Кредитный рынок тесно взаимодействует со всеми другими составными частями международного финансового рынка: валютным, фондовым, инвестиционным и страховым. Мировые финансовые ресурсы находятся в постоянном движении и перемещаются с одного сектора финансового рынка на другой. Размывание границ между сегментами современного финансового рынка - наиболее характерная современная тенденция. Такому взаимопроникновению всех секторов финансового рынка особенно содействует кредитный рынок. Банки как его основные участники стали универсальными финансовыми институтами, предоставляющими в большинстве своем самый широкий спектр финансово-кредитных услуг (табл. 8.18).

Таблица 8.18

Прямое участие кредитно-финансовых учреждений в операциях мирового финансового рынка (конец 2010 г., количество участников)

Источник: сайт www.bis.org./publications

Универсализация и диверсификация банковской деятельности как общая тенденция развития коммерческих банков привели к тому, что именно кредитный рынок стал интеграционным сектором финансового рынка.

Связь кредитного рынка с инвестиционным и фондовым рынками. Особенно динамично в последнее десятилетие протекали процессы взаимопроникновения и взаимозависимости кредитного и инвестиционного рынков. В начале XXI в. инвестиционный бизнес стал, по сути, непрерывным ускорителем развития кредитного рынка. Инвестиционный бизнес позволяет мобильно привлечь финансовые ресурсы (инвестиции). Это радикально изменяет структуру и характер операций на кредитном рынке. В 1992 г. доля ежегодных доходов крупнейших коммерческих банков - участников кредитного рынка от инвестиционных проектов и операций с ценными бумагами составляла в среднем не более 8% общих доходов, а в 2007 г. она превысила 60%. Клиентура банков, вкладывающая деньги в инвестиционные операции, ежегодно растет на 12%. Банки, традиционно получающие доход только от депозитно-ссудных операций, теряют свою конкурентоспособность на рынке и уступают банкам, развивающим инвестиционный бизнес. Крупнейшие американские транснациональные банки, являющиеся активными участниками кредитного рынка, такие как City Corporation, Morgan, Chase Manhatten, Bank of America, с начала 1990-х гг. стали предоставлять инвестиционные и фондовые услуги. Параллельно крупнейшие инвестиционные банки диверсифицировали свою деятельность и стали предоставлять клиентам депозитно-ссудные услуги. В 2000 г. в США был принят закон, отменивший действовавший с 1933 г. запрет на создание коммерческими банками дочерних компаний по инвестированию в ценные бумаги и страхованию. Таким образом, законодательно подтверждены процессы, протекавшие на кредитном рынке в 1990-е гг. Аналогичные законы были приняты во Франции, Японии, Испании. Теперь транснациональные банки - участники мирового кредитного рынка стали, по существу, финансовыми холдингами, выполняющими весь спектр финансовых услуг на всех пяти секторах международного финансового рынка.

Транснациональные банки не только осуществляют инвестиционные и фондовые операции для клиентов, но и сами активно инвестируют средства на мировом финансовом рынке. Европейские и американские банки, к примеру, активно инвестируют средства в Японию и страны Юго-Восточной Азии. Особенно интересны для ТНБ инвестиции в Японию, где в конце 1990-х гг. был принят закон о дерегулировании финансового сектора в этой стране. В период с 2000 г. по настоящее время транснациональные банки резко увеличили объем инвестиционных услуг для клиентов и собственных инвестиционных операций в Японии. Закон о финансовом дерегулировании 1998 г. и крупные сбережения населения в Японии создали привлекательную атмосферу для инвестиционного бизнеса в этой части национального кредитного рынка. Особенно интересен для участников кредитного рынка японский рынок облигаций. В 2004 г. финансовый холдинг Merril Linch с участием правительства Аргентины и финансовой корпорации Xerox Credit Согр. приобрели японских облигаций на соответственно 60 и 130 млрд иен.

Стремительно развивающийся межбиржевый банковский инвестиционный бизнес составил в начале XXI в. жесткую конкуренцию по доходности как депозитному, так и ссудному бизнесу на кредитном рынке, поскольку более мобилен и доходен, а также обусловлен взаимными интересами торгового, промышленного и финансового капиталов по привлечению финансовых ресурсов в свои проекты.

Современная инфраструктура кредитного рынка требует преобладающего присутствия на этом рынке долгосрочных ресурсов. Такие ресурсы могут дать только инвестиционный и фондовый рынки.

Инвестиционный бизнес служит альтернативой депозитно-ссудному (традиционно банковскому). Современная инфраструктура кредитного рынка позволяет банкам инвестировать в экономику крупные ресурсы, оперативно выпуская под них и продавая различные формы долговых обязательств. В зависимости от состояния кредитного рынка, доходности операций на инвестиционных и фондовых рынках, привлекательности их для инвесторов, а также уровня рисков меняется соотношение кредитного и инвестиционного портфелей коммерческих банков. Так, накануне финансово-банковского кризиса 1994 г. в Мексике транснациональные банки основную часть своих активов вкладывали в инвестиционные проекты и ценные бумаги. Кредитование отступило на второй план, вследствие чего возникла нехватка кредитных ресурсов в реальном секторе экономики. В результате разразившегося международного фондового кризиса (1994) транснациональные банки оказались в трудном положении. К концу 1990-х гг. кредитный рынок снова не испытывал недостатка в кредитных ресурсах, но с 2001-2002 гг. ситуация стала постепенно меняться в сторону предпочтительности операций на инвестиционном рынке, что стало одной из причин глобального финансового кризиса 2008 г., который не завершился и в наши дни. В настоящее время все крупнейшие банки - участники международного кредитного рынка имеют в своем портфеле ценные бумаги, сумма которых у некоторых ТН Б достигает 35-40% от всех активов.

Инфраструктура инвестиционного бизнеса банков позволяет им инвестировать в экономику долгосрочные ресурсы, оперативно выпуская под них и продавая различные формы долговых обязательств на мировом фондовом рынке. Происходит непосредственное взаимопроникновение кредитного и фондового рынков, в ходе которого кредитный рынок заставляет фондовый компенсировать ухудшение капитализации и рентабельности банков (вследствие выданных кредитов и осуществленных инвестиций) за счет оборота и скорости прямых продаж этих обязательств на биржах мира (в том числе и спекулятивными методами).

Ядро такой инфраструктуры образуют электронные биржи, использующие единые правила и стандарты ведения биржевой деятельности. Операции на них высокотранспарентны, так как не облагаются налогами; биржевое ядро служит основным источником

«удлинения» денег и капитализации фондового рынка, а через него - кредитного рынка. Естественно, чем больше электронных торговых площадок использует банк для обращения своих обязательств или кредитных деривативов, чем быстрее осуществляет регистрацию, поставки обязательств против платежей, тем ниже риски и издержки, выше скорость оборота и притока финансовых ресурсов, тем легче удержать в стабильном состоянии кредитный рынок в целом.

Биржи и банки могут работать совместно, если следуют единым полноценным стандартам регистрации, хранения, секьюритизации собственности, расчетов по ценным бумагам, а также организации и деятельности депозитариев, регистраторов, клиринговых расчетных палат, банков, работающих с онлайновыми счетами клиентов. Стандарты касаются депозитного учета, проведения единых клиринговых платежей, финансовой и бухгалтерской отчетности, предоставления капитала в залог при кредитовании.

Электронные технологии международных фондовых бирж имеют несколько (до семи) уровней стандартизации процедур. При этом банки в целях экономии издержек могут использовать несколько нижних уровней, приобретая соответствующие компьютерные программы. Остальные, верхние уровни они могут арендовать у крупных банков - участников международного фондового рынка. Для вывода акций в обращение на биржу банку необходимо:

• пройти официальный листинг акций, предоставив в биржевый совет всю необходимую документацию об установленных биржевых стандартах ISSA (International Society of Securities Administrators );
• получить разрешение биржевого совета на допуск к обращению акций (по стандарту ISO 6166-94);
• зарегистрировать выпуск в соответствующем международном агентстве (например, в международном агентстве TELEKURS в Швейцарии) в стандартах SSAB (,Securities Standarts Advisory Board );
• получить подтверждение о регистрации в банке данных агентства акций, обращаемых на биржах Европы, США и пр., в стандартах SSAB;
• подтвердить хранение и регистрацию акций в депозитарии согласно стандартам онлайновых международных систем поставки акций против платежей, например, по стандартам МТ 598 INTERSETTLE.

Чем больше требований стандартов выполняет инфраструктура, обслуживающая биржу, тем меньше издержки и риски банков-инвесторов и эмитентов, выше их доход, меньше участие посредников в сделках.

Взаимопроникновение и взаимодействие кредитного и фондового рынков особенно наглядно демонстрирует возникновение международного института субкастодиальных банков с совокупным капиталом в 15 трлн долл., контролирующих фондовые биржи свыше 120 стран. Эти банки выступают в качестве крупного оптового покупателя электронных биржевых услуг по онлайновым поставкам ценных бумаг на биржи против платежей, а также в качестве международного банковского альянса по трансформации с помощью фондовых бирж краткосрочных капиталов в долгосрочные. В обороте субкастодиальных банков как крупнейшего международного финансового института участвуют в качестве активов в основном кредиты и инвестиции, поступающие с финансового рынка в экономику отдельных стран. Поэтому субкастодиальные банки объединяют не только международный кредитный и фондовый рынки, но и международный кредитный и инвестиционный рынки.

За счет оптовых покупок транснациональных кредитных и инвестиционных услуг по более низким ценам субкастодиальные банки существенно (в 2-5 раз) снижают транзакционные издержки и риски своих клиентов. Тем самым кредитный рынок через институт субкастодиальных банков способствует быстрому развитию фондового и инвестиционных рынков, особенно в секторе рынка корпоративных ценных бумаг. Вокруг института субкастодиальных банков концентрируются и развиваются по единым стандартам электронные финансовые технологии: интернет-банкинг, интернет-страхование, интернет-биржа, интернет-коммерция. Это позволяет вытеснять посредников с финансового рынка.

В своей деятельности субкастодиальные банки опираются на единые стандарты и правила ведения биржевой и банковской деятельности на финансовом рынке. Так, субкастодиальные банки покупают оптовые финансовые услуги по низким ценам у самого крупного в мире оптового продавца таких услуг - транснациональной швейцарской корпорации INTERSETTLE. Последняя имеет головной офис в Цюрихе и ряд вспомогательных центров в странах Евросоюза, Японии, Индии.

Система субкастодиальных банков, пользующаяся оптовыми финансовыми услугами ТНК INTERSETTLE , поддерживает самые высокие обороты по онлайновым поставкам ценных бумаг против платежей и ликвидность фондового рынка благодаря интеграции как в фондовый рынок, так и в международную банковскую телекоммуникационную систему стран Евросоюза, США, Канады, Латинской Америки, Юго-Восточной Азии. По существу, век классических коммерческих банков окончился (особенно на финансовом рынке). Банки не ограничиваются только ведением традиционного депозитно-ссудного бизнеса, но широко представлены в инвестиционном и фондовом бизнесе.

Преимущества системы субкастодиальных банков очевидны. Во- первых, она обладает высоким уровнем стандартизации и автоматизации кастодиальных и кредитных функций, защиты от невыполнения обязательств по поставкам. Система субкастодиальных банков значительно снижает банковские и биржевые издержки. Ежесуточно через эту систему реализуются десятки тысяч транзакций по 30 крупнейшим биржам мира, она оперирует с совокупным капиталом в 5-6 трлн долл., ее эксплуатацию осуществляют около 300 специалистов на местах и 1260 сотрудников в центральном офисе корпорации в Цюрихе. Система имеет минимальные в мире банковские издержки по кредитованию (не более 1,2% от суммы оборота) и обеспечивает защиту от несанкционированного доступа к информации (через интерфейсные системы МАХ со встроенным инкриптором типа Gretacoder).

Во-вторых, многолетний опыт эксплуатации такой системы на кредитном рынке (с 1988 г.) показал ее высокую надежность и многократную защищенность от кризисных явлений, которым подвержен обычно фондовый рынок, за счет своевременного и оптимального кредитования под залог ценных бумаг. Инфраструктура субкастодиальных банков обеспечивает широкое долевое участие инвесторов из разных стран с разной структурой собственности в транснациональной торговле ценными бумагами, снижает транзакционные издержки и риски, содействует уменьшению внешних и внутренних долгов.

Взаимодействие кредитного рынка с валютным. Не менее тесно, чем с инвестиционным и фондовым, кредитный рынок связан с валютным сектором финансового рынка. Если в 1980-е гг. коммерческие банки выступали на кредитном рынке в качестве посредника между клиентом и, например, валютной биржей, то с середины 1990-х гг. они начали выступать в совершенно новой для себя роли - организатора торговли валютными ресурсами, стремящегося создать оптимальные условия для работы клиентов на валютном рынке. Этой новой тенденции в значительной степени способствовали новые ин- тернет-финансовые технологии и электронные системы. Шесть ведущих мировых банков: японский Bank of Tokyo-Mitsubicy, французский BHP-Parisbas, немецкий Dresdner Klainwort Bencon, канадский Royal Bank of Canada , английский Royal Bank of Scotland, австрийский Westpas Banking Corporation - объявили о своем намерении открыть специализированную валютную интернет-биржу, которая обслуживала бы движение валютных ресурсов на мировом финансовом рынке. Эта биржа получила условное название Forex Aliance LLC и позволяет крупным банковским клиентам, в том числе ТНК, инвесторам и инвестиционным фондам осуществлять в круглосуточном режиме операции с иностранной валютой.

В 2000 г. три крупнейших банка - участника мирового кредитного рынка Deutche Bank, Chase Manhatten Bank и Citygroup, которые обеспечивают 28% всех операций на валютном рынке, объединились с информационным агентством «Рейтер» и создали информационную площадку, предварительно названную Атриакс. Необходимость создания единой информационной площадки была продиктована не только диверсификацией банковских операций, но и стремлением банков предоставить своим клиентам возможность сравнивать и выбирать котировки валют, торгуемых этими банками. О намерении создать единую валютную торговую площадку (Faxsell) объявили семь ведущих транснациональных банков: Morgan, Bank of America, Morgan Stanly Dyn Witter, Goldman Search, HSBC (Honkong Shanhay Banking Corporation), UBC Worburg, Credit Swiss First Boston.

