что это?

Инвестиционный пай - именная которая фиксирует факт вложения инвестора в фонд некоторой суммы средств. Иначе говоря, инвестор таким образом фиксирует собственное право на долю имущества ПИФ. Документально право собственности оформляется через запись на лицевом счете вкладчика, который открыт в реестре ПИФа. Количество паев, которыми будет владеть инвестор, скорее всего, составит дробное число.

Изменение стоимости пая

Стоимость паев, как и стоимость любого иного актива, подвержена инвестиционным рискам. Номинальной цены пай не имеет, зато с определенной периодичностью производится вычисление его расчетной стоимости. Так, открытые паевые фонды рассчитывают цену пая каждый рабочий день (в праздничные и выходные дни стоимость приравнивается к цене за последний рабочий день).

Интервальный ПИФ это делает в последний день интервала (период, когда можно погашать и приобретать паи) и последний рабочий день в месяце. Закрытые ПИФы рассчитывают стоимость в последний рабочий день в месяце и день, идущий за последним днем подачи заявок для покупки дополнительных паев. Все операции по покупке/продаже паев этого фонда производятся исходя из их цены на последний день, когда принимались заявки.

Рассчитывается стоимость паев просто: цена чистых активов ПИФа (СЧА) делится на количество паев. Информацию о них можно просмотреть в реестре вкладчиков фонда. Чистые активы ПИФа определяются путем вычета размеров обязательств фонда из его активов (средств, находящихся во вкладах фонда и на его счетах).

Гарантия доходности

Гарантированная доходность ПИФов, как и у других финансовых инструментов, отсутствует. Все определяет величина спроса и предложения на фондовые активы. И паи инвестиционных фондов не могут дать гарантированной доходности. Более того, в информации о ПИФе не может быть сказано о гарантиях по поводу прибыльности при работе управляющей компании в будущем. Об этом подробнее расписано в 51 статье Федерального закона «Об инвестиционных фондах». Однако будущий инвестор должен понимать, что гарантировать прибыль могут только низкодоходные инструменты, такие как и облигации. Просто следует минимизировать риски на этапе выбора, и тогда доходность ПИФов поможет приумножить средства.

Как формируется прибыль в фонде

Если инвестор решил вложить в фонд сто тысяч рублей, а стоимость одного пая составляла на этот момент четыре тысячи рублей, то он сможет приобрести двадцать пять паев. Допустим, по прошествии какого-то времени активы фонда подорожали, и стоимость одного пая стала равняться шести тысячам рублей. Стоимость всех паев, приобретенных инвестором, в таком случае стала составлять сто пятьдесят тысяч рублей. Так он смог заработать пятьдесят тысяч рублей без учета комиссий и налогов. Вот так каждый из пайщиков может получать свою прибыль, используя паи ПИФов.

Правила успешного инвестирования

Суть правил проста. Инвестировать следует на долгий срок. ПИФ - это инструмент долгосрочного инвестирования (от двух лет). Поэтому все вложенные средства должны лежать спокойно ближайшие два-три года и формировать прибыль. Такое инвестирование хорошо тем, что на него не влияют краткосрочные колебания, которым так подвержен фондовый рынок. Это обеспечивает более высокий уровень доходности.

Отсюда же вытекает второе правило: вкладывать следует свободные средства, которые не понадобятся в скором времени. Вложения на короткий срок возможны и, может быть, даже с прибылью. Но такой подход не гарантирует доход от каждого вложения в ПИФ. Вкладывать средства следует в надежные ПИФы, отзывы и рейтинги которых говорят о возможности получения прибыли.

Рейтинг ПИФов

Получить информацию о результатах деятельности того либо иного фонда несложно. Она находится в открытом доступе. А вот при ее изучении стоит учитывать ряд моментов.

Каков рейтинг управляющей компании по объему привлеченных средств за последний год? Два года? Три? Изучая рейтинг ПИФов, следует понимать, что средства инвестор вкладывает на продолжительный срок, и именно от умения управляющей компании распоряжаться средствами вкладчиков будет зависеть безопасность вложения и успешность инвестирования.
Каков рейтинг управляющей компании по стоимости чистых активов? Это величина указывает, какой объем средств участников фондов находится под управлением данной УК. И чем она выше, тем выше и популярность управляющей компании, а значит и больше доверие к ней.
Каков рейтинг ПИФов по объему привлеченных средств? Лучше проверить этот показатель за год и за три года.
Каков рейтинг ПИФа по стоимости чистых активов?
Каков рейтинг ПИФа по доходности? Именно этот рейтинг привлекает внимание вкладчиков в первую очередь. Этот показатель выстраивает фонды по величине доходности, которой они смогли достичь за какой-то временной промежуток. Например, управление ПИФами Сбербанка привело к тому, что фонд «Сбербанк - глобальный интернет» выдал доходность за год 49,91%.

Как покупать паи?

Тут нет ничего сложного. Достаточно оказаться в офисе управляющей компании либо обратиться к ее посреднику. Роль посредника зачастую играют инвестиционные компании или банки. Там будет предложено заполнить и подписать следующие документы:

Заявление для открытия лицевого счета. Когда у управляющей компании фондов несколько, и инвестор решил сделать вклады не в один фонд этой компании, то и счета должны быть открыты на каждый вклад.
Анкету зарегистрированного лица.
Заявление на покупку инвестиционных паев.

