Многие люди в России привыкли хранить свои сбережения в различных иностранных валютах. Прежде всего это, конечно, американские доллары и евро. Причем наших сограждан сложно упрекнуть в отсутствии патриотизма. Российская экономика и, следовательно, рубли традиционно не вызывают доверия. Однако какая валюта выгоднее в 2017 году доллар или евро.

В настоящее время на валютных фронтах сложилась достаточно парадоксальная ситуация. Многие отечественные эксперты утверждают, что 2017 год пройдет под знаком рубля. Они уверяют, что национальной российской валюте в обозримом будущем не грозят никакие потрясения. А вот для американских долларов они рисуют не столь радужные перспективы.

Анализ положения американского доллара

Тем не менее в случае с долларом это во многом надуманная ситуация. Да, у американской валюты есть определенные сложности. Давайте разберемся, что в пассиве.

Во-первых, экономика США переживает не лучшие времена. Ее государственный долг приближается к огромной цифре в 20 триллионов долларов. Что делать с этим, сами американцы, похоже, не слишком понимают.

Во-вторых, неожиданно для всего мира Президентом США стал одиозный политик Дональд Трамп. Он неоднократно заявлял, что обожает долги и является по ним настоящим экспертом, но пока это всего лишь слова.

В-третьих, курс американской валюты по отношению к российскому рублю находится на самой низкой отметке за последние 2 года.

Теперь давайте перейдем к активу. Дело в том, что рассуждения на тему глубочайшего экономического кризиса в США во многом надуманные. Экономика Соединенных Штатов Америки по-прежнему остается одной из крупнейших в мире.

Кроме того, мировая экономическая система завязана на американском долларе. Китай, как крупнейший держатель американского долга, сам не заинтересован в крахе экономики своего крупнейшего торгового партнера.

Что касается текущего соотношения доллара и рубля, то уместнее говорить не про ослабление американца, а про укрепление россиянина, происходящее на фоне довольно устойчивой положительной динамики цены на нефть.

Вывод. В настоящее время благополучию американских долларов по-настоящему ничего не угрожает. Более того, вряд ли курс американца в ближайшее время продолжит свое снижение. Напротив, многие аналитики предсказывают ему незначительный, но все-таки рост. Таким образом, хранить часть сбережений в долларах в 2017 году будет по-прежнему выгодно.

Анализ положения евро

Про главную европейскую валюту – евро сейчас сложно сказать добрые слова. Дело в том, что непростая текущая политическая ситуация ставит под угрозу само существование Европейского Союза. В подобных условиях держать деньги в евро, мягко говоря, достаточно рискованно.

После процедуры Brexit – выхода Великобритании из состава ЕС, в казалось бы, дружной европейской семье наметился раскол. Некоторые крупные члены Европейского Союза рассматривают вопрос о том, чтобы вслед за Соединенным Королевством проследовать на выход. Острее всего данная тема обсуждается в Нидерландах. Подобные же голоса все громче раздаются и во Франции. Вся эта истерия не могла не сказаться на курсе евро.

В таких условиях брюссельской бюрократии ЕС необходимо приложить титанические усилия, чтобы остановить процесс наметившегося распада.

Не будем также сбрасывать со счетов проблему беженцев из стран Ближнего Востока и Африки. Да, Германия заявила о провале собственной миграционной политики, но так и не предложила конкретного эффективного плана разрешения ситуации.

Кроме того, 2017 год для большинства европейских стран является временем выборов. Позиции либеральных сил, которые правили бал последний десяток лет крайне неустойчивы. Противостоящие им силы говорят о возможности выхода из ЕС и серьезной коррекции экономической политики.

В таких условиях хранить сбережения в евро становится слишком опасно. Существующие риски неприемлемы для большинства инвесторов. Уже имеющиеся сбережения евро целесообразно конвертировать в другие валюты.

Наступивший 2017 год не является временем простых решений. В связи с этим не следует покупать на все свободные денежные средства доллары или евро. Валютные инвестиции должны быть аккуратными и взвешенными.

Ситуация, в которой американский доллар в настоящее время выгоднее и надежнее евро, вовсе не означает, что нужно зациклиться именно на нем.

Существуют и другие мировые валюты, на которые инвесторам стоит обратить свое внимание. Если приоритетом для вас является надежность и безопасность инвестиций, то можно хранить деньги в швейцарских франках. Для тех инвесторов, кто ищет перспективы, пусть и сопровождаемой несколько большими рисками, предлагаем обратить внимание на китайские юани.

Самое же главное, состоит в том, что нужно пользоваться диверсификацией. Проще говоря, не помещайте все имеющиеся яйца в одну корзинку, какой бы привлекательной она ни казалась. Если вы сторонник валютного инвестирования, то сейчас выгодно вложить деньги в несколько валют. Причем часть сбережений стоит положить в банк на рублевый депозит.

Евро обновил исторический максимум

Сегодня многих интересует, что будет с иностранной валютой или металлами, например, что будет с серебром в 2015 году В частности часто можно слышать вопрос, что будет с евро в 2015 году. Падение национальной валюты подрывает доверие к ней. Что делать, стоит ли покупать евро или уже поздно?

Каждый рабочий день приходят неутешительные сводки с валютной биржи. Что мы слышим? Доллар обновил свой максимум! Евро достигло абсолютного максимума и стоит уже 61 рубль за один евро! Всё это транслируется через СМИ и вызывает множество вопросов у граждан. А не пора ли бежать забирать все свои рубли из банка и бежать закупать евро?

Увы, ваш поезд уже ушел, над этим нужно было задумываться раньше. Сейчас, что бы хоть как-то сохранить стремительно обесценивающиеся рубли присмотритесь к товарам. Я говорю не о продуктах, а о тех товарах, которые вы давно хотели купить, но всё время откладывали. Вам нужно обновить холодильник? Отлично, самое время! Хотите новый телевизор или машину? Чего же вы ждёте?

Поторопитесь, скоро может быть поздно. Как только магазины распродадут запасы, купленные ещё по старому курсу, цены взлетят! Ожидаемо рост цен составит 30%. Согласитесь, это очень много.

Что ждёт евро в 2015 году?

Стоит ожидать достаточно сильную коррекцию. Конечно 45 рублей за евро мы скорее всего не увидим, но 50-52 вполне. В таком коридоре мы можем оставаться несколько месяцев. А после снова двинемся вверх к новым рекордам.

Конечно стоит учитывать многие факторы. Такие как цены на нефть, ограничение к рынкам капитала, рецессия в Российской экономике. Есть проблемы и у еврозоны. Евро стремительными шагами идёт к паритету по доллару.

Основной фактор – это цены на нефть. С большой долей вероятности они начнут укрепляться, это обеспечит поддержку курса рубля по отношению к евро. До 100 долларов мы не дойдём, а вот 80 вполне по плечу. Это как раз и обеспечит 50-52 рубля за один евро.

Курс евро к рублю не только догнал, но и перегнал, и оставил далеко позади предыдущий «исторический» максимум в 47 рублей. Если в 2013 году слово «девальвация» вызывало лишь смутные опасения, то сейчас мы ощущаем это явление во всей красе.

Как россияне видели евро в 2014 году

Стало сложно воспринимать цифры, которые горят на табло в обменниках. За несколько лет мы привыкли считать, что доллар – это 30 рублей, а евро – 40 рублей. Теперь доллар стоит как евро, евро как английский фунт, а сколько стоит фунт – даже вспоминать не хочется.

Когда в январе евро подскочил с 45 до 48 рублей, стало не по себе. В марте он достиг 50-ти, и стало еще страшнее, но в апреле рубль начал укрепляться, и в июне евро вернулся к 45 рублям. Однако вздох облегчения оказался преждевременным, и если в сентябре отметка в 47-49 рублей не тревожила (ведь весной мы такое уже видели), то в октябре рубль скатился до 54,6 рублей за евро, а в ноябре цена европейской валюты приблизилась к 60 рублям, колеблясь на уровне 57-58 рублей.

Что теперь будет?

Дать внятный прогноз на длительную перспективу сложно. Можно лишь рассмотреть общие фундаментальные факторы. В начале 2014 года стало ясно, что Россия стопроцентно движется если не к кризису, то к околокризисному состоянию.

Далее мы сталкиваемся с санкциями, антисанкциями, падением цен на нефть, ухудшением инвестиционного климата, уменьшением реальных зарплат и производительности труда – эти и другие факторы не способствовали стойкости рубля.

Так как за один день подобные проблемы не решаются, то рубль стабилизируется нескоро. Кроме того, в ноябре Центробанк ограничил валютные интервенции и ликвидировал валютный коридор. Это означает выталкивание рубля в свободное плавание. Не привыкший к свободе «деревянный» еще какое-то время будет падать.

Логично, что дальнейшее изменение курса иностранной валюты интересует граждан. Хотя бы для целей сохранности сбережений. Если забыть о существовании проблем в Греции, то европейская экономика считается чуть ли не самой устойчивой в мире. Устойчивее американской, в которой рынок «перегрет».

Тем не менее, следует семь раз отмерить, прежде чем менять все накопленные рубли на евро. В Евросоюзе тоже не все гладко, поэтому перед принятием решения давайте рассмотрим сегодняшнее состояние дел в Европе.

Что сейчас происходит в европейской экономике

Экономики всех стран, которые вовлечены в украинский конфликт (сюда относится и еврозона), так или иначе пострадали. После мирового финансового кризиса 2008 года Европа приходила в себя медленно и еще недостаточно окрепла. Поэтому угроза спада была и есть даже без политического фактора.

Как европейские санкции против России, так и российские ответные меры (продуктовое эмбарго) имеют и будут иметь экономические последствия для еврозоны, ведь РФ является вторым по величине экспортным рынком Евросоюза.

В текущем году европейская экономика стала расти медленнее. Три крупнейшие экономики региона испытывают трудности: в Италии и Германии падает ВВП, а Франция и вовсе стагнирует. Не исключено продолжение «санкционной войны».

Так как цены падают, европейскому населению выгоднее сберегать деньги, а не тратить их. Производителям приходится снижать цены ради стимулирования спроса, а о новых инвестициях в такой обстановке и речи быть не может. Бизнесмены оптимизируют затраты и сокращают персонал, что никак не способствует росту экономики.

Неважно, что является причиной проблем: потери от санкций, усилившаяся конкуренция с индустриальными странами (особенно Азиатского региона), либо европейцы не до конца оправились после кризиса 2008 года. В сочетании с государственными долгами, которые номинированы в евро и при дефляции только растут, все это создает сложную ситуацию.

Меры ЕЦБ (Европейский центральный банк) пока не приносят положительного результата. Эксперты пророчат Европе медленный рост ВВП, низкую инфляцию (с угрозой дефляции) и высокую безработицу.

Глубокой рецессии в еврозоне не ожидается. Но то, что нужны меры стимулирования роста, – это факт, а крепкий евро лишь тормозит процесс. В сентябре ЕЦБ внезапно снизил базовую ставку с 0,15% до 0,05%, а депозитную ставку – с минус 0,1% до минус 0,2%.

Также банк сообщил о намерении выкупать обеспеченные и ипотечные бонды. После этого курс евро к доллару начал падать: если в мае мы могли наблюдать курс евро к доллару 1,37, то в ноябре евро упал до 1,25.

Хватит ли мер ЕЦБ, пока неясно, так как положение неоднозначное. С одной стороны, раз депозитные ставки отрицательные, хранить деньги в банке нет смысла, их надо куда-то вкладывать. Но ни населению, ни бизнесу в Европе тратить не хочется, так как кредиты дорожают, и есть риск роста безработицы.

Вкладывать средства в недвижимость можно при условии, что есть вся сумма, так как ипотека во время дефляции – плохая идея (сумма ежемесячных платежей будет расти). Вкладывать в развитие бизнеса в условиях спада и санкций тоже глупо.

Прогнозы динамики евро по отношению к доллару

У доллара все отлично: американский ВВП растет, безработица падает, потребители ведут себя увереннее. С августа доллар стабильно укрепляется как к евро, так и к йене. Нуриэль Рубини, основатель экспертного центра Roubini Global Economics, который предсказал кризис 2008-2009 годов, уверен, что в ближайшем будущем горячо ожидаемого россиянами краха доллара не случится. Не ждут этого и трейдеры.

И дело не только в том, что американская экономика развивается быстрее европейской (которая находится на пороге рецессии) и японской (которая уже в рецессии). «Зеленый» оставался мировой валютой и в плохие для США времена. Просто пока доллар сам по себе нужен мировой экономике.

Эксперты ожидают, что в следующем году ФРС повысит ставки, то есть начнет политику, противоположную той, что ведет ЕЦБ. Прогноз на 2015 год инвестиционного банка Goldman Sachs предполагает, что к концу следующего года за евро будут давать 1,15 долларов, а к концу 2017 года их цена сравняется.

Напомним, что ранее Goldman Sachs прогнозировал на долгосрочную перспективу 1,15-1,25 долларов за евро, но отметки в 1,25 эта валюта достигла гораздо быстрее. Другие аналитики ожидали, что в 2014 году за евро будут давать 1,4-1,35 долларов.

Впрочем, прогнозы – дело неблагодарное. Есть даже прогноз, согласно которому в 2026 году за евро будут давать 20 рублей, а за доллар – 16 рублей, но это слишком долгосрочная перспектива.

Помимо экономических факторов, есть политические и другие аспекты. В начале года прогнозисты не предполагали, что украинский конфликт вызовет «обмен санкциями» между Россией и Западом.

Прогнозы динамики евро по отношению к рублю

У рубля дела даже хуже, чем у йены. Финансовые вливания нам нужны как никогда, но инвестиционный климат у РФ теперь хуже некуда (санкции, антисанкции и геополитическая напряженность не придают инвесторам уверенности).

Западный рынок капитала фактически закрыт, а азиатский слишком специфичен для отечественных компаний, да и деньги свои азиаты дают лишь тогда, когда видят в этом собственную выгоду – распоряжаться их средствами так же, как западными (по своему усмотрению), нельзя.

Вдобавок сильно упали цены на нефть. Россия очень рассчитывала на цену в 100 долларов за баррель, но на момент написания статьи стоимость уже упала ниже 70 долларов, и перспективы не радуют.

Агентство энергетической информации (Energy Information Administration, EIA) при министерстве энергетики США предупредило о страшной для нас вероятности снижения цены до 50 долларов к середине 2015 года. По мнению министра финансов РФ Антона Силуанова, уже при 60 долларах России грозит рецессия. Что будет при 50 долларах, лучше не думать.

Даже с учетом проблем в Европе, курс евро к рублю будет формироваться не в пользу рубля. Ввиду большого числа немонетарных и не зависящих от России факторов, влияющих на рубль, точные цифры прогнозировать рано.

Стоит ли хранить деньги в евро?

Волатильность валют в ближайшее время будет повышенной, поэтому пока можно лишь утверждать, что нельзя хранить все деньги в рублях. Лучше всего разделить накопления на несколько частей и хранить их в разных валютах. Доллар растет, а потому логично, что часть в долларах должна быть наибольшей, например, 40%-50%. Евро и рубль падают и будут падать, поэтому сбережений в этих валютах должно быть меньше – по 25%-30%.

Те, кто имеет вклады в различных банковских организациях, нередко переводят деньги из одной валюты в другую: либо приобретают доллары и евро, либо зарабатывают на девальвации валюты . Комплексный подход позволяет вкладчику увеличить капитал в несколько раз.

Россияне все чаще предпочитают пользоваться валютными депозитами. Для сбережения средств и дополнительного дохода люди закрывают вклады в рублях и переводят их в валюты. По мнению экспертов, до конца 2016 году доллар будет укреплять свои позиции по отношению к другим иностранным валютам.

Американская валюта за последний год несколько раз переживала неожиданные падения и вновь начинала устремляться вверх. Эксперты отслеживают изменения на валютном рынке круглосуточно, так как сейчас есть неплохая возможность выиграть на валютнообменных операциях. Если покупатель стремится увеличить свои сбережения, он должен учитывать анализ валютных курсов.

Выбирая между долларом и евро, покупатель желает снизить риски, связанные с инфляцией. В течение нескольких лет евро становилось дороже, а доллар слабел и падал. Прогнозировалось, что он вообще может потерять свою значимость. Однако произошло совершенно другое: в конце 2014 года доллар пережил небывалый взлет, а потом в течение нескольких месяцев его котировки снижались в связи с политическими факторами. Эксперты считают, что сейчас покупать доллар нет смысла, его инвестирование не сможет принести прибыли.

Евро и доллар считаются твёрдыми валютами. Доллар США является доминирующим в мировой экономике. Его стоимость может дешеветь в тех странах, где экономическая обстановка лучше США. Несмотря на то, что позиции евро не всегда стабильны, эксперты советуют покупать евро. Покупки в этой валюте совершаются так же часто, как и в долларах, и запретить её невозможно.

Если сравнивать с рублём, их стоимость относительно друг друга постоянно варьируется в районе указанных величин. Сегодня ни один эксперт не может дать гарантированный прогноз курса иностранной валюты. Делая выбор между евро или долларом, следует использовать несложный диверсификационный метод вложения.

Первым делом нужно определить, какая валюта является самой дешёвой, а какая дорогостоящей. Соотношения менее 1,1-1,2 говорит о том, что относительно к евро, доллар стоит дороже, если более 1,3- означает высокую стоимость евро. Если стоимость евро на валютном рынке больше доллара, внимание следует обращать на американскую валюту, и наоборот. Также следует выбирать те валюты, которые наиболее популярны там, где они будут расходоваться.

Делим пополам

Вкладчик может не беспокоиться об изменении курса валют. Для этого нужно выбрать валюты из расчёта: 50% на 50% или поделить соотношение на 3 и более частей, если имеет место выбор нескольких валют. Такой способ не даст проиграть даже при падении курса 1 валюты. Невыгодно переводить остаточные сбережения в другую валюту и тратится на проценты за обменные операции.

Хранение валюты

Не стоит хранить сбережения в одной валюте, так как на мировом рынке все время изменяет курс доллара и евро. С течением времени валюта может потерять позиции.

Выгоднее покупать сейчас две валюты, вкладывая одну половину суммы в евро, а другую – в доллар. В результате валюты будут «застрахованы» от падения.

«Страхование» валюты

Крупные организации не могут позволить себе играть на изменении ставок, поэтому существуют контракты, которые дают им право торговать валютой по определённой стоимости. На бытовом уровне можно воспользоваться рынком Форекс . Основная прибыль таких организаций складывается на наивном стремлении людей подзаработать. Большинство остаётся ни с чем, но для «страхования» такой вариант подходит идеально.

Если человек желает воспользоваться услугами Форекса, нужно серьёзно отнестись к выбору организации на основе отзывов клиентов и предыдущего опыта. В России Форекс имеет слабое законодательное регулирование, поэтому все действия совершаются на незаконных правах, но, несмотря на это, доход от такого бизнеса можно соотнести с игорной индустрией.

Сказать однозначно, есть ли смысл покупать определенную валюту невозможно. Эксперты прогнозируют, что в 2016 году финансовый рынок будет нестабильным. Чаще всего изменения валютных курсов происходят из-за политической обстановки. Но бывают случаи, при которых изменение курсов вызывается искусственным путём. Поэтому прежде чем покупать европейскую валюту, нужно обдумать риски. По утверждению Центробанка, евро является более стабильной валютой, поэтому для сохранения средств выгодно покупать именно её. Но если основной целью является сохранение и приумножение капитала, выгоднее хранить сбережения одновременно в нескольких валютах.

Выбирая валюту для покупки, важно проанализировать собственные потребности и цели. Если предприниматель планирует открыть своё дело в одной из европейских стран, то большинство его приобретений будут оплачиваться европейской валютой. Следовательно, нет смысла спешить и конвертировать доллары. Также не стоит переводить деньги в американскую валюту, если стоимость евро снижается.

Сколько будет стоить евро в 2015 году?

26.11.2014

Вот уже несколько месяцев подряд евро падает к доллару и растет к рублю. На днях ЕЦБ снизил базовую процентную ставку практически до нуля: с 0,15% до 0,05%. Все чаще аналитики говорят об угрозе дефляции и нулевом росте европейской экономики. В нынешнем году евро подешевел на 2,6% по отношению к валютам сразу девяти развитых стран.

Значит ли это, что ЕС стоит на пороге очередного кризиса?

В этой статье мы расскажем о том, что происходит с евро, и каким будет курс европейской валюты в следующем году.

Почему дешевеет евро?

Аналитики Goldman утверждают, что уже к концу 2017 года евро будет стоить $0,9. И судя по текущему курсу валют, до паритета с долларом европейской валюте осталось подешеветь всего на 15%.

Напоминаем, что в декабре 2012 года курс евро уже опускался до уровня доллара США. А в 2014 году евровалюта потеряла почти 12% своей стоимости. Так что повторение сценария «один евро = один доллар» не так фантастичен, как кажется.

Крис Игго, начальник отдела фиксированной доходности AXA Investment Management уверяет, что до паритета евро с долларом ждать осталось совсем недолго. И если денежная политика ЕЦБ и ФРС будет и дальше развиваться в противоположных направлениях, то уже до конца нынешнего года евро будет стоить меньше $1,1.

Напоминаем, что осенью 2014-го ЕЦБ снизил ставку по депозитам до минус 0,2%. Чуть позже Марио Драги объявил о вероятном начале нового раунда QE и покупке суверенных облигаций европейских стран. Для рынка это стало очевидным сигналом – евро будет дешеветь.

Процесс ослабления евро ускорили и туманные перспективы Греции и ее места в Евросоюзе. 5 января европейская валюта оценивалась уже в $1,1861, что для многих экономистов и финансовых компаний стало неприятным сюрпризом. Ведь психологическая отметка в $1,2 была преодолена не к середине года (как ожидалось), а уже в первые дни января.

Зачем ЕЦБ в очередной раз уменьшил базовую ставку

Европейская экономика так до конца и не оправилась от последствий кризиса 2008-2009 гг. В «докризисные» времена еврозона практически догнала США по темпам экономического роста. Однако финансовый удар оказался так силен, что даже спустя шесть лет Европа все еще не может вернуться к своим прежним показателям.

4 сентября Европейский центральный банк уменьшил базовую процентную ставку с 0,15% до 0,05%. Кроме того, ставка по депозитам коммерческих банков, размещенных в ЕЦБ, теперь составляет не минус 0,1%, а минус 0,2%.

Для еврозоны – это рекордно низкие цифры за всю историю существования ЕС.

Теоретически, снижение ставок должно простимулировать банки к долгосрочному кредитованию в ЕЦБ. Тогда коммерческие банки, в свою очередь, смогут выдавать льготные кредиты «на развитие» компаниям и домохозяйствам (в рамках программы TLTRO). Проще говоря, Европейский центральный банк вынуждает участников рынка вкладывать больше денег в развитие реального, а не финансового сектора.

Президент ЕЦБ Марио Драги надеется, что снижение процентной ставки «подтолкнет» европейскую экономику к росту. Напоминаем, что в отличие от США и Великобритании размер ВВП Европы все еще меньше докризисного уровня, а экономический рост еврозоны во втором квартале составил 0%.

Решение о снижении базовой ставки для многих стало неожиданностью – только шесть из 57 опрошенных Bloomberg экономистов прогнозировали такой поворот событий.

Сразу после опубликования этой новости курс евро к доллару упал до $1,2996, а к швейцарскому франку – до 1,2045 евро за франк. Это значит, что швейцарский банк уже готовится к интервенциям. Ведь с 2011 году в Швейцарии действует ограничение: курс не может опускаться ниже 1,2 евро за франк.

Кроме снижения ставок ЕЦБ планирует скупку ипотечных облигаций и ценных бумаг, обеспеченных активами ABS. По времени программа рассчитана на три года, а начаться она может уже в нынешнем году.

С помощью выкупа ЕЦБ рассчитывает простимулировать рынок ABS. Банки смогут частично перевести задолженность по авто-, ипотечным и потребительским кредитам в ценные бумаги. Высвобожденные в результате средства можно направить на поддержку малого бизнеса.

Кстати, после заявления Марио Драги доходность двухлетних государственных облигаций Германии «ушла в минус» и составила -0,089%.

Почему ЕЦБ пошел на эти экстраординарные меры?

Риск дефляции

Если цены на товары с каждым днем падают, а не растут – это хорошо лишь для конечного потребителя, а не для национальной экономики.

В ситуации, когда все со временем только дешевеет, гораздо логичнее эти деньги отложить, а не тратить или инвестировать. Уменьшение притока средств больно бьет по бизнесу, не давая ему развиваться, и вызывает застойные процессы в экономике.

Подобная ситуация уже когда-то произошла в Японии – рецессия растянулась на 10 лет. Сейчас на грани рецессии находится Италия и Франция. Почти треть банков в еврозоне нуждается в дополнительном капитале, чтобы успешно пройти стресс-тесты ЕЦБ.

Долги дорожают

При дефляции, долги, которые нужно отдавать в евро, со временем становятся дороже, чем в момент их оформления. Причем, это касается долгов любого уровня: и стран PIGS, и крупных компаний, и простого потребителя.

Проще говоря, каждый следующий платеж по кредиту дороже предыдущего, если оценивать его по реальной, а не по номинальной стоимости.

Отток капитала

Bloomberg утверждает, что на фоне ослабления евро в еврозоне наблюдается рекордный отток капитала с момента введения в обращение единой валюты. С марта по август 2014 года инвесторы (как европейские, так и иностранные) вывели из региона 187,7 млрд. евро.

Программа количественного смягчения

Председатель ЕЦБ Марио Драги объявил, что, как минимум, до конца сентября 2016 года на скупку европейских активов будет тратиться по 60 млрд. евро ежемесячно. По приблизительным подсчетам, план по спасению европейской экономики «потянет» на 1,1 трлн. евро.

Для участников рынка запуск европейской программы «дешевых денег» неожиданностью не стал. Правда, в конце прошлого года экспертный консенсус-прогноз по стоимости QE составлял всего 550 млрд. евро (это в два раза меньше, чем планируется по факту).

Решение ЕЦБ – это очередная попытка вытащить Европу из затяжного кризиса и минимизировать вероятность рецессии в регионе. Ведь в 2014 году потребительские цены в еврозоне показали годовое снижение впервые за пять лет. И Марио Драги вполне допускает, что программа QE будет продлена до момента корректировки инфляции до уровня 2%.

Европейский Центробанк планирует ослабить евро по отношению к другим мировым валютам (доллару, йене и фунту стерлингов), чтобы обеспечить конкурентоспособность еврозоны. По прогнозам Еврокомиссии, в 2015 году рост европейского ВВП составит 1,1%, а в 2016 г. – ускорится до 1,7%.

ЕЦБ будет выкупать облигации стран пропорционально размерам их экономик. Ожидается, что 18% покупок придется на Германию, 14% — на Францию, 12% — на Испанию и 9% — на Италию. К слову, в этой программе не будут участвовать греческие облигации. И в любом случае объем скупки ценных бумаг не превысит 20-25% долга каждой страны.

Нацбанки возьмут на себя, как минимум, 50% возможных убытков по программе QE. Председатель ЕЦБ считает, что благодаря этому баланс Европейского Центробанка может увеличиться до трех млрд. евро.

Стоит отметить, что в отличие от Японии, США и Великобритании, в еврозоне нет единого долгового инструмента. Облигации 19 стран имеют абсолютно разные рейтинги: от «спекулятивного» до наивысшего. Из-за этого программу QE нельзя рассматривать как классический антикризисный инструмент.

Против запуска новой программы ЕЦБ вполне предсказуемо выступили Германия, Франция и Великобритания. Официальные представители этих государств назвали денежное стимулирование «опасной мерой, недостаточной для восстановления экономики Европы». Однако в результате переговоров с Марио Драги Ангела Меркель подчеркнула, что «ЕЦБ имеет право на принятие независимых решений».

На что повлияет ослабление евро?

Программа выкупа ЕЦБ почти наверняка вызовет приток капитала на развивающиеся рынки. Правда, из-за западных санкций, вряд ли эта «денежная волна» докатится до российской экономики…

Кроме того, именно QE и перспектива ослабления евро стали одной из причин согласия швейцарского нацбанка «отвязать» курс франка от курса евро. После принятия такого решения швейцарская валюта подорожала к евро почти на 30% в течение одного дня.

По словам Гэри Кона, президента банка Goldman Sachs, в мире сегодня идет валютная война, где ослабление собственной валюты используется как стимулятор роста экономики (в первую очередь, за счет туризма и экспорта). По его мнению, в «гонку за девальвацию» уже включилась японская йена и евро. При этом США заняли наблюдательную позицию, а Швейцария предпочла уверенный рост франка.

Евро и рубль

Независимо от того, как сильно евро упадет к доллару, по отношению к российскому рублю евровалюта будет только расти.

Ведь основная причина девальвации рубля в России – это резкое падение цен на нефть. Для «сырьевых валют» обесценивание валюты – автоматическая реакция, позволяющая удержать экономику на плаву за счет падения реальных доходов и снижения покупательской способности внутри страны.

Поэтому вряд ли россияне хоть как-то почувствуют на себе ослабление европейской валюты на мировом рынке. Скорее, наоборот, из-за высокой доли импорта в потреблении ряда ключевых товаров, инфляция в России лишь наберет обороты, а рубль ускорит темпы своего падения (в том числе, и по отношению к евро).

Российское правительство попыталось остановить этот процесс так называемыми «контрсанкциями». Однако наша зависимость от импорта оказалась настолько велика, что часть ограничений пришлось снять уже через пару месяцев после их введения.

Сколько будет стоить евро в 2015 году?

Евро к доллару

ФРС США объявила о завершении программы количественного смягчения. Такое решение не стало неожиданностью – американская экономика уверенно вышла из последнего кризиса и быстро восстанавливает свои позиции.

После сообщения ФРС курс доллара 30 октября поднялся до $1,2592 за евро. Учитывая, что ЕЦБ, наоборот, заявила о снижении своей базовой процентной ставки, то по отношению к доллару европейская валюта будет дешеветь. И скорее всего, на протяжении всего следующего года.

Deutsche Bank вообще прогнозирует, что в 2017 году курс евро к доллару может упасть ниже паритета и составить $0,95 за евро. Автор прогноза Джордж Саравелос напоминает, что последний раз евро падал до исторического минимума ($0,83) в 2000 году.

Представитель Deutsche Bank считает, что колебания курса доллара происходят циклично с периодичностью в семь-девять лет. Поэтому никакой трагедии в падении курса евро ниже единицы нет.

Однако аналитики британского банка HSBC не так категоричны. Они прогнозируют, что к концу 2015 года евро будет оцениваться в 1,19 долларов США. Эксперты Barclays «обещают» снижение до 1,10, а представители Morgan Stanley настаивают на курсе 1,14.

Нужно учитывать, что в ближайшие пару лет на курс евро будут влиять три фактора.

Во-первых, избыток денежной массы в еврозоне из-за большого торгового профицита. Сегодня положительная разница между объемом экспорта и импорта составляет около 400 млрд. долларов.

Во-вторых, снижение базовой процентной ставки до 0,05% и ставки по депозитам до минус 0,2%.

В-третьих, небывалый отток капитала из Европы, связанный опять-таки с повышением ставки ФРС США.

Евро к рублю

Несмотря на то, что экономика Европы сейчас находится далеко не на пике, у России дела обстоят на порядок хуже. Поэтому по отношению к евро рубль будет слабеть.

Конечно, не так быстро, как по отношению к доллару, но динамика, тем не менее, все равно останется отрицательной. ВВП России не растет. В 2015 году даже прогнозируют его снижение. Темп инфляции подбирается к двузначному значению, капитал бежит из страны невиданными темпами, нефть упала в цене.

На таком неблагоприятном фоне рубль будет терять в стоимости не только к доллару или евро, но и ко всем другим мировым валютам стран с более «здоровой» экономикой.

Пик укрепления евро в России придется на конец 2014-начало 2015 года на фоне панических настроений, связанных с последними заявлениями Центробанка. Напоминаем, что с 1 января следующего года ЦБ решил отказаться от практики валютных интервенций, которые ранее регулярно проводил для поддержания курса национальной валюты.

В нынешней ситуации многие аналитики оценивают этот шаг Центробанка как «лучший из всех возможных плохих вариантов». Ведь попытка фиксации курса (еще один сценарий политики ЦБ) лишь «вымоет» большую часть золотовалютных резервов страны и не приведет к желаемому результату.

Как только паника успокоится, курс евро к рублю «нащупает» свою новую точку равновесия и его резкое движение вверх остановится. К сожалению, никто не знает, где находится эта точка равновесия.

Пока эксперты считают, что курс евро к рублю не опустится ниже 100 рублей за евро. Однако перспектива возврата к 50 рублям за евро также выглядит малореальной.

Есть ли будущее у евро?

В качестве самостоятельной валюты евро появился на рынке всего пятнадцать лет назад. Поэтому, по мнению многих аналитиков, нельзя «требовать от него слишком многого».

Так сложилось исторически, что международные расчеты, валютные резервы, сырьевые и финансовые рынки пока, в основном, формируется в долларах США.

Однако география использование евро расширяется с каждым годом. По данным МФВ на евро сегодня приходится около 25% общего объема открытых для статистики международных резервов.

Поэтому «сбрасывать евро со счетов» пока еще рано. Да, еврозона переживает сейчас не лучшие времена и до сих пор не может оправиться от последствий последнего финансового кризиса. Однако аналитики уверены в том, что в долгосрочной перспективе евро еще обязательно себя проявит.