Поскольку большая часть международных валютных операций осуществляется транснациональными коммерческими банками, то кредитный и валютный рынки находятся в тесной взаимозависимости. В зависимости от характера и целей валютных операций ТНБ различают:

• международные депозитные операции, направленные на привлечение средств в иностранной валюте при недостатке валютных средств, полученных от клиентов банка. Среди привлеченных и размещенных валютных средств банков выделяют иностранные валютные счета (банковские авуары) НОСТРО (наши счета у них) и корреспондентские счета ЛОРО (их счета у нас). Основное назначение иностранных корреспондентских счетов - осуществление платежей и расчетов в валюте по поручению банков и их клиентов. Банки устанавливают прямые корреспондентские отношения с зарубежными партнерами при необходимости обслуживать регулярные экспортно-импортные операции своих клиентов;
• срочные иностранные депозиты банков - это депонирование на срок ресурсов иностранных партнеров (ТНБ, ТНК, международных организаций и фондов, физических лиц и т.п.). Среди иностранных срочных валютных депозитов на мировом кредитном рынке преобладают краткосрочные, что ограничивает их применение на кредитных и валютных рынках;
• полученные кредиты и займы, занимающие центральное место на международном кредитном рынке, оформляются в валютной форме;
• к числу валютных операций на кредитном рынке относится размещение валютных ресурсов в иностранных банках, а также расчетные операции в иностранной валюте.

Усиливается тенденция к интеграции банков со страховым рынком. Основная причина - сближение между банковской и страховой деятельностью. В настоящее время до 19% объема операций по страхованию жизни на международном финансовом рынке приходится на коммерческие банки. Небанковские организации в свою очередь берут на себя такие банковские функции, как кредитование клиентов.

Наконец, кредитный рынок тесно связан с рынком деривативов (производных финансовых инструментов - ПФИ). Рынок ПФИ, по существу, представляет собой спекуляцию с финансовыми активами на финансовом рынке. Это один из основных источников дохода современных транснациональных банков - основных игроков кредитного рынка. Доходы от валютных спекуляций (операций с валютными деривативами) стоят на первом месте у таких ТНБ, как Chase Manhatten Bank, Barclayes’ Bank, Societe General Bank & Trust, Swiss Bank Corporation, ABN-Amro Bank, Kreditansctadt Bankwarain и др. В 2004-2008 гг. спекулятивные валютные и фондовые операции составили 80% всей прибыли швейцарского банка United Bank of Switseland (UBS) и только 20% - доходы от традиционной банковской деятельности (депозитно-ссудные операции и пр.).

Таким образом, кредитный сектор мирового финансового рынка пронизывает все другие его секторы не только за счет широкой диверсификации операций современных транснациональных банков, но и вследствие быстро растущих объемов операций с деривативами на международном финансовом рынке.

Сущность кредитного рынка

Определение 1

Кредитный рынок представляет собой систему экономических отношений касаемо движения, накопления, распределения, перераспределения ссудного капитала между отдельными заемщиками и различными сферами экономики.

Другими словами, кредитный рынок – это механизм, при помощи которого устанавливаются взаимосвязи между экономическими агентами, нуждающимися в финансовых ресурсах, и между субъектами, которые могут их предоставить на тех или иных условиях.

Кредитный рынок является важнейшим составным элементом более широкого по своему масштабу денежного рынка.

Участники кредитного рынка

Ими являются:

• кредиторы , которые владеют свободными финансовыми ресурсами (фирмы, государство, население) и готовы превратить их в ссудный капитал
• специализированные посредники – финансово-кредитные учреждения, которые осуществляют привлечение денежных средств с последующим их предоставлением заемщикам на платной, срочной и возвратной основе
• заемщики – экономические агенты (физические и юридические лица, а также государство), которые испытывают дефицит финансовых ресурсов и, при этом, готовы приобрести право на их временное использование у специализированной организации-посредника на финансовом рынке.

Структура кредитного рынка

Кредитный рынок подразделяется на два сегмента:

• денежный рынок – собой представляет совокупность краткосрочных кредитных операций, которые, главным образом, обслуживают движение оборотных средств
• рынок капиталов – совокупность долго- и среднесрочных кредитных операций, которые, в первую очередь, обслуживают движение основного капитала

Денежный рынок, в свою очередь, подразделяется на:

• рынок межбанковских кредитов
• учетный рынок
• рынок краткосрочных ссуд в реальном секторе
• рынок кредитов на рынке ценных бумаг (фондовом рынке).

Учетный рынок представляет собой рынок векселей и иных финансовых активов, обладающих высокой ликвидностью. Как известно, коммерческие банки используют свои избыточные резервы для осуществления спекулятивных финансовых операций на межбанковском, фондовом, а также валютном рынках.

Межбанковское кредитование производится с целью поддержания текущей ликвидности банковского учреждения, а также краткосрочного доходного вложения капитала. Кредиты – важнейшая составляющая активов банка, приносящая основную часть дохода. В роли кредиторов на данном рынке могут выступать коммерческие банки, а также Центральный банк страны; в роли заемщиков – коммерческие банки и иные кредитные учреждения, у которых имеется лицензия для осуществления банковских операций.

Рынок среднесрочных кредитов характеризуется тем, что на нем ссуды предоставляются на срок до 1 года на различные цели (производственного и коммерческого характера). Среднесрочные кредиты наибольшее распространение получили в сельскохозяйственном секторе.

Рынок долгосрочных кредитов , как это уже видно из самого названия, представлен долгосрочными ссудами, которые, как правило, используются в инвестиционных целях. Долгосрочное кредитование, главным образом, обслуживает движение основного капитала , отличается значительными объемами передаваемых кредитных ресурсов. В основном, долгосрочные кредиты применяются при кредитовании технического перевооружения, модернизации, реконструкции, нового строительства и т. д. Средний срок погашения долгосрочных кредитов (в странах бывшего СССР) обычно от 3 до 5 лет, но может достигать и 25 (и более) лет, особенно при получении государственных финансовых гарантий (но все же, чаще всего – в экономически развитых странах со стабильной экономикой). Одним из важнейших сегментов данного рынка является ипотечный рынок.

Финансовый рынок

ü Понятие финансового рынка.

ü Эмитенты и инвесторы.

ü Кредитная система.

ü Формы банковского кредита.

ü Рынок межбанковских кредитов.

ü Финансовый рынок- это совокупность финансовых институтов, направляющих денежные средства от себестоимости средств к их заемщикам. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизации капитала. Составляющие:

· рынок банковских ссуд (служит для пополнения оборотных средств);

· рынок ссудных капиталов (служит для пополнения основного капитала; сделка оформляется выпуском и размещением ценных бумаг);

· валютный рынок (фиксируется официальный курс для того, чтобы на предприятиях велся учет операций и таможенных платежей; кроме официального курса есть курс покупки и продажи валюты банком).

Ссудный капитал - денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения является кредит.

Основные источники – денежные капиталы (денежные средства), высвобождаемые в процессе производства:

· амортизационный фонд предприятий, предназначенный для обновления, расширения и восстановления производственных фондов;

· часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая в процессе реализации продукции и осуществление материальных затрат;

· денежные средства, образующиеся в результате разрыва между получением денег от реализации товаров и выплатой зарплаты;

· прибыль, идущая на обновление и расширение производства;

· денежные доходы и сбережения всех слоев населения;

· денежные накопления государства в виде средств от владения государственной собственностью, доходы от производственной, коммерческой и финансовой деятельности правительства, а так же положительные сальдо центрального и местных бюджетов.

Рынок капиталов состоит из двух звеньев: кредитной системы и рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, в свою очередь, подразделяется на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой.

Первичный рынок ценных бумаг – выпуск и первичное размещение ценных бумаг. На этом рынке компании получают необходимые финансовые ресурсы путем продажи своих ценных бумаг.

Вторичный рынок предназначен для обращения ранее выпущенных ценных бумаг. На вторичном рынке компании не получают финансовых ресурсов непосредственно, однако этот рынок является исключительно важным, поскольку дает возможность инвесторам при необходимости получить обратно денежные средства, вложенные в ценные бумаги, а так же получить доход от операций с ними.

Биржевой рынок представляет собой рынок ценных бумаг, торговля которыми осуществляется фондовыми биржами. Порядок участия в торгах для элементов, инвесторов и посредников определяется биржами.

Внебиржевой рынок предназначен для обращения ценных бумаг, не получивших допуска на фондовые биржи.

ü Эмитентами (организациями или предприятиями, которые выпускают в оборот деньги или ценные бумаги) на рынке ценных бумаг выступают частичные национальные, государственные национальные, частные и государственные иностранные организации. Эмитентами ценных бумаг являются те, кто заинтересован в краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных расходов и при этом может доказать, что ему как заемщику, должнику и предпринимателю можно доверять. Эмитенты прибегают к услугам профессиональных посредников – банков, финансовых брокеров, инвестиционных компаний.

Инвесторами являются те, кто вкладывает средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода. На рынке денежных ценных в качестве инвесторов доминируют банки, которые в то же время как посредники частично размещают краткосрочные бумаги у своих клиентов. На рынке капитальных ценных бумаг наблюдается историческая эволюция от преобладания индивидуальных инвесторов к доминированию институциональных инвесторов. Появление последних – важный этап в развитии рынка ценных бумаг. Возникает возможность чрезвычайного расширения круга покупателей финансовых инструментов, а соответственно рассредоточения риска помещения средств в ценные бумаги.

þКредитная система- представляет собой функциональную подсистему рыночного хозяйства, опосредствующую процессы формирования капитала в экономической системе и его движение между субъектами и секторами экономики.

На рынке реализуются две основные формы кредита: коммерческий кредит и банковский. Они отличаются друг от друга составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

Коммерческий кредит предоставляется одним функционирующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Объектом выступает товарный капитал, который обслуживает кругооборот промышленного капитала, движение товара из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита в том, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным. Главная цель – ускорить процесс реализации товаров и заключенной в них прибыли. Процент по коммерческому кредиту, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту.

Банковский кредит предоставляется банками и другими кредитно-финансовыми институтами юридическим лицам, населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд. Превышает границы коммерческого кредита по направлению, срокам, размерам. Имеет более широкую сферу применения. Объект – денежный капитал. Цель – получение прибыли по ссудам (займам, кредитам). Замена коммерческого векселя банковским делает этот кредит более эластичным, расширяет его масштабы, повышает обеспеченность. Различна также динамика банковского и коммерческого кредитов. Так, объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производства и товарооборота, спрос же на банковский кредит в основном определяется состоянием долгов и различных секторах экономики.

þВ настоящее время существует несколько форм банковского кредита.

Потребительский кредит, как правило, предоставляется торговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг рассрочкой платежа. Обычно с помощью такого кредита реализуются товары длительного пользования(автомобили, мебель и т.д).

Ипотечный кредит выдается за приобретение либо строительство жилья, либо покупку земли. Предоставляют его банки (кроме инвестиционных) и специализированные кредитно-финансовые институты. Наиболее высокий уровень развития ипотечного кредита – в США, Канаде, Англии.

Государственный кредит следует разделять на собственно государственный кредит и государственный долг. В первом случае кредитные институты государства (банки и кредитно-финансовые институты) кредитуют различные секторы экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других кредитно-финансовых институтов на рынке капиталов для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга. При этом государственные облигации покупают население, юридические лица, различные предприятия и компании.

Международный кредит носит как частный, так и государственный характер, отражая движение ссудного капитала в сфере международных экономических и валютно-финансовых отношений.

Ростовщический кредит сохраняется как анахронизм в ряде развивающихся стран, где слабо развита кредитная система. Обычно такой кредит выдают индивидуальные лица, меняльные конторы, некоторые банки.

þОдной из важных составляющих кредитного рынка является рынок межбанковских кредитов (МБК). Значение рынка МБК состоит в том, что коммерческие банки могут пополнять свои кредитные ресурсы за счет ресурсов других банков. Свободными кредитными ресурсами торгуют устойчивые в финансовом отношении коммерческие банки, у которых всегда есть излишек ресурсов. Чтобы эти ресурсы приносили доход, банки стремятся разместить их в других банках-заемщиках. Кроме солидных, финансово устойчивых банков, свободными кредитными ресурсами обладают банки, находящиеся в стадии развития, так как они пока еще испытывают недостаток в клиентуре.

Кредитование является одной из самых обычных услуг, которые используются многими предприятиями. В наше время функционирование бизнеса практически невозможно без привлечения внешних кредитных средств. В основном это касается малого бизнеса. При этом денежные ресурсы здесь могут использоваться на самые разные цели, в том числе и покупку оборудования.

Многие компании используют кредиты не только для получения основных производственных средств, но и для покупки специализированной техники. К примеру, очень часто кредиты здесь используют для расширения сферы безопасности самого предприятия. Многие фирмы малого бизнеса тратят кредитные средства на всевозможные системы безопасности, ip видеонаблюдение и иное новейшее оборудование. Особенность таких систем охраны в том, что они постоянно работают и повышают уровень общей безопасности предприятия, создавая при этом возможность экономии на более сложных системах и дополнительных охранниках.

Что касается самого получения кредита, то оно может быть осуществлено двумя основными путями. В первом случае может быть получен целевой кредит на покупку определенной техники или вообще лизинговый тип кредита. Требования в банка в таком случае будут несколько ниже, чем при денежном кредитовании без определения цели. В любом случае заемщику придется пройти весь перечень нужных банку проверок, что бы доказать свою платежеспособность. Для этого же придется собирать определенный перечень документов.

Кредиты как часть финансового рынка

После того, как компания точно знает, что ей нужно от кредитора, она должна решить свои ограничения по финансам. Вопросы, на которые стоит ответить включают следующие параметры получения займа: сферу его применения, параметры использования кредита и источники погашения. К примеру, торговля на валютном рынке форекс часто связана с теми или иными методиками, которые регулируются на макрофинансовм уровне. Форекс сейчас является самым популярными финансовым рынком, на котором могут делать инвестиции как предприятия, так и частные участники рынка. При этом торговля тут осуществляется профессиональными участниками форекс. Это полноценные компании, которые занимаются трейдингом иди доверительным управлением активами. Они нанимаются самими владельцами денежных средств для полноценного обеспечения торговой политики, которая будет приносить свои положительные результаты.

Что же может потребовать применения кредита? Ответы на этот вопрос придется найти заранее или взять с собой в банк бизнес-консультанта и бухгалтера, который может помочь ответить на них. Часто кредитор сам проводить подобную проверку. Кредитование малого бизнеса может происходить для разных направлений деятельности компаний.

В большинстве случаев отказа банк не может выдать кредит из-за вероятности его невозвращения. Мнение, что залог является равноценным типом возвращения займа, абсолютно неоправданно, поскольку в данном случае банк теряет намного больше, чем при нормальном течении кредита.

Кадровая политика в сфере кредитования

Помогают для подбора высококвалифицированного персонала курсы кадровиков, направленные на обучение методики работы с персоналом. Во многих банках кадровая политика развивается действительно на высоком уровне, что позволяет работать с клиентами специалистам, отлично знающим свою сферу деятельности.

При выдаче кредита малому бизнесу кредитный менеджер должен рассуждать только с точки зрения самого банка. Все индивидуальные предпочтения здесь уходят на второй план. Решение об отказе или разрешении получения кредита принимается соответственно уровню платежеспособности заемщика. Есть пограничные случаи, когда клиент имеет нестабильное хорошее финансовое состояние. В таких случаях можно положиться только на свой опыт.

Избежать проблем на этапе кредитования можно обратившись к кредитному брокеру. В основном данные фирмы специализируется на работе с банковскими организациями и их клиентами в сфере кредитования. Именно этот тип услуг требует максимальной проработки технологии документального подтверждения платежеспособности заемщика. Для этого банки вынуждены требовать от клиентов огромный пакет документов, который в обязательном порядке должен соответствовать их требованием. Посредник поможет получить кредит в сжатые сроки на выгодных клиенту условиях.

Государственное ипотечное кредитование не стает исключением среди возможных методик получения кредита. Более того, требования здесь зачастую еще более усложненные, чем в обычном денежном кредитовании. Специалисты помогут получить любой тип кредита без дополнительной документации и укажут на ошибки, которых стоит избежать при получении ипотеки.

В результате изучения материалов данной главы студент должен:

знать

• задачи кредитного рынка;
• сущность и формы кредита;
• структуру и классификацию кредитного рынка;
• возможности кредитного рынка как объекта кредитования;

уметь

• усваивать информацию о кредитном рынке для принятия эффективных инвестиционных решений;
• выстраивать отношения с различными кредитными институтами и посредниками;
• использовать аналитическую информацию для анализа состояния кредитного рынка;

владеть

• основами нормативно-правового обеспечения в области функционирования кредитного рынка;
• приемами использования инструментов кредитного рынка для более эффективной деятельности организации (предприятия).

Сущность, функции и формы кредита

Кредитный рынок – это сфера экономических отношений между физическими и юридическими лицами, нуждающимися в денежных средствах, и физическими и юридическими лицами, которые их могут предоставить на определенных условиях.

Кредит – экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу передачи временно свободной денежной суммы (стоимости) на принципах возвратности, срочности, платности.

При его помощи свободные денежные капиталы и доходы юридических и физических лиц аккумулируются, превращаются в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование. В кредит может предоставляться стоимость как в денежной, так и в товарной форме.

Срочность, возвратность, платность, обеспеченность – основные принципы кредитования. Принцип срочности заключается в том, что кредит должен быть возвращен в строго определенные сроки. Соблюдение этого принципа – важное условие функционирования банков и самой кредитной системы. Возвратность означает, что кредит должен быть возвращен. Принцип платности состоит в том, что за взятые в кредит средства необходимо платить процент. Платность заставляет заемщика эффективнее использовать заемные средства. Принцип обеспеченности подразумевает, что кредит должен быть обеспечен залогом (имуществом, ценными бумагами, драгоценными металлами и др.), обязательствами третьих лиц. Кредитование предприятий, организаций и населения осуществляется при строгом соблюдении перечисленных принципов.

К принципами кредитования относится также принцип дифференцированности при кредитных отношениях. Дифференцированный подход к кредитованию означает, что банки (кредитные учреждения) неодинаково подходят к разным клиентам и решению вопроса о кредитовании. Прежде чем предоставить кредит, тщательно изучается финансовое состояние заемщика с тем, чтобы убедиться в его способности вернуть кредит в установленные сроки.

Кредитные отношения – это обособленная часть экономических отношений, связанная с предоставлением стоимости (средств) в ссуду и возвратом ее вместе с определенным процентом.

Кредитные отношения возникают и действуют между двумя субъектами: кредитором, предоставляющим ссуду, и заемщиком, получающим заем. Движущим мотивом предоставления кредита во временное пользование служит получение дохода в форме процента. Цель кредитора – получение прибыли (процента); цель заемщика – удовлетворение временной потребности в дополнительных денежных ресурсах. Со стороны кредитора заем представляет собой акт коммерческой продажи денежных средств на определенный срок. К группе кредиторов относят, прежде всего, кредитные учреждения, среди которых главное место занимают банки.

Сущность кредита как экономической категории проявляется в его функциях, раскрытие которых позволяет установить связь данной категории с системой экономических отношений. Кредит выполняет следующие основные функции:

• 1) распределительную;
• 2) замещающую (например, денег в обращении);
• 3) стимулирующую;
• 4) контрольную.

Функции кредита тесно связаны между собой, определяя в своей совокупности конкретную экономическую роль кредитных отношений.

Распределительная функция кредита следует из самой сущности и роли кредитных отношений. Вследствие кредитного перераспределения ускоряется привлечение новых денежных средств в сферу производства. При реализации этой функции кредита перераспределяются как денежные средства, так и товарные ресурсы.

Функция замещения денежных средств кредитными инструментами связана с тем, что кредитные ресурсы формируются до наступления срока их фактического использования в процессе воспроизводства. Средства кредита (например, векселя, чеки, кредитные карты) начинают заменять реальные деньги в сфере обращения. Кредит содействует экономии издержек обращения путем замещения части денежного оборота кредитными средствами обращения.

Стимулирующая функция кредита состоит в следующем. По своей экономической сущности процесс кредитования не может не стимулировать эффективное использование займа со стороны заемщика. Сам смысл кредитования побуждает к эффективному использованию полученной ссуды, чтобы на заработанные средства не просто вернуть кредит, но и получить прибыль.

Контрольная функция кредита заключается в том, что в процессе кредитования осуществляется взаимный контроль (как кредитора, так и заемщика) за использованием и возвратом займа.

В процессе исторического развития кредит приобрел многообразные формы. В современных условиях основными формами кредита признаются: коммерческий, банковский, потребительский, ипотечный, государственный и международный (табл. 5.1).

Таблица 5.1

Основные формы кредита

Как было сказано, кредит – объективно необходимый источник формирования основных и оборотных средств хозяйствующих субъектов, т.е. использование кредита наряду с собственными средствами – нормальный момент в деятельности предприятий. Благодаря кредитным отношениям нет необходимости накапливать собственные средства в объемах, покрывающих все колебания величины основного и оборотного капиталов во время их кругооборота; происходит более быстрое вовлечение ресурсов в хозяйственный оборот за счет экономии времени при закупке сырья, материалов и т.п. Таким образом, способствуя непрерывности воспроизводственного процесса, кредит вместе с тем служит фактором его ускорения.

Влияние кредита на предложение товаров заключается в том, что реализация кредитных ресурсов в общественном хозяйстве с соблюдением всех принципов кредитования ведет к увеличению производства товаров. Весьма важно, что в конкурентных условиях и при коммерческой направленности деятельности банков ссуды выдаются предприятиям, у которых производство организовано более эффективно и чьи товары пользуются спросом. Тем самым кредит стимулирует расширение производства товаров, в которых нуждается общество, т.е. способствует расширению емкости рынка с позиций предложения.

С развитием фондового рынка создаются условия для более полной реализации регулирующей роли государственного кредита. Совершая операции с государственными ценными бумагами, центральный банк воздействует на ресурсные возможности коммерческих банков, регулируя тем самым объем кредитных вложений и совокупную денежную массу в обращении. Следует отметить, что, варьируя на уровень денежного предложения, государство оказывает при этом определенное влияние и на конъюнктуру финансовых рынков.

Реализация роли кредитных отношений на уровне хозяйствующих субъектов заключается в том, что кредит:

• – стимулирует повышение эффективности производства на предприятиях;
• – выступает источником формирования основных и оборотных средств хозяйствующих субъектов;
• – служит источником роста собственных средств предприятий.

Недостаток кредитных вложений вызывает снижение платежеспособного спроса, замедление темпов развития воспроизводства. Избыточное предоставление кредита приводит к росту денежной массы, нарушению товарно-денежной сбалансированности экономики и возрастанию неустойчивости денежного обращения. Уменьшается стимулирующая роль кредита в интенсификации и повышении эффективности производства.

Следует отмстить, что чрезмерное кредитование экономики за счет эмиссионных ресурсов может обеспечить ускорение темпов экономического роста в краткосрочной перспективе. Однако мировой опыт показывает, что это ускорение обеспечивается за счет усиления инфляции: поддержание достигнутых темпов роста требует все бо́льших и бо́льших объемов кредитования. Высокая инфляция приводит к обесценению денежных доходов домашних хозяйств и соответственно к снижению совокупного внутреннего спроса. Когда негативные последствия инфляции начинают серьезно влиять на воспроизводство, как правило, прибегают к ужесточению кредитной политики. В результате темпы развития экономики резко падают.