Коэффициент покрытия долга (DSCR) позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга. Рассмотрим формулу и расчет этого показателя, а также интерпретацию значения коэффициента.
Коэффициент покрытия долга или коэффициент обслуживания долга (DSCR, от англ. "debt service coverage ratio") позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга.
DSCR менее 1 указывает на то, что прибыли компании недостаточно для обслуживания долгов.
DSCR больше 1 означает, что компания способна не только обслуживать долговые обязательства, но и выплачивать дивиденды.
Определение показателя DSCR.
DSCR - это отношение доступных денежных средств к денежным средствам, необходимым для обслуживания долга. Другими словами, это коэффициент достаточности денежных средств для погашения долга . Ниже мы рассмотрим формулу и расчет показателя.
Почему используют DSCR?
Коэффициент покрытия долга (DSCR) относится к показателям плеча/покрытия и оценки платежеспособности . Он рассчитывается для того, чтобы узнать о наличии денежной прибыли (т.е. денежного потока в составе прибыли) , достаточной для погашения долга, включая проценты.
По сути, DSCR рассчитывается, когда компания берёт кредит у банка, финансового учреждения или любого другого поставщика долговых инструментов . Этот коэффициент предполагает наличие денежных потоков в составе прибыли, которые обеспечат погашение кредита.
Коэффициент покрытия долга очень важен с точки зрения кредитора, поскольку он указывает на кредитное качество заемщика. Только один год анализа DSCR не позволяет сделать какой-либо определенный вывод о возможности обслуживания долга. DSCR имеет значение только тогда, когда он рассчитывается на весь оставшийся срок погашения кредита.
Как рассчитать коэффициент покрытия долга?
- Чистая прибыль (т.е. прибыль после уплаты налогов - "net profit" или PAT, "profit after tax" ).
- Неденежные расходы (т.е. расходы по начислениям, например, амортизация, списание временных разниц и т. д.)
- Проценты по долгу за текущий год.
- Погашение основной суммы долга на текущий год.
- Погашение арендных обязательств за текущий год.
Иногда эти цифры легко доступны, но иногда их приходится определять использованием финансовой отчетности компании и примечаний к ней .
Формула коэффициента покрытия долга.
DSCR = (Чистая прибыль + Проценты + Аренда + Неденежные расходы) /
(Обслуживание долга [проценты + погашение основного долга] + Аренда).
Чистая прибыль после уплаты налогов.
Показатель чистой прибыли, как правило, можно увидеть лицевой стороне отчета прибылях и убытках. Это баланс счета прибылей и убытков.
Иногда, при отсутствии отчета о прибылях и убытках, мы также можем определить чистую прибыль из баланса (отчета о финансовом положении), вычитая текущий остаток счета прибылей и убытков из остатка за предыдущий год.
Проценты.
Это сумма процентов по рассматриваемому кредиту, которая выплачивается за текущий финансовый год.
Неденежные расходы.
Неденежные расходы - это те расходы, которые начисляются на счет прибылей и убытков, в счет платежей, который фактически были /будут выполнены в другие годы (т.е., временные разницы). Ниже перечислены типичные неденежные расходы:
- Списание расходов, осуществленных до начала операционной деятельности компании;
- Амортизация нематериальных активов , таких как гудвил, товарные знаки, патенты, авторское право и т.д.;
- Отложенные расходы, прочие резервы и условные обязательства .
Погашение основного долга.
Это сумма обязательств по основному долгу, уплаченная или подлежащая оплате за рассматриваемый финансовый год.
Аренда.
Размер арендной платы, уплаченной или подлежащей оплате за финансовый год.
Интерпретация и анализ коэффициента покрытия долга.
Коэффициент DSCR требует правильного анализа и интерпретации. Результатом расчета коэффициента покрытия долга является абсолютное значение. Чем выше эта цифра, тем у компании больше возможностей по обслуживанию долга (кредитная емкость компании ).
Если коэффициент меньше 1, это плохо, поскольку это указывает на то, что прибыли недостаточно для обслуживания долговых обязательств.
Допустимая отраслевая норма для коэффициента покрытия долга составляет от 1,5 до 2. Этот диапазон значений наиболее приемлем для таких кредиторов, как банки, финансовые учреждения и т.д.
У любого финансового учреждения, занимающегося кредитованием бизнеса, есть 2 основные цели: зарабатывать проценты и следить за тем, чтобы финансовое положение должника не снижалось ниже определенного уровня.
Рассмотрим для примера ситуацию, когда DSCR меньше 1, что прямо указывает на плохое кредитное качество компании.
Означает ли это, что банк не должен предоставлять кредит? Нет, абсолютно нет.
Это связано с тем, что банк анализирует производственные мощности и бизнес-идею компании в целом, и пытается оценить, насколько сильным будет этот бизнес в перспективе.
Показатель DSCR можно улучшить, увеличив срок кредита. Увеличение срока кредита уменьшит знаменатель формулы и, таким образом, может увеличить коэффициент до значения, превышающего 1.
Более подробно о методах расчета и анализе DSCR .
Текущее финансовое положение компании фактически представляет собой индикатор успешности ее деятельности на рынке: оно является результирующей всей суммы предпринятых ею финансовых операций, включая получение прибыли, текущую кредиторскую задолженность и другие.
Таким образом, если общий итог финансовой деятельности в течение рассматриваемого срока оказался положительным, можно констатировать, что полученные прибыли превзошли понесенные убытки и текущую кредиторскую задолженность, а значит, общее направление выбранной компанией политики было верным. В конечном итоге постоянная корректировка реализуемой тактики, включая размеры текущей кредиторской задолженности, в рамках выбранной стратегии позволит свести такие потери к минимуму, тем самым максимизировав общий финансовый результат компании, увеличив коэффициент покрытия долга и сделав ее более эффективной по сравнению с конкурентами.
Для понимания того, какие шаги в рассматриваемом временном периоде были верными, а от каких следовало отказаться, необходим тщательный анализ финансовой ситуации, включая текущую кредиторскую задолженность как в статическом, так и в динамическом разрезе. Источником информации для такого анализа в обоих случаях станет бухгалтерская отчетность компании, которая показывает все аспекты ее финансовой деятельности, а значит, служит базисом для осуществления необходимого анализа. При этом, говоря о содержании бухгалтерской отчетности, следует иметь в виду, что ее статический аспект представляет собой основные характеристики финансового состояния компании на сегодняшний день, являющиеся результатом ее хозяйственной политики в прошедшие периоды: он находит свое отражение в разделе, где представлена отчетность о прибылях и убытках.
Динамический аспект анализа финансового состояния компании, в свою очередь, подразумевает рассмотрение изменений этих характеристик, включая текущую кредиторскую задолженность, поскольку важным для экономиста, бухгалтера или другого специалиста, анализирующего бухгалтерскую отчетность предприятия, является не только конечный результат ее хозяйственной деятельности, но и то, каким именно образом она добилась таких результатов. Эта информация, необходимая для такого рассмотрения, содержится в разделе, который показывает движение денежных средств на балансе компании.
Подходы к анализу финансовой ситуации организации
Сопоставление и анализ характера этих показателей обыкновенно осуществляется не только на основании значений абсолютных цифр, но и посредством использования относительных индикаторов, в частности, расчета разнообразных показателей и коэффициентов, включая коэффициент задолженности. Их использование в некоторых ситуациях является даже более целесообразным, чем сравнение абсолютных показателей, поскольку именно финансовые коэффициенты, включая коэффициент задолженности, могут позволить специалисту глубже понять ключевые тенденции финансовой политики компании, а также вовремя заметить признаки некоторых проблем в отношении текущей кредиторской задолженности, которые можно устранить с относительно небольшими потерями, если своевременно предпринять усилия в этом направлении.
В целом можно констатировать, что тщательный анализ финансовой деятельности компании ее специалистами и руководством полезен в любой ситуации. В случае наличия очевидных провалов, сопровождающихся экономическими потерями, расчет коэффициентов, включая коэффициент задолженности, поможет понять, каковы были причины таких действий, насколько сильно они сказались на финансовом положении компании и в каком направлении следует работать, чтобы их устранить. Если же дела организации идут успешно, финансовый анализ поможет устранить мелкие недочеты в хозяйственной политике и закрепить достигнутые результаты.
Однако еще более пристальное внимание будет уделено рассмотрению показателей эффективности экономической деятельности предприятия и расчету основных коэффициентов, включая коэффициент задолженности, в том случае, если оно обратится в кредитное учреждение для получения займа. Современная экономика достаточно часто вынуждает руководителей компаний прибегать к этому средству для того, чтобы пополнить оборотные средства, расплатиться с поставщиками, завершить строительство дополнительных мощностей или воспользоваться им для других целей. Однако все эти ситуации объединяет необходимость наличия достаточно хороших финансовых показателей у компании, которая планирует выступить в качестве заемщика.
В такой ситуации уже специалисты банка приступят к изучению ее финансовой отчетности и имеющейся текущей задолженности. Ведь им нужно будет оценить, насколько обратившаяся к ним компания в состоянии будет не только вернуть долг по истечении срока, указанного в договоре, но и обслуживать его до этого момента, выплачивая разнообразные комиссии и проценты по кредиту. От этого, в свою очередь, зависит финансовое положение самого банка.
В процессе изучения бухгалтерских балансов и текущей кредиторской задолженности организации-заемщика специалисты банка рассчитают несколько десятков основных коэффициентов, включая коэффициент долга.
Коэффициент денежного покрытия долга является одним из основных коэффициентов, применяемых для оценки финансового положения компании.
Формула коэффициента задолженности представляет собой отношение разности денежного потока организации и ее обязательств по выплате дивидендов к объему объему совокупного долга.
Таким образом, в общем виде Кпд=(денежный поток — дивиденды) / совокупный долг.
Для того чтобы лучше разобраться в этой формуле, полезно понимать, какие именно показатели скрываются за каждой составляющей, необходимой, чтобы посчитать коэффициент задолженности. Так, под денежным потоком компании понимается разница между полученными ею доходами и понесенными расходами за определенный период времени. Дивиденды, вычитаемые из него, учитываются как размер выплат по дивидендным обязательствам за тот же период времени, за который рассчитан денежный поток. Наконец, совокупный долг организации в формуле является отражением суммы ее долговых обязательств на данный период времени. В частности, в бухгалтерском балансе этот компонент формулы находит свое отражение в разделе, где показывается текущая кредиторская задолженность организации.
Учет величины дивидендных выплат в этом коэффициенте производится на основании нескольких соображений. В первую очередь важно то, что дивиденды могут являться обязательным элементом финансовой политики компании, если это зафиксировано в ее уставе или других документах. В этом случае рассмотрение денежного потока за вычетом таких обязательств позволяет более точно оценить финансовые возможности компании в части покрытия имеющейся величины долга.
Кроме того, даже если выплата дивидендов в данной компании не является обязательной частью ее финансовой политики, важно принимать во внимание предшествующую дивидендную историю. В частности, если на протяжении многих лет или даже десятилетий организация исправно выплачивала дивиденды своим акционерам и однажды отказалась от совершения дивидендных выплат, это может быть рассмотрено как признак ухудшения ее финансового положения, что повлечет за собой определенные репутационные риски для организации. При этом существенно, что такой вывод могут сделать не только сами акционеры, но и, в случае, если эта информация получит большой общественный резонанс, партнеры компании. Кроме того, к таким же выводам при определенных обстоятельствах может прийти и кредитная организация, предоставившая компании заем, а это может повлечь за собой более строгий контроль и ужесточение условий кредитной политики с ее стороны.
Интерпретация коэффициента основного долга и его соотношение с другими показателями
Интерпретация значения коэффициента покрытия долга достаточно проста. Поскольку совокупный долг является в приведенной формуле знаменателем, для самой компании заемщика наиболее благоприятной является ситуация, когда значение этого коэффициента является максимальным. Это связано с тем, что в таком случае он демонстрирует не просто достаточную для покрытия имеющихся долговых обязательств величину денежного потока компании, но и наличие определенного объема свободных средств, которые компания может использовать для развития или на другие важные для нее цели.
При этом следует принимать во внимание, что коэффициент задолженности является обратным периоду выплаты долга. Формула расчета такого периода, соответственно, выглядит следующим образом: Пвд=совокупный долг / (денежный поток — дивиденды). Он показывает, какое количество времени потребуется организации для выплаты имеющихся долговых обязательств при сохранении основных характеристик дивидендной политики. Соответственно, поскольку эти коэффициенты противоположны, наибольшему значению коэффициента покрытия долга соответствует наименьший период выплаты долга.
Способность компании выполнять свои обязательства может выражаться в таком экономическом показателе, как коэффициент покрытия долга. По сути, это процент соотношения прибыльности бизнеса и долговых обязательств. Пограничным показателем его вычисления является единица.
Показатель равный и больше единицы свидетельствует об успешности бизнеса и способности компании отвечать перед кредиторами. Данные расчёта, не достигающие рубежа или уходящие далеко в минус, указывают на серьёзные проблемы в деятельности компании, в частности, неспособность погашения кредиторской задолженности.
Коэффициент текущей кредиторской задолженности, как экономическая категория
Экономика – наука, построенная на математическом анализе, в силу этого в экономической теории можно встретить немало показателей, именуемых коэффициентами.
Они используется при анализе бизнес-процессов, их успешности или регрессивности. Оценка бывает, необходима в ситуации, когда возникает вопрос о банкротстве компании, возмещения кредиторской задолженности или приобретении бизнеса. Полезная информация о ликвидации предприятия и банкротстве .
Современные бизнес-процессы и коммерческую деятельность сложно представить без финансовых вливаний извне. Начинающим компаниям найти инвесторов бывает не просто, в силу этого, для развития, руководители или владельцы бизнеса прибегают к заёмным средствам. Для того чтобы проверить эффективность и целесообразность применения заёмных средств производится расчёт данного коэффициента. При расчёте применяется математическая формула.
В целом, коэффициент задолженности позволяет понять, способна ли компания выполнить взятые финансовые обязательства, а также избежать ситуации, в которой фирма просто работает на кредит. Иными словами, получаемая прибыль уходит на погашение кредиторской задолженности.
Метод применения и формула
Коэффициент покрытия долга – это соотношение ежегодных выплат по текущей кредиторской задолженности, рассчитываемых, исходя из самоамортизирующегося займа или кредиторской задолженности к годовой операционной прибыли в чистом виде.
Формула выглядит следующим образом:
DCR = DS\NOI , где:
- DCR – коэффициент задолженности;
- DS – платёж по долгу за год;
- NOI – чистая операционная прибыль.
Данная формула применяется при изучении бухгалтерских документов и баланса. Одновременно применяется ряд других показателей, при этом данный показатель занимает ключевое значение. Он показывает соотношение между текущими денежными потоками бизнес-процессов, обязательств по дивидендным выплатам к совокупной кредиторской задолженности. Для полного понимания его значения, следует понимать значение основных составляющих расчёта.
Денежный поток – это разность между полученной прибылью и расходами за конкретный период. Отсюда же вычитаются выплаты по дивидендам. Имеет значение и обязательность выплаты дивидендов, например, в том случае, если эта отражено в уставных документах компании. Тогда при расчёте их необходимо учитывать. Коэффициент в этом случае будет рассчитан, верно, и без погрешностей.
Но даже если дивиденды обязательными не являются, предыдущую историю выплат по дивидендам следует учитывать.
Ситуация, когда ежегодно, на протяжении нескольких лет, выплачивающая дивиденды компания, вдруг отказалась производить выплаты, говорит об ухудшении её финансового положения.
Под совокупной задолженностью принято понимать суммы выплат по обязательствам за отдельный период. Применительно к бухгалтерской отчётности данный показатель отражён в графе текущей кредиторской задолженности.
Успешная деятельность предприятия зависит от грамотной работы с задолженностями контрагентов. Как происходит и правила — читайте на нашем ресурсе.
Информация о счетах задолженности перед бюджетом . Правильное оформление отчётности — важная составляющая часть работы каждой компании.
Что показывает расчёт?
Так, если расчёт показывает, что коэффициент задолженности меньше единицы, можно сделать вывод о присутствии в деятельности фирмы ряда финансовых затруднений. Очень важно изучение показателя в динамике. При этом при системном снижении этого показателя можно говорить о неудовлетворительной работе предприятия. Если эта информация получит огласку, можно ожидать усиленного контроля со стороны кредиторов и об уменьшении числа партнёров.
Коэффициент задолженности с растущей положительной динамикой показывает об эффективном развитии бизнес-процессов и о способности организации погасить кредиторскую задолженность.
Достижение максимально возможных показателей позволяет сделать вывод не только об успешности работы компании, но и о наличии свободных средств, которые могут быть использованы на развитие и расширение её бизнес-процессов, а также внедрены в маркетинговые технологии или рекламу.
Также следует учитывать и тот момент, что коэффициент задолженности по отношению к сроку выплаты кредиторской задолженности является обратным. Он позволяет рассчитать временной промежуток, за который компания сможет произвести погашение кредиторской задолженности, сохраняя при этом дивидендную политику. Соответственно максимальное значение данного показателя указывает на наименьший срок выплаты долга.
Максимальное значение коэффициента указывает на наименьший срок выплаты долга.
Значение коэффициента в оценочной деятельности
Коэффициенты и их значения, в том числе и коэффициент задолженности, – это основные показатели, вычисление которых проводится на основе финансовой и бухгалтерской отчётности компании. С их помощью можно определить текущее состояние её дел.
При анализе используется одновременно несколько коэффициентов, каждый из которых позволяет определить:
- степень развития бизнес-процессов,
- эффективность управленческой деятельности,
- способность расплатиться с кредиторской задолженностью,
- объёмы собственных средств.
Иными словами определить ликвидность и платёжеспособность компании.
Среди огромного количества экономических и финансовых параметров, позволяющих оценить возможности и потенциал любого предприятия, коэффициент покрытия долга является одним из немногих показателей, который используется не только теоретиками, но и бизнесменами, занимающихся коммерческой деятельностью. Практическая ценность представленного коэффициента заключается в том, что он демонстрирует способность предпринимателя выполнять свои обязательства по текущим кредитам.
Данный финансовый показатель интересует потенциальных кредиторов Вашей компании, ее инвесторов и партнеров. Представленная в статье информация поможет субъектам предпринимательской деятельности понять суть данного коэффициента, разобраться, какие факторы влияют на его значение и как можно увеличить этот финансовый показатель. Статья заинтересует не только опытных предпринимателей, но и тех, кто только планирует организовать свое дело, а также студентов и преподавателей экономических вузов, которые редко сталкиваются с необходимостью решать важные коммерческие вопросы в реальной жизни.
Коэффициент покрытия долга — суть и значение
Несмотря на тот факт, что большинство предпринимателей отрицательно относятся к любому виду кредитования, им приходится мириться с этим фактом и пользоваться заемными средствами для развития своего бизнеса. И это считается вполне нормальным явлением. Для эффективного развития своего дела (или реализации перспективных коммерческих проектов) нужны финансовые вливания. Как правило, это большие суммы, которые нереально собрать в течение небольшого периода времени, откладывая определенную часть заработанной прибыли. С другой стороны, существуют субъекты предпринимательской деятельности, которые с удовольствием берут кредиты, вкладывают их в разные проекты, гасят проценты за счет других займов и т.д. Эти два примера показывают противоположные крайности, которые не подходят для бизнесменов, зарабатывающих деньги честным трудом и развивающих свой бизнес.
Для того чтобы определить, можно ли Вам привлекать дополнительные кредиты с целью развития своего дела, узнайте Ваш коэффициент покрытия долгов собственным капиталом. Считается данный показатель очень просто: нужно собственный капитал компании разделить на заемный. Если Вы получили значение, превышающее единицу, значит, финансовая ситуация в компании не должна вызывать опасений. Но в случае, когда коэффициент покрытия меньше единицы, необходимо принимать меры по устранению возникшей ситуации.
Получается, что собственные активы фирмы не перекрывают заемные средства, то есть, если все кредиторы, которые давали финансовые средства в долг, потребуют вернуть ссуды, у Вас не хватит ресурсов, чтобы удовлетворить все требования. Компании, оказавшиеся в подобных ситуациях, скорее всего, не смогут получить новые кредиты, независимо от их целевого назначения.
Если Вы возьмете любой современный учебник по экономике предприятий, то увидите достаточно большой перечень формул, которые необходимы для расчета рассматриваемого коэффициента. Но не все они используются на практике.
Для оценки платежеспособности и надежности действующей фирмы (кроме указанного выше показателя) чаще всего используются :
Формула, где коэффициент является отношением текущих активов фирмы к его пассивам.
Отношение всех оборотных активов предприятия к текущим обязательствам. В этом случае берутся только ликвидные активы, которые можно реализовать по нормальной стоимости с минимальными потерями.
Расчет на основании данных полученных из бухгалтерского баланса.
Отношение полученного чистого дохода к сумме всех обязательств в пределах одного промежутка времени .
Для того чтобы провести анализ полученных значений коэффициентов покрытия долгов, необходимо учитывать отрасль экономики, к которой принадлежит Ваше предприятие. В целом можно сказать, что данный показатель в пределах 1,3-2,5 (в некоторых учебниках можно встретить и другие интервалы, например, 1,1-2) является удовлетворительным. То есть, если Вы посчитали коэффициенты и получили средний результат – 2, значит, компания развивается в правильном направлении.
Если коэффициент покрытия долга по одной из представленных формул имеет значение меньше 1, значит, Вы перешагнули ту опасную черту, за которой вероятность банкротства предприятия ежедневно увеличивается в геометрической прогрессии. В этом случае необходимо действовать очень быстро, тщательно оценивая каждый свой шаг. Возможно, Вам помогут инвесторы или привлечение новых партнеров (только в тех случаях, когда бизнес является высоко рентабельным), еще один вариант спасения компании – переговоры с руководством финансово-кредитных учреждений с целью получения банковских каникул или проведения взаимовыгодной реструктуризации долговых обязательств.
Значение коэффициента покрытия задолженности от 1 до 1,5, как правило, свидетельствует или об общей невысокой рентабельности бизнеса (в некоторых отраслях экономики, вполне нормальное явление), или о том, что Ваша фирма приближается к критической точке (когда коэффициент меньше 1)и не исключается, что в ближайшем будущем Вам придется заниматься ее спасением. В данном случае необходимо направить все свои усилия на сокращение кредиторской задолженности и увеличение ликвидных активов. Кроме того, попробуйте внимательно изучить структуру Ваших текущих обязательств, возможно, после изменения некоторых пунктов договоров с банками-партнерами, ситуация выровняется и стабилизируется.
Учитывая тот факт, что коэффициент покрытия долга это отношение активов фирмы к ее обязательствам, а они имеют свойство меняться со временем, Вам нужно пересчитывать данный показатель в динамике. Например, на первое число каждого месяца или раз в квартал. Имея всю необходимую информацию, Вы сможете предотвратить стремительное ухудшение финансовой ситуации Вашей компании. Например, рассматриваемый параметр по результатам работы Вашей фирмы стабильно находился в пределах 1,8-2, но за последние полгода он постепенно упал до 1,5. Такую тенденцию необходимо рассматривать, как предупреждающий сигнал, о том, что нужно внимательно изучить Ваши активы, размеры доходов, условия предоставления кредитов, а также возможность возврата ссуд.
Кроме того, руководству компании необходимо позаботиться о том, чтобы данная информация тщательно оберегалась. Если сотрудники банка, в котором обслуживается предприятие, или поставщики, партнеры и другие контрагенты узнают о негативных тенденциях в развитии компании, могут возникнуть серьезные проблемы: кто-то начнет требовать досрочного погашения кредита, партнеры откажутся от сотрудничества, поставщики перестанут предоставлять отсрочку и т.д.
Довольно часто конкуренты успешно используют подобные ситуации в своих целях, они начинают сильно преувеличивать масштабы Ваших проблем, сеют панику среди партнеров, клиентов и поставщиков, одним словом, делают все возможное, чтобы Вы побыстрее объявили о своем банкротстве.
Многие читатели считают, что чем выше коэффициент покрытия долгов, тем лучше для фирмы. Но это не соответствует действительности. Если данный параметр принимает значение от 2,6-3 и выше, значит, Вы не эффективно используете свои активы или не занимаетесь развитием фирмы, что одинаково губительно для любого бизнеса. Выражаясь доступно, без применения экономических терминов, можно сказать, что в этом случае у Вас всегда есть деньги для возврата кредитов, но нет самих долгов. В таких ситуациях нужно хорошо подумать, как можно с максимальной пользой использовать свободные ресурсы компании.
Взаимосвязь коэффициента с другими параметрами
Как уже было сказано раньше, коэффициент покрытия долга может рассчитываться при помощи формулы по балансу предприятия. Но в этом случае, несмотря на высокую точность полученных результатов, Вы не сможете провести достаточно глубокий анализ деятельности фирмы и оценить, насколько эффективно используются ее ресурсы. Единственный вывод, который можно сделать после расчетов, касается общего состояния финансов фирмы: если коэффициент покрытия долга больше 1, значит, все нормально, если меньше 1 – у компании серьезные проблемы.
Взаимосвязь рассматриваемого показателя с другими финансовыми и экономическими параметрами можно проследить даже по формулам. Естественно, коэффициент покрытия долгов зависит от суммы кредитных средств и процентов по ним, чистого дохода, выплачиваемых дивидендов, размера и структуры активов, а также других обязательств фирмы. Следует обратить внимание читателей, что в процессе оценки деятельности и текущего финансового состояния фирмы, которая проводится, как для внутреннего пользования, так и для предоставления информации сотрудникам банков, инвесторам или поставщикам, рассчитывается не только коэффициент покрытия задолженности.
Для детального изучения компании необходимы также :
ликвидность и рентабельность;
отношение собственного капитала к инвестициям и кредитным средствам;
оборачиваемость капитала;
полная оценка рисков.
Довольно часто инвесторы перед тем, как принять решение о финансировании компании, интересуются, какой у нее коэффициент покрытия обслуживания долга. Для расчета данного показателя необходимо разделить чистую прибыль, полученную за определенный период времени, на сумму следующих параметров: долг данного периода, проценты по кредитам и выплаты по лизинговым операциям. Данная информация показывает, может компания выполнить все свои обязательства за счет прибыли или нужно подключать дополнительные источники финансирования (оборотные средства, краткосрочные займы).
Еще один интересный параметр – коэффициент покрытия долга денежным потоком, который показывает возможность компании обслуживать текущие финансовые обязательства в течение определенного периода времени (чаще всего, месяц или квартал) за счет существующих денежных потоков. Оптимальное значение параметра – 1,3-1,5. Считается, как отношение суммы денежных потоков к обязательствам компании. Представленный коэффициент интересует инвесторов, иногда – банкиров, а для внутреннего пользования практически не применяется.
Перечисленные коэффициенты и финансовые показатели позволяют не только определить способность компании своевременно выполнять свои обязательства перед кредиторами, поставщиками продукции и т.д., но и посчитать, сколько собственных средств использует фирма для финансирования коммерческой деятельности, а также узнать уровень развития ее бизнес-проектов и эффективность работы управляющего персонала. Кроме того, нужно добавить, что в современных условиях существенно выросла роль рассматриваемых коэффициентов.
Связано это с тем, что довольно часто внешне благополучная компания, которая демонстрирует высокую рентабельность и замечательные финансовые результаты своей деятельности, на самом деле оказывается потенциальным банкротом, а увидеть это можно только после анализа представленных коэффициентов.
После детального изучения представленной темы многие читатели, которые занимаются собственным бизнесом, могут посчитать значение коэффициента покрытия Ваших текущих долгов, а затем провести анализ полученных результатов, используя данную информацию в качестве инструкции.
Понравилась статья? Поделись с друзьями в соц. сети:
