Кто и как считает ппс. Ввп и паритет покупательной способности

От редакции.
Статья написана в феврале 2012 года. В связи с интересом читателей к настоящей публикации, мы переместили текст статьи в разряд \"Последних поступлений\".

Через день завершается еще один год.

И мне хотелось бы представить итоги 2011 года, чтобы можно было оценить и сравнить развитие мировой экономики…

Что такое ВВП – Валовой внутренний продукт, хорошо известно: это рыночная стоимость всех конечных товаров и услуг (то есть предназначенных для непосредственного употребления), произведённых за год во всех отраслях экономики на территории государства для потребления, экспорта и накопления, вне зависимости от национальной принадлежности использованных факторов производства.

Впервые это понятие было предложено в 1934 году Саймоном Кузнецом.

Что такое ВВП по паритету покупательской способности?

Современный экономический словарь дает такую характеристику паритету покупательской способности - соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг.

Паритет покупательной способности может быть частным, устанавливаемым по определенной группе товаров, и общим, устанавливаемым по всему общественному продукту.

Например, если один и тот же набор потребительских товаров, скажем потребительская корзина, стоит 1600 рублей и $50, то паритет покупательной способности составляет 1600: 50 = 32 рубля за $1.

На мой взгляд, более объективна фактическая оценка объемов Валовых продуктов и фактические отчетные данные, формирующие итоговые ВВП.

А расчеты результатов по Паритету Покупательной способности весьма относительны, в данном примере показывает отношение ВВП России к ВВП Соединенных Штатов Америки.

Хотя и можно понять «гордость» уходящего российского президента, «поднявшего» достижения России по паритету покупательской способности с фактического 10 места в мировом рейтинге ВВП до расчетного 6-го. И очевидно – эти расчеты нереальны. Ведь реальные результаты экономической деятельности никак не могут быть оценены на столь высоком уровне.

Аналогично можно оценить 77-процентное отличие «паритетного» Китайского ВВП – от фактически ожидаемого ВВП.

То же самое можно сказать и об Индии, где «паритетный» ВВП выше фактического в 2.8 раза. И даже Украина «преподнесла» 220% роста против фактического ВВП.

Как при этом не вспомнить восточную мудрость - сколько не говори халва, слаще во рту не станет!

А вот как это выглядит на конкретных значениях фактических ВВП и ВВП по паритету покупательной способности ведущих стран мира.
Ожидаемый ВВП ведущих стран мира в 2011 году (на основе данных Международного валютного фонда за 2010 и темпов роста за 2011год) составляет (трлн $):

США – 14.8, Китай – 6.2, Япония – 5.3, Германия – 3.4, Франция – 2.6, Великобритания – 2.3, Италия и Бразилия – по 2, Канада – 1.6, Россия – 1.54, Индия – 1.5.

Специально для читателей из Израиля и Украины сообщаем - Израиль на 43 месте с ВВП $211 млрд, Украина – на 52 с ВВП $142 млрд.

А вот десятка стран по критерию ВВП по паритету покупательной способности, выглядит иначе (трлн $): США – как и прежде 14.8 – расчет производится относительно их ВВП, Китай – 11, Япония и Индия – по 4.2, Германия - 3, Россия – 2.3, Бразилия – 2.2, Великобритания и Франция – по 2.1, Италия и Канада – по 1.7.

Как видите, все страны БРИК с последних мест десятки ВВП перешли в середину десятки ВВП по паритету покупательной способности.

А Украина и вовсе с 52-го места переместилась на 38 с показателем $314 млрд, а Израиль с $228 млрд опустился с 43 места на 49.

Подмечено - чем ниже уровень жизни в странах,тем выше оценка ВВП по паритету покупательной способности: Украина прыгнула вверх, а Израиль - нет.

Вот так - имея в кармане, скажем тысячу долларов, вы можете внушить себе, что у вас их (долларов) 3 тысячи. То есть, вы, проживая, допустим, в Украине, утешаете себя тем, что можете на свою тысячу купить хлеба или биг-маков столько, сколько американец в своем Бостоне.