Все документы составляются и подписываются в трех экземплярах, а при работе с посредником - в четырех. С бумагами, конечно, есть немного мороки. Спустя пару дней от управляющей компании придет поручение о приобретении паев со всеми деталями.

Продажа паев

Это действие аналогично покупке. Также придется навестить офис управляющей компании и написать заявление, в данном случае о погашении. Обычно из документов требуется лишь паспорт, однако бывают необходимы сведения о количестве паев, находящихся во владении инвестора, номере лицевого счета. Поэтому лучше идти с полным пакетом документов.

Стоит помнить, что продажа и покупка у разных ПИФов осуществляются по-разному, вернее, в разное время. Открытые фонды, которых большинство, позволят инвестору осуществить продажу в любой из рабочих дней, интервальные - на момент открытия интервала, закрытые - когда формируется паевой инвестиционный фонд либо размещаются дополнительные паи. Но могут быть и исключения.

Операции продажи и покупки паев с помощью брокера

У операций с паями через брокера есть свои плюсы.

Покупка паев закрытых и интервальных фондов возможна в любой день, когда работает биржа.
Возможно избежать надбавок при покупке и скидок при продаже паев.
Скорость выполнения заявки инвестора.
Не понадобится добираться до офиса управляющей компании.

Однако есть и минусы. Не каждый паевой инвестиционный фонд выставляет свои паи на бирже. «Промстройбанк», «Метрополь», «Интерфин капитал», «Уралсиб» - пример управляющих компаний, представленных на бирже. «Сбербанк Управление Активами», ПИФы которой представлены на бирже, также является одной из крупнейших управляющих компаний. У таких паев не самая высокая ликвидность и спред потому будет высоким. Вместо надбавок и скидок появятся комиссии бирже и брокеру (пусть они и ниже в несколько раз), а также плата, правда не всегда, за услуги депозитария.

ПИФ. Банки

Многие банки практикуют услугу «Вклад плюс ПИФ». Тем самым вкладчик при размещении средств их часть помещает под процент в виде вклада, а на остальное приобретаются паи паевых инвестиционных фондов, управляемых УК этого же банка. Хорошо ли это, плохо ли, зависит от работы управляющей компании. Ведь при ее хорошей деятельности доходность от паев превысит процент по вкладу, что, конечно же, принесет инвестору радость. В противном же случае инвестор будет сожалеть об утраченной прибыли, которую он мог получить, когда разместил бы все имеющиеся средства в виде вклада под проценты.

Налогообложение

Заплатить придется только при погашении паев. И это единственный платеж, который нужно «подарить» любимой налоговой. Прибыль высчитать просто - это разница между текущей стоимостью паев и затратами на их покупку. Обычно исчисление и удержание этого налога с физических лиц - обязанность управляющей компании. Это значит, что инвестору не придется заниматься самостоятельным заполнением налоговой декларации. Для резидентов налог составит 13 процентов, для нерезидентов - 30 процентов.

Расходы пайщика

Можно выделить два основных типа комиссий, практикуемых в ПИФах.

Комиссия, увеличивающая стоимость пая при покупке (надбавка при покупке). Она не должна превышать полтора процента от расчетной стоимости одного пая. Некоторые управляющие компании и вовсе ее не взимают.
Комиссия, уменьшающая стоимость пая при продаже (скидка при продаже). Она не должна превышать трех процентов от расчетной стоимости.

Вознаграждения управляющей компании, оценщику, аудитору, регистратору, депозитарию также относятся к графе расходы. Но все они лежат в пределах нескольких процентов и учитываются при расчете стоимости паев.

Основные игроки

Уралсиб. ПИФы: «Уралсиб Первый», «Уралсиб Перспективные вложения», «Уралсиб Еврооблигации», «Уралсиб Финансовый сектор» и др. За последнее время положительных отзывов о фондах Уралсиба осталось немного, и все они сосредоточены на непрофильных форумах. Управляющая компания "Уралсиб", ПИФы которой вначале показывали очень хорошую доходность, сейчас подвергается резкой критике со стороны инвесторов. Многие вкладчики считают, что самостоятельно смогли бы добиться намного лучших результатов по доходности.
ПИФы ВТБ: «ВТБ - Фонд Еврооблигаций», «ВТБ - Фонд Акций», «ВТБ - Фонд Сбалансированный», «ВТБ - индекс ММВБ», «ВТБ - Фонд Телекоммуникаций» и пр. Фонды ВТБ различны по доходности, но множество жалоб поступает на обслуживание клиентов. Поэтому, рассматривая ПИФы ВТБ как инструмент инвестирования, нужно быть готовым к этому.
У Сбербанка основная управляющая компания - «Сбербанк Управление Активами». ПИФы: «Сбербанк - природные ресурсы», «Сбербанк - финансовый сектор», «Сбербанк - Европа», «Сбербанк - Америка», «Сбербанк - золото» и др. Данная УК зарекомендовала себя как надежная, что неудивительно.

Несколько вопросов по ПИФам

Возможно ли дарение паев? Да, возможно. Достаточно заключить стандартный в обычной письменной форме.

Могут ли паи передаваться по наследству? Да, могут, в общем порядке. Гражданский кодекс Российской Федерации подробно описывает, как это делается.

Заключение

Итак, ПИФ - это прекрасный способ вложить и приумножить свои средства. Главное - выбрать достойный фонд. При сравнении паевого фонда и как методов инвестирования начинающему вкладчику следует остановиться на первом варианте. Ведь, кроме описанных выше достоинств, есть и дополнительные:

Можно вложить малую сумму денег и получить преимущества самых доходных инструментов (индексного портфеля, недвижимости и других).
Инвестор, вкладывая деньги в ПИФы, управление доверяет профессионалам (в этом плане фонд схож с доверительным управлением).
Хотя вложение в паевой инвестиционный фонд не позволяет использовать все возможности рынка ценных бумаг самому, зато вкладчик освобождает свое время для других дел. А это, согласитесь, тоже огромный плюс.

Иными словами, если инвестору не по душе разбираться со всеми премудростями рынка ценных бумаг, а вложить средства хочется, то инвестиционные паевые фонды - именно тот инструмент, который позволит не только сохранить, но и приумножить накопления.

2 Разновидности ПИФов

3 Как работают ПИФы?

4 Как выбрать ПИФ?

Трансформация денежных сбережений населения считается одним из важных механизмов экономического подъема страны. Вложение средств в инвестиционные фонды предоставляют возможность сохранить и приумножить свои финансы, и нередко такой формат инвестиций дает более высокую доходность, чем оформление депозита в банке. Но в то же время важно учесть специфику подобного вида вложений, риски и уровень доходности, а также выбрать профессиональную управляющую компанию.

Что такое инвестиционный пай?

Понятие инвестиционного пая закреплено в Федеральном законе «Об инвестиционных фондах». Под этим термином понимают именную ценную бумагу, которая удостоверяет долю ее владельца в праве собственности на имущество, являющееся частью паевого инвестиционного фонда, и наделяет определенными правами (например, он сможет требовать от управляющей компании надлежащего управления фондом и получить денежную компенсацию в случае прекращения договора со всеми владельцами инвестиционных паев). Основной задачей управляющей компании является получение максимальной выгоды из инвестирования активов пайщиков. Чем выше будет их доход, тем больше станет прибыль компании. При удачном ведении дел стоимость имущества, составляющего сам фонд, увеличивается, растет цена ценных бумаг, а каждый пайщик получает более высокий доход. Такой вид инвестирования позволит не только хранить сбережения, но и заработать на них.

Инвестиционный пай можно позиционировать и как именную бездокументарную ценную бумагу, которая обращается на финансовом рынке и удостоверяет право ее владельца на определенную долю капитала паевого инвестиционного фонда. Ее выпускает управляющая компания, и документ обязательно подлежит государственной регистрации в реестре владельцев инвестиционных паев. Важно знать, что инвестиционные паи не имеют номинальной стоимости, а количество ценных бумаг такого типа, принадлежащих одному пайщику, может выражаться дробным числом. Их получится приобрести в офисе управляющей компании ПИФа, организации-агента или на бирже.

Инвестируя в паи, вкладчику стоит учитывать некоторые особенности оборота этих ценных бумаг:

цена пая может как расти, так и снижаться;
результаты в прошедшем времени не являются надежным показателем для расчета доходности;
государство не гарантирует доход от вложений в инвестиционные фонды.

Совет : Бодо Шефер (один из ведущих финансовых консультантов Европы) советует рассматривать каждое вложение с 5 точек зрения: безопасность, удобство, доступность, доход, налоги. Эти критерии актуальны и в случае покупки инвестиционных паев в ПИФе.

Плюсы и минусы

Процедура инвестирования в паевые инвестиционные фонды предполагает привлечение финансов мелких инвесторов и формирование на их базе единого инвестиционного портфеля. У подобного рода решения есть как преимущества, так и недостатки. Инвестору нужно объективно оценить их и выбрать оптимальный для себя вариант. Возможно, такой формат инвестирования не принесет столь объемного дохода как при продаже идеи для бизнеса , но зато вкладчику не придется прикладывать усилия для получения прибыли, а также искать деловых партнеров для совершения сделок.

Среди преимуществ покупки инвестиционных паев стоит отметить:

профессиональное управление финансовым менеджером;
доступность для инвесторов (размер вкладов стартует от 1-3 тыс. руб.);
государственный контроль;
возможность вложения средств в разные активы для снижения инвестиционных рисков;
прозрачная инфраструктура – вложения пайщиков хранятся на отдельных лицевых счетах, деньги управляющей компании размещены в другом месте, есть возможность получения ежемесячного отчета о состоянии пая;
льготное налогообложение (налоги уплачиваются инвестором - физическим лицом только при продаже или погашении пая, с роста стоимости активов ПИФ не уплачивается налог на прибыль);
высокая ликвидность бумаг для открытых фондов;
низкие издержки по сравнению с самостоятельным инвестированием, ведь паевой фонд как крупный инвестор может снизить затраты на управление вложениями.

Но вкладчику стоит учесть и некоторые негативные моменты. В определенных ситуациях они могут стать решающим фактором для выбора другой - более выгодной стратегии (для некоторых вкладчиков ею становятся инвестиции в интернет-проекты):

Отсутствие гарантированной доходности, из-за чего результаты инвестирования такого формата становятся непредсказуемыми.
Управляющей компании нужно выплачивать вознаграждение за работу, даже если фонд терпит убытки (как правило это, 0,5-5% от цены чистых активов).
Необходимость дополнительных расходов на оформление и хранение инвестиционных сертификатов.
В случае возникновения кризисной ситуации на фондовом рынке управляющая компания может продать не все бумаги, а только их часть. Такая позиция не защищает пайщиков от непредвиденного краха в финансовом секторе.
Чтобы возместить расходы на выдачу и погашение инвестиционных паев, управляющая компания получает определенные выплаты – скидки (ей выплачивают часть стоимости пая при их продаже, но не более 3%, в зависимости от срока владения) и надбавки (средства, требуемые дополнительно у цене паев, которые покупает пайщик, но не более 5% от стоимости бумаги, в зависимости от суммы вложений).

Несмотря на то что инвестиционные паи являются отличным финансовым инструментом и благодаря своим преимуществам подходят многим инвесторам, важно перед вложением средств учесть и недостатки, в первую очередь – риск потери вложений. Хотя доходность и риск являются взаимосвязанными понятиями, и чем больше будет прибыль, тем выше станет риск.

Налогообложение

Управляющая компания паевого фонда выступает в роли налогового агента по уплате налога на доходы физических лиц, поэтому исчисляет налоги и подает декларацию самостоятельно. Инвестор же получает чистый доход уже с учетом всех налоговых изъятий. Для физических лиц резидентов РФ применяется ставка 13%, нерезидентов – 30%. Налоги на прибыль уплачивают, только если возникает налогооблагаемая база, то есть в случае, когда стоимость погашения или продажи инвестиционного пая превысит цену его покупки.

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, подлежит налогообложению у управляющей компании. Налоговую базу определяют путем исчисления среднегодовой стоимости имущества фонда, которое признано объектом налогообложения. Сумму налога на имущество и авансовых платежей по нему определяют как его кадастровую стоимость (ст. 382 НК РФ). Согласно ст. 380 НК РФ налоговые ставки по закону не могут превышать 2,2%.

Доходы и расходы

Владелец пая получает доходы в размере разницы между ценой погашения и приобретения ценной бумаги. Просто на пай проценты и дивиденды не начисляют. Инвестор получает прибыль лишь в случае продажи бумаги и при условии, что ее стоимость за период владения поднялась (а рост этого показателя напрямую зависит от стоимости ценных бумаг инвестиционного портфеля фонда). Важно помнить, что фондовый рынок очень подвержен колебаниям, а уровень и наличие прибыли управляющей компанией или государством не гарантируется. Инвестор, покупающий пай, самостоятельно берет на себя ответственность за инвестирование, принимает риск с целью получить доход. Инвестирование в паевой фонд – это один из лучших вариантов того, как вложить 50000 рублей, чтобы заработать хорошие деньги.

Также важно помнить и о расходах пайщиков. Некоторые из них необходимо погашать вне зависимости от получения дохода. Траты пайщиков:

оплата услуг управляющей компании, аудитора, оценщика и другие расходы, связанные с доверительным управлением (обслуживание банковских счетов управляющей компании, комиссионные биржевые сборы);
выплата компании или ее агенту надбавок и скидок при погашении и приобретении паев;
налог на доходы физических лиц в случае погашения или продажи пая в размере 13%, но если паи принадлежат человеку больше 3 лет, он освобождается от уплаты НДФЛ;
влияние инфляции, обесценивающей накопления инвестора.

Стоит учитывать, что статья расходов напрямую привязана к типу фонда: меньше всего трат понадобится в случае инвестирования в фонды облигаций; как правило, большая сумма нужна при вложении средств в фонды акций.

Совет : вложение средств в ПИФы считается долгосрочным инвестированием. Покупать паи всего на несколько месяцев невыгодно, для получения минимальной прибыли понадобится как минимум полгода-год.

Разновидности ПИФов

Паевой фонд не является юридическим лицом, а выступает как объединение определенных структур. В их перечень входят управляющая компания, специализированный депозитарий (хранит, ведет учет имущества, контролирует законность действий управляющей компании в плане распоряжения имуществом), регистратор (ведет реестр владельцев паев), аудитор (проверяет корректность учета, отчетность управляющей компании) и независимый оценщик.

В зависимости от особенностей купли-продажи паев и направления вложений фонды делят на несколько типов: открытые (управляющая компания выдает и погашает паи каждый рабочий день), интервальные (осуществить операции с паями получится только в установленные промежутки времени, чаще всего несколько раз в год), закрытые (приобрести паи можно только на этапе формирования фонда, а продать – в конце существования). В зависимости от направления инвестиций фонды могут быть акционными, облигационными, венчурными, хеджевыми, ипотечными, индексными, смешанными, прямых инвестиций и т.д.

Также выделяют паевые фонды для квалифицированных пайщиков, которые могут инвестировать в любые активы, и розничных инвесторов, которые вкладывают средства в менее рискованные проекты. По мнению экспертов, для мелких вкладчиков наиболее привлекательными должны стать открытые (работающие в сегменте денежного рынка, акций, облигаций, смешанных инвестиций, индексные) и интервальные ПИФы (фонды товарного рынка, хедж-фонды).

Как работают ПИФы?

Паевой инвестиционный фонд – это объединенные средства группы инвесторов, которые передают их для инвестирования в разные финансовые активы управляющей компании. Условия сотрудничества и возможности инвесторов расписаны в Правилах доверительного управления паевым фондом. Их количество зависит от вложенной суммы и стоимости ценной бумаги. Управляющая компания инвестирует деньги вкладчиков в разные активы, например ликвидные облигации, акции стабильных и динамично развивающихся компаний и другие фонды для получения дохода. Взамен инвестор получает инвестиционный пай, который подтверждает его право владеть частью имущества фонда. К базовым функциям управляющей компании относят:

организацию создания паевого фонда;
доверительное управление имуществом объединения;
продажу и покупку активов;
ответственность за возврат денег.

Также ПИФ заключает договор со специализированным депозитарием – компанией, которая хранит ценные бумаги, деньги, контролирует операции со средствами фонда и следит за законностью сделок. Чтобы совершить любую финансовую операцию, на документе понадобится подпись не только руководителя управляющей компании, но и работника депозитария.

Как выбрать ПИФ?

Выбор паевого инвестиционного фонда зависит от личных целей инвестора. В процессе необходимо учитывать важные факторы:

цель вложения (сохранить капитал или получить прибыль);
предполагаемый срок инвестирования;
сумма вложений;
размер ожидаемого дохода;
риски, на которые готов пойти вкладчик.

Кроме этого, следует знать – чем выше вероятность возникновения нестабильной экономической ситуации, когда текущие доходы перестанут покрывать расходы и понадобится продать часть паев, тем большая ликвидность должна быть у выбранного финансового инструмента. Важно помнить и об особенностях разных типов фондов - например, вложившись в закрытый пай, погасить его не получится в течение длительного срока, открытый же позволяет сделать это в любой момент.

Также необходимо объективно оценить управляющую компанию и ее профессиональный потенциал для совершения выгодных сделок с имуществом, ведь доходность инвестиций в паевые фонды зависит прежде всего от качества управления. У нее обязательно должна быть лицензия на осуществление деятельности по управлению паевыми фондами (наличие можно проверить на сайте Банка России). Стоит обратить внимание на деловую репутацию учредителей, ранжирование по какому-либо признаку, рейтинг, присвоенный рейтинговым агентством, например Эксперт РА, Национальное Рейтинговое Агентство и т.д.

Но высокий рейтинг управляющей компании все же не является гарантией высокой доходности инвестиций в ее паевые фонды, такое вложение – всегда риск, хоть и сравнительно невысокий. Немаловажным аспектом должна быть величина вознаграждения управляющей компании, скидок и надбавок при выдаче и погашении инвестиционных паев. Сравнивая доходность разных паевых фондов, стоит обращать внимание не на последний год деятельности, а хотя бы на 3-5 лет. Также необходимо внимательно прочесть Правила доверительного управления паевым фондом и объективно оценить свои возможности как инвестора и обязанности компании. Для того чтобы научиться лучше оценивать ситуацию на рынке и понять принципы работы управляющих компаний, будет полезно прочитать книги по трейдингу, например «Путь черепах» Куртиса Фейса, «Трейдинг с доктором Элдером. Энциклопедия биржевой игры» Александра Элдера и т.д.

Инвестиционный пай – именная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости. В процессе формирования паевого фонда, который длится менее трех месяцев (этап первичного размещения), продажа паев осуществляется по фиксированной стоимости.

Цена устанавливается управляющей компанией. В том случае, если УК ставит цель привлечь инвесторов с внушительным капиталом, стоимость доли в период становления фонда будет чрезвычайно высокой. Однако, как показывает практика, управляющая фирма пытается найти баланс, предложив цену, которая удовлетворит интересы всех желающих вложить средства в ПИФ.

Специфика инвестиционных паев проявляется в том, что торговля ими осуществляется не биржевыми площадками, брокерскими компаниями или фондовыми магазинами. Доля продается инвестору управляющей компанией, а обратный выкуп осуществляют сами организаторы фонда или же их агенты.

Расчет стоимости инвестиционного пая

Когда завершится этап первичного размещения, паи будут распродавать инвесторам уже не по фиксированной цене. Расчет стоимости проводится управляющей организацией. Весь капитал ПИФа (за исключением управленческих издержек) делится на количество паев – это текущая стоимость доли, которая публикуется в прессе. Данный показатель зачастую используется экспертами как индикатор эффективности фонда. Если стоимость доли постепенно растет, значит, пайщики получают прибыль.

По какому принципу рассчитывается прибыльность паев?

Изменение цены инвестиционного пая – наиболее важный параметр деятельности фонда. Стоимость доли непосредственным образом сказывается на цене выкупа паев у лиц, которые желают выйти из фонда. Иными словами, продать свою долю новым пайщикам.

Сведения о цене пая – открытая и публичная информация, доступ к которой получит каждый желающий. Пайщики смогут в любое время рассчитать размер профита или убытка от своего участия в ПИФе, для этого достаточно сравнить стоимость покупки доли и актуальную цену выкупа.

Отслеживая рост стоимости собственной доли, владелец может подсчитывать только гипотетическую прибыль: пока пай не будет продан, он не принесет реального профита. В этом и заключается еще одна специфическая особенность паев, ведь по ним не начисляются дивиденды, как это делается в случае с акциями или облигациями. Даже если управляющая компания сумела увеличить стоимость пая, инвестор сможет получить доход, предварительно продав свою долю.

Право на выкуп собственного пая из фонда

Абсолютно все паи конкретно взятого ПИФа имеют одинаковую цену. Инвестор вправе приобрести любое количество паев. Что касается прав, они распределяются между пайщиками равномерно, то есть не имеет значения, владельцем скольких паев является инвестор — 1 или 20. Непосредственно само понятие права в вопросе паев трактуется как возможность получить одинаковую прибыль или понести идентичный убыток с другими пайщиками.

Поэтому можно без тени сомнений утверждать, что ПИФы функционируют на основе подлинной демократии: отсутствуют контрольные пакеты, советы директоров и голосования относительно размера процентных начислений. В отличие от держателей акций пайщики не имеют права участвовать в управлении инвестиционным фондом.

Именно УК принимает решения об инвестировании средств фонда, в свою очередь, вкладчики передают свой капитал в доверительное управление профильной организации. Если пайщик не удовлетворен решениями управляющей организации, он сможет выйти из фонда — для этого достаточно продать свою долю. Такой способ управления считается наименее бюрократичным и очень действенным.

Пай в имуществе фонда

Собственник пая – это опосредованный владелец материальных ценностей, которые формируют имущественную базу ПИФа: ценные бумаги, финансовые средства, недвижимое имущество и т.д. Для частных инвесторов такая форма собственности характеризуется обширным количеством важных преимуществ:

Обеспечивается доступ как к ценным бумагам государственного значения, так и к акциям и облигациям самых известных коммерческих эмитентов.
Предоставляется возможность профессионального управления капиталом.
Экономия денежных средств и свободного времени.
Диверсификация инвестиционного портфеля заметно снижает вероятность потери вложений, напрямую связанных с деятельностью конкретной организации.

Все закономерно и понятно. По большому счету, инвестору нужно только оформить договор о приобретении пая, все остальное за него будет делать управляющая компания. Главное, периодически просматривать стоимость доли, чтобы подобрать оптимальный момент для ее продажи.

Как можно распорядиться инвестиционным паем?

Что именно делать со своей долей, инвестор решает самостоятельно, но его деятельность будет в любом случае регулироваться законом. На сегодняшний день свою долю в ПИФе можно:

Приобрести или продать.
Подарить.
Передать по наследству.
Обменять на пай/паи других фондов, подконтрольных данной управляющей компании.

Последний пункт регламентируется соглашением о приобретении инвестиционного пая.

Как приобрести инвестиционный пай?

Чтобы купить долю в паевом фонде, достаточно напрямую обратиться в управляющую фирму или же к ее официальным агентам. Перед тем как подписать договор купли-продажи, ознакомьтесь с регламентом эмиссии ПИФа. Документацию обязано предоставить лицо, которое занимается приемом заявок на покупку паев. Помимо важнейших для инвестора данных здесь детально расписаны условия приобретения и продажи доли в фонде.

Сначала потенциальный пайщик должен заполнить специальную форму, указав реквизиты, а также размер инвестиционного капитала или количество приобретаемых паев. Вся информация о будущих покупателях фиксируется в реестре. В банковском учреждении на покупателя регистрируется счет, на который необходимо перечислить оплату за выкуп доли. Когда необходимая сумма будет уплачена, пайщику отправляется копия заявки и выписка из реестра.

Какие организации предлагают наиболее выгодные условия для приобретения паев? В первую очередь, это управляющая компания «Уралсиб», которая появилась еще в 1996 году. Клиентская база организации насчитывает свыше 50 000 инвесторов. Фирма работает практически со всеми финансовыми активами.

Не менее удачным вариантом станет брокерская фирма «Открытие». Если говорить об отличительных особенностях, инвесторам предложена возможность вложить деньги в зарубежные фонды. Стоимость пая находится в диапазоне 900-2500 рублей.

Особенности погашения инвестиционных паев

В зависимости от условий выкупа доли инвестиционные фонды подразделяются на открытые, закрытые и интервальные. Открытые фонды осуществляют выкуп на ежедневной основе (в рабочие дни). Интервальные занимаются этим в предварительно оговоренные сроки (3-4 раза в год). Закрытые рассчитаны на реализацию проектов, соответственно, погашение происходит только после реализации поставленной задачи.

Продавать доли можно частично или полностью. Погашение осуществляется в соответствии с заявкой, подать ее можно агенту управляющей фирмы или же напрямую. Регистратор вносит данную запись в реестр. Погашение открытого фонда осуществляется не позднее трех рабочих дней с момента получения заявки. Если речь идет об интервальном ПИФе, то не позднее трех рабочих дней с момента завершения приема заявок на покупку/погашение паев. В закрытом фонде доли продаются на старте. До окончания реализации проекта выйти из фонда нельзя, но можно продать пай другому инвестору.

