Гиперинфляция – это катастрофа монетарной и финансовой системы страны, она приводит к разрушению товарно-денежного и кредитного обращения из-за полной потери доверия к национальной валюте. Чрезвычайно высокие темпы инфляции, когда цены возрастают за год в десятки и более раз, наносят жестокий удар по экономическому механизму, последствия чего могут ощущаться в стране еще долгие годы.
Современные деньги не имеют золотого содержания, и когда государство для решения экономических проблем «включает печатный станок» — это приводит к обесцениванию национальной валюты. Как правило, это случается после войны или в другие переломные моменты (например, резкая смена власти, государственный переворот).
В последний раз гиперинфляция в России имела место именно как последствие перехода от СССР к Российской федерации. Смена экономической формации и либерализация цен, не согласованная с монетарной политикой, привели в 1992-1994 гг. к их взлету: по итогам 1992 г. темпы инфляции составили 2600 %. Что же послужило «спусковым крючком»?
Причины гиперинфляции
В развитии гиперинфляции подавляющее большинство ученых усматривает непродуманные действия правительства. С тех пор, как в Китае были изобретены бумажные деньги (к слову – Китай и пал первой жертвой гиперинфляции в 1166 г.), ошибки правительства повторялись неоднократно. В качестве основных причин можно выделить следующую цепочку:
- нарушение установленных экономических связей;
- дефицит бюджета;
- отсутствие у правительства возможности или желания для получения госзаёма;
- необоснованная эмиссия необеспеченной национальной валюты;
- потеря баланса между спросом и предложением денег, и следующее за этим падение их цены.
Признаки гиперинфляции
Формальные критерии гиперинфляции отличаются в разных источниках. Ее характеризуют, по мнению разных ученых:
- рост цен за месяц, который превышает 50%;
- годовой рост цен, превышающий 900%;
- рост цен свыше 2% в месяц на протяжении не менее трех лет.
Первая трактовка наиболее показательна: если за месяц цены подскочили более, чем в полтора раза – в стране наблюдается гиперинфляция.
Негативные последствия гиперинфляции
Гиперинфляция парализует экономические процессы буквально во всех сферах. Ее последствия:
- утрата доверия к национальной валюте приводит к потере ею базовых функций денег: средства обращения, меры стоимости, средства накопления, средства платежа;
- кризис банковской системы;
- установление бартерных отношений;
- волна банкротств;
- обнищание населения, люди с фиксированными доходами – на грани выживания;
- падение уровня производства, приводящее к дополнительному росту цен на товары;
- рост безработицы (банкротство предприятий – утрата рабочих мест).
Последствия гиперинфляции приводят к необходимости радикального реформирования системы денежного обращения: путем нуллификации (отмена старой и введение новой национальной валюты) или деноминации («зачеркивание нулей»). Но даже эти меры не всегда бывают эффективны. Гиперинфляцию легче предотвратить, чем остановить.
Инфляция и ее показатели
Инфляция («inflation» - от итальянского слова «inflatio», что означает «вздутие») представляет собой устойчивую тенденцию роста общего уровня цен.
В этом определении важны следующие слова:
- устойчивая, что означает, что инфляция – это длительный процесс, устойчивая тенденция, и поэтому ее следует отличать от скачка цен;
- общего уровня цен. Это значит, что инфляция не означает роста всех цен в экономике. Цены на отдельные товары могут вести себя по-разному: повышаться, понижаться, оставаться без изменения. Важно, чтобы увеличился общий индекс цен, т.е. дефлятор ВВП.
Процессом, противоположным инфляции, является дефляция (deflation) – устойчивая тенденция снижения общего уровня цен. Существует также понятие дезинфляции (desinflation), что означает снижение темпа инфляции.
Главным показателем инфляции выступает темп (или уровень) инфляции (rate of inflation), который рассчитывается как процентное отношение разницы уровней цен текущего и предыдущего года к уровню цен предыдущего года:
где P t - общий уровень цен (дефлятор ВВП) текущего года, а P t – 1 - общий уровень цен (дефлятор ВВП) предыдущего года. Таким образом, показатель темпа инфляции характеризует не темп роста общего уровня цен, а темп прироста общего уровня цен.
Рост уровня цен приводит к снижению покупательной способности денег. Под покупательной способностью (ценностью) денег понимают количество товаров и услуг, которое можно купить на одну денежную единицу. Если цены на товары повышаются, то на одну и ту же сумму денег можно купить меньше товаров, чем раньше, поэтому ценность денег падает.
Виды инфляции
В зависимости от критериев выделяют разные виды инфляции. Если критерием служит темп (уровень) инфляции, то выделяют: умеренную инфляцию, галопирующую инфляцию, высокую инфляцию и гиперинфляцию.
Умеренная инфляция измеряется процентами в год, и ее уровень составляет 3-5% (до 10%). Этот вид инфляции считается нормальным для современной экономики и даже считается стимулом для увеличения объема выпуска.
Галопирующая инфляция также измеряемую процентами в год, но ее темп выражается двузначными числами и считается серьезной экономической проблемой для развитых стран.
Высокая инфляция измеряется процентами в месяц и может составить 200-300% и более процентов в год (заметим, что подсчете инфляции за год используется формула «сложного процента»), что наблюдается во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой.
Гиперинфляцию, измеряемую процентами в неделю и даже в день, уровень которой составляет 40-50% в месяц или более 1000% в год. Классическими примерами гиперинфляции являются ситуация в Германии в январе 1922- декабре 1924 г. когда темпы роста уровня цен составили 1012 и в Венгрии (август 1945 – июль 1946 г.), где уровень цен за год вырос в 3.8 * 1027 раз при среднемесячном росте в 198 раз.
Если критерием выступают формы проявления инфляции, то различают: явную (открытую) инфляцию и подавленную (скрытую) инфляцию.
Открытая (явная) инфляция проявляется в наблюдаемом росте общего уровня цен.
Подавленная (скрытая) инфляция имеет место в случае, когда цены устанавливает государство, причем на уровне ниже, чем равновесный рыночный (устанавливаемый по соотношению спроса и предложения на товарном рынке) (рис. 1.). Главная форма проявления скрытой инфляции – дефицит товаров.
PM – равновесная рыночная цена, при которой спрос равен предложению, PG – цена, установленная государством, YS – величина совокупного выпуска (количество продукции, которое произведено и предложено к продаже производителями), YD – величина совокупного спроса (количество продукции, которую хотели бы купить потребители). Разница между YD и YS есть не что иное, как дефицит. Главная форма проявления скрытой инфляции – дефицит товаров Дефицит служит формой проявления инфляции, поскольку одной из характерных черт инфляции является снижение покупательной способности денег. Дефицит означает, что деньги вообще не обладают покупательной способностью, поскольку человек не может на них ничего купить.
Причины инфляции
Выделяют две основные причины инфляции:
1) увеличение совокупного спроса и 2) сокращение совокупного предложения. В соответствии с причиной, обусловившей рост общего уровня цен различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек.
Если причиной инфляции служит рост совокупного спроса, то такой тип называется инфляцией спроса (demand-pull inflation).
Рост совокупного спроса может быть вызван либо увеличением любого из компонентов совокупных расходов (потребительских, инвестиционных, государственных и чистого экспорта), либо увеличением предложения денег.
Основной причиной инфляции спроса большинство экономистов (особенно представители школы монетаризма) считают увеличение денежной массы (предложения денег), приходя к этому выводу из анализа уравнения количественной теории денег (также называемого уравнением обмена или уравнением Фишера). Как отмечал глава монетаризма, известный американский экономист, лауреат Нобелевской премии Милтон Фридман: «Инфляция всегда и повсеместно есть чисто денежное явление».
Вспомним уравнение количественной теории денег: M*V = P*Y, где M (money supply)– номинальное предложе-ние денег (масса денег в обращении), V (velocity of money) – скорость обращения денег (величина, которая показывает, сколько оборотов в среднем в год делает одна денежная единица, например, 1 рубль, 1 доллар и т.п. или какое количество сделок в среднем в год обслуживает одна денежная единица), P (price level) – уровень цен и Y(yield) – реальный выпуск (реальный ВВП).
Произведение уровня цен на величину реального выпуска (P * Y) представляет собой величину номинального выпуска (номинального ВВП). Скорость обращения денег практически не меняется и обычно считается величиной постоянной, поэтому увеличение предложения денег, т.е. рост левой части уравнения ведет к росту правой его части. Рост денежной массы ведет к росту уровня цен и в краткосрочном периоде (поскольку в соответствии с современными представлениями кривая совокупного предложения имеет положительный наклон) (рис. 2.(а)), и в долгосрочном периоде (которому соответствует вертикальная кривая совокупного предложения) (рис. 2.(б)). При этом в краткосрочном периоде инфляция сочетается с ростом реального выпуска, а в долгосрочном периоде реальный выпуск не меняется и находится на своем естественном (потенциальном) уровне.
В долгосрочном периоде проявляется принцип нейтральности денег, означающий, что изме-нение предложения денег не оказывает вли-яния на реальные пока-затели (величина реаль-ного выпуска не изменилась и осталась на уровне Y*)(рис. 2.(б)).
Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин):
где (deltaМ/М х 100%) – темп прироста денежной массы, обычно обозначаемое m, (deltaV/V x 100%) – темп прироста скорости обращения денег, (deltaP/P x 100%) – темп прироста уровня цен, т.е. темп инфляции pi, (deltaY/Y x 100%) – темп прироста реального ВВП, обозначаемого g.
Поскольку предполагается, что скорость обращения денег практически не меняется, то перегруппировав уравнение, получим: pi = m – g, т.е. темп инфляции равен разнице в темпах прироста денежной массы и реального выпуска. Отсюда можно сделать вывод, который носит название «монетарного правила»: чтобы уровень цен в экономике был стабилен, правительство должно поддерживать темп прироста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП.
Возникает вопрос: почему же правительства (особенно в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой) увеличивают предложение денег, представляя себе негативные последствия этого процесса? Дело в том, что эмиссия денег проводится в целях финансирования дефицита государственного бюджета, что и является объяснением увеличения темпов роста денежной массы и основной причиной высокой инфляции в развивающихся странах и странах с переходной экономикой.
Если инфляция вызвана сокращением совокупного предложения (что происходит в результате увеличения издержек), то такой тип инфляции называется инфляцией издержек (cost-push inflation). Инфляция издержек ведет к уже известной нам ситуации стагфляции - одновременному спаду производства и росту уровня цен (рис. 3.)
В результате сочетания инфляции спроса и инфляции издержек возникает инфляционная спираль (рис. 4.). Предположим, что центральный банк увеличил предложение денег, что ведет к росту рост совокупного спроса. Кривая совокупного спроса AD1 сдвигается вправо до AD2. В результате уровень цен увеличивается с Р1 до Р2, а поскольку ставка заработной платы остается прежней (например, W1), то реальные доходы падают (реальный доход = номинальный доход/уровень цен, поэтому чем выше уровень цен, тем ниже реальные доходы). Рабочие требуют повышения ставки заработной платы пропорционально росту уровня цен (например, до W2). Это увеличивает издержки фирм и приводит к сдвигу кривой совокупного предложения SRAS1 влево-вверх до SRAS2. Уровень цен при этом повысится до Р3. Реальные доходы снова снизятся (W2/P3
Рабочие снова начнут требовать повышения номинальной заработной платы. Ее рост рабочие обычно поначалу воспринимают как повышение реальной заработной платы и увеличивают потребительские расходы. Совокупные расходы растут, кривая совокупного спроса сдвигается вправо до AD3, уровень цен возрастает до Р4. При этом растут издержки фирм, и кривая совокупного предложения сдвигается влево-вверх до SRAS3, что обусловливает еще больший рост уровня цен до Р5.
Падение реальных доходов ведет к тому, что рабочие опять начинают требовать повышения заработной платы и все повторяется снова. Движение идут по спирали, каждый виток которой соответствует более высокому уровню цен, т.е. более высокому темпу инфляции (из т. А в т.В, затем в т.С, далее в т.D, потом в т.F и т.д.). Поэтому этот процесс получил название инфляционной спирали или спирали «заработная плата – цены». Рост уровня цен провоцирует повышение заработной платы, а рост заработной платы ведет к повышению уровня цен.
За последние 2 рабочих дня цена золота довольно динамично свалилась на 4%. Это скорее хорошая новость для «золотых быков», нежели плохая: во-первых, золото теперь можно купить дешевле, чем на прошлой неделе.
Новости о росте реального ВВП США на 2,6% за 4 квартал 2018 года привели к падению курса золота до 1292 долларов за одну унцию. При этом жёлтому драгметаллу не помогли негативные факторы в экономике и политике мира.
В РФ есть два способа инвестирования в физические драгметаллы: покупка их в виде слитков или монет. О вложении средств в физическое золото в форме монет и о доходности такого способа инвестирования пойдёт речь далее.
Вот уже не первый год в России обсуждается возможность отмены НДС при покупке золотых слитков. Вот и на этот раз Минфин сообщил газете "Известия" о том, что в ближайшее время отмена НДС может всё же состояться.
Золото держится стабильно выше отметки 1300$, несмотря на на новогодние праздники в Китае и, как следствие, на отсутствие китайских покупателей на рынке. Золотой "Победоносец" остаётся самой популярной монетой.
Немецкая компания Heraeus, которая занимается продажей драгоценных металлов в Европе, опубликовала оптимистичный прогноз для серебра и палладия. Но и золото будет играть важную роль в течение 2019 года.
По мнению банка Standard Chartered, текущий 2019 год может стать хорошим для золота. Это связано с изменением динамики спроса на жёлтый драгметалл, так как инвесторы заинтересованы в защитных активах.
Компания «Золотой Запас» запустила сервис дистанционных торгов для купли-продажи монет из драгметаллов. Это первый в России веб-сервис, позволяющий участникам рынка торговать монетами между собой за небольшую комиссию.
В гостях у "ЗМД" в Москве (фоторепортаж)
Информационно-аналитический сайт сайт побывал в гостях у компании "Золотой Монетный Дом", офис которой расположен в Москве в здании бизнес-центра "Лефортово". У "ЗМД" имеется большой выбор инвеcтмонет.
В список самых дорогих золотых монет мира попали только те монеты, которые хотя бы один раз были проданы и сменили своего хозяина. Однако самой дорогой монетой в мире является не золотая, а серебряная монета.
Экспертами экономики принято классифицировать инфляцию на 3 категории: на умеренную (в некоторых источниках называется ползучей), галопирующую и гиперинфляцию. Галопирующая предполагает более стремительное обесценивание валюты чем при умеренной и менее стремительное чем при гиперинфляции. Единогласного мнения относительно того, какие темпы роста у галопирующей инфляции, не существует: чаще всего принимает в расчет интервал от 10 до 100% годовых, однако, некоторые ученые (например, Лауреат Нобелевской премии Пол Самуэльсон) устанавливали максимум выше – 200%.
Галопирующая инфляция считается патологией экономики, но никак не признаком, характеризующим ее нормальное состояние. Такая инфляция становится неуправляемой, в результате чего повышаются риски при заключении сделок.
Галопирующая инфляция свойственна государствам, чья экономика переживает переходный период. Сейчас по данным ООН галопирующая инфляция встречается в странах третьего мира, некоторых государствах СНГ. Экономисты ожидают галопирующую инфляцию и в России в 2015 году.
Причины галопирующей инфляции
Как известно, инфляция возрастает из-за того, что государство эмитирует дополнительные . Объем денежной массы начинает превышать объем товарной, и обесценивается. Естественно, без причины государство печатный станок трогать не будет – необходимо веское основание. Выделяют следующие причины:
Одна из основных причин – милитаризированность экономики. Так, повышение расходов на вооружение и военных никаким образом не стимулирует производственный потенциал страны, а, напротив, сдерживает его. Для того чтобы военные действия не сказались на уровне жизни населения страны значительно, государство вынуждено эмитировать дополнительные банкноты, что уменьшает их ценность.
К слову, те же самые причины могут привести и к гиперинфляции. Все зависит от серьезности проблемы. Например, если военные действия ведутся на чужой территории, инфляция не выйдет за грани галопирующей, если же внутри страны – возможно обесценивание валюты на 200-300% в год.
Особенности галопирующей инфляции
К характерным чертам галопирующей инфляции можно отнести следующие:
- Отказ от внутренней валюты . Галопирующая инфляция – реальный риск для сторон при заключении долгосрочных сделок. Поэтому в контрактах начинает фигурировать более стабильная зарубежная валюта. Например, в лихие для российской экономики 90-е годы почти все сделки заключались в американских долларах.
- Важная роль инфляционных ожидания . Отказ от внутренней валюты – не единственный способ снизить риски. Другим является включение в условия договора инфляционных ожиданий. Естественно, это вносит некоторую неопределенность, а потому также негативно сказывается на экономическом росте.
- Падение объема депозитов . Банки предлагают под очень выгодные проценты, но вопреки здравому смыслу никто не спешит отдавать им свои деньги на хранение. Кредиты же сами финансовые учреждения стремятся урезать – существует вероятность, что процентная ставка не сможет покрыть темпы роста инфляции (о прибыли речи и не идет), и банк, как результат, окажется в минусе по итогам сделки. Используются также плавающие процентные ставки, привязанные к уровню инфляции, однако, такие кредиты не пользуются популярностью у населения. Галопирующая инфляция способна вызвать кризис в банковской сфере.
- Стремление конвертировать валюту в товары . Население стремится инвестировать средства в нечто, имеющее реальную ценность, не зависящую от курса валют, например, в недвижимость или мебель. Ошибочным ходом является инвестирование в электронику, так как она обесценивается еще большими темпами, чем валюта.
Подвиды галопирующей инфляции
Выделяют 3 подвида галопирующей инфляции:
- Инфляция спроса сопровождается не физическим, а номинальным ростом цен объемов производства, а также повышением совокупного спроса. При этом объемы производства остаются стабильными и критически не меняются, что не свойственно, например, для России. Такая инфляция является предвестником роста экономики и наблюдается в некоторых развитых странах Европы.
- Инфляция издержек. Признаками такой инфляции являются рост цен на ресурсы и снижение производственных объемов. Этот вид инфляции более свойственен России и свидетельствует о наступающем кризисе.
- Монетарная инфляция делится еще на две разновидности: при падении производства и его росте. Первая возникает одновременно с кризисом предложения – такую инфляцию можно было наблюдать в России начала 90-ых. Вторая возможна лишь при полной занятости ресурсов и в России не наблюдалась.
Последствия галопирующей инфляции
Как правило, последствия галопирующей инфляции негативны. Про одно из них уже упоминалось: в банковской сфере кризис – население стремится обращаться за кредитами лишь в крайних случаях. Другими последствиями являются:
- «Чистка» рынков. Мелкие компании становятся неспособными продолжать оставаться на плаву, так как население доверяет только крупным организациям. Естественно, это радикально отрицательно сказывается на развитии малого и среднего бизнеса и способно породить монополию.
- мелких компаний приводит к тому, что граждане теряют рабочие места. Безработица растет внушительными темпами.
- Начинается приток иностранной валюты – население стремится вложиться в более стабильную валюту. Такой повсеместный отказ от внутренних денег еще больше толкает валюту страны в пропасть.
Инфляция в России: не является ли галопирующей?
Несмотря на повышение курса рубля относительно доллара США инфляция в России продолжает внушать опасения. Взглянем на график роста инфляции за последние 3 года:
Пик инфляции пришелся на январь 2015 года, когда валюта обесценилась почти на 4% - это наивысший показатель, начиная с 1999 года. Вплоть до ноября 2014 года темпы роста инфляции оставались вполне разумными (что опять-таки относительно).
Инфляция за 2014 год достигла отметки в 11.33%, за последние 12 месяцев – 16.69%, за два месяца 2015 – 6,19%. При этом эксперты утверждают, что пик придется на весенние месяцы. Прогнозируется, что инфляция достигнет 15-17% по итогам года, что дает нам основание отнести ее к галопирующей.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
Темп роста цен (индекс цен) является одним из важнейших критериев при определении типа инфляции. В зависимости от темпов роста цен различают умеренную (ползучую), галопирующую и гиперинфляцию.
Ползучая инфляция
Умеренная, или ползучая инфляция характеризуется незначительными темпами прироста цен - менее 10% в год. Ее еще называют регулируемой, поскольку правительство, используя разнообразные рычаги, воздействует на конъюнктуру рынка, держит под контролем денежное обращение, иногда умышленно стимулируя, иногда противодействуя росту цен. В такой ситуации деньги сохраняют свою стоимость, так как покупательная способность остается относительно устойчивой.
Галопирующая инфляция
Галопирующая инфляция определяется относительно высокими темпами обесценивания денег. Условно индекс роста цен для такого типа инфляции составляет 20-200% в год. Это обусловливает стремление владельцев денег к немедленной их материализации, что выступает в качестве дополнительного фактора роста цен, так как происходит нарастание спроса. Заключение сделок происходит в тесной привязке к росту цен.
Гиперинфляция
Гиперинфляция характеризуется астрономическими темпами роста цен, достигая порой нескольких тысяч процентов год. В таких условиях разрыв между ростом цен и увеличением заработной платы становится катастрофическим. Ухудшается благосостояние даже наиболее обеспеченных слоев населения. Гиперинфляция свидетельствует о наступлении краха денежного хозяйства страны, неуправляемости хозяйственными процессами. Происходит отказ от контрактов в денежной форме, возрастает доля бартерных сделок, наступает время возвращения к элементарному товарообмену, происходит переход от формулы Т-Д-Т к формуле Т-Т.
Стагфляция
Особое место занимает стагфляция. Она характеризует собой развитие инфляционных процессов в условиях экономического спада и депрессивного состояния экономики. Сам термин происходит от двух понятий, характеризующих одновременное пребывание экономики в состоянии стагнации (свертывания производства, депрессии) и инфляции. Стагфляция - принципиально новое явление, связанное с циклическим развитием национальной экономики и обусловленное новыми условиями воспроизводства капитала и структурными сдвигами в национальной
экономике. Спад производства, кризис или депрессия, как правило, сопровождались не ростом, а снижением цен. В конце 60-х - начале 70-х гг. эта тенденция была прервана, что послужило началом стагфляционных процессов, с особой силой проявившихся в мировых экономических кризисах 1974-1975 гг. и 1981-1982 гг.
Сбалансированная и несбалансированная инфляция
По критерию соотношения роста цен по различным товарным группам, т. е. по степени уравновешенности роста цен, различают сбалансированную и несбалансированную инфляцию. При сбалансированной инфляции динамика цен в различных товарных группах относительно друг друга неизменна, а при несбалансированной - темпы роста цен в разных товарных группах по отношению друг к другу постоянно изменяются в различных пропорциях.