Но, во-первых, вам столько хлеба не надо, а, во-вторых, вам из Украины лучше не выезжать – в Бостоне вы сразу окажетесь во много раз беднее американцев. Неприятно…

Паритет покупательной способности - это стоимость биг-мака в странах… Так шутят блогеры, и в этой шутке есть доля правды…

30.09.2011 admin

Сегодня мы опять возвращаемся к изучению такого макроэкономического индикатора, как валовый внутренний продукт (ВВП). Напомню, что ранее мы уже рассмотрели, что представляет собой , и какие существуют методы его расчета. Надеюсь, что предыдущая информация была вам полезной, поэтому давайте снова поговорим об этой теме – в частности предлагаю рассмотреть, как статистические службы считают ВВП по паритету покупательной способности.

В прошлый раз я уже писал о том, что статистические агентства рассчитывают два вида ВВП – номинальный ВВП и реальный ВВП, при этом валовый внутренний продукт той или иной страны может быть выражен в ее национальной валюте или пересчитан в иностранную валюту по биржевому курсу. Но и это еще не все – широкую популярность на мировом финансовом рынке получил такой макроэкономический показатель, как ВВП по паритету покупательной способности , позволяющий проводить более точное сравнение экономик стран мира.

Итак, что же такое паритет покупательной способности (ППС, purchasing power parity, PPP )?

Если говорить научным языком, то паритет покупательной способности – это отношение между двумя валютами разных стран, которое было рассчитано на основе их покупательной способности относительно определенного набора товаров и услуг. Приведу пример: если один и тот же набор потребительских товаров и услуг в Украине стоит 500 гривен, а в США – 100 долларов, то паритет покупательной способности составляет 5 гривен на 1 доллар. Это означает, что на 5 гривен в Украине можно купить столько же, сколько на 1 доллар в США, или наоборот. Получается, что по своей форме ППС похож на валютный курс, ведь он показывает, сколько единиц валюты одной страны необходимо для того, чтобы купить такое же количество товаров и услуг, какое можно купить на единицу валюты другой страны в этой другой стране.

ВВП стран мира по паритету покупательной способности – Всемирный Банк

В тоже время надо понимать, что паритет покупательной способности идеально функционирует лишь в условиях свободного движения товаров, услуг и денег, а как вы понимаете, в современных условиях это не реально. При этом не стоит забывать, что рыночный курс той или иной мировой валюты в большинстве случаев определяется в ходе биржевых торгов, и на его итоговый результат влияет огромный массив самых разнообразных факторов. Именно из-за этого валютные курсы в большинстве своем значительно отклоняются от ППС. Поэтому надо для себя четко понимать, что паритет покупательной способности – это всего лишь некий индикатор, используемый международными статистическими организациями в своих расчетах, а валютный курс – это реальный инструмент мировой макроэкономики.

Ранее я уже говорил о том, что свои статистические расчеты по публикуют многие авторитетные международные организации, и даже приводил список стран, имеющих максимальный валовый внутренний продукт по итогам 2010 года. Но в тот раз я брал статистические данные по ВВП, которые не учитывали паритет покупательной способности. Поэтому сегодня я хотел бы предоставить статистику по ВВП крупнейших стран мира, который был рассчитан с учетом ППС. И в очередной раз я возьму статистические данные, которые нам любезно предоставил Всемирный Банк (World Bank ).

ВВП России по паритету покупательной способности – Всемирный Банк

ВВП Украины по паритету покупательной способности – Всемирный Банк

ВВП стран мира по паритету покупательной способности (ТОР-10)

Данные – Всемирный Банк (трлн. долларов, 2010 год ):

1. США – 14,582;
2. Китай – 10,084;
3. Япония – 4,332;
4. Индия – 4,198;
5. Германия – 3,071;
6. Россия – 2,812;
7. Великобритания – 2,231;
8. Франция – 2,194;
9. Бразилия – 2,169;
10. Италия – 1,908;

ВВП стран СНГ по паритету покупательной способности (ТОР-5)

Данные – Всемирный Банк (трлн. долларов, 2010 год ):

1. Россия – 2,812 (6 место в мировом рейтинге );
2. Украина – 0,305 (36 );
3. Казахстан – 0,196 (50 );
4. Беларусь – 0,134 (53 );
5. Азербайджан – 0,089 (65 );

На сегодня все, а в следующий раз мы рассмотрим такой макроэкономический индикатор, как ВВП на душу населения . Надеюсь, что людям, которых интересует и современный финансовый рынок, будет интересно.

P.S. Продолжение следует!

Это соотношение двух или нескольких денежных единиц, разных стран, устанавливаемое по их применительно к определённому набору товаров и услуг.

Согласно теории о паритете покупательной способности, на одну и ту же сумму денег, пересчитанную по текущему в национальные валюты, в разных странах мира можно приобрести одно и то же количество товаров и услуг при отсутствии транспортных издержек и ограничений по перевозке.

Теория паритета покупательной способности

Теория паритета покупательной способности была сформулирована Густавом Касселем , а также ещё пятью представителями Саламанкской школы:

• Доминго де Сото;
• Педро де ла Гаска;
• Мартином де Аспилькуэта Наварро;
• Томасом де Меркадо;
• Доминго де Баньес.

В соответствии с этой теорией естественным значением курсов валют является значение, соответствующее паритету покупательной способности.

Если курс валюты страны А к валюте страны Б превышает паритетное значение, становится выгодным покупать товары в стране Б и экспортировать их в страну А. Это увеличивает:

• предложение товаров в стране А,
• спрос на товары в стране Б,
• спрос на валюту страны Б,
• предложение валюты страны А,

что возвращает валютные курсы обеих стран А и Б к паритетному соотношению.

Например, если цена единицы какого-нибудь товара в России составляет 27 , а в США - 1 , то курс доллара к рублю должен составлять 27 рублей за доллар, верно? Если курс доллара к рублю составляет 55 рублей за доллар, то покупая этот товар в России (за 27 рублей), продавая его в США (за 1 доллар) и обменивая этот доллар на 55 рублей по текущему курсу , на каждой такой сделке можно получать доход, составляющий 28 рублей на единицу товара (55-27=28). Соответственно, цены на этот товар в США будут снижаться, цена на товар в России - расти, а курс доллара к рублю - снижаться. В итоге, со временем будет достигнуто равновесие на новом (паритетном) уровне цен и валютного курса (к примеру, товар подешевел до 0,7 доллара в США, подорожал до 35 рублей в России, а курс доллара составляет не 55 как раньше, а теперь уже 50 рублей за доллар).

Поскольку функционирование модели паритета покупательной способности возможно лишь в условиях свободного движения товаров и , на практике валютные курсы обычно существенно отклоняются от паритета (чем больше таможенные пошлины, экспортные и импортные ограничения, транспортные расходы, тем большее расхождение между номинальным курсом валют и паритетным значением необходимо для того, чтобы изменение объёмов и структуры экспорта и импорта было экономически оправданным). Дополнительно к этому нужно учитывать, что спрос на ту или иную валюту на зависит от многих других факторов.

Примеры использования ППС паритета покупательной способности в жизни

Сопоставимый уровень цен

Уровень цен в экономике США принят за базовый, поэтому для США он равен 100%.

В начале 1990-х годов в России расхождение между номинальным курсом валют и паритетным значением было очень велико: сопоставимый уровень цен в 1992 году составлял всего 7% (Россия была очень дешёвой страной). Но уже к 1996 году сопоставимый уровень цен достиг 43%.

Правильность расчётов, сделанных на основании данных для некоторых годов (1996, 1999, 2002, 2005), подтверждается данными международных сопоставлений. На этом графике, начиная с 2007 года, приведены прогнозные значения, рассчитанные на основании данных МВФ.

В основе экономических теорий, которые отдают предпочтение паритету покупательной способности (ППС), лежит предположение, что в долгосрочной перспективе курс двух валют устанавливается на основе потребительской корзины. Данная концепция помогает более объективно сравнивать различные показатели национальных хозяйств. Например, предположим, что два государства производят одинаковый объем товаров и услуг в стоимостном выражении. Казалось бы, их валовый внутренний продукт должен быть одинаковым. Однако из-за колебаний обменного курса между двумя национальными денежными единицами показатели реального ВВП государств могут разительно отличаться. Поэтому более объективной является оценка по паритету покупательной способности.

Основная концепция

Идея измерений по паритету покупательной способности впервые зародилась в Саламанской школе в 16 веке. До современного вида ее развил Густав Кассель в 1918 году. Концепция базируется на законе единой цены, последняя устанавливается при отсутствии транзакционных издержек и официальных торговых барьеров. В этом случае стоимость товаров не будет зависеть от места их продажи. Цена будет единой, если она выражена в одинаковой денежной единице. Однако в международной статистике нас интересует сравнение национальных показателей различных стран, у каждой из которых в обращении находится своя валюта. ВВП по паритету покупательной способности позволяет более объективно посмотреть на уровень национального производства.

Международный доллар представляет собой условную денежную единицу, которая применяется при сравнении макроэкономических показателей различных государств. Его рассчитывают на основе покупательной способности валюты США в рассматриваемый период. Он используется в настоящее время в статистических отчетах ведущих международных организаций (МВФ, Всемирного банка). Например, ВВП на душу населения Индии составляет около 1704 долларов США. Но такое число получится только тогда, если при подсчете использовать номинальных курс валюты. ВВП на душу населения Индии по паритету покупательной способности в два раза больше – 3608 американских долларов. Возможна и обратная ситуация. Номинальный ВВП Дании на душу населения составляет 62 100 долларов США, этот же показатель по паритету покупательной способности – только 37 304.

Функции

Паритет покупательной способности означает, что при определенных обстоятельствах (например, в долгосрочной перспективе) покупка потребительской корзины будет стоить одинаковую сумму денег, независимо от того, была ли она совершена сразу на доллары или с осуществлением их предварительной конвертации в евро. У данной концепции есть две основные функции. Во-первых, паритетные обменные курсы могут быть полезны для сравнения национальных хозяйств (ВВП и ВНП по ППС). Они являются достаточно постоянными, и практически не изменяются в краткосрочной перспективе. Во-вторых, реальные обменные курсы имеют тенденцию к сближению с паритетными. Поэтому последние используются для всевозможных прогнозов на долгосрочную перспективу.

Методология измерения

Существует много полемики вокруг вычисления паритетных обменных курсов. Это связано с нахождением правильной потребительской корзины. Как определить, какие товары и услуги должны в нее входить? Проблема состоит не только в разнице в уровнях цен, но и самом наборе необходимых жителям продуктов. И это очень сложно учесть. Американцы едят больше хлеба, а китайцы – риса. Поэтому паритет покупательной способности будет отличаться в зависимости от того, какое государство выбрать в качестве базового. А что делать, если у нас две сотни государств?

Поэтому существует несколько базовых наборов, которые используются для разных целей. Их разновидностью является, например, индекс Биг-Мака. Это неофициальный способ определения паритета покупательной способности, который стал популярным благодаря журналу The Economist. Индекс Биг-Мака достаточно просто вычислить, потому что в нем используется только один параметр – цена на данный бургер в Макдональдсе. Однако нужно понимать, что при его изготовлении используются базовые сельскохозяйственные продукты (мясо, хлеб, зелень, чай), рабочая сила различной квалификации, реклама, арендуются помещения, происходит транспортировка товаров. Поэтому индекс Биг-Мака можно назвать достаточно надежным показателем.

ВВП стран мира по паритету покупательной способности

По данным МВФ, список в порядке убывания выглядит следующим образом (все показатели выражены в международных долларах):

• Китай – 18 088 054.
• США – 17 348 075.
• Индия -7 411 093.
• Япония – 4 767 167.
• Германия – 3 748 094.
• Россия – 3 576 841.
• Бразилия – 3 275 799.
• Индонезия – 2 685 893.
• Франция – 2 591 170.
• Великобритания – 2 569 218.

Использование при расчете ВВП на душу населения

Часто в экономических исследованиях используются не общие показатели валового внутреннего продукта. Два государства с одинаковым ВВП будут значительно отличаться по уровню своего развития, если население первого составляет 30 миллионов человек, а второго – превышает миллиард. ВВП на душу населения по паритету покупательной способности позволяет сравнить общие различия в стандартах жизни в различных странах. По данным МВФ, список десяти ведущих экономик по этому показателю выглядит следующим образом (все числа в международных долларах США):

• Катар – 137 162.
• Люксембург – 97 639.
• Сингапур – 83 066.
• Бруней – 79 890.
• Кувейт – 70 686.
• Норвегия – 67 166.
• Объединенные Арабские Эмираты – 66 347.
• Сан-Марино – 60 887.
• Швейцария – 59 149.
• США – 54 370.

Как видим, только одно государство из предыдущего списка попало в этот. Однако США находится только на десятом месте.

Место РФ в мировом хозяйстве

Российская Федерация является крупнейшим государством по территории и девятым по количеству населения. ВВП России по паритету покупательной способности составляет 3,6 трлн долларов США. Это шестое место среди всех государств. Однако ВВП на душу населения РФ составляет только 24449 долларов США. А это уже намного более низкое место в списке – 50-е. Россия является развитой рыночной экономикой с высоким доходом. На ее территории есть многочисленные месторождения нефти и природного газа, от цен на которые страна крайне зависима.

В связи с недавним временным ростом курса рубля (который, к слову, сменился ещё более масштабной девальвацией) последовали различные реакции сетевых аналитиков. Для кого-то укрепление рубля стало свидетельством восстановления российской экономики. Кто-то, напротив, увидел в этом опасность и предрёк усугубление кризиса. Одним словом, мнение о том, какой курс рубля является правильным и желательным, разделились. Для кого-то рубль переоценён. Кто-то же считает, что он недооценён. Кто же прав? На самом деле на этот вопрос есть два разных ответа в зависимости от того, что именно имеется в виду.

Можно выделить три разных курса: номинальный, реальный и курс по паритету покупательной способности (ППС). Разберёмся с ними.

НОМИНАЛЬНЫЙ КУРС

Номинальный курс складывается на валютном рынке исходя из соотношения спроса и предложения валюты. Если источники поступления иностранной валюты на внутренний рынок (экспорт товаров и услуг, приток капитала, спекулятивные атаки) ослабевают или возрастает отток валюты через импорт и вывоз капитала - то сокращается и количество иностранной валюты на внутреннем рынке. В результате, курс национальной валюты падает. Если же, наоборот, приток валюты усиливается - то её предложение на внутреннем рынке возрастает и, как результат, национальная валюта укрепляется.

Для регулирования номинального курса национальной валюты отечественный Центробанк может использовать валютные резервы, осуществляя валютные интервенции. Во время валютных интервенций Центробанк воздействует на соотношение спроса и предложения на иностранную валюту путём продажи или покупки больших партий иностранной валюты на внутреннем рынке. Путин как-то назвал такую процедуру «палить валюту».

У номинального валютного курса есть очень важная макроэкономическая функция. Он определяет конкурентоспособность национального производителя. При этом слабая национальная валюта более предпочтительна, чем крепкая. Дело в том, что высокий курс национальной валюты повышает рентабельность импорта - ведь покупка иностранных товаров в таком случае обходится менее дорого, а значит, и на внутреннем рынке их можно продавать дешевле, что лишает конкурентоспособности отечественных производителей, которые не могут выставить свой товар на рынок по столь же низким ценам.

Низкий курс национальной валюты, напротив, стимулирует отечественных производителей экспортёров (чья выручка, выраженная в национальной валюте, в таком случае возрастает), и внутренне ориентированных производителей, которым становится легче конкурировать с импортом.

Какой номинальный курс можно считать оптимальным для страны? Тут в условиях конфликта интересов импортера и экспортера главный критерий в умном государстве - его суверенитет и уровень жизни большинства населения. Этот критерий сложный, поскольку учитывает целые цепочки экономических связей. Он не может не быть динамичным во времени и дифференцированным по номенклатуре. Он должен защищать внутреннюю экономику от спекулятивных валютных атак.

Если Центробанк пытается удержать падающую национальную валюту, он будет выбрасывать на рынок всё новые и новые объёмы иностранной валюты. Сохраняющийся в таких условиях номинальный курс национальной валюты можно считать завышенным относительно его естественного рыночного уровня, который сложился бы без вмешательства Центробанка. Долго удерживать номинальный курс в завышенном состоянии невозможно, так как равно или поздно валютные резервы иссякнут. Две недели назад, когда рубль временно укреплялся, многие ругали Центробанк как раз за то, что он, дескать, искусственно укрепляет рубль. В действительности это не так. С ноября 2014 года ЦБ не проводит интервенций - рубль отпущен в свободное плавание и его курс формируется под воздействием рыночных сил.

Хотя, как выразился директор СВР М.Фрадков - известны иностранные спекулянты, возможности которых для игры на валютной бирже едва ли не больше, чем у ЦБ РФ. Поэтому свободный плавающий курс рубля - это подарок тем, кто снижает уровень суверенитета России.

КУРС ПО ППС

Курс по паритету покупательной способности (ППС) рассчитывается исходя из покупательной способности валют. По этому курсу нельзя поменять валюту в каком-либо обменном пункте. Он представляет собой абстрактный аналитический инструмент, позволяющий понять соотношение уровня цен и производства в разных странах. В его основе лежит сравнение стоимости одной и той же потребительской корзины в национальных валютах в разных странах. К примеру, если одна и та же корзина в стране, А стоит 1 денежную единицу, а в стране Б - 100 единиц, то курс валют по паритету покупательной способности составит 1/100.

Каков курс доллара к рублю по ППС? Данные за 2015 год показывают 23 рубля за один доллар. Последние годы номинальный курс отличался от ППС. В этом смысле рубль был недооценён (рис. 1).

Рис. 1. Курс рубля к доллару: номинальный и ППС

РЕАЛЬНЫЙ КУРС

Реальный валютный курс не показывает стоимость той или иной иностранной валюты в единицах национальной валюты, как мы привыкли видеть на ценниках в обменных пунктах, а является математической величиной, показывающей отношение стоимости некоторой корзины товаров за рубежом к стоимости такой же корзины товаров в отечественной экономике. Реальный курс считается по специальной формуле и показывает, является ли номинальный обменный курс валюты завышенным или заниженным по отношению к её покупательной способности (рис. 2). Если полученное значение реального валютного курса больше единицы, то номинальный курс отечественной валюты занижен. Если наоборот, то - завышен.

Рис. 2. Формула подсчёта реального курса рубля

Реальный валютный курс может также показать изменение курса валюты в течение времени. Дело в том, что в тесной связке с реальным обменным курсом находится показатель инфляции. Если в течение некоторого времени номинальный обменный курс валют между двумя странами оставался неизменным, а размер инфляции в них отличался, то в реальном выражении укрепится валюта той страны, где инфляция была выше.

Если необходимо рассчитать динамику валютного курса национальной валюты по отношению ко всем валютам торговых партнёров, то используется реальный эффективный валютный курс, который является более сложной модификацией формулы реального валютного курса и учитывает вес каждой страны во внешнем торговом обороте.

Реальный курс рубля по отношению к доллару на протяжении последних лет был больше единицы, что свидетельствует о заниженности номинального курса рубля. Теоретически это должно способствовать конкурентоспособности национального производителя. Однако чрезмерное обесценение рубля после 2014 года удорожает закупку технологий и дестабилизирует экономику, что, напротив, не способствует импортозамещению (рис. 3).

Рис. 3. Реальный курс рубля по отношению к доллару

РЕЖИМ ВАЛЮТНОГО КУРСА

В завершение дадим несколько комментариев о режиме валютного курса в России и политике ЦБ.
Существует множество возможных режимов валютного курса. В целом, их можно свести к трём базовым видам:

1. Фиксированный курс. ЦБ устанавливает курс валюты.

2. Валютный коридор. ЦБ допускает некоторое колебание курса отечественной валюты в рамках конкретно обозначенного коридора.

3. Свободное плавание. ЦБ не вмешивается в курсообразование. Курс национальной валюты отдан на откуп рыночной стихии и системным спекулянтам, в качестве которых могут играть и иностранные государства.

Возможно комбинирование перечисленных видов регулирования. Например, если мы соединяем принцип валютного коридора со свободным плаванием, то получаем плавающий коридор. На деле это означает, что Центробанк готов пересмотреть границы коридора колебания валютного курса в зависимости от меняющихся экономических обстоятельств.

Приведём пример того, как работает режим плавающего валютного коридора. В стране N курс национальной валюты к доллару составляет 40/1. При этом допустимо колебание курса в масштабе ±5% от этого значения. Поэтому курс валюты колеблется от 38 до 42 единиц за доллар. Однако в определённый момент страна N сталкивается с тяжёлыми внешними шоками и больше не может сохранять прежний коридор. Поэтому Центробанк страны N переходит от коридора 40±2 единиц национальной валюты за доллар к новому коридору - 60±3 единиц национальной валюты за доллар. При этом переход осуществляется в короткий срок - не растягивая «удовольствие» и не сжигая валютные резервы.

На графике такой переход будет выглядеть следующим образом (рис. 4).

Рис. 4. Переход от одного валютного коридора к другому в рамках системы плавающего коридора

Сменив диапазон колебания своей валюты, страна N смогла подстроиться под новые изменения рыночной конъюнктуры. Валютный курс перешёл в новое состояние. При этом была сохранена финансовая стабильность, так как в новых условиях курс по-прежнему стабилен - его колебания в краткосрочной перспективе ограничены, что вносит определённость в экономическое планирование. В долгосрочном периоде возможно изменение курса. Однако если оно произойдёт, то также будет связано с резкой сменой положения в экономике и будет способствовать стабилизации, избавляю страну от необходимости тратить валютные резервы. Именно таким режимом валютного курса пользовался российский Центробанк до конца 2014 года.

Однако с ноября 2014 года ЦБ отпустил рубль в свободное плавание. Отказавшись от применения интервенций, ЦБ способствовал росту волатильности рубля, что внесло дестабилизирующий момент в экономику страны (рис. 5).

Рис. 5. Курс рубля к доллару

Фактическая игра Центробанка в сторону повышения волатильности рубля заставляет заподозрить его в работе на финансовых спекулянтов, пользующихся инсайдом и получающих прибыль за счёт потерь других отраслей. Решение перейти к свободно плавающему курсу вопреки наличию более уместной альтернативы позволяет оценить валютную политику ЦБ как несостоятельную.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Между номинальным курсом рубля и курсом рубля по паритету покупательной способности имеет место существенная разница. В номинальном выражении рубль недооценён почти на треть.

Девальвация рубля привела к его ослаблению в реальном выражении.

Ввиду того, что рубль находится в свободном плавании, его курс соответствует реальной валютной обеспеченности экономики. Однако это практически единственный положительный аспект политики свободного плавания. Того же самого результата (перемещения курса в новое состояние) можно было бы добиться в рамках плавающего коридора, но с меньшим вредом для экономики. А учитывая плачевное отраслевое структурное состояние российской экономики наиболее эффективным было бы решение о фиксированном и дифференцированном значении курса. Но нынешний ЦБ РФ на такие решения неспособен.