Варрант (warrant) –
- производная ценная бумага; вид сертификата, предусматривающий возможность приобретения пакета по номиналу до их выпуска в обращение. Особенностью варранта является разрыв сроков приобретения сертификата и ценных бумаг;
- свидетельство к ценной бумаге, дающее право на дополнительные льготы ее владельцу по истечении определенного срока;
- залоговое свидетельство, товарная ценная бумага, которая вместе со складским свидетельством составляет двойное складское свидетельство. Держатель варранта (иной, чем держатель складского свидетельства) имеет право на товар в размере выданного по залоговому свидетельству кредита и процентов по нему.
Варрант — : товарораспорядительный документ, выдаваемый товарным складом товарной биржи (или иным товарным складом, например складом портового дока – доковый варрант) в подтверждение принятия товара (имущества) на хранение от владельца товара и право владельца на истребование этого имущества. В основе выдачи варранта лежит договорное установление отношений хранения. Варрант состоит из двух частей: складского (служит для передачи права собственности на товар при его продаже) и залогового (служит для получения кредита под залог товара) свидетельств. При получении товара со склада необходимо предъявление обеих частей. Варрант относится к ценным бумагам и может передаваться по частям или вместе по (ордерному или бланковому). Простое складское свидетельство, являющееся ценной бумагой на предъявителя, может передаваться посредством простого вручения;
Варрант — свидетельство, дающее право, но не обязанность держателю на покупку у компании определенного количества ценных бумаг ( , и др.) по указанной в варранте цене (stock/equity warrant). Право на покупку может быть осуществлено в любой момент до окончания срока действия варранта (не менее 2 лет) или только в определенные дни или периоды (варрант «оконный»). По правовому содержанию такой варрант эквивалентен опционному свидетельству.
Обычно варранты используются при новой . Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг.
Варранты приобрели популярность среди биржевых спекулянтов, потому что курс варранта на покупку акции, по которому он котируется на бирже, существенно ниже курса самой акции, поэтому для сохранения заданной позиции нужно меньше денег.
Срок действия варрантов достаточно велик (в чем их отличие от «call»), возможен выпуск бессрочного варранта. Кроме того, варранты выпускаются компаниями-эмитентами, а опционы «call» - нет.
Вследствие того что варрант дает возможность приобрести дополнительные ценности по стоимости ниже рыночной, он имеет свою цену. Цена варранта состоит из двух компонентов: скрытой и временной цены.
Скрытая цена – это разность между рыночной ценой обычной акции и исполнительной ценой, по которой эти акции можно приобрести на основании варранта. Варрант не имеет скрытой цены, если его исполнительная цена выше рыночной цены стоящих за ним обыкновенных акций или других активов.
Временная цена – это разница между будущей рыночной ценой акции, которая может возрасти вследствие успешного развития данной компании, и ее существующей рыночной ценой.
Цена варранта определяется как сумма скрытой и временной цен. В конечном итоге фактическая цена варранта колеблется около его теоретической цены в зависимости от спроса и предложения и других факторов.
Следует отметить, что варрант может не иметь скрытой цены, когда рыночная цена акции ниже исполнительной цены. Однако он будет иметь временную цену вследствие того что у рыночной цены акций есть тенденция к росту.
Временная цена варранта снижается по мере приближения конца срока его действия, так как уменьшаются спекулятивные ожидания роста курсовой стоимости акций. По истечении срока действия варрант теряет всякую ценность.
Варрант по сравнению с акцией обладает большим спекулятивным потенциалом, что привлекает к нему внимание участников . Цена варранта изменяется одновременно с изменением цены акций. При этом величина прироста цены варранта обычно равна сумме изменения цены акций. Вследствие этого доходность операций с варрантами значительно выше, чем по акциям.
Операции с варрантами являются высокодоходными, но одновременно и рискованными. При обратной ситуации, когда происходит падение курсовой стоимости акций, цена варранта, соответственно, снижается. При одинаковом абсолютном снижении цен процентный убыток по варранту будет значительно больше, чем по акциям.
Высокая доходность (убыточность) операций с варрантами – это главное свойство варранта, которое получило название «эффект рычага».
Складской варрант - бумага, которая подтверждает получение товара (груза). Английской название документа - «warrant», что в переводе значит « », «полномочие». Выдача такой бумаги - управляющего складом, который принял груз и поместил его для хранения. Один из обязательных реквизитов складского варранта - указание названия поступивших товаров.
Складской варрант - вид товарораспорядительного документа, являющегося залоговым свидетельством и передаваемого в виде индоссамента. Синонимы складского варранта - складская квитанция, варрант, в получении товара.
Складской варрант - один из видов ценной бумаги, эмитируемой на основе сырьевого товара или промежуточных продуктов компании. Наличие такой бумаги - гарантия для держателя наличия и сохранности объекта.
Складской варрант: сущность, характеристики, виды
Складской варрант - один из видов залогового свидетельства (квитанция, ценная бумага), которая находится у держателя груза (товара) и фиксирует его право на объект сделки.
Складские варранты - популярные в мире инструменты, которые в России они лишь недавно попали в обращение. На биржевых площадках такой вид варранта - инструмент, имеющий в своем обеспечении . Хозяин объекта сделки передает товар на хранение (в складское помещение), а вместо этого получает складской варрант (неэмиссионный ).
С момента передачи складского свидетельства товар и ценную бумагу можно продавать и покупать. Получить объект хранения может последний покупатель, который предъявит варрант.
Особенности складского варранта с позиции законодательства:
Согласно ГК РФ (статья 912) складской варрант - вид ценной бумаги, подтверждающей приемку груза (товара) для хранения с условием заключения соглашения на складское хранение;
Хранение объекта в складском помещении подразумевает отчуждение товара хозяином;
Удерживание товара на складе не бесплатно. За эту услугу держатель выплачивает оговоренную сумму хозяину складского помещения и не получает процента за хранение. Следовательно, складской варрант - товарная, а не доходная ценная бумага.
Характеристики складского варранта отличаются от характеристик долговых бумаг. Так, складской варрант - это ценная бумага:
Неэмиссионная;
Долговая;
Бездокументарная;
Бездоходная;
Срочная (зависит от периода складского хранения товара);
Именная или предъявительская (может меняться, в зависимости от типа ценной бумаги);
Номинированная. Номиналом актива являются не , а определенный объем товара, принимаемого на хранение. Складской варрант позиционируется с численной, а не со стоимостной позиции.
На практике складской варрант может быть нