Настоящие инвесторы всегда старались распределить свои вложения между акциями и облигациями, выбирая определенный баланс в пользу того или иного финансового инструмента, в зависимости от своих целей и уровня принятия рисков и ожидаемой доходности. Таким образом, достигая своего рода защиты своих вложений, то есть используя диверсификацию. Но какая разница между этими двумя ценными бумагами? Давайте разбираться.
Акции и облигации: для чего их продают
Акции и облигации представляют собой абсолютно противоположных способа привлечения средств для финансирования или расширения бизнеса. Если компания выпускает акции, она, можно сказать, буквально продает часть себя на фондовом рынке. Если же компания , то она берет эти деньги в долг на заранее оговоренный срок с обязательством выплачивать премии (купоны) держателям облигация и полностью его погасить по истечении этого срока.
Вот как это происходит на примере.
Молодая компания успешно работает и приносит стабильный доход. Но собственных поступлений в виде прибыли не хватает, чтобы сделать качественный рывок, расширить свое производство. В результате компания может обратиться к финансовым рынкам для привлечения дополнительного финансирования. Одним из таких способов является разделения всей компании на акции и выставление некоторой части на фондовой бирже. Этот процесс называется .
Но помимо этого компания выплачивала своим акционерам ежегодные . За это время было выплачено около 15 рублей на каждую акцию, а это еще дополнительно около 30% к доходности.
В итоге получаем, что за 3 года акционеры увеличили свои инвестиции почти на 250%. В среднем акции Московской Биржи давали 80% прибыли в год. И это без учета полученных процентов.
Если брать доходность по облигациям за этот период, то получаем более скромную сумму в виде выплат по купону — около 25-35%. Или 8-12% годовых.
Еще один пример удачного IPO для инвесторов.
Всем известная компания Apple. Первичное публичное размещение акций на бирже произошло в далеком 1980 году. За прошедшее время стоимость акций выросла более чем на 16 000% или в 160 раз. Разделив этот рост на прошедший период получаем среднегодовую доходность в размере 450% годовых!!!
2015 год подходит к концу, для участников рынка это повод оценить свой операции с ценными бумагами, вспомнить об удачных сделках, проанализировать причины потерь и попробовать спрогнозировать будущие события 2016 года.
Представлю свое мнение о доходности секторов акций и облигаций РФ.
Индекс ММВБ колебался от минимума 1390 в январе до максимума 1868 в декабре. Индекс корпоративных облигаций совершил движение от минимума 235 в январе до 283 в декабре. Доходность до погашения изменялась от 16,19% в январе до 11,61% в декабре.
Долгосрочный инвестор мог заработать на курсе акций, купив их при минимуме и продав при максимуме 34% на курсе облигаций 20%. Так как купить при минимуме и продать при максимуме могут только гении, рядовой долгосрочный инвестор вполне мог заработать на колебании курса акций 20%, колебании курса облигаций 12%.
Средняя дивидендная доходность акций составила 5,1%
Средняя купонная доходность облигаций составила 9 %
Общая доходность сектора акций составила 20+5,1=25,1%, облигаций 12+9=21%.
Доходность акции выше доходности облигаций, но и риск вложения в акции выше, чем в облигации, а разница в доходности - это премия за риск вложения в акции.
Расчетная доходность облигаций гарантировано реализуется в определенный период времени, ведь погашение будет по определенному номиналу и величина купонов заранее известна. Остается убедиться в надежности эмитента и тут лучше муниципальные и государственные облигации - выплаты по ним гарантируют субъекты и правительство РФ. Для определения надежности корпоративных облигаций придется заглянуть в финансовую отчетность компании и определить устойчивость финансового положения (кредитоспособность).
2015 год отличался от трех предшествующих лет явно выраженным трендом роста. Минимальная цена была в январе, максимальная в декабре - индексы выросли за год. Представленный выше анализ движения цен индексов может создать впечатление о том, что заработать на покупке и продаже ценных бумаг очень просто, но на практике все сложнее.
Первый вопрос в том, как определить минимум цены индекса акций для начала покупок и максимум, при котором нужно начинать продавать. Второй вопрос в том, как соотнести доходности акций и облигаций для выбора более доходного сектора в определенный период времени.
В предыдущей статье по итогам отчетности 2 квартала 2015 года представлены данные по расчетной чистой прибыли индекса ММВБ 225 рублей и диапазону колебаний коэффициента цена/прибыль Р/Е (ставки капитализации прибыли) от 5 до 9. Итоги отчетности компаний за 3 квартал 2015г показывают, что нижнее и верхнее значение Р/Е увеличилось от 5,7 до 9,7.
Обращаю Ваше внимание на то, что год фундаментального аналитика акций сдвинут относительно календарного года - он начинается и заканчивается 1 мая, потому что основная годовая отчетность компаний публикуется в марте - апреле, а по ее итогам рассчитываются минимумы и максимумы возможных цен отдельных акций и всего индекса ММВБ. Новые значения могут отличаться от предыдущих, как в большую, так и в меньшую сторону.
Цена индекса ММВБ в ближайшие четыре месяца может быть в пределах от 5,7*225=1282 до 9,7*225= 2182, средняя 1732. Вспомним, что индекс ММВБ колебался от минимума 1390 в январе до максимума 1868 в декабре, в пределах представленных параметров.
Долгосрочный инвестор может попробовать:
Начать покупать акции при снижений цены индекса ММВБ на 15%, от среднего расчетного значения (1472);
Продавать при повышении цены индекса на 15% (1991).
Рассчитать подобным образом вероятное движение цен облигаций невозможно, и потому доходность облигаций сравнивается с доходностью акции для оценки того, что доходнее в определенный период времени. В настоящее время при цене индекса ММВБ 1750 Р/Е составляет 1750/225=7,77 а доходность индекса 1/7,77*100=12,87%. Доходность до погашения ликвидных государственных облигаций (ОФЗ) с ценой ниже номинала 10,5%. То есть доходность облигаций, меньше доходности акций на 2,37%. Разница в 2-3% вполне допустима ведь облигации надежнее акций, а это значит, что при нынешних условиях и акции, и облигации имеют одинаковую привлекательность.
Для иллюстрации предположим, что индекс ММВБ поднялся до расчетного максимума 2182 - его доходность составила 10,3%. При таких условиях облигации стали предпочтительнее. При расчетном минимуме индекса ММВБ в 1282 его доходность 17,54%. выше доходности облигаций, при таком соотношении предпочтительнее покупать акции.
Для достижения стабильных положительных результатов на фондовом рынке долгосрочный инвестор может использовать стратегию формирования портфеля в зависимости от соотношения доходности секторов акций и облигаций. В настоящее время справедливо соотношение 50% акций и 50% облигаций. При изменении соотношения доходности секторов нужно менять и соотношение акций и облигаций в портфеле.
Тем, кто предпочитает только акции, стоит присмотреться к облигациям, это расширит возможности получения прибыли.
Представляю индивидуальный прогноз на 2016 год:
Инфляция 9%
Номинальный рост ВВП 8%
Рост чистой прибыли компаний РФ 8%
Рост индекса ММВБ 7%
Рост чистой прибыли индекса ММВБ 7%
Процент дивидендов в чистой прибыли компаний РФ 30%
Рост дивидендов индекса ММВБ 7%
Доходность до погашения по облигациям 10%
Премия за риск по акциям 3%
Общая доходность акций 13%
Рентабельность собственного капитала компаний РФ 12,9%
Средний Р/Е индекса ММВБ 7,7
Будет просто чудом, если этот прогноз сбудется, но тут самое главное не конкретные цифры, а обозначенные ориентиры.
Поздравляю Вас с Новым 2016 годом. Желаю Вам удачных инвестиций.
Блог Николая Наразина
В рубрике «Мнение» публикуются частные обзоры блогеров, мнение которых может не совпадать с позицией экспертов и аналитиков ФГ БКС. Все представленные материалы носят исключительно ознакомительный характер. Не следует при принятии инвестиционных решений всецело полагаться на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа.
Преследуя при этом различные цели – от сбережения денежных средств и приумножения капитала до управления и . В данной статье мы рассмотрим, что представляют собой такие ценные бумаги как акции и облигации, а также определим, в чём заключается отличие акций от облигаций.
Что такое акция?
Акция – это долевая ценная бумага, т.е. она свидетельствует о том, что её владелец (акционер) является совладельцем акционерной компании и ему принадлежит определённая доля в уставном фонде данного .
Акция даёт право её владельцу на:
- управление компанией (см. );
- получение дохода в виде ;
- получение части имущества акционерной компании в случае её .
Акции бывают двух типов: простые и привилегированные (их детальное описание, а также преимущества и недостатки смотри в статье ).
Что такое облигация?
Облигация – это долговая ценная бумага, т.е. она удостоверяет факт предоставления займа между владельцем облигации (инвестором) и её эмитентом. В отличие от акций, которые являются бессрочными, выпускаются на определённый срок, по истечении которого эмитент обязан вернуть указанную в облигации номинальную стоимость её держателю. За привлечение денежных средств эмитент уплачивает денежное вознаграждение в виде процента (так называемые купонные облигации) или дисконта ().
С точки зрения предприятия облигация является альтернативным вариантом привлечения заёмных средств наряду с банковским кредитом.
Существует большое разнообразие видов облигаций (см. ).
Итак, мы рассмотрели, что представляют собой акции и облигации, теперь можем сформулировать основные отличия, существующие между ними.
Статус владельца
Владелец акции является собственником компании (её соучредителем), в то время как владелец облигации – кредитором компании.
Управление компанией
Акции, как правило, дают право на управление компанией (исключение могут составлять ), в то время как облигации таким правом не обладают. Стоит отметить, что данное правило действует для классических облигаций. Но на рынке иногда появляются гибридные облигации – так называемые «голосующие облигации», дающие инвестору право голоса на общем собрании акционеров.
Получение и размер дохода
Выплата дивидендов (дохода) по акциям и их размер зависит от финансовых результатов компании за отчётный период (исключение составляют привилегированные акции, по которым гарантированно выплачиваются дивиденды). По облигациям проценты (доходы) выплачиваются независимо от результатов деятельности компании в размере, зафиксированном в условиях эмиссии облигаций ().
Доходы владельцам облигаций выплачиваются в первую очередь. Если финансового результата компании недостаточно для осуществления подобных выплат, то используются средства из . В данном случае владельцы простых акций вообще не получают дивиденды.
Срочность
Акции являются бессрочными, т.е. действуют до момента ликвидации акционерной компании. Облигации эмитируются на конкретный срок, по истечении которого её держателю выплачивается номинальная стоимость облигации.
Риски
Владельцы облигаций несут более высокие риски, т.к. в случае ликвидации компании первоочередное право на получение выплат имеют держатели облигаций (кредиторы), а собственники (акционеры) – в последнюю очередь. При этом владельцы привилегированных акций имеют приоритетное право перед владельцами простых акций.
Уровень доходности
Учитывая, что между уровнем риска и уровнем доходности существует прямо пропорциональная зависимость, владельцы облигаций получают минимальную доходность, что удовлетворяет требованиям . Владельцы привилегированных акций получают более высокую доходность (), в то время как владельцы простых акций практически не ограничены в размере потенциально получаемой доходности, что подходит сторонникам .
Рыночная стоимость ценных бумаг
Как акции, так и облигации имеют . В большинстве случаев при первичном размещении данные ценные бумаги продаются (размещаются) по номинальной стоимости. Но в дальнейшем, при их обращении на , стоимость может изменяться как в одну, так и в другую сторону.
Цена акций зависит от текущего , от уровня выплачиваемых дивидендов, а также от ожидаемых результатов компании. Например, выход новой модели iphone и положительные прогнозы по объемам продаж способствуют росту акций корпорации Apple, в то время как «дизельный скандал» привёл к падению стоимости акций Volkswagen. Поэтому совокупная доходность акций, получаемая акционером, состоит из двух составляющих:
- уровня выплачиваемых дивидендов;
- прироста курсовой (рыночной) стоимости акций.
Цена облигации зависит от её номинальной стоимости, уровня доходности и срока, оставшегося до окончания погашения, а также от уровня процентной ставки, сложившейся на . Если на рынке происходит рост процентных ставок, то цена облигаций снижается, т.к. при прочих равных условиях, если ставка по облигациям является фиксированной, инвестор должен получить компенсацию за недополученный доход. И, соответственно наоборот, если уровень процентных ставок на денежном рынке снижается, то цена облигаций растёт.
Эмитенты
Эмитировать акции могут только акционерные общества. Облигации же могут быть эмитированы не только акционерными, но и другими типами хозяйственных обществ (например, ) и коммерческими компаниями, а также органами государственной власти и местного самоуправления.
Сегодня мы простыми словами расскажем вам, о том, чем облигации отличаются от акции. Какой из этих инвестиционных инструментов является более надежным, а какой более выгодным.
Любой человек, желающий стать инвестором, наверняка знает о том, что самый популярный способ вложения денег — это инвестирование в рынок ценных бумаг. Вкладывают в него не только мелкие частные инвесторы, но и крупные игроки финансового рынка — хэдж фонды, банковские и государственные структуры. Любой обыватель, будь он предпринимателем средней руки или обычный рабочий знает или хотя бы имеет представление о том, что такое акции. А вот о таком инвестиционном инструменте, как облигации практически не знает никто. Хотя в последнее время государство активно предлагает населению приобрести ОФЗ. Но не будем отходить от темы, давайте для начала вспомним, что представляют собой эти финансовые инструменты по отдельности.
Что такое облигации
Облигации
— это эмиссионная долговая ценная бумага, держатель которой получает от эмитента (лица ее выпустившую) в оговоренные сроки ее номинальную стоимость. Также держатель облигации вправе рассчитывать на выплату дивидендов (процент от ее стоимости), либо иные имущественные права.
С экономической точки зрения суть работы облигации похожа на кредитование. Эмитент берет деньги в долг у своих инвесторов, предоставляя гарантию обязательного возврата средств.
Прибыль инвестора при вложении в облигации может быть от периодической выплаты купонного дохода и разницы между ценной на момент ее покупки и погашения. Купонный доход — часть процентной прибыли, рассчитанный на период владения бумагой.
Подпишись на сайт и ты узнаешь, как зарабатывать онлайн до 24% в месяц, имея всего $10. Ежемесячный подробный отчет нашего инвестиционного портфеля, полезные статьи и лайфхаки, которые сделают тебя богаче!
За примером мы обратимся к ОФЗ 26207 — именно так называется данная облигация. Эмитентом в данном случае выступает Министерство Финансов РФ. Вот, что они нам предлагают:
Номинальная стоимость — 1000 рублей
Срок погашения — 03.02.2027
Ставка купонного дохода — 8,15% годовых
Выплата дивидендов по купону — 2 раза в год
Это значит, что если мы вложим 100 000 рублей в офз 26207, то в течение десяти лет мы будем получать гарантированную прибыль в размере 8,15 % или в нашем случае 8150 рублей. При этом по прошествии 10 лет МинФин обязан будет вернуть нам номинал стоимости наших купонов. То есть, если номинал так и остался на уровне 1000 рублей, то мы получим 100 000 обратно. Если же цена купона со временем вырастет скажем до 1500 рублей за штуку, то на момент погашения нам положено — 150 000 рублей. Таким образом мы получим дисконтный доход.
Сразу стоить отметить, что стоимость облигации, как правило, меняется незначительно. Так что рассчитывать на прибыль от разницы курсов купона при его приобретении и погашении не слишком стоит. Зато это дает нам гарантию сохранности вложенных средств.
Итак, обобщаем:
- Облигации выгодный инструмент в качестве сохранности денег
- Мы получаем гарантированную прибыль с купонов
- Мы можем дополнительно заработать на разнице стоимости купона при покупке и погашении
Именно для сохранности денежных средств облигации используют не только мелкие инвесторы, но и государственные структуры. Центробанк РФ вложил более $100 млрд в гособлигации США.
Если же говорить о прибыльности облигации, то тут она не слишком высокая. Наиболее рентабельные западные облигации предлагают доходность не выше 3%, Российские — около 8%. Что сравнимо с банковским вкладом.
Что такое акции
Акция — это эмиссионная ценная бумага, которая дает право ее владельцу получать часть прибыли компании, а также иметь определенную долю. Их стоимость устанавливается предприятием и реализуется среди акционеров. Существуют открытые — ОАО и закрытые акционерные общества ЗАО. Разница между ними в том, что первом случае приобрести акции компании может любой желающий, во втором это возможность дается лишь привилегированным лицам — основателям и учредителям компании.
Держатель акции получает дивидендный доход, а также может по своему усмотрению распоряжаться ценными бумагами — продавать, покупать. И зарабатывать на разнице ее стоимости. При этом она не постоянна и может меняться в зависимости от успехов самой компании, поведении рынка, спекуляции трейдеров и многих других факторов.
Если говорить о финансовой составляющей — то доходность акции практически не ограничена. Некоторые компании за год могут показать троекратный рост рыночной стоимости и линейной прибыли, что в свою очередь принесет держателям фантастический профит. Также у акции нет и гарантированного дохода, вы можете и вовсе ничего не получить, при этом может обесцениться и сама ценная бумага. Тогда ваши вложения станут убыточными.
К примеру, в 2017 году рост акции Яндекса составил 47%. То есть, те кто купил бумаги в начале года и продал в конце заработал почти половину вложенных средств и это не считай дивидендной прибыли! Держатель акции также может участвовать в управлении компании. Чем больше будет ваша доля, тем, соответственно, весомее будет ваш голос.
В чем отличия
- Срок действия:
— Облигации имеют ограниченный срок действия. Они выпускаются лишь на определенное время, в среднем — от 1 года до 10 лет.
— Акции не имеют срока погашения и «живут», пока существует компания. - Доходность:
— Облигации гарантируют получение купонной доходности. В среднем она не превышает ставку банковского депозита.
— Держатель акции не имеет возможности получить гарантированный доход. При этом потенциальная прибыльность в несколько раз выше и она не ограничена. - Управление:
— Акции дают возможность внести свою лепту в управление компании, облигации не предоставляют такую возможность. - Инвестиционные риски:
— В случае, если вы инвестируете в облигации они очень малы. Так как эмитент обязан выплатить вам номинальную стоимость купона.
— Инвестиции в рынок акции гораздо более рискованное предприятие. Если фирма обанкротиться, вас могут ждать существенные финансовые потери.
В обеих случаях ваши деньги не застрахованы, как например при том же вложении денег в
Что выбирают инвесторы
Грамотный инвестор старается формировать свои портфель максимально сбалансировано и включает в него оба актива. Облигации нужны нам прежде всего, как гарантированный источник сохранности средств и возможности уберечь деньги от инфляции. Акции же рассчитаны в основном для получения прибыли. В основном же опытные инвесторы советуют держать в своем портфеле не более 25% акции, так как всегда стоит помнить о том, что инвестиции в них не гарантируют получения прибыли.
Приветствую вас на Финансовом гении! Сегодня я хотел бы рассмотреть одну из вводных тем для тех, кто задумывается об инвестициях в ценные бумаги: основные отличия акций от облигаций . Как известно, акции и облигации – это два основных вида ценных бумаг, вращающихся на фондовом рынке. При этом между ними есть принципиальная разница, в том числе и для , желающего получать прибыль от вложения личного капитала.
Вот об этой разнице сегодня и пойдет речь. Итак, основные отличия акции от облигации.
Что такое акция?
Акция – это ценная бумага, которая подтверждает факт владения инвестором определенной долей в уставном капитале акционерного общества и дает ему право на получение какой-то части прибыли компании, а также на часть имущества компании, если она будет признана банкротом и ликвидирована.
Любое акционерное предприятие формирует свой капитал только посредством выпуска акций. При этом, если оно основано в форме закрытого акционерного общества, то все эмитированные акции не поступают в открытую продажу на фондовом рынке, а распределяются между учредителями (даже 100% акций могут принадлежать одному учредителю). Инвестировать капитал в акции такого предприятия “человеку с улицы” невозможно.
Если же это открытое акционерное общество, то выпущенные акции, пройдя специальную процедуру листинга или без таковой, поступают в продажу на фондовый рынок, где их может приобрести любой желающий, после чего он становится совладельцем предприятия, а при владении определенной долей акций может даже принимать участие в собрании акционеров и влиять своим голосом на направления развития компании. Размер доли, которую он получает, зависит от общего количества выпущенных акций. К примеру, если предприятие выпустило 1 млн. акций, а инвестор приобрел 1 тыс. акций, то ему принадлежит 0,001 доля капитала компании.
Акции могут быть двух видов, имеющих различия между собой: простыми и привилегированными.
Обыкновенная (простая) акция дает своему владельцу, во-первых, право голоса (1 акция – 1 голос) в управлении компанией, а во-вторых – право на получение дивидендов при распределении чистой прибыли. При этом получение дивидендов и их величина не гарантируется: это зависит от финансового результата предприятия и решения совета учредителей о распределении прибыли.
Фактически частных инвесторов право голоса интересует не так часто, да и чтобы иметь какое-то влияние, надо владеть очень большим количеством акций, что не каждому по карману. И даже получение дивидендов для многих не играет основополагающую роль.
Большинство инвесторов вкладывают капитал в простые акции исключительно со спекулятивными целями: перепродать их в будущем по более высокой цене. Такая спекулятивная прибыль в большинстве случаев оказывается гораздо выше, чем те дивиденды, которые распределяет между участниками акционерное общество.
Привилегированная акция предполагает первоочередные права на получение дивидендов и на расчет при ликвидации компании, но при этом она может ограничивать права владельца на участие в управлении предприятием. Если размер дивидендов по обычным акциям нигде не регламентируется и не гарантируется, то по привилегированным он уже фиксируется в виде либо абсолютного выражения (к примеру, 10 копеек с 1 акции), либо доли от прибыли (например, 0,001% от чистой прибыли на 1 акцию). Еще важно то, что дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться не только из прибыли, но и из других источников (фактически, владелец акции может получить дивиденды даже если предприятие сработало в убыток).
Если сравнивать эти два типа акций, то можно сказать, что простые акции являются более рисковыми ценными бумагами, но, в то же время, могут оказаться и более доходными (могут принести дивиденды и спекулятивный доход больше, чем привилегированные). Привилегированные же акции несут в себе меньшие риски, но и меньшую доходность (она также не гарантируется, но ее размер установлен заранее). Шансов получить дивиденды по привилегированной акции больше, чем по простой, но по простой они могут быть выше.
Кроме того, акции различают и по характеру персонификации: они могут быть именными и на предъявителя. Акции на предъявителя отличаются тем, что могут быть перепроданы на вторичном рынке без необходимости проведения перерегистрации их владельца в общем реестре акционеров. На сегодняшний день в России и Украине все выпущенные акции, согласно законодательству, являются именными, да и в мире акции на предъявителя – это, по сути “отмирающий” вид ценных бумаг.
Каждая акция может иметь несколько разных видов стоимости. Прежде всего, это номинальная стоимость (то, что называют “номинал акции”) – та цена, которая обозначена на самой ценной бумаге. Из номинальной стоимости всех эмитированных акций складывается величина уставного фонда акционерного общества.
Помимо этого акция имеет эмиссионную стоимость – ту цену, по которой она впервые поступила в продажу. Эмиссионная стоимость может как совпадать с номинальной, так и отличаться от нее в большую сторону.
И, наконец, рыночная стоимость акции – то, что в первую очередь должно интересовать инвестора. Это цена, которая формируется на торгах на фондовой бирже, исходя из рыночного спроса и предложения конкретных акций.
Итак, я думаю, что уже примерно должно быть понятно, что такое акция, и теперь, для выявления основных отличий акций от облигаций, необходимо рассмотреть и второй распространенный вид ценных бумаг.
Что такое облигация?
Облигация – это долговая ценная бумага, предполагающая право ее владельца на обратную продажу в оговоренный срок, а также право на получение заранее установленного дохода (так называемый “купонный доход”).
Облигации так же, как и акции, имеют свою номинальную стоимость, но могут продаваться и по другой, более низкой цене. Таким образом, совокупную доходность облигаций для инвестора составляет разница между ценой приобретения и номиналом плюс купонный доход. Причем, существуют так называемые “дисконтные облигации”, которые вообще не предполагают процентного дохода, но продаются дешевле номинала, а выкупаются по номиналу.
Как правило, облигации выпускаются на срок не менее 1 года, чаще – несколько лет.
На английском языке “облигация” звучит как “bond”, поэтому и в русском лексиконе эти ценные бумаги часто называют бондами. (Например, евробонды – это еврооблигации).
Облигации могут выпускать не только предприятия (корпоративные облигации), но и целые области (муниципальные облигации) и даже страны (государственные облигации). Наверняка многим знакомы понятия ГКО (Государственные Казначейские Облигации) и ОГВЗ (Облигации Государственного Внутреннего Займа). Это как раз и есть долговые ценные бумаги страны, посредством выпуска которых государство занимает деньги у своих граждан.
По сути, выпуск облигаций аналогичен получению кредита. Только предприятие или государство в этом случае обращается с просьбой занять деньги не в банк, а к людям – частным инвесторам, имеющим капитал.
Возможность обратно продать облигацию ее эмитенту и получить установленный купонный доход не зависит от прибыльности работы эмитента и решения совета учредителей, как в случае с акцией. Предприятие в любом случае обязано выкупить облигации у держателей по истечению указанного срока и заплатить им причитающиеся проценты.
В то же время, обратите внимание: если компания будет признана банкротом и ликвидируется – держатели ее облигаций не вернут свои деньги и не получат свой доход.
Теперь, когда вы знаете и что такое облигация, можно переходить к основным отличиям акций от облигаций с точки зрения частного инвестора.
Основные отличия акций от облигаций.
1. Облигации гарантируют получение дохода и возврат вложенного капитала, а акции – нет.
2. Акции дают право участия в управлении компанией, а облигации – нет.
3. Акции – более рисковый инструмент для инвестирования, чем облигации.
4. Акции чаще и активнее изменяются в цене, по сравнению с облигациями.
5. Доход от инвестирования в акции может быть потенциально больше, чем от инвестирования в облигации, но, с другой стороны, его может и вообще не быть, либо может быть убыток вплоть до полной потери капитала.
С точки зрения инвестирования, облигации – это более консервативный финансовый инструмент, нежели акции. Риск потери капитала при инвестировании в облигации компаний-лидеров фондового рынка (т.н. “голубые фишки”) близок к нулю, в то время, как их акции могут не только расти в цене, но и падать, благодаря чему инвестиционный капитал может уходить в минус.
Для закрепления рассмотрим небольшой пример. Допустим, некое предприятие выпускает облигации, простые и привилегированные акции.
– Купонный доход по облигациям оно должно выплатить их владельцам в обязательном порядке, независимо от того, сработало оно с прибылью или с убытком.
– Если в отчетный период (год) на предприятии зафиксирован убыток, то дивиденды по акциям, скорее всего, не выплачиваются вообще (в отдельных случаях могут выплачиваться только владельцам привилегированных акций).
– Если предприятие завершило год с прибылью, то в первую очередь дивиденды получают владельцы привилегированных акций (причем, в заранее оговоренном объеме).
– Затем собрание акционеров принимает решение о распределении оставшейся части прибыли: направить ее на выплату дивидендов или на другие цели, если на дивиденды – то какую часть: всю оставшуюся или нет.
– Утвержденная доля оставшейся прибыли распределяется между владельцами простых акций пропорционально доле прибыли на 1 акцию. Таким образом, держатели простых акций могут получить доход гораздо больший, чем владельцы привилегированных и держатели облигаций. Но могут и меньший, или вообще не получить.
Ну вот, надеюсь, вы поняли, каковы основные отличия акций от облигаций. В дальнейшем я буду еще не раз возвращаться к этой теме, говоря об инвестировании в ценные бумаги.
В идеале частный инвестор, вкладывающий капитал в инструменты фондового рынка, должен создавать , который включал бы в себя оба типа ценных бумаг в целях диверсификации рисков.
На этом пока все. Оставайтесь на и следите за обновлениями.