Сравнительная таблица открытых, закрытых и интервальных фондов:

По закону управляющая организация имеет в своем распоряжении 10 рабочих дней на расчет с инвесторами посредством перечисления денежных средств на баланс указанного в заявке на погашение счета.

Как показывает практика, стоимость покупки и продажи отличаются. Стоимость покупки или продажи доли ПИФа рассчитывается управляющей компанией, за основу берется актуальная цена пая. Тем не менее, УК и агенты имеют полное право распродать паи с надбавкой, при этом выкупать их со скидкой. В результате будут покрыты издержки, связанные с организацией торговли.

Согласно законодательству, торговые расходы должны составлять не более 5% от цены пая на момент покупки/продажи. Исходя из этого, нужно всегда быть готовым к тому, что в процессе приобретения доли инвестору придется заплатить завышенную сумму, при этом цена продажи будет наоборот занижена.

Специфика перепродажи паев другим инвесторам

Перепродажа долей инвестиционных фондов формально законом не запрещена, но она лишена всякого смысла, как и торговля паями на фондовых биржах или магазинах. С позиции покупателя приобретение доли через посредника – нецелесообразное вложение денежных средств. Вероятнее всего, запросят завышенную цену.

Зачем переплачивать, если можно оформить сделку через управляющую организацию или ее агентов? Тем более что новому владельцу все равно предстоит обращаться в УК для перерегистрации права собственности на долю. В результате обновляется информация в реестре.

Конвертация

Организации, занимающиеся управлением ПИФами, создают сразу несколько фондов, ориентированных на инвестиции в финансовые активы различных категорий. В некоторых ситуациях УК предлагает инвесторам возможность конвертировать долю фонда в пай другого ПИФа, принадлежащего этой же организации.

Зачем вообще проводится конвертация? Дело в том, что пайщик сможет поменять группу финансовых активов. Не исключено, что в определенный момент акции будут выгодны, нежели облигации, или же наоборот.

Оформление дарственной и право наследования

Как и другие ценные бумаги, паи инвестиционных фондов можно подарить или же передать по наследству. Естественно, предварительно необходимо перерегистрировать долю в соответствующем реестре управляющей организации.

Согласно законодательству Российской Федерации, если стороной, вступающей в наследование, становится супруга/супруг, передаваемая доля не будет облагаться налогом. За доли ПИФов, как и за любое другое имущество, переданное по соглашению дарения или завещанию, взимается налоговая пошлина по установленной законом ставке.

Налогообложение

Одним из ключевых преимуществ ПИФов считается льготная система налогообложения. Дело в том, что компании, привлекающие финансовые средств частных инвесторов, обязаны уплатить налог на прибыль, но паевые фонды являются исключением из данного правила.

Такой порядок продиктован законом. Льготное налогообложение объясняется тем, что ПИФ не является юридическим лицом. В этом и проявляется уникальность структуры данных фондов на отечественном рынке. Следовательно, инвесторам предложена выгодная модель заработка с минимальными вложениями и отсутствием налоговых пошлин. Если бы фонды были юридическими лицами, это повлекло бы за собой увеличение минимальной стоимости пая.

Что касается итоговой прибыли, получаемой инвесторами, то с них взимается 13-процентный налог при условии, что вкладчик является резидентом Российской Федерации.

Как не потерять свои деньги на инвестировании в покупку паев?

Вложение средств в приобретение паев – это инвестиции с повышенным риском, но если делать все с умом, можно свести вероятность убытка к минимуму. Рассмотрим несколько полезных рекомендаций от профессионалов.

Во-первых, эксперты настоятельно рекомендуют пользоваться конвертацией. Если своевременно обменивать паи между разными фондами одной компании, можно увеличить итоговую доходность примерно на 15%. Однако это возможно только при условии, что инвестор тщательно следит за фондовым рынком. Если обменивать активы наугад, это не даст положительного результата.

Во-вторых, постоянно повышайте свою квалификацию. Конечно, пассивный доход в теории предполагает, что вы вмешиваетесь в инвестирование по минимуму, но это не совсем так. Изучение специальной литературы сделает вас осведомленным, и ваша квалификация возрастет, в итоге вы будете знать наверняка, когда лучше обменять пай, а когда придержать активы.

Диверсификация рисков – основа прибыльного инвестирования. Ни в коем случае нельзя хранить все яйца в одной корзине, поэтому разделяйте свои вложения не только между паевыми фондами. Желательно вкладывать в разные управляющие компании, предварительно тщательно изучив их показатели доходности.

Стабильные фонды – приоритетный выбор для новичка. Если вы только знакомитесь с инвестиционной сферой, лучше отдать предпочтение консервативным фондам. Управление вложениями по консервативной стратегии, конечно, характеризуется не самой высокой доходностью, зато риски минимальны, а значит, вы будете получать прибыль стабильно.

Преимущество паевых фондов во многом проявляется в их публичности. Значит, каждый желающий сможет получить доступ к необходимой информации. В частности, можно ознакомиться с актуальной стоимостью пая, что в полной мере свидетельствует о доходности фонда. Не стесняйтесь задавать интересующие вас вопросы менеджерам — они хотят получить ваши деньги, а значит, с радостью на них ответят.

Даже если вы не планируете зарабатывать на обмене паев, все равно лучше следить за фондовым рынком. Только так можно подобрать оптимальный момент для приобретения или продажи доли. Например, покупать пай, как и любые активы, нужно на коррекции, то есть в момент, когда цена упала до критического минимума. Соответственно, продажа осуществляется, когда стоимость растет. Вдвойне хорошо, если вам удалось продать долю, когда цена была на пике.

Придерживаясь таких простых рекомендаций, каждый инвестор значительно повысит свои шансы на получение прибыли. Инвестирование в паевые фонды, безусловно, далеко не самый сложный способ вложения денег, но, в любом случае, финансы нужно контролировать. Только так можно добиться успеха.

Что гарантированно владельцу доли ПИФа?

Для получения статуса «Управляющая компания» необходимо пройти лицензирование, поэтому инвестор может быть уверен в том, что представленные на рынке организации соответствуют всем стандартам и нормам, выдвигаемым государственной комиссией по ценным бумагам.
Инвестирование в приобретение пая осуществляется в соответствии с декларацией, которая фигурирует в регламенте паевого фонда.
Около 90% финансов открытых ПИФов вкладываются в инструменты фондового рынка, которые можно в любой момент продать.
Стоимость доли ПИФа определяется в соответствии с едиными правилами для всех фондов. То есть, ни о каких самокотировках, как это было в случае с билетами МММ, здесь не может быть и речи.
Имущество фонда будет преумножено или частично потеряно, но оно абсолютно точно не исчезнет, поскольку функции управления финансовыми активами равномерно распределены между УК и специализированным депозитарием.
Величина расходов, связанных с управляющей деятельностью, четко ограничена. По закону, финансовые издержки этого типа не могут превысить отметку в 10% среднегодовой цены финансовых активов. Эти расходы вычитаются из капитала еще до того расчета цены ПИФа.

Учитывая все сказанное выше, можно сделать вывод, что владельцы паев на 100% защищены государством. Конечно, здесь нет компенсационного фонда, как в случае с банковским депозитом, но зато вероятность того, что под маской управляющей компании будет скрываться мошенник, сведена к нулю.

Инвестиционный пай – это особая ценная бумага, закрепляемая за владельцем в индивидуальном порядке. Она определяет долю собственника в имуществе, составляющем часть паевого инвестиционного фонда (ПИФ); предоставляет ему права на получение компенсации в денежном выражении при прекращении функционирования ПИФ и на истребование от представителей управляющей ПИФ компании соответствующих действий, направленных на эффективное им управление.

Особенности инвестиционного пая

Инвестиционный пай (ИП) имеет следующие особенности:

Отсутствие номинальной стоимости . Несмотря на то, что ИП по сути своей является именной ценной бумагой, как таковой базовой стоимости у нее нет. На начальном этапе организации инвестиционного фонда его руководители реализуют паи по заранее оговоренной цене. То есть ее уровень не формируется рыночными методами, а устанавливается учредителями в зависимости от нужд фонда.
Отсутствие свободного обращения. Инвестиционный пай не представляет из себя объект биржевых спекуляций. Он не находится в свободной продаже на торговых площадках. Продавать его имеют право только учредители ПИФ, и выкупают инвестиционные паи у владельцев тоже только они.
Отсутствие выплат. Владелец ИП в период своего владения этой ценной бумагой не получает каких-либо дивидендов или процентов от нее. Получить свою прибыль от инвестиционного пая он может только посредством продажи его управляющей организации.

Преимущества инвестиционного пая

Основными преимуществами инвестирования в ПИФ для частного инвестора (частного лица) являются:

Возможность участвовать в обращении различных ценных бумаг (государственные ЦБ, облигации и акции внутрироссийских компаний).
Снижение риска потерь, связанных с непрофессиональным управлением денежными активами.
Большая вероятность получения прибыли за счет диверсификации вложений ПИФ.
Источник получения пассивного дохода, так как пайщик не предпринимает никаких активных действий и решений, направленных на получение прибыли, а только владеет определенным числом паев.
Льготное налогообложение. Учредители ПИФ избавлены от необходимости уплачивать в казну налог на прибыль. Владельцы инвестиционных паев обязаны лишь выплатить 13 % от дохода, полученного при реализации своих активов.

Формирование стоимости инвестиционного пая и ее расчет

Стоимость инвестиционного пая находится в прямой зависимости от эффективности вложений, осуществляемых паевым инвестиционным фондом. Если инвестиции ПИФ приносят доход, то стоимость инвестиционных паев растет, соответственно возрастает итоговая цена их погашения управляющей компанией. Если инвестиции не оправдали ожиданий (т. е. не принесли доход), то цена выкупа падает и владелец ИП несет прямые убытки.

Покупка и погашение инвестиционного пая

Купить ценные бумаги тоже можно по текущей стоимости напрямую у учредителя, подав соответствующую заявку.

Операции с инвестиционными паями

С инвестиционным паем, как и с любой другой ценной бумагой, совершаются следующие операции:

Покупка и погашение (см. выше).
Конвертация – преобразование инвестиционных паев в паи другого ПИФ в рамках одной управляющей организации.
Дарение – безвозмездная передача в собственность другому лицу на основе договора дарения. Владение ИП оформляется перерегистрацией.
Наследование – передача в собственность своим наследникам по факту смерти передающего паи владельца на основе составленного завещания.