Платежный баланс - систематизированная статистическая запись всех экономических сделок между резидентами данной страны и остальным миром за определенный период времени (год, квартал, ме­сяц).

По российскому законодательству, резидентами считаются:

а) физические лица, имеющие постоянное местожительство в РФ, в том числе временно находящиеся за пределами РФ;

б) юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ, с местонахождением в Российской Федерации;

в) предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством РФ, с мес­тонахождением в РФ;

г) дипломатические и иные официальные представительства, находящиеся за пределами РФ;

д) находящиеся за пределами Российской Федерации филиалы и пред­ставительства России, указанные в подпунктах «б» и «в».

Таким образом, платежный баланс представляет собой внешнеэкономический или валютный бюджет страны, исчисленный в соответствии с ее реальными доходами и расходами, обусловленными ее внешнеэкономическими связями. В качестве периода обычно берется год или полугодие.

В платежный баланс включаются все статьи, характеризующие поступление и расходование денежных средств: экспорт и импорт товаров и услуг; займы, предоставленные другим странам или полученные от них; движение золота; расходы туристов; проценты и дивиденды, полученные из-за границы или переведенные в другие страны; доходы от фрахта судов и т.д.

В основе составления платежного баланса лежат два принципа: 1) охват всех внешнеэкономических опера­ций страны за определенный период (месяц, квартал, год); 2) двойная бухгалтерская запись операций, в резу­льтате чего дисбаланс по одним статьям уравновешивается другими статьями.

Активный и пассивныйплатежный баланс

Платежный баланс включает в себя две части: поступ­ления (приход или дебет ) и платежи (расход или кредит ). Если поступления платежей превышают платежи за границу, то получится активный платежный баланс , если платежи за грани­цу превышают поступления платежей - то это пассив­ный платежный баланс.

Состояние платежного баланса - важный показатель экономического положения стра­ны. При пассивном платежном балансе в стране обнару­живается большой спрос на иностранную валюту и курс национальной валюты падает. При активном платежном балансе данной страны за границей возникает большой спрос на ее валюту.

Структура платежного баланса

Платежный баланс состоит из трех разделов: расчеты по текущим операциям, движение капитала и официальные резервы.

А: РАСЧЕТЫ ПО ТЕКУЩИМ ОПЕРАЦИЯМ

1. товарный экспорт

2. товарный импорт

сальдо баланса внешней торговли

3. экспорт услуг

4. импорт услуг

сальдо баланса торговли и услуг

5. чистые доходы от инвестиций

6. чистые денежные переводы

сальдо баланса по текущим операциям

В: ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

7. экспорт капитала

8. импорт капитала

сальдо баланса движения капитала

сальдо баланса по текущим операциям и движения капитала

С: ОФИЦИАЛЬНЫЕ РЕЗЕРВЫ

Торговый баланс характеризует соотношение между ввозимыми и вывозимыми товарами в стоимостном выражении за определенный период времени (месяц, квартал, год); это один из основных показателей экономического положения страны на мировом рынке. Иначе: торговый баланс представляет собой стоимость экспор­та товаров за вычетом стоимости их импорта. Следовательно, он под­водится только под статьями торговых потоков.

Баланс текущих операций включает в себя: а) сальдо торгового ба­ланса; б) данные об экспорте и импорте услуг; в) сведения об одно­сторонних трансфертах (пенсиях, подарках, денежных переводах за границу, безвозмездной помощи иностранным государствам). Поло­жительное сальдо баланса текущих операций показывает, что данная страна выступает нетто-инвестором по отношению к другим странам. Отрицательное сальдо баланса текущих операций показывает, что страна является должником. Таким образом, баланс текущих операций есть разница между национальными доходами и национальными расходами.

Баланс движения капитала охватывает: а) прямые и портфельные инвестиции; б) прочий долгосрочный капи­тал (долгосрочные государственные и частные банковские займы; выплату (получение) основной части долга по ранее полученным (предоставленным) займам; подписку на облигации международных бан­ков и финансовых организаций); в) краткосрочный капитал (инвес­тиции сроком до одного года, государственные ценные бумаги и обязательства, банковские депозиты, межбанковская задолженность, краткосрочные займы) и др.

Итоговый баланс включает в себя: торговый баланс, баланс теку­щих операций и баланс движения капитала.

Согласно принципов своего построения, платежный баланс в целом всегда находится в равновесии. Следовательно, о несбалансированно­сти можно говорить лишь по отдельным его статьям. Существуют три сальдо: сальдо по текущим операциям, сальдо движения капиталов и сальдо по официальным расчетам.

Сальдо по текущим операциям- это сальдо текущего платежного баланса; представляет собой наиболее важные для экономики страны и относительно медленно изменяющиеся статьи. Оно может быть сбаланси­ровано другими статьями.

Сальдо движения капиталов- основной своего рода «контрба­ланс» текущих операций, т.е. за счет его, как правило, погашается от­рицательное сальдо текущего платежного баланса. В случае же поло­жительного сальдо текущего платежного баланса импорт капитала в страну может быть меньше его вывоза из страны.

В большинстве стран мира статьи баланса регулиру­ются по примерной схеме, рекомендованной Междуна­родным валютным фондом.

Международная статистика свидетельствует, что пла­тежные балансы стран мира не могут постоянно находи­ться в равновесии. Основной причиной этого является резкое нарушение равновесия в мировой экономике. Во второй половине XX в. темпы экономического роста ми­рового сообщества оказались наиболее высокими. На этом фоне неравномерность экономического развития от­дельных стран стала проявляться резче. Государство пы­тается оказать влияние на состояние платежного балан­са, используя следующие методы:

· прямой контроль, включая регламентацию импорта и таможенные и другие сборы, запрет и ограни­чения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосроч­ного и долгосрочного капитала и др.

· дефляция, т.е. борьба с инф­ляцией. Она нацелена на решение внутриэкономических проблем, но в качестве побочного эффекта улучшает и со­стояние платежного баланса.

· изменения обменно­го курса. И при твердом, и при плавающем курсе они проходят под сильным контролем и влиянием государст­ва.

Платежный баланс - это статистический отчет о внешнеэкономической деятельности страны за определенный период (за 1 год); соотношение платежей и поступлений денежных средств в страну по всем внешнеэкономическим операциями, совершенным за определенный период времени.

Он показывает положение страны в системе мирохозяйственных связей, ее сильные и слабые стороны, т.е. на чем страна зарабатывает валюту и имеет положительный баланс, по каким операциям или статьям платежного баланса страна имеет дефицит.
Платежный баланс отражает масштабы и итоги внешнеэкономической деятельности страны, которые учитываются правительством при разработке и осуществлении экономической политики. Полная схема платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 статей, укрупненная схема содержит 7 блоков (групп), которые можно разбить на три части.

• Таким образом, структуру платежного баланса в несколько упрощенном виде можно представить следующим образом:
• I. Текущий платежный баланс или баланс текущих операций.
• II. Баланс движения капиталов (ввоз-вывоз капитала).
• III. Официальные резервы страны.

I. Статьи текущего платежного баланса являются основными; сальдо этих статей характеризует страну как чистого экспортера или импортера капитала. Остальные статьи считаются балансирующими, т.е. они регулируют сальдо текущего платежного баланса. Хроническое положительное сальдо текущего платежного баланса, как правило, свидетельствует о заниженном валютном курсе национальной валюты, который при плавающем (рыночном) режиме будет дорожать (ревальвироваться).
Напротив, хронический дефицит текущего платежного баланса является показателем завышенного обменного курса национальной валюты, которая будет дешеветь (девальвироваться), если ее не будут поддерживать законодательно или интервенциями центрального банка, который будет скупать национальную валюту за доллары или иную свободно конвертируемую валюту.
1. Первая статья текущего платежного баланса - это доходы от экспорта товаров и платежи по импорту товаров, выраженные в ценах "фоб", т.е. без учета стоимости страхования и транспортировки в отличие от таможенной статистики, которая показывает импорт в ценах "сиф", включающих страхование и фрахт.
2. Другие статьи текущего платежного баланса - это платежи и поступления от предоставления и получения различных услуг.

• Сюда входят:
• платежи-поступления по транспорту, страхованию, связи, деловым поездкам, туризм, научно-технический обмен (патенты, лицензии, роялти и др.), лизинг (долгосрочная аренда оборудования, машин и пр.);
• доходы от государственного и частного, краткосрочного и долгосрочного капитала, вывезенного за рубеж, и платежи по иностранному капиталу, инвестированному в том или ином виде в экономику данной страны. Эта статья показывает приток-отток не самих капиталов, а доходов-расходов по капиталу - движение процентов, дивидендов, прибыли; сюда включаются и реинвестированные доходы, которые не репатриируются;
• в текущий платежный баланс включаются также государственные административные, военные и иные расходы за рубежом, включая содержание посольств и других представительств, военных баз на чужих территориях; ведение военных операций, в частности по борьбе с терроризмом; безвозвратная и льготная помощь иностранным государствам (военная, техническая, продовольственная и другая), взносы в международные организации; другие односторонние переводы: государственные пенсии, частные денежные переводы иностранных рабочих, специалистов.

Сальдо текущего платежного баланса может быть отрицательным (дефицитным) или положительным. Хронический дефицит текущего платежного баланса обычно влияет на обменный курс национальной валюты в сторону его понижения. Понижение валютного курса выгодно национальным экспортерам товаров, т.к. они получают ценовое преимущество на рынке, а заработанная иностранная валюта обменивается на национальную валюту по высокому курсу. Низкий валютный курс невыгоден импортерам, т.к. импортные товары дорожают на внутреннем рынке и их сбыт сокращается.
Напротив, хронический актив (профицит) текущего платежного баланса вызовет повышение валютного курса национальной валюты, что крайне нежелательно для экспортеров, т.к. их товары и услуги подорожают на внешних рынках, а валюта будет обмениваться на национальную валюту по низкому курсу. Высокий валютный курс будет стимулировать вывоз капитала и импорт товаров.
Дефицит обязательно должен быть покрыт либо из официальных резервов, либо путем привлечения иностранного капитала из частных или официальных источников. Покрытие отрицательного сальдо иностранными заемными ресурсами (кредитами, займами) образует внешнюю задолженность (внешние долги). Страны заимствуют из внешних источников не только на покрытие дефицита платежного баланса, но и на внутренние нужды: на пополнение государственного бюджета, проведение экономических реформ и т.д. Развитые страны, более половины развивающихся стран и некоторые страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) являются состоятельными должниками, т.е. они своевременно погашают свои долговые обязательства.
55 развивающихся государств, бывшие республики СССР и некоторые страны ЦВЕ нарушают свои долговые обязательства, допускают просрочки, обращаются к МВФ, иностранным государствам-кредиторам и банкам-кредиторам с просьбой о списании (прощении) части долгов, о переносе сроков платежей, о конверсии долгов в акции и другие активы.
II. Баланс движения капиталов показывает движение долгосрочного и краткосрочного капитала.

• Он включает следующие статьи:

1. "Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал". В эту статью включаются:

• а) прямые и портфельные инвестиции;
• б) прочий долгосрочный капитал, в том числе:
• долгосрочные государственные и частные банковские займы;
• выплату (получение) основной части долга по ранее полученным (предоставленным) займам;
• подписку на облигации международных банков и финансовых организаций.

• Ш. Официальные резервы включают:
• 1) иностранные валютные активы;
• 2) государственный золотой запас в миллионах унций;
• 3) специальные права заимствования (СПЗ);
• 4) резервную позицию в МВФ;
• 5) прочие требования.

Официальные резервы выполняют важную функцию, особенно в странах с неконвертируемой валютой и не являющихся первоклассными заемщиками. Они повышают доверие к платежеспособности страны, служат средством поддержания валютного курса. Совокупность официальных резервов всех стран мира образует международную ликвидность . Золото демонетизировано , т.е. оно не является валютой, им нельзя расплачиваться, оно не обладает высокой ликвидностью, его нелегко обратить в наличные деньги; тем не менее все страны, и прежде всего развитые страны, держат золото в качестве официального резерва.
В 1999 г. мировой официальный запас золота составил 946,7 млн. тройских унций; в том числе промышленно развитых стран - 791,0 (США - 261,7, стран Западной Европы - 404,3; развивающихся стран - 155,6, в том числе Азии - 56,6 (КНР - 12,7), Африки - 12,4, Латинской Америки - 21,05, Среднего Востока - 35,9; России - 13,6 млн. тройских унций).
В структуре международной ликвидности преобладают иностранные валюты, сумма которых составила 1698,5 млрд. долл. в июле 1999 г. Доля промышленно развитых стран равнялась 41,8%; развивающихся стран - 58,2%, в том числе доля развивающихся стран Азии составила 35,8% (КНР - 8,8%, или 149,6 млрд. долл.).

Понятие платежного баланса

Движение экономических благ, капитала, денежных средств, трудовых ресурсов и знаний, на международном уровне учитывается в платежном балансе. Первое упоминание о нем произошло в семнадцатом веке и в то время обозначало итог от внешнеторговой деятельности и движения золотых запасов.

Определение 1

Движение платежей между странами называется платежным балансом. Он показывает данные по внешнеторговым сделкам за месяц, квартал или год.

По данным баланса можно сделать выводы о таких параметрах, как:

• тенденции во внешнеторговой деятельности;
• степень развитости производства, занятость населения, уровень потребления;
• количество и формы иностранных инвестиционных потоков;
• расчеты с внешними долгами;
• целесообразность решений в монетарной и налоговой сфере деятельности;
• степень саморегуляции рыночного механизма внутри страны;
• валютный курс.

По итоговым данным платежного баланса рассчитывается национальный внутренний валовый продукт.

Баланс внешнеторговых сделок строится по принципу бухгалтерского учета. В идеале сальдо по сделкам должно быть нулевым. В реальности достаточно сложно выйти на нулевое сальдо по причине недостаточности информации.

Замечание 1

Все данные отражаются в реальных ценах, формирующих баланс спроса и предложения на данном сегменте рынка. Любые операции, принимаемые к учету в балансе являются коммерческими.

Структура платежного баланса

Как было указанно ранее, данные о движении экономических благ, капитала и финансов отражаются в платежном балансе. Так же учитываются ошибки и пропуски, формируемые недостаточностью информации при проведении учета.

Операции по движению материальных благ, знаний, трудовых ресурсов и доходы от финансовых сделок отражаются в текущем платежном балансе. Здесь учитываются расчеты практически по всем внешнеторговым сделкам, за исключением денежных потоков. Для них существует отдельный счет. Остаток по финансовым операциям должен быть противоположен по знаку и равен по итоговому значению данным учета текущих торговых сделок.

Для учета недополученных данных в балансе есть отдельная статья, называемая «Чистые ошибки и пропуски». В ней отображается разница между двумя основными счетами.

Для повышения точности данных в конце указывают показатели по золотым резервам, займам и внешним долгам. Такой подход позволят проводить аналитические работы.

Большинство стран формируют платежный баланс по рекомендациям Международного Валютного Фонда. В него входят следующие разделы и статьи:

1. Счет, учитывающий текущие операции включает в себя данные об экспорте и импорте экономических благ, доходы от инвестиционной деятельности и трансферты.
2. Счет, обозначающий движение капитала и денег. Отдельно отображаются данные по капиталу. Данные о движении денежных средств разбиваются на статьи в зависимости от типа инвестиций – портфельных, прямых и прочих.
3. Пропуски и ошибки.
4. Счет резервы отображает данные по финансированию при чрезвычайных ситуациях, а так же данные по займам и кредитам.

Основной принцип структуризации и построения баланса - это сбалансированность. Положительный или отрицательный остаток по счетам может быть только по его отдельным статьям. В масштабах национальной экономики такие данные могут обозначать как положительные, так и отрицательные тенденции в текущих процессах, в зависимости от множества факторов.

Данные о текущих операциях позволяют рассчитать торговый баланс на желаемый период времени. Изменения в статьях торгового баланса позволяют проанализировать тенденции в сфере экспорта и импорта товаров и услуг. Так, отрицательный итог по экспорту свидетельствует о снижении конкурентных преимуществ национальных товаров на международном рынке. Однако, если такой итог сформировался при повышении уровня импорта, то отрицательный итог по экспорту не рассматривается как негативные экономические изменения.

Данные платежного баланса позволяют определить доходы от предоставления участникам международных торговых сделок капитала и трудовых ресурсов. Показатели разбиваются на статьи по заработной плате и доходы от инвестиционной деятельности. Под зарплатой здесь понимается оплата труда резидентов, полученная от нерезидентов. То есть зарплата людей, живущих за границей не более полугода, либо работающих на компании нерезиденты. Все данные о доходах населения свыше срока в полгода относятся на счет «Текущие трансферты». Так же на этом счете отражаются переводы между странами, не связанные с коммерческой деятельностью, такие как:

• обычные денежные переводы;
• пенсионные отчисления;
• гуманитарная помощь в материальной и финансовой форме;
• выплаты в международные организации.

Замечание 2

Эти данные составляют до 30 процентов всего массива результатов внешнеторговой деятельности и влияют на итог баланса.

Пропуски и ошибки. Итоговый баланс

Для получения нулевого итога, введена статья, отражающая ошибки и пропуски при учете. Данный раздел является техническим и не имеет четкой экономической базы. В странах с прозрачной финансовой системой и эффективно построенными экономическими отношениями отклонения составляют не более 5-7%. В государствах, где развита теневая экономика, происходит нелегальный отток капитала зарубеж, этот разрыв достаточно велик.

В общем виде данные этого счета представляют собой разницу между статьями текущих операций по торговым сделкам, а так же капиталу и финансовым средствам, с величиной изменения золотовалютных резервов страны.

Замечание 3

Итоговый баланс показывает сумму всех данных, отображенных в трех разделах. Итоговое сальдо может быть положительным. Это означает, что требования страны к другим странам повышаются, а выплаты по обязательствам сокращаются. При отрицательном сальдо наблюдается обратная тенденция.

Структура платежного баланса

Платежный баланс представляет собой бухгалтерскую запись валютных поступлений в страну и их отток. Коме того, он отражает взаимные валютные обязательства страны и ее иностранных партнеров.

Как уже было отмечено выше, составление платежного баланса имеет ряд особенностей:

Каждая сделка записывается на двух счетах - дебетовом и кредитовом (принцип двойной записи);

Поступления валюты в страну отражаются по кредиту платежного баланса, а платежи иностранным субъектам - по дебету;

Разница между суммой всех кредитовых и дебетовых записей должна равняться нулю (принцип равенства частей);

Все виды сделок, совершаемые страной или ее субъектами, группируются по отдельным счетам.

Выделяют стандартное и аналитическое представление платежного баланса. Стандартная форма имеет стандартную классификацию операций с товарами, услугами и доходами, трансфертами, финансовыми активами и пассивами. Это объясняется тем, что платежный баланс должен согласовываться с другими статистическими системами и, в частности, с Системой национальных счетов. Кроме того, платежный баланс в стандартном представлении можно использовать для международных сопоставлений.

Считается, что представление платежного баланса в одну колонку (т.е. аналитическое представление) является более удобным для пользователей статистики. От стандартного аналитическое представление отличается выделением операций, связанных с изменением официальных резервных активов.

Все сделки, осуществляемые данной страной с другим миром, включают в себя 3 компонента:

1) счет текущих операций, который отражает движение реальных материальных ценностей (прежде всего товаров и услуг);

2) счет движения капитала, показывающий источники финансирования движения реальных материальных ценностей;

3) финансовый счет (официальные резервы).

Счет текущих операций отражает величину реальных ценностей, которыми страна обменивается с заграницей. Он имеет структуру, представленную в таблице.

Таблица - Счет текущих операций

1. Торговый баланс - наиболее часто публикуемая и анализируемая часть платежного баланса. Она отражает соотношение экспорта и импорта товаров. Экспорт (Х) приносит иностранную валюту в страну (+), импорт (Imp) приводит к ее оттоку (-).

Сальдо по счету текущих операций (X - Imp) получило название чистый экспорт (Хn). Положительное сальдо означает превышение объема экспорта над импортом (Х > Imp), отрицательное - превышение величины импорта над экспортом (Imp > X). При положительном сальдо торгового баланса говорят, что он активный, при отрицательном - пассивный.

2. Баланс услуг. Предоставление услуг (транспорт, телекоммуникационные услуги, информационные и финансовые услуги, страхование, туризм, и т. д.) рассматривается как вклад в увеличение ВВП, поэтому их движение фиксируется в счете текущих операций, который отражает оборот реальных ценностей.

Развитие международного производства стимулировало торговлю лицензиями, ноу-хау, лизинговые операции (аренда оборудования), консалтинговые услуги и т. д. По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов. Сюда же принято включать предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом .

3. Баланс доходов. В международной статистике под полученными доходами понимаются созданные реальные ценности за текущий период. На этом основании данная статья включена в счет текущих операций.

Доходы - группа статей счета текущих операций, отражающих оплату труда в иностранной валюте, а также валютные доходы с инвестиций (дивиденды от ранее вложенного капитала или проценты за предоставленный валютный кредит).

Чистые доходы (дивиденды) от таких активов при поступлении их в страну дают приток иностранной валюты (+). Но если резидент доходы от зарубежных активов тратит за границей, страна недополучает иностранную валюту (-). Как отток валюты расценивается и вывоз полученных доходов от вложенных инвестиций нерезидентами (?).

Сальдо по статье доходов положительно (+), когда их потоки, идущие в страну из-за границы, выше, чем отток валютных выплат страны в зарубежье.

4. Баланс трансфертов. По методике МВФ принято также показывать особой позицией в платежном балансе односторонние переводы, или трансфертные платежи. Такие платежи никак не могут считаться капиталом, который приносит доход его донору. Поэтому текущие трансферты не входят в счет движения капитала. В числе трансфертов:

1) государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи, взносы в международные организации;

2) частные операции - переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину. Этот вид операций имеет большое экономическое значение. Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Египет и другие уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник валютных поступлений для развития национальной экономики. Для ФРГ, Франции, Великобритании, Швейцарии, США, ЮАР и других стран, временно привлекающих иностранных рабочих и специалистов, такие переводы средств служат источником дефицита этого раздела платежного баланса .

Следующим компонентом сделок, осуществляемых страной с другим миром, является баланс движения капиталов, отражающий все сделки с активами. Он состоит из счета операций с капиталом и финансового счета.

К счету операций с капиталом относят:

Капитальные трансферты, связанные с передачей в собственность права на основной капитал или аннулирование долга кредитором. Когда страна получает капитальный трансферт, ее активы возрастают (+). Если же передает капитальный трансферт нерезиденту, то валютные активы страны уменьшаются (?).

Непроизводственные нефинансовые активы (оплата недвижимости, патентов, торговых знаков и др.). Если нерезидент покупает недвижимость иностранного государства или иной нефинансовый актив, происходит приток валюты в страну (+). Когда резидент покупает недвижимость за границей (или иной нефинансовый актив), то наблюдается отток иностранной валюты.

Если поступления от продажи активов остальному миру больше, чем расходы государства на покупку активов за границей, то баланс движения капиталов сводится с положительным сальдо. И наоборот, когда государство покупает за границей больше активов, чем иностранцы покупают в данной стране, имеет место чистый отток капитала, и баланс сводится с дефицитом

Финансовый счет включает операции, которые сопровождаются сменой собственности на зарубежные финансовые активы и внешние обстоятельства страны. По сути дела этот счет отражает реальный международный инвестиционный процесс. Он включает:

1. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ), которые предполагают вложения в основной капитал и реинвестирование прибыли. Их приток (+) увеличивает поступление валюты в страну, сворачивание таких инвестиций - отток (-). Когда ПИИ осуществляются на долевых началах, покупка акций компании обеспечивает им стратегическое управление.

2. Финансовые активы в виде ценных бумаг (портфельные инвестиции):

Покупка ценных бумаг страны нерезидентами дает приток валюты;

Покупка гражданами страны иностранных ценных бумаг означает трату валюты.

3. Производные финансовые инструменты.

4. Другие инвестиции .

Ещё одной составляющей структуры платежного баланса являются резервные активы. К ним относятся:

Запасы иностранной валюты Центрального банка (далее ЦБ);

Запасы высоколиквидных активов страны, из которых главным является золотой запас страны.

Резервные активы выполняют две важнейшие функции: защитную и контролирующую. Защитная функция резервов выполняется, когда они используются для уравновешения платежного баланса. Резервы уводят страну от бед, которые сопутствуют подобной диспропорции: обвала национальной валюты, угрозы гиперинфляции, отлучения от международных кредитов. При пассивном платежном балансе для защиты национальной валюты от обесценивания ЦБ продает часть своих золотовалютных резервов. В обмен ЦБ получает недостающую в стране иностранную валюту. При активном платежном балансе ЦБ, наоборот, закупает иностранную валюту, пополняя свои резервы .

Естественно, что ЦБ стремится обезопасить себя валютным резервом и поддерживать его на достаточном уровне. Поэтому ЦБ проводит прямой финансовый контроль статей платежного баланса. Чем хуже обстоят дела с формирование валютного резерва страны, тем жестче будет контроль за его статьями. Учет и контроль позволяет сохранить валютные позиции страны и противодействовать оттоку дефицитной иностранной валюты .

Таким образом, платежный баланс является основным источником информации о взаимодействии основных макроэкономических показателей как внутри страны, так и на международном уровне. Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как ЦБ устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса. И во избежание негативных последствий необходимо выбрать наиболее оптимальный вариант схемы построения платежного баланса.

Структура платежного баланса

Согласно рекомендациям действующего с 1993 г. "Руководства МВФ по составлению платежного баланса" платежный баланс состоит из взаимосвязанных разделов. Два главных раздела, характеризующие состояние платежного баланса, - это счет текущих операций и счет капитала и финансовых инструментов. Для удобства ведения учета счет капитала и финансовых инструментов состоит из двух частей - одна отражает в основном движение государственных кредитов и некоторых специфических ценностей (владение землей, патенты, авторские права, торговые марки и т.п.), а вторая охватывает разные виды инвестиций: прямые, портфельные, банковские и др. Завершает платежный баланс счет официальных валютных резервов, изменения которого обеспечивают окончательное равновесие платежного баланса.

Классификация платежного баланса на разделы и входящие в них статьи - результат фундаментальных научных исследований ученых многих стран и специалистов МВФ. Эти исследования ведутся как по ключевым вопросам взаимодействия национальной и мировой экономики, так и по линии совершенствования учета и статистического представления показателей платежного баланса. Все это в конечном счете необходимо для получения реального представления о состоянии внешнеэкономических операций страны и разработки соответствующего направления и конкретных мер ее экономической политики.

Поскольку формально платежный баланс всегда находится в равновесии, для оценки и целенаправленного анализа его состояния решающее значение имеет принцип его разделения на основные и балансирующие статьи. Дискуссии о критериях такого разделения и практического отнесения отдельных статей к одной или другой группе регулярно приобретают острый характер.

Действующий ныне принцип разделения платежного баланса на две главные группы статей - счет текущих операций и счет капитала и финансовых инструментов - утвердился во второй половине 1970-х гг., когда началась либерализация международного движения капитала, которое стало приобретать крупные масштабы, а в 1976-1978 гг. была создана ныне действующая Ямайская мировая валютная система вместо развалившейся Бреттон-Вудской системы.

Принято считать, что итоговый показатель счета текущих операций служит обобщающей характеристикой состояния платежного баланса. Если этот показатель является положительной величиной - платежный баланс считается активным, отрицательная величина этого показателя означает его дефицит. Показатель итога текущих операций уравновешивается итогом счета капитала и изменениями официальных международных резервов. Рассмотрим структуру платежного баланса и состав его разделов (табл. 4.1).

Таблица 4.1. Структура платежного баланса

Состав счета текущих операций

Текущими эти операции стали называть для разграничения мировой торговли товарами и услугами от международного движения капиталов и финансовых инструментов. В этот раздел включены и некоторые другие операции, связанные с регулярным международным движением доходов.

Торговый баланс включает экспорт и импорт товаров. Исторически это первая форма экономического обмена, связывающая национальные хозяйства в мировое хозяйство. Благодаря внешней торговле сформировались основы международного разделения труда, которое быстро прогрессирует в наше время под действием всего комплекса международных экономических операций. Например, значительная часть (порядка 20% суммарной стоимости) современной международной торговли товарами - это поставки деталей, узлов и комплектующих изделий в рамках международного производства па предприятиях, размещенных ТНК в разных странах мира.

Торговый баланс - соотношение стоимости экспорта и импорта товаров - традиционно занимает важное место в платежном балансе. Экономическое значение активного сальдо или дефицита торгового баланса конкретной страны зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера связей с партнерами и общей экономической политики.

Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты импорта лицензий, доходов иностранным инвесторам, долгов и других международных обязательств. Крупное положительное сальдо торгового баланса обеспечивает активное сальдо баланса по текущим операциям ряда стран (Китай, Япония, Германия, Россия и др.) и используется для экспорта капитала.

Пассивный торговый батане считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости мирохозяйственных позиций страны. Такая оценка применима для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений, но для развитых стран это может иметь иное значение. Например, хронический дефицит торгового баланса США с 1971 г. до наших дней объясняется активным продвижением на их рынок международных конкурентов (Китая, ряда государств ЕС, Японии и других стран), для которых экспорт на емкий и высокоразвитый рынок США служит фактором роста их национальной экономики и се движения к прогрессу. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых стран, отдельные из которых используют экспортные валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США.

Услуги. Эта группа статей включает платежи и поступления по транспортным перевозкам, страхованию, электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи, международному туризму, обмену научно-техническим и производственным опытом, экспертным услугам, содержанию дипломатических, торговых и иных представительств за границей, передаче информации, культурным и научным обменам, различным комиссионным сборам, рекламе, ярмаркам и т.д.

Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор мировых экономических связей; его роль, а также влияние на объем, структуру платежей и поступлений постоянно возрастают. Происходит процесс перестройки традиционных услуг (транспорт, страхование) в связи с ростом объема и многообразия торговых поставок, повышением в них удельного веса полуфабрикатов, узлов и деталей благодаря развитию международной кооперации и специализации. Резко увеличились масштабы международного туризма, в составе которого значительную часть составляют деловые поездки в связи с интернационализацией современного производства и глобализацией экономики.

Развитие международного производства, научно-техническая революция и другие факторы интернационализации хозяйственной жизни стимулировали торговлю предметами интеллектуальной собственности, лицензиями, ноу-хау, другими видами научно-технического и производственного опыта, лизинговые операции, деловые консультации и другие услуги производственного и персонального характера. В раздел услуг в платежном балансе включены также статьи: военная помощь иностранным государствам, военные расходы за рубежом.

По принятым в мировой статистике правилам в платежном балансе выделена статья "Доходы по инвестициям и проценты но международным кредитам". Их выплаты и поступления отнесены к текущим операциям, так как при этом возникают регулярные потоки валютных средств.

По методике МВФ принято выделять в платежном балансе статью "Односторонние переводы". В их числе:

• 1) государственные операции - субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в международные организации;
• 2) частные переводы: заработной платы иностранных рабочих, специалистов, а также валютные переводы родственников на родину.

Этот вид операций имеет большое экономическое значение. Италия, Турция, Испания, Греция, Португалия, Пакистан, Египет и другие страны уделяют большое внимание регулированию выезда за границу своих граждан на заработки, так как используют этот источник значительных валютных поступлений для развития экономики.

Для Германии, Франции, Великобритании, Швейцарии, США, ЮАР и других стран, привлекающих иностранных рабочих и специалистов, напротив, такие валютные переводы служат источником дефицита этой статьи платежного баланса. Например, в 2005- 2010 гг. ежегодные платежи США по этим статьям составляли 110-135 млрд долл., а поступления - порядка 20-25 млрд долл., в Мексике поступления колебались в пределах 25-30 млрд долл., а платежи по потребительским переводам - всего 80-100 млн долл.

Перечисленные операции услуг, в том числе военных, движения доходов от инвестиций и односторонние переводы называют "невидимыми" операциями, подразумевая, что они относятся к экспорту и импорту неосязаемых ценностей в отличие от вещественных товаров.

Итоговый показатель - "батане текущих операций" - имеет важное значение для характеристики состояния национальной экономики и ее взаимодействия с мировой экономикой. Сальдо платежного баланса по текущим операциям связано с показателями национальных счетов. Положительное сальдо текущих операций означает, что данная страна экспортировала в другие страны товаров, услуг и доходов па большую сумму, чем получила от них по импорту. В этом случае у иностранных партнеров возник валютный долг по отношению к данной стране.

Напротив, если сальдо текущих операций имеет отрицательную величину, это означает, что страна импортировала товары, услуги и доходы на большую сумму, чем ее экспортная выручка по этому разделу. В результате у страны возникает необходимость погасить этот дефицит.

Второй раздел платежного баланса - счет движения капиталов и финансовых инструментов - отражает соотношение оттока денежных средств и притока поступлений в связи с вывозом и ввозом государственных и частных капиталов, предоставлением и получением международных кредитов, инвестициями в ценные бумаги. По экономическому содержанию эти операции подразделяются на счет капитала и счет финансовых инструментов. МВФ в своем "Руководстве" ввел это разделение для обеспечения их соответствия классификации, установленной ООН для ведения национальных счетов всеми странами.

Счет движения капиталов охватывает операции, отражающие приток и отток иностранного и национального капитала либо покупку или продажу непроизведенных активов, т.е. не являющихся продуктом производства. По содержанию операции по привлечению и предоставлению капиталов представляют собой в основном кредиты, а также результаты переоценки внешнего долга страны (реструктуризация, списание, переоценка и т.п.). Современный долговой кризис в еврозоне показал, что получателями крупных государственных кредитов могут быть не только развивающиеся, но и развитые страны.

К непроизведенным активам (как они названы в "Руководстве МВФ") относятся нерукотворные активы, которые могут быть использованы для производства товаров и услуг. Они включают приобретение земельных участков, месторождений полезных ископаемых и т.п. Кроме того, в эту группу входят специальные операции - передача предметов интеллектуальной собственности -патентов, авторских прав, торговых марок, а также франшиза, лизинг и т.п., - отличающиеся от обычных подобных операций в разделе услуг.

Операции по счету финансовых инструментов включают портфельные инвестиции (в форме покупки ценных бумаг) и другие, в том числе движение банковского капитала, а также резервных активов.

К портфельным инвестициям относятся операции купли-продажи иностранных акций и долговых инструментов на финансовых рынках с целью извлечения прибыли. В этой статье платежного баланса учитываются также операции с производными финансовыми инструментами. Резкое возрастание масштабов международного движения фиктивного, виртуального капитала по линии купли-продажи ценных бумаг стало одной из причин современного мирового финансово-экономического кризиса, в том числе па мировом финансовом рынке (см. гл. 8).

Прямые инвестиции означают приобретение хозяйственных объектов за рубежом или доли в их собственности, обеспечивающей контроль над ней. Сюда относят также реинвестирование прибылей и другие инвестиции для увеличения капитала предприятия. Прямые инвестиции не создают долговых обязательств, если означают покупку собственности. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные экономики в мировое хозяйство на высоком уровне хозяйственного взаимодействия типа промышленной кооперации. Более 2/3 стоимости ежегодных прямых иностранных инвестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, что хозяйственные связи между ними укрепляются в большей степени, чем с остальными государствами. Крупнейшим экспортером и импортером прямых инвестиций являются США. Развитые страны доминируют не только в инвестировании за рубежом, но и в привлечении иностранных инвестиций.

Статья "Прочие инвестиции" включает широкий круг международных операций, в основном кредитных. В их числе международные займы и кредиты, внешнеторговые кредиты (см. гл. 7), а также требования и обязательства банков. Рост объема этих операций обострил глобальную проблему внешнего долга стран.

Несмотря на совершенствование методики сбора и обработки статистических показателей платежного баланса, погрешности остаются значительными. Для их оценки и учета выделена статья "Ошибки и пропуски", в которую включаются статистические погрешности и неучтенные операции.

Группа статей "Резервные активы" занимает особое место в платежном балансе, так как операции с ними обеспечивают окончательное балансирование. В результате операций государственных валютных органов с ликвидными валютными активами происходит изменение величины и компонентов международных резервов стран. В их числе операции с СДР, иностранной валютой и ценными бумагами, золотом, изменения резервной позиции страны в МВФ.