Понятие "капитальные вложения". Понятие капитальных вложений

На микро- и макроуровнях экономики каждой страны присутствует самая значимая инвестиционная задача, связанная с вложениями средств в основной капитал. Так повелось, что содержательно капитал всегда делится на оборотный и внеоборотный. А значительной частью последнего как раз служит основной капитал, ответственный за мощность предприятия или государства. Мощь традиционно ассоциируется со средствами производства. Предметной областью настоящей статьи являются капитальные вложения, напрямую связанные с воспроизводством производственных мощностей любого уровня.

Сущность инвестиций в средства производства

Традиции русского языка допускают широкое применение синонимов. Близкие по значению выражения, тем не менее, имеют принципиальные содержательные отличия, если речь идет о такой подотрасли экономической деятельности, как инвестиции. Предлагаю разобраться с комплексом понятий, затронутых во вводной части, чтобы свободно двигаться в информационном пространстве инвестиционных проектов. Важно четко осознавать, какое место среди них занимает понятие капитальных вложений, и понимать их содержательную сущность.

Начнем от противного. Являются ли нематериальные активы внеоборотными средствами или, иными словами, внеоборотным капиталом? Да, это действительно так. Могут ли временные сооружения, инструмент, другие малоценные и быстроизнашивающиеся предметы считаться средствами производства? И вновь ответ утвердительный. Однако ни первые, ни вторые не являются капитальными вложениями. Почему?

Капитальные вложения как экономическое явление подразумевают, с одной стороны, реальный характер инвестиций, с другой стороны, наличие материального носителя результата, и, наконец, внеоборотную его природу. Последнее означает, что перенос полезности и стоимости результирующего материального объекта происходит не мгновенно, а постепенно в течение многочисленных операционных циклов, и стоимость его достаточно весома. Обратим свое внимание на закон № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. «Об в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В нем дан состав определений, имеющих принципиальное значение.

Обратите внимание, как законодатель уточняет фразу « (основные средства)». Очевидно, что в основной капитал входят не только основные средства, но и нематериальные активы, а также другие внеоборотные средства. И только основные средства во всем комплексе понятия определяют сущность капитальных инвестиций. В свою очередь, следует учесть, что в законе не акцентировано внимание только на производственных мощностях.

Интерпретируя представленное выше определение, можно охарактеризовать капитальные вложения, как основной вид реальных инвестиций, направленных на воспроизводство и развитие основных производственных фондов компаний (ОПФ) и других субъектов хозяйственной деятельности, создание объектов внепроизводственной сферы. Это ключевая и основная часть капиталообразующих вложений страны, субъектов ее экономики и других институтов жизнедеятельности .

Классификация инвестиций в основные средства

Капитальные вложения разделяются на виды по разнообразным классификационным признакам. При этом особое значение имеет экономическая точка зрения. По экономическим элементам инвестиционных затрат производственно-коммерческой сферы различают следующие виды капитальных вложений.

1. Строительство новых предприятий с капитальной инфраструктурой. Промышленное предприятие как единый имущественный комплекс проектируется и затем возводится на новых строительных площадках.
2. Расширение производств и направлений действующих предприятий. К нему относится сооружение новых производственных мощностей, введение в строй новых очередей. В расширение включают также строительство цехов, производств, развитие существующих мощностей основного и обеспечивающего назначения.
3. Реконструкции. Новые направления деятельности предприятия не открываются, новые цеха как промышленные единицы не возникают. Действующие производственные мощности подвергаются переустройству с целью их существенного улучшения, увеличения, снижения издержек или повышения качества.
4. Техническое перевооружение. В данный вид инвестиций включают внедрение новой техники, технологии за счет комплексных мероприятий с применением средств механизации и автоматизации. Физически и морально изношенное оборудование модернизируется.

Основные классификационные признаки и виды инвестиций в основные средства

Выше вашему вниманию представлена классификация капитальных вложений по основным признакам. Инвестиции в основные средства реализуются на основе компании. В целом же, капитальные вложения естественно относятся к предметной области стратегии предприятия. В этой связи отдельно рассмотрим виды капитальных инвестиций по их целевому назначению.

1. Оборонительные инвестиции . Стратегия, вызванная реактивным подходом к действиям конкурентов на рынке. Капитальные вложения в ОПФ решают задачи снижения рисков, связанных с покупкой сырья, комплектующих. Такие инвестиции часто направлены на защиту от действий конкурентов и удержание цен в заданном коридоре.
2. Наступательные инвестиции . Агрессивная рыночная стратегия требует новых технологических решений, внедрения авангардных разработок, в том числе и в научно-технической сфере. Придавая значение новому и конкурентоспособному, предприятие вынуждено осуществлять особый инвестиционный подход.
3. Социальные инвестиции . Социальная сущность деятельности предприятий нашей страны исторически сложилась со времен социалистической эпохи. В современной действительности улучшение условий труда, жизни персонала и членов семей работников посредством соответствующих инвестиций является нормой только для крупных компаний.
4. Обязательные инвестиции . Состав данных капитальных вложений определен требованиями государства в сфере экологии, продуктовой безопасности, охраны труда и т.п.
5. Представительские инвестиции . Связаны с имиджевыми вложениями.

Структурные аспекты капитальных вложений

Структура капитальных вложений играет важную роль в финансово-экономическом анализе использования средств по макро- или микроэкономическим направлениям. Существенным является анализ разнообразных динамик структурных срезов капитальных вложений на уровне национальной экономики. В нем раскрывается уровень пропорций распределения инвестиций по структурным элементам государственного устройства. Различают следующие виды аналитических структур:

• отраслевая;
• территориальная;
• по формам собственности;
• по источникам инвестиций в основной капитал;
• воспроизводственная структура.

Первоочередный интерес представляет динамический анализ структурных сдвигов объемов вложений в базовые отрасли промышленности и другие фундаментальные направления деятельности государства. В качестве источников взяты Российский статистический ежегодник 2004 года и статистический ежегодник «Инвестиции в России 2015» (официальное издание Росстата). Адекватно сравнить вложения в денежном выражении за последние 25 лет сложно из-за скачкообразной инфляции и проведенной деноминации рубля. Поэтому лучше отследить динамику удельных весов инвестиционных расходов на капитальные вложения. В основной части этого удалось достичь, и результаты представлены в следующей таблице.

Инвестиции в основной капитал по ключевым отраслям РФ (%)

В размещенной выше таблице подтверждаются цифрами очевидные сдвиги, произошедшие за более чем два десятилетия с момента распада Советского Союза. Структура капитальных вложений сильно изменилась по ряду отраслей в худшую сторону. Доля вложений в машиностроение и металлообработку упала к 2011 году почти в 3,8 раза. Хочется надеяться, что возник тренд на восстановление, но для позитивных выводов пока мало оснований.

Доля инвестиций в основной капитал в транспортной отрасли возросла более, чем в два раза, а в строительстве, наоборот, упала. Увеличился удельный вес вложений в торговлю и добычу топливно-энергетических ископаемых, а сельское хозяйство в последние годы получает долю инвестиций в сравнении с 1990 г. меньше в 4 раза. Ниже вашему вниманию представляется серия сравнительных диаграмм. Источник: Инвестиции в России. 2015: Стат.сб./ Росстат. – М., И58 2015. – 190 с.

Сравнительная диаграмма основных целей инвестирования в основной капитал

Диаграмма удельных весов компаний, сохраняющих отраслевое финансирование капитальных вложений в 2014 г

Возрастная структура основных средств в экономике РФ 2014 г.

Структура капитальных вложений, продемонстрированная выше в трех последовательно следующих диаграммах, детально проявляет сущность произошедших деформаций. Это структура выживающей экономики, машины и оборудование которой в 60% случаев старше 10 лет. Отрасли первичной и глубокой переработки сырья хронически недополучают инвестиций. Перечень можно продолжать. Однако полагаю, что увлекаться не стоит. В завершение раздела представляю вашему вниманию состав интересных аналитических таблиц и диаграмм, которые оставлю без комментариев.

Факторы, ограничивающие инвестиционную деятельность, в % от общего числа организаций

Диаграмма динамики основных факторов ограничения инвестиций в основной капитал РФ

Технологическая структура вложений в основные средства в РФ

Диаграмма динамики технологической структуры капитальных вложений в России

Учет вложений в основной капитал

Зачем руководителю компании и PM владеть вопросами учета инвестиций, ведь для этого существует бухгалтерия? Верно. Однако капитальные вложения и соответствующая им проектная деятельность, как ни странно, предъявляют к оперативности учета больше требований, чем в учете операционного цикла. Как правило, производственная деятельность учетно отработана лучше исторически. Учетная культура там выше, требования жестче, принципы яснее. К тому же существуют два достаточно близких официальных отчета: о финансовых результатах (форма № 2) и отчет о движении денежных средств (форма № 4), которые обязывают компанию соблюдать национальные стандарты бухгалтерского учета.

Учет капитальных вложений также опирается на принципы и методы бухгалтерского учета. Вместе с тем, цена ошибки «посмертного учета», как часто именуют официальный финансовый учет, может быть слишком большой. Поэтому для учета инвестиций важна возможность организации параллельного управленческого учета, дающего качественную информацию для принятия своевременных решений по проекту. Принципы управленческого учета могут быть заимствованы из бухгалтерского. Он может также строиться и на правилах оперативного учета, позволяющих ускорять информационное обеспечение.

Проектному руководителю следует знать, где и когда он может получить самую свежую информацию по состоявшимся проектным событиям. Это касается учетных фактов, еще не отраженных в бухгалтерском учете. Они всегда опережают документооборот (поставки оборудования, расход строительных материалов, расчет с подрядчиками через подотчет и т.п.). Учет капитальных вложений не может быть столь же глубоко регламентирован, как учет операционных процессов. А информация об инвестиционных событиях часто оказывается значительно важнее.

Национальные учетные стандарты, а именно ПБУ 06/01 «Учет основных средств», ПБУ 2/94 «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство» регулируют вопросы учета капитальных вложений. Применяются специальные правила учета вложений в основной капитал, которые подразумевают следующее.

1. Обособленный характер учета вложений во внеоборотные активы от учета текущих затрат.
2. Обязательность полноты отражений хозяйственных операций, связанных с капитальными вложениями, и их документального подтверждения.
3. Договорной характер оформления сделок, связанных с вложениями капитального характера, основанный на гражданском законодательстве.
4. Незавершенные капитальные вложения отражаются на дебетовом сальдо специального счета 08 «Вложения во внеоборотные активы», на котором для каждого вновь создаваемого объекта инвестиций ведется индивидуальный аналитический учет.
5. Применение активного счета 07 «Оборудование к установке» для учета любых основных средств, поставляемых в компанию в ходе индивидуальных инвестиционных вложений или в составе объекта капитального строительства или модернизации.

Незавершенные капитальные вложения в случае строительства, оборудование к установке в случае непосредственного монтажа ОПФ как учетные объекты служат базовым источником информации для руководителя проектов о состоянии развития инвестиционных событий.

Экономическая эффективность капитальных вложений

Для оценки эффективности инвестиционной деятельности применяются специальные методы экономического обоснования капитальных вложений. В них применяются два подхода: затратный и доходный. Обе формы оценки обладают как достоинствами, так и определенными недостатками. До недавнего времени активно применялся исключительно затратный подход. Затратный расчет предполагает поэлементную оценку инвестиционного объекта. Основой для оценки экономической эффективности вложений в основной капитал служит метод сравнительной эффективности.

Формулы расчета сравнительного коэффициента эффективности и срока окупаемости капитальных вложений

Выше приведена формула расчета коэффициента сравнительной эффективности. Срок окупаемости капитальных вложений исчисляется по производной формуле. В плановой экономике повсеместно действовали нормативы экономической эффективности, с которыми и сравнивались полученные коэффициенты эффективности. Оценка и отбор инвестиционных проектов производится из ряда допущений. Лучшим вариантом считается тот, который, исходя из сопоставимых объемов производства, способен обеспечить минимальный уровень приведенных затрат. Формула расчета сравнительного минимума представлена ниже.

Формула расчета варианта с минимальным объемом приведенных затрат

К сожалению, в настоящее время далеко не для каждой отрасли производится расчет отраслевых нормативов капитальных вложений. Вместе с тем, главный недостаток затратного метода заключается в другом. В нем игнорируется рыночная составляющая инвестиций и не учитывается прибыль. Кроме того, метод не применим к проектам, направленным на повышение качества, поскольку, как правило, они влекут увеличение себестоимости производства.

Доходный метод основан на рыночных принципах. Значение в нем придается фактору роста стоимости компании за счет доходов, увеличиваемых благодаря произведенным инвестициям. Рост объемов сбыта продукции и сопутствующей прибыли относится к мерилу успешности капитальных вложений для руководства компании и, опосредовано, для инвесторов предприятия за счет роста дивидендов, стоимости акций и т.п.

Планирование капитальных вложений при данном подходе производится с учетом требований ключевых заинтересованных лиц. Их сущность состоит в том, чтобы темп прироста финансового результата опережал темпы прироста объемов продаж. При этом отслеживаются темпы прироста стоимости активов, которые могут отставать от прироста продаж и прибыли. Поэтому при расчете экономической эффективности доходным методом активно используются показатели рентабельности продаж и активов в сравнении. Помимо них для оценки применяется рентабельности собственного и инвестированного капитала.

В качестве резюме

Что бы мы ни говорили, основу национального богатства и фундамент успешности бизнеса определяют основные производственные фонды и их мощности. В ближайшие годы стране очень нужно вернуться на стезю постиндустриальной экономики, обязательно интегрируя в нее элементы шестого технологического уклада. Экономическая политика неизбежно изменится, появятся сильные, стратегически нацеленные менеджеры и экономисты «высокого полета».

Структура вложений в основной капитал и в масштабе страны, и в рамках отдельных предприятий, конечно же, улучшится. Гражданское и налоговое законодательство станет подлинно мотивирующим. Учет и статистика будут более адекватными и доступными. Что для этого делать нам с вами? Становиться этими людьми «высокого полета», учиться и делать, учиться и снова делать, реализуя самые эффективные вложения – капитальные.

При осуществлении бухгалтерского учёта у неопытных работников могут возникать некоторые затруднения при определении категории финансовых вложений. Нередко такие затруднения появляются при осуществлении проводок капитальных вложений, которые должны быть отображены в финансовой отчётности по всем правилам. Чтобы разобраться с определениями, необходимо выяснить, что является капитальными вложениями в бухучёте.

Капитальные вложения – что это

Капитальные вложения в бухгалтерском учёте – это инвестиции, направленные в основные фонды предприятия. Такие виды финансовых затрат также могут называться внеоборотными активами по причине неучастия финансовых средств в обороте организации. К капитальным вложениям относятся:

• здания;
• инвентарь;
• станки и оборудование;
• автомобили.

Основное отличие этого вида финансовых растрат заключается в том, что их использование сохраняется в неизменном виде в течение 1 года и более. При использовании вложений в течение меньшего срока, они не считаются капитальными и не могут быть оформлены по данной бухгалтерской проводке. Если финансовые затраты производятся для модернизации или реставрации зданий или оборудования, то такие финансовые проводки, также могут считаться капитальными.

Особенности некоторых видов капитальных вложений

Наиболее частыми капитальными затратами предприятий могут быть:

1. Строительство. К этой категории капитальных вложений относится не только возведение новых зданий, которые будут использоваться в производственном процессе, но и расширение имеющихся объектов недвижимости. К этой категории могут быть отнесены и работы по восстановлению повреждённых строений вне зависимости от величины финансовых затрат. Строительные финансовые затраты подразделяются также на производственные и непроизводственные:

• К производственным объектам относятся помещения, где организован какой-либо производственный процесс. К таким зданиям могут относиться, как сборочные и производственные цеха, так и гаражи, складские и подсобные помещения.
• К непроизводственным объектам, при приобретении или модернизации которых требуется осуществление проводки имущества в качестве капитальных вложений, относятся любые офисные помещения и объекты коммунального назначения.

Строительные финансовые затраты могут быть законченными и незаконченными:

• к категории незаконченных капитальных вложений относятся объекты, строительство или модернизаций которых не завершена в полном объёме. В этом случае, отчётность отображается только в том объёме, в котором были осуществлены затраты на приобретение оборудования, материалов и оплаты строительных работ за установленный период;
• завершёнными строительными финансовыми затратами считаются только объекты, возведение которых было полностью закончено, и объект был введён в эксплуатацию в установленном порядке.

2. Оборудование. При осуществлении бухгалтерского учёта капитальных вложений для приобретения оборудования, необходимо точно идентифицировать приобретаемое имущество. Основное отличие, которое может наблюдаться в этой категории материальных ценностей, заключается в способе монтажа оборудования. Оборудование, которое требует определённых работ для установки, классифицируется как требующее монтажа. К этой категории относится технологическое или иное оборудование, установка которого производится на постоянное место эксплуатации. К оборудованию не требующему монтажа относятся отдельно стоящие станки, автомобили и другое перемещаемое имущество.

3. Нематериальные активы. К данной категории относятся приобретённые на возмездной основе лицензии, торговые знаки или разрешение на добычу природных ресурсов.

Нюансы бухгалтерского оформления капитальных вложений

Бухгалтерский учёт собственного капитала организации отображается в бухгалтерском учёте только при наличии соответствующих документов на передачу прав собственности или регистрации нового объекта. При регистрации нового объекта обязательно должен быть произведён акт приёмки основного материального капитала. Если при приобретении имущества, которое относится к капитальным затратам, происходит смена собственника, то в этом случае также необходимо проведение всех юридических процедур в зависимости от вида приобретаемого движимого или недвижимого объекта.

Если для бухгалтерской отчётности требуется отобразить инвентарную стоимость объекта, то такая проводка может быть осуществлена только в случае полного завершения процесса. Недостроенные объекты или приобретённое, но не установленное оборудование не могут иметь инвентарную стоимость. Этот вид стоимости объектов должен отображать не только расходы на приобретение капитального имущества, но и на его транспортировку, монтаж и оформление. Построенное с «нуля» здание также может иметь инвентарную стоимость только после подключения объекта к коммуникациям и оформления всех необходимых документов для ввода объекта в эксплуатацию.

Счета, отображаемые в бухгалтерской проводке

Для осуществления бухгалтерских проводок по всем правилам недостаточно разбираться в том, что такое капитальные вложения в бухучёте. Для грамотного оформления отчётности, необходимо знать, какие счета использовать в тех или иных случаях отображения капитальных вложений. Долгосрочные активы капитальных вложений ведут на счёте 08 «Вложения во внеоборотные активы».

В зависимости от вида материальных затрат данный счёт может быть оформлен по следующим субсчетам:

1. Приобретение земельных участков.
2. Приобретение объектов природопользования.
3. Строительство объектов основных средств.
4. Приобретение объектов основных средств.
5. Приобретение нематериальных активов.

Данные субсчета отображаются при проводке объектов движимого или недвижимого имущества, а также активов, которые представляют собой нематериальные ценности, задействованные в производственном процессе организации.

Заключение

Капитал в бухгалтерском учёте - это не самостоятельный термин. Наиболее близко к этому понятию относятся такие финансовые вложения, которые подлежат обязательной регистрации в установленном порядке.

Вне зависимости от вида затрат, проводки осуществляются бухгалтером предприятия, и нарушения отчётности могут привести к санкциям со стороны контролирующих организаций. Данный вид финансовых растрат позволяет значительно увеличить эффективность производственного процесса, поэтому прежде всего в правильном оформлении этого вида вложений должны быть заинтересованы собственники бизнеса, так как направленные денежные средства на приобретение капитальных объектов позволяют снизить налоговое бремя на предприятие и значительно увеличить производительность и эффективность бизнеса. Приобретение нового оборудования, расширение, модернизация или постройка новых помещений позволяет увеличить капитализацию бизнеса, поэтому эти капитальные средства, вложенные в бизнес, не могут считаться только лишь инвестициями в производство.

Капиталовложения – средство инвестирования в основные фонды предприятия, оно направляется на новое строительство, реконструкцию зданий, модернизацию производства, ремонт и другие цели. Для оценки эффективности капитальных вложений используют коэффициент, который представляет собой отношение чистой прибыли к размеру капиталовложений. Полученное значение сопоставляют с нормативом: и если оно больше, значит, инвестиции используются рационально. Норматив зависит от многих факторов, и каждое предприятие его значение утверждает самостоятельно.

Для роста и развития любого предприятия требуется привлекать новые источники финансирования. Это могут быть денежные средства, которые необходимо возвращать с процентами, или инвестиции. Последний вариант дает больше финансовой свободы, поскольку не требует обязательного возврата, если проект в итоге оказывается убыточным.

Важно! Инвестирование должно быть выгодно для обеих сторон: инвестора и самой компании.

Определение капитальных вложений

Один из вариантов инвестирования - это капитальные вложения, т. е. вложения в основной капитал. К этой категории относится финансирование нового строительства, модернизации производства (покупка машин и оборудования), реконструкция зданий и сооружений, капитального ремонта, проведение проектно-изыскательных работ.

Капительные вложения - это совокупность затрат, направленных на обновление основных фондов.

К основным фондам относятся:

• Здания (производственные, административные, хозяйственные, подсобные с учетом систем водоснабжения, электроэнергии).
• Сооружения (дороги, тоннели, мосты и другие инженерные конструкции).
• Транспортные средства (автомобили, вагоны, тележки, автокары, вагонетки, лодки, катера и т. д.).
• Машины и оборудование (производственные линии, вычислительное, измерительное и другое оборудование, задействованное в основной деятельности компании).
• Скот (в фермерских хозяйствах).
• Земельные наделы в собственности предприятия.
• Производственный и хозяйственный инвентарь.
• Инструменты со сроком службы более 1 года.
• НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки).

Формула расчета

При анализе капиталовложений главным критерием оценки выступает эффективность инвестиций. Кроме того, при расчете суммы капиталовложений возможны разные слагаемые, т. к. у каждого предприятия свои потребности в финансировании основных фондов.

Сумму капиталовложений (К) находят по формуле:

К = x 1 + x 2 + … + x n , где:

• x - инвестирование в основные фонды по типам фондов.

Для поиска эффективности капиталовложений используют два вида коэффициента: абсолютный и относительный. Рассчитывать этот показатель необходимо на каждом этапе планирования, чтобы определить срок окупаемости инвестиций.

Формула для расчета эффективности капиталовложений будет отличаться в зависимости от того, торговое это предприятие или производственное.

Общая формула для расчета ЭК:

• П - чистая прибыль;
• К - капиталовложения.

Данные о прибыли и капиталовложениях в данном случае берутся за одинаковый промежуток времени - год, квартал, месяц или любой другой (например, пятилетка).

Полученное значение сравнивают с нормативом. Если эффективность выше нормативной, значит, капиталовложения используются рационально. Если ниже, то они убыточны.

При введении крупных инвестиций в промышленном секторе можно воспользоваться следующим вариантом:

• Ц - стоимость реализации производимых товаров за год;
• С - себестоимость производимых товаров за год.

Для торговли используют формулу:

• Н - величина торговых надбавок;
• И - издержки на закупку и подготовку товара к продаже.

Важно! Для расчета отдельных видов капитальных вложений могут использоваться другие, более конкретные формулы. Например, есть отдельные варианты расчетов капитальных вложений в производственные площади и технологическое оборудование и оснастку, которые учитывают специфику этих видов основных фондов.

Методы оценки капиталовложений можно посмотреть на видео:

Для расчета коэффициента сравнительной эффективности капиталовложений используется формула:

• И - издержки обращения по сравниваемым вариантам;
• К - капиталовложения по сравниваемым вариантам.

КСИ рассчитывается, если из нескольких вариантов инвестирования необходимо найти самый выгодный. Им признается вариант с самыми низкими затратами и размером инвестиций, если на выходе получаются примерно равные показатели по прибыли.

Пример расчета

Дано: торговое предприятие в течение 3 последних лет расширялось за счет скупки торговых площадей в торговом центре. Необходимо рассчитать эффективность капиталовложений и сравнить показатель с нормативным значением (1,1).

Таким образом, за последние 3 года капиталовложения составили 9 200 тыс. руб.

Вывод: капиталовложения стали приносить существенную отдачу только в 2017 году. В 2015 году инвестиций принесли прибыль пропорционально затратам, а в 2016-м даже не окупились. Тем не менее, за 3 года доходы выросли больше, чем расходы. Вложения оказались прибыльными.

Все расчеты произведены в excel, скачать таблицу можно .

Из расчета по итогам 3 лет эффективность капиталовложений составила 1,47, что выше норматива на 0,37:

Вывод: инвестиции в основные фонды используются рационально.

Для удобства расчета можно умножить значение на 100, чтобы получить результат в процентах.

Норматив показателя

У капиталовложений есть свои нормативы. Они устанавливаются внутри отраслей или отдельно взятых предприятий. Нормативное значение отражает уровень рентабельности инвестирования в .

Норматив позволяет оценить:

• Насколько эффективны капиталовложения.
• Насколько технологично приобретенное оборудование.
• Насколько производителен труд в компании.
• Насколько эффективна ценовая политика.

В целом норматив позволяет оценить значимость капиталовложений и эффективность финансового управления предприятием. Если полученный в ходе расчетов показатель эффективности капиталовложений менее нормативного значения, значит, капитальные инвестиции используются нерационально. Если больше, то ситуация противоположная. Если коэффициент эффективности заметно выше норматива вот уже несколько периодов, и на это нет объективных причин (внешних и внутренних факторов, которые способствуют резкому росту производительности и/или сильному сокращению издержек), значит, пора пересмотреть размер нормативного значения.

Какие факторы влияют на определение норматива:

• Сфера деятельности предприятия (для строительства, аграрного сектора, торговли, горнодобывающих предприятий, легкой промышленности, автотранспортных компаний, заводов разного профиля применяются свои нормативы).
• Направленность капитального вложения (строительство, замена оборудования, расширение производственных линий, покупка транспорта и т. д.).
• Регион и особенности местности/населенного пункта.
• Коэффициенты отклонения, поправочные коэффициенты.
• Исходные данные по предприятию (площадь, производительность линий и пр.).
• Ожидания инвесторов.
• Время (их нужно пересматривать).

Справка! Для определения нормативов можно воспользоваться методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестирования проектов. Документ утвержден Министерством экономики, Министерством финансов, Госстроем РФ в 1999 году (N ВК 477 от 21.06.1999).

В идеале при определении норматива необходимо брать средние данные по отрасли, но не все компании готовы предоставлять эту информацию, она является коммерческой тайной и поэтому закрыта.

Антипова О., аспирантка кафедры предпринимательского права Московской государственной юридической академии.

Понятие "инвестиции" объединяет сложный ряд однородных по своему экономическому значению видов общественных отношений, имеющиеся различия которых обусловливают существование многоуровневой их классификации в рамках общего понятия. Поскольку частное выделяется из общего признаками, присущими лишь этой определенной части первоначального множества, а все множество в целом такими признаками не обладает, исследование частного необходимо начать с установления критериев формирования такой частной группы.

Основаниями классификаций может выступать любой признак, имеющий значение для распределения исследуемых объектов <*>, однако в рамках настоящей работы мы будем рассматривать только те из них, которые указывают на отличительные черты инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений, то есть выступают по отношению к группе капитальных вложений основаниями более высокого уровня классификации.

<*> Например , П.В. Воробьев, В.В. Иванов и В.А. Лялин проводят классификации инвестиций по объектам, по характеру участия инвестора в инвестиционном процессе, по отношению инвестора к объекту вложений, по периоду осуществления, по продолжительности срока эксплуатации инвестиционных объектов, по степени взаимосвязи, по степени надежности, по субъектному признаку и др. (См.: Инвестиции: Учебник / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев и др. М., 2003. С. 25 - 31).

1. Напомним, что в макроэкономике под инвестициями понимаются только те вложения, которые ведут к увеличению валового национального продукта - созданию новых капитальных активов <*>. Признание в микроэкономике инвестициями вложений в денежные обязательства и ценные бумаги, их удостоверяющие, объективно обусловливает классификацию инвестиций по признаку места объекта инвестиций в общем экономическом обороте. По данному критерию выделяют финансовые и реальные инвестиции.

К финансовым относятся такие инвестиции, объекты которых по своим свойствам не могут непосредственно участвовать в процессе создания стоимости. Такие инвестиции опосредуют переход свободных активов финансового инвестора к инвестору, который осуществляет реальные инвестиции. К реальным инвестициям относятся вложения в объекты, потенциально способные участвовать в процессе создания новой стоимости.

По способу осуществления вложений реальные инвестиции в свою очередь могут быть разделены на вложения в существующие объекты и вложения в создание новых объектов.

Так, банк, предоставляя заемщику кредит для строительства дома, осуществляет финансовые инвестиции (приобретает права требования возврата суммы основного долга и процентов), а заемщик, направляющий полученные средства непосредственно на финансирование строительства дома, осуществляет реальные инвестиции (приобретает объекты гражданских прав (вещи, нематериальные активы, права требования к подрядчику и др.), результатом вложения которых в строительство выступает возникновение права собственности на новое недвижимое имущество) <*>.

<*> См. об этом: Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М., 1997. С. 1 - 2.

Реальные инвестиции, формирующие производственный потенциал инвестора, в зависимости от способа потребления объекта вложений при фактическом использовании его в процессе производства, определяющего порядок переноса стоимости на созданную продукцию, подразделяются на инвестиции в объекты, которые могут выступать объектами основного или оборотного капитала. Отметим, что признаком деления здесь выступают именно свойства объекта (возможность его участия в нескольких циклах производства и соответственно возможность отнесения его стоимости на стоимость продукции частями); эти свойства присущи объектам вложений априори и не зависят от субъекта вложений. Поэтому полагаем, нельзя ставить знак равенства между "объектами основного или оборотного капитала" и "объектами, которые могут выступать в качестве объектов основного или оборотного капитала", поскольку первая формулировка указывает не только на признак объекта вложений, но и на определенный статус субъекта, нарушая таким образом целостность данной классификации инвестиций.

Забегая вперед, отметим, это замечание имеет большое значение для дальнейшего анализа ввиду того, что законодатель понимает капитальные вложения как вложения в "основной капитал (основные средства)...", несмотря на то что к инвесторам он относит, помимо юридических лиц, также физических лиц, государство и муниципальные образования.

1. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" <*> (далее - Закон о капитальных вложениях) определяет капитальные вложения как "инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты" (ст. 1). На наш взгляд, легальное определение содержит ряд моментов, требующих уточнения, и для уяснения действительного содержания понятия "капитальные вложения" полагаем необходимым ответить на вопрос о соотношении понятий "основной капитал" и "основные средства", "инвестиции в основной капитал" и "капитальные вложения".

Современное содержание понятия "основной капитал (основные фонды)" в России сформулировано в Общероссийском классификаторе основных фондов <1>, подготовленном на основе Международной стандартной отраслевой классификации всех видов экономической деятельности <2>, международного Классификатора основных продуктов <3>, стандартов Организации Объединенных Наций по международной системе национальных счетов (СНС). Основными фондами в соответствии с классификатором являются произведенные активы, используемые неоднократно или постоянно в течение длительного периода, но не менее одного года, для производства товаров, оказания рыночных и нерыночных услуг <4>.

<1> Постановление Комитета РФ по стандартизации, метрологии и сертификации от 26.12.94 N 359 // Общероссийский классификатор основных средств. М.: ИПК Издательство стандартов, 1995.
<2> International Standard Industriel Classification of all Economic Activities (ISIC)
<3> Central Product Classification (CPC).
<4> В целях выполнения задач бухгалтерского учета действующим законодательством основание классификации объектов реальных инвестиций на объекты, способные выступать в качестве основного или оборотного капитала, дополнено признаками минимального срока использования и минимальной стоимости объекта, в виде исключения некоторые объекты отнесены к оборотному капиталу прямым указанием вне зависимости от соблюдения критериев классификации (см. п. 50 Приказа Минфина РФ от 29.07.98 N 34н "Об утверждении положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти N 23 от 14.09.98; Приказ Минфина РФ от 30.03.01 N 26н "Об утверждении положения по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01" // Российская газета. 2001. N 91 - 92. 16 мая).

Основные фонды включают в себя две группы активов: материальные (основные средства) и нематериальные основные фонды (нематериальные активы) <*>.

<*> К основным средствам классификатором отнесены: здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, жилища, вычислительная техника и оргтехника, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий, продуктивный и племенной скот, многолетние насаждения и прочие виды материальных основных фондов. К нематериальным активам - компьютерное программное обеспечение, базы данных, оригинальные произведения развлекательного жанра, литературы или искусства, наукоемкие промышленные технологии, прочие нематериальные основные фонды, являющиеся объектами интеллектуальной собственности, использование которых ограничено установленными на них правами владения.

Таким образом, Закон о капитальных вложениях, закрепляя формулировку "основной капитал (основные средства)", использует в качестве тождественных термины, не являющиеся таковыми: основной капитал (основные фонды) включает в себя не только основные средства, но и нематериальные активы, а тождественным понятию "основные средства" является понятие "материальные основные фонды".

Неравнозначность терминов, используемых законодателем для определения объекта капитальных вложений, лежит в основе возникновения различных подходов к пониманию капитальных вложений на практике. Некоторые авторы определяют капитальные вложения как долгосрочные реальные инвестиции в создание и воспроизводство основных фондов, в материальные и нематериальные активы <1>. Другие отмечают, что понятие "капитальные вложения" в настоящее время рассматривается только как разновидность инвестиций в объекты основных средств" <2> и "под капитальными вложениями понимают прежде всего инвестиции в формирующиеся объекты основных средств" <3>.

<1> См., например: Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. С. 6; Управление активами / Под ред. И.И. Мазура. М: Высшая школа, 2001; Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. С. 8).
<2> Муравьев Б.В. Инвестиционное обязательство в строительстве // Диссертация на соискание ученой степени канд. юрид. наук. М., 2001. С. 30
<3>

При определении объектов капитальных вложений необходимо помнить о том, что такие инвестиции выделяются только по признакам объектов, субъектный состав данного вида инвестиционных правоотношений законодателем не ограничен <*>. В связи с этим представляется некорректной сама формулировка "капитальные вложения - инвестиции в основной капитал...". Основной капитал - это объекты, используемые для производства, принадлежащие субъекту, который использует их как основной капитал. Нормы права, установленные в отношении объектов основного капитала (основных фондов), адресованы именно таким субъектам, круг которых уже круга субъектов инвестиционной деятельности. Для того чтобы очертить круг объектов капитальных вложений по аналогии с объектами, определенными для некоторых субъектов как "основные фонды", достаточно указать на необходимость применения для установления объектов капитальных вложений соответствующих критериев. В дальнейшем, при указании на основные фонды как объекты инвестиций, мы будем иметь в виду это замечание.

<*> Ст. 4 Закона о капитальных вложениях.

Итак, возвращаясь к существованию различных точек зрения в отношении того, что имел в виду законодатель, указывая "основной капитал (основные средства)", только ли основные средства или все же весь основной капитал, отметим, что, на наш взгляд, к объектам капитальных вложений должны быть отнесены любые объекты основного капитала (основных фондов), поскольку использование значительного числа объектов основных средств невозможно без приобретения прав на соответствующие нематериальные активы (вычислительная техника - программное обеспечение, базы данных; инструмент, механизмы - промышленные технологии). Разделение правовых режимов инвестиций в такие взаимообусловленные активы было бы нелогичным.

Законодатель не ограничивается одним определением объектов капитальных вложений и в ст. 3 Закона о капитальных вложениях вновь возвращается к этому вопросу, указывая в качестве объектов капитальных вложений "различные виды имущества". Представляется, что использование термина "имущество" не добавляет ясности в понятие "капитальные вложения". Многие правоведы отмечают его многозначность и необходимость толкования применительно к конкретной норме, его использующей <*>. В состав имущества включаются, например, денежные средства, которые могут быть отнесены к объектам инвестиций только при возможности их тезаврации по стоимости, отличной от номинала.

<*> См.: Суханов Е.А. Гражданское право // Под ред. Суханова Е.А. 2 изд. М., 2000. Т. 1. С. 300; Сергеев А.П. Гражданское право: 6-е издание. М., 2003. Т. 1. С. 274.

1. Для отнесения инвестиций к капитальным вложениям, помимо непосредственного указания объектов вложений, законодатель также использует признак способа осуществления вложений, при этом перечни способов, указанные в ст. 1 Закона о капитальных вложениях при определении капитальных вложений и в ст. 3 указанного Закона при определении объектов капитальных вложений, не совпадают. В первом случае в качестве способов осуществления капитальных вложений названы затраты на "новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий <*>, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты". Во втором - создание и (или) модернизация (улучшение ранее принятых показателей функционирования) имущества.

С.С. Щербинин полагает, что к капитальным вложениям должны относиться инвестиции, осуществляемые только в "формирующиеся объекты основных средств, иначе такие инвестиции утратили бы свой специфический смысл и превратились бы в элемент купли-продажи или другие сделки" <*>. Представляется, что формирование основных средств юридического лица, предпринимателя может осуществляться в том числе путем их приобретения по договору купли-продажи, а такой способ вложений, как затраты на создание или модернизацию объектов, является характерным только для части капитальных вложений и не может применяться ко всей их совокупности. Например , капитальные вложения в такие объекты основных средств, как земельные участки, вообще не могут быть осуществлены в форме создания.

<*> Щербинин С.С. Комментарий к Закону об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. М., 2003. С. 28.

Для того чтобы определить, является ли способ осуществления вложений критерием определения капитальных вложений как вида вложений в основные фонды или капитальные вложения могут сами быть классифицированы на виды по способу их осуществления, необходимо проанализировать нормы законодательства о бухгалтерском учете, к понятийному аппарату которого, собственно, и относится термин "капитальные вложения", а также нормы бюджетного законодательства, устанавливающего виды вложений, осуществляемых публичными образованиями <*>.

<*> Сопоставление состава капитальных вложений, предусмотренных для организаций, с одной стороны, и для государства и муниципальных образований - с другой, не совсем корректно, ввиду их несопоставимости как по формированию и учету доходов и имущества этих субъектов, так и по цели и порядку расходования. Однако в рамках настоящего исследования такое сравнение представляет интерес, поскольку, принимая участие в инвестиционной деятельности, попадающей в сферу действия норм Закона о капитальных вложениях, эти субъекты должны действовать в рамках единого правового поля и по единым правилам, ради установления которых мы и предпринимаем попытку анализа.

В законодательстве СССР под капитальными вложениями понималась собирательная категория расходов организаций на приобретение определенных активов. К капитальным вложениям, в частности, относились затраты на строительство и приобретение основных фондов по договорам о передаче имущества <*>. В различные исторические периоды состав объектов аналитического учета капитальных вложений менялся, однако никогда не сводился исключительно к созданию новых основных фондов или модернизации существующих.

<*> Об этом, например, см.: Постановление Совета Министров СССР от 28.04.70 N 282 "О порядке финансирования капитальных вложений с расчетных, текущих и бюджетных счетов" // Свод законов СССР. 1990. Т. 6. С. 164; Типовая структура кодов синтетических счетов и объектов их аналитического учета, утверждена письмом Министерства финансов СССР N 35 и Центрального статистического управления СССР от 20.02.81 N 34-Р/426 "О методических указаниях по организации бухгалтерского учета с использованием вычислительной техники" // Правовая база данных: КонсультантПлюс.

В действующем Плане счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций <*> наименование синтетического счета "капитальные вложения" заменено на "вложения во внеоборотные активы" <**>. К таким вложениям относятся затраты на приобретение объектов основных средств, нематериальных активов и строительство объектов основных средств, выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ, приобретение взрослых животных и перевод молодняка животных в основное стадо <***>. Таким образом, капитальные вложения в данной классификации расходов включают в себя приобретение любых объектов основных фондов (основных средств и нематериальных активов), а также затраты: на создание, во-первых, тех объектов основных средств, которые являются результатом строительной деятельности (зданий, сооружений); во-вторых, - на создание объектов нематериальных активов (результатов научно-исследовательских работ и т.д.). Однако создание основных средств, не являющихся зданиями или сооружениями, здесь не включено в число капитальных вложений, соответственно, капитальные вложения представлены не тождественными вложениям в основные фонды.

<*> Приказ Министерства финансов РФ от 31.10.2000 N 94н "Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению" с последующими изменениями // Экономика и жизнь. 2000. N 46.
<**> То, что произошла только смена терминов, но не изменение группировки как таковой, на наш взгляд, подтверждается использованием в дальнейшем формулировки "капитальные вложения во внеоборотные активы" (см. Приказ Минфина от 08.12.03 N 113н "О формах бухгалтерской отчетности страховых организаций и отчетности, предоставляемой в порядке надзора" // Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти. 2004. N 9. 1 марта; Приказ Госкомстата РФ N 475, Минфина РФ N 102н от 14.11.03 "О кодах показателей годовой бухгалтерской отчетности организаций, данные по которым подлежат обработке в органах государственной статистики" // Российская газета. 2003. N 259. 25 дек.
<***> Такой вид капитальных вложений, как перевод молодняка животных в основное стадо, не выделен нами ввиду исключительного его применения к единственным объектам - объектам животного мира. Это обусловлено тем, что приобретение такими объектами продуктивных функций и, соответственно, возникновение возможности использовать их в качестве средства производства зависит не от деятельности человека, а от развития живого организма как такового. Человек лишь документирует момент возникновения возможности использования животного в производственных целях.

В силу специфики тех или иных видов экономической деятельности законодательство о бухгалтерском учете носит адресный характер и содержит различные положения, ориентированные на определенные группы субъектов, в зависимости от сферы их деятельности и других оснований, что проявляется, в том числе, в двойственности системы органов, уполномоченных осуществлять нормотворчество в данной области <*>. Группировка объектов капитальных вложений, установленная для кредитных организаций Центральным банком РФ, имеет содержание, отличное от предусмотренного Минфином РФ для иных организаций в указанном Плане счетов.

<*> Правила бухгалтерского учета и отчетности для кредитных организаций устанавливаются Банком России (ст. 40 Федерального закона от 02.12.90 N 395-1 "О банках и банковской деятельности" // Российская газета. 1996. N 27. 10 февр.), свои особенности имеет бухгалтерский учет страховых организаций (ст. 28 Закона РФ от 27.11.92. N 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации" // Российская газета. 1993. N 6. 12 янв.).

Правила ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях к капитальным вложениям относят затраты на сооружение (строительство), создание (изготовление) и приобретение основных средств и нематериальных активов <*>.

<*> См.: П. 6.20. Часть II Правил ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации, утвержденных письмом ЦБ РФ от 05.12.02 N 205-П // Вестник Банка России. 2002. N 70 - 71. 25 дек.

Таким образом, здесь понятие "капитальные вложения" эквивалентно вложениям в основные фонды.

На наш взгляд, различия в регулировании состава капитальных вложений кредитных и иных организаций вызваны скорее несогласованностью в подходе регулирующих органов к решению данного вопроса, чем наличием объективных оснований.

Осуществление инвестиций государства и муниципальных образований происходит за счет средств соответствующих бюджетов. Бюджетный кодекс РФ предусматривает в составе капитальных расходов бюджетов расходы, обеспечивающие инвестиционную деятельность, включая расходы, при осуществлении которых создается или увеличивается имущество, находящееся в собственности соответственно Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований (ст. 67) <*>. Экономическая классификация расходов бюджетов РФ в составе капитальных расходов предусматривает капитальные вложения в основные фонды, к которым относит их приобретение, модернизацию, капитальное строительство и капитальный ремонт <**>. Позиция законодателя не совсем последовательна - несмотря на то что Бюджетным кодексом предусмотрены капитальные расходы на создание имущества, а значит, и объектов основных фондов, классификация соответствующей статьи, за исключением строительства зданий и сооружений, не предусматривает ни в рамках подгруппы капитальных вложений в основные фонды, ни в рамках всей группы капитальных расходов. Законодательство не содержит критериев отнесения объектов к основным фондам применительно к публичным образованиям. В экономической классификации расходов бюджетов в качестве объектов основных фондов называются оборудование и предметы длительного пользования, здания и сооружения (объекты строительства и капитального ремонта), при этом длительность пользования никак не обозначена.

<*> Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.98 N 145-ФЗ // Собрание законодательства РФ. N 31. 03.08.98. Ст. 3823.
<**> Федеральный закон от 15.08.96 N 115-ФЗ "О бюджетной классификации Российской Федерации" // Собрание законодательства РФ. N 32. 07.08.2000. Ст. 3338.

Представляется, что ввиду присутствия в бюджетном законодательстве значительных пробелов отнесение бюджетных расходов в разряд капитальных вложений не может быть осуществлено иначе, чем посредством применения по аналогии правил определения состава основных фондов, установленных для юридических лиц.

1. Резюмируя сказанное, можно констатировать, что понятие "капитальные вложения" не раскрыто в Законе о капитальных вложениях и не имеет единого содержания в нормах, регламентирующих учет соответствующих расходов различных инвесторов. Объекты капитальных вложений и способы их осуществления в бухгалтерском учете определяются неоднозначно, их состав имеет варианты содержания в зависимости от видов субъектов, осуществляющих вложения, а сам термин "капитальные вложения" раскрывается сегодня только в нормативных актах, регламентирующих ведение бухгалтерского учета в кредитных организациях. Бюджетное законодательство не содержит норм, позволяющих установить точный круг объектов государственных и муниципальных капитальных вложений.

Допущенные в легальном определении неточности не позволяют потенциальным инвесторам достоверно оценить возможность применения к предполагаемым инвестициям специальных гарантий и льгот, предусмотренных для капитальных вложений, что может отрицательно влиять на принятие решения об их осуществлении <*>. Само наименование Закона "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" с учетом проведенного анализа использованных законодателем терминов содержит логическую ошибку, поскольку значение его сводится к "инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме инвестиций в основные фонды". Инвестиционная деятельность не может иметь форму инвестиций (инвестиционных отношений), поскольку эти понятия имеют общее значение. Представляется более корректным такое наименование, как Закон о капитальных вложениях.

<*> Значимость определенности понятий, употребляемых в нормативно-правовых актах, отмечена Е.В. Сырых, которая указывает, что "дефектная дефиниция понятия осложняет реализацию не только закона, содержащего такую дефиницию, но и иных законов, употребляющих понятие, наделенное дефектной дефиницией, и в конечном итоге вносит неопределенность в законодательство в целом" (Сырых Е.В. Общие критерии качества закона // Дис. на соискание степени кандидата юрид. наук. М., 2001. С. 119). Дефиниция капитальных вложений имеет важное значение не только в сфере собственно их осуществления. Например , в зависимости от факта осуществления финансово-промышленными группами на территории Содружества Независимых Государств капитальных вложений поставлена необходимость регистрации их как транснациональных финансово-промышленных групп на территории осуществления таких вложений (ст. 4 Федерального закона от 30.11.95 N 190-ФЗ "О финансово-промышленных группах" // Российская газета. 1995. N 236. 6 дек.).

Обобщив результаты исследования характеристик капитальных вложений, адресованных различным субъектам инвестиционной деятельности, в целях формирования единого правового поля для всех субъектов, осуществляющих такие инвестиции, полагаем необходимым внести изменения в легальное определение капитальных вложений.

Полагаем, что капитальные вложения могут быть определены как инвестиции в создание, а также в приобретение и модернизацию существующих объектов, соответствующих критериям, установленным законодательством для определения состава основного капитала (основных средств и нематериальных активов).

Предлагая такое определение понятию "капитальные вложения", мы исходим из исторической принадлежности этого термина к законодательству о бухгалтерском учете. Но более корректным было бы установить значение этого термина в законодательстве, регламентирующем инвестиционные отношения, посредством простого перечисления объектов, инвестиции в которые осуществляются в рамках данной группы отношений и, соответственно, подпадают под действие соответствующих правовых норм. Такой подход исключил бы необходимость уяснения субъектами инвестиционной деятельности значения термина "капитальные вложения" посредством раскрытия содержания другого термина "объект основного капитала".

Инструкция

Измерение эффективности капитальных вложений осуществляйте на всех этапах планирования. При проектировании любых объектов эффективность определяется двумя цифровыми показателями (коэффициентами) - общей и сравнительной экономической эффективностью капитальных вложений. При этом, общая экономическая эффективность, как правило, является относительной величиной - эффекта к нужным для его получения затратам.

Вместе с коэффициентом экономической эффективности рассчитайте срок окупаемости будущих капитальных вложений.

Определение эффективности инвестиций определяется с помощью следующей : Э = П/К, где Э – эффективность капиталовложений, а П – прибыль за предполагаемый период (квартал, год, пятилетка, более долгий срок). К – это ваши капитальные вложения в начавшееся строительство и развитие данного предприятия.

Если вы рассчитываете вложения большой суммы инвестиций в сфере производства, несколько усложните формулу. Она имеет следующий вид: Э = (Ц – С)/К, где Э – эффективность работы предприятия, Ц – цена годового выпуска товаров (без учета налогов), С – себестоимость произведенных товаров.

Рассчитайте срок окупаемости ваших капитальных вложений. Он рассчитывается как результат отношения объема вложения капитальных вложений к прибыли по нескольким формулам: Т = К/П (общая формула), Т = К/(Ц – С) (в сфере производства) и Т = К/(Н – И) (в сфере торговли).

Результаты расчета эффективности сопоставьте с нормативными показателями возможной эффективности или точно такими же показателями за более ранний период. Капитальные вложения можно считать экономически эффективными, если в результате вычислений полученные результаты измерений общей эффективности не являются ниже нормативных.

Капитальные вложения – это часть капиталообразующих инвестиций, необходимое условие для нормального функционирования компании. Они также получили название вложений во внеоборотные активы.

Виды капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой долгосрочные инвестиции, которые могут обеспечить прибыль в будущем. Это, например, затраты на НИОКР. Можно выделить следующие виды капитальных вложений: строительство объектов, расширение предприятия путем внедрения новых производств, реконструкция (переустройство без введения новых мощностей) и техническое перевооружение (внедрение новой техники, модернизация). Более быструю экономическую отдачу имеют вложения на реконструкцию и техническое перевооружение. При этом требуется меньший размер капитальных вложений, а работы производятся в короткие сроки.

Организация может осуществлять капвложения не только в производство, но и в человеческий капитал. Это, например, затраты на повышение квалификации работников и производительности труда. В этом случае затраты могут компенсироваться возрастанием доходов организации в будущем.

С точки зрения технологической структуры различают вложения в активные и пассивные элементы основного капитала. К пассивным относятся те, которые напрямую не участвуют в производстве, но создают для него необходимые условия. Это, например, вложения в здания и сооружения.

По назначению капитальные вложения подразделяются на производственные (станки, оборудования) и непроизводственные (здания).

По способу осуществления капитальные вложения могут выполняться хозяйственным способом (собственными силами) или подрядным (с привлечением сторонних компаний).

С точки зрения источников инвестирования капитальные вложения осуществляются за счет собственных средств (на отчисления из прибыли, амортизацию, за счет эмиссионного дохода, благотворительных взносов), средств и заемных (кредитов, кредиторской задолженности). Также в числе источников финансирования могут выступать бюджетные субсидии и иностранные инвестиции.

Эффективность капитальных вложений

Перед осуществлением капитальных вложений всегда должна проводиться оценка их эффективности в экономическом и техническом плане. В частности, производится технико-экономический анализ, включающий разработку производственных мощностей и маркетинговые исследования; прогнозирование финансовых результатов вложений, а также общеэкономический анализ.

По результатам анализа делаются выводы относительно изменений различных показателей этой деятельности. Это, в частности, дополнительный выход продукции капвложений. Он рассчитывается по формуле: (валовое производство при дополнительных инвестициях - производство при исходных инвестициях)/(сумма капвложений).

Другой анализируемый показатель - снижение себестоимости из расчета на рубль капитальных вложений. Он рассчитывается как объем продукции после капвложений* (себестоимость единицы продукции при исходных - при произведенных вложениях)/ (сумма капвложений). Соответственно срок окупаемости вложений можно рассчитать по обратной формуле: (сумма капвложений)/объем продукции после капвложений* (себестоимость единицы продукции при исходных - при произведенных вложениях).

Многие мечтают открыть свое дело, начинают его, но вдруг сталкиваются с тем, что им требуется гораздо больше средств, чем они думали... Кто-то берет кредиты, кто-то решает, что бизнес - это не для него. Как правильно рассчитать затраты на свой бизнес?

Инструкция

Во-первых, рассчитывать затраты на нужно до того, как вы предприняли хоть один шаг по его созданию, а не после. Во-вторых, стоит помнить, что практически любой бизнес требует затрат, "бизнес без вложений" - это нередко просто миф, и необходимо трезво оценивать свои финансовые возможности.

Регистрация ООО (рассмотрим ее, поскольку она дороже) обойдется примерно в 4000 рублей, если вы будете регистрировать ООО самостоятельно, и в 8000-10000 тысяч, если вы наймете фирму-посредника (этот вариант наиболее удобен). В эти суммы входит государственная пошлина за регистрацию, услуги нотариуса, счета в банке, изготовление и оплата услуг посредников, если вы решите ими воспользоваться. Стоит помнить, что размеры государственных пошлин могут меняться, и их нужно проверять (например, на сайте 46-й налоговой инспекции - www.nalog.ru ).

Регистрация требует, чтобы как минимум 50% вашей было оплачено. Сейчас минимальный уставный капитал ООО составляет 10000 рублей, его можно вносить как денежными средствами, так и имуществом. Возьмите на заметку, что готовятся поправки в Гражданский кодекс, которые предполагают его увеличение как минимум в 50 раз с 2012 года. Это делается в рамках борьбы с фирмами-однодневками, но может сильно ударить по простому предпринимателю.

На первом этапе помещение для ведения бизнеса вам может и не понадобиться. Нередки случаи, когда начинающие предприниматели общались с первыми клиентами по телефону, назначали встречи в кафе или офисах тех же клиентов, а работали над заказами у себя дома. Однако долго так продолжаться, скорее всего, долго не может. Важно не только удобство ведения бизнеса, важно и то, что при регистрации ООО вам будет необходимо назвать адрес офиса. К "массовым" адресам налоговые инспекции относятся в последнее время крайне настороженно. Поэтому стоит определиться с местом и снять небольшое помещение.

Необходимо позаботиться и об вашего бизнеса - закупке техники, организации связи. На первых порах достаточно иметь всего по минимуму, но вы же планируете развиваться? То же касается и сотрудников: если первые несколько месяцев вы можете работать вдвоем с партнером, то потом вам понадобятся люди, хотя бы секретарь.

Естественно, этот расчет является только примерным. Все зависит от города, в котором вы ведете бизнес, обстоятельств на рынке. Кроме того, стоит подчеркнуть, что этот расчет подойдет тогда, когда вы начнете раскручивать свой бизнес, т.е. не с самого начала, поскольку поначалу вы, возможно, будете работать без сотрудников и даже без офиса.

Источники:

• Сайт о малом бизнесе.

Эффективность в общем понимании означает степень достижения цели с минимальными затратами. Категорию эффективности используют во многих областях человеческой деятельности, но она неизменно является величиной математической, а, следовательно, может быть рассчитана. С точки зрения математики эффективность (или эффект) – это отношение полученных результатов к затраченным ресурсам. Например, при расчете экономической эффективности результатом частного от деления будет количество прибыли на один рубль затрат. Для того чтобы рассчитать эффективность, нужно выполнить следующие действия.

Инструкция

Обратите внимание

Понятия «результативность» и «эффективность» очень близки по значению, но их нельзя путать. Под результативностью понимают то, насколько точно и в срок выполнено задание. Эффективность же показывает, удалось ли выполнить задание с минимальными затратами.

Полезный совет

Расчет эффективности – это заключительный этап проведения анализа с целью выявления целесообразности либо оптимальности изучаемого явления. Очень важно на предварительных этапах правильно и полно определить показатели, с помощью которых в дальнейшем будет рассчитана эффективность.

Инструкция

Посчитайте своего предприятия за тот же период. Доход предприятию дает производимой . Прибыль складывается из суммы, вырученной от продажи продукции, за расчетный период, за минусом сумм затрат на производство проданного товара.Чем большую прибыль получило предприятие от продажи продукции по отношению к произведенным затратам на ее производство, тем его эффективность выше.

Внедрение новых технологий, модернизация производства увеличивают затраты. Но, вместе с тем, эти расходы влияют на повышение качества продукции, повышают производительность труда, ресурсосбережение и, как следствие, увеличивают объем продаж и эффективность предприятия .Посчитайте эффективность отдельных направлений, направленных на повышение качества продукции и увеличение . Например, насколько эффективна та или иная технология, насколько повышает производительность посменный и т.д. Важными факторами, влияющими на эффективность предприятия , являются так же принятая в фирме политика, рациональное использование привлеченных . Большое значение имеет деятельность службы маркетинга, которая занимается исследованием спроса и , а так же осуществляет тактику поведения и повышает конкурентоспособность предприятия на рынке.

Видео по теме

Скорость возврата вложенных средств является ключевым критерием привлекательности того или иного инвестиционного проекта. Период окупаемости дает возможность инвестору сравнить разные варианты бизнеса и выбрать наиболее подходящий, соответствующий его финансовым возможностям.

Инструкция

Помните, что период – это отрезок времени от начального этапа (внедрения проекта) до того момента, когда он полностью окупится. Моментом окупаемости считается то время, после которого от проекта приобретает положительное значение и остается таковым.

Метод расчета инвестиций заключается в определении периода, который понадобится для возмещения начальной стоимости вложений. Срок окупаемости является показателем того, возместятся или нет первоначальные инвестиции в течение жизненного цикла проекта.

Существует два способа расчета периода окупаемости. Если денежные поступления от проекта по всем годам одинаковы, то можно рассчитать следующим образом:
РР = I/CF, где:
РР – проекта,
I – первоначальный объем инвестиций в развитие проекта,
CF – среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации проекта.

Если денежный поток по годам не одинаков, то расчет периода окупаемости осуществляется в несколько этапов. Сначала найдите целое число периодов, за которые накопленная сумма поступлений от проекта станет наиболее близкой к первоначальному объему инвестиций, но не превзойдет его. Затем рассчитайте непокрытый остаток – разницу между величиной вложений и полученной суммой денежных поступлений. Затем непокрытый остаток разделите на величину денежных поступлений следующего периода.

Учтите, что указанные методы обладают некоторыми недостатками. Они игнорируют различие ценности денег во времени и существование денежных поступлений после окончания . В связи с этим рассчитывают период окупаемости, под которым продолжительность периода времени от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования.

Помните, что дисконтирование – это нынешней стоимости денежных потоков, которые мы получим в будущем. Иными словами, это перенесение будущей стоимости денег в настоящее. При этом ставка дисконтирования определяется на основе процента по безрисковым вложениям на основе процента по заемному капиталу, по экспертным оценкам и т.д.

Дисконтированный срок окупаемости является наиболее адекватным критерием оценки привлекательности , поскольку позволяет заложить в проект некоторые риски, такие как снижение дохода, повышение расходов, появление альтернативных наиболее выгодных направлений инвестирования, тем самым снизив его номинальную эффективность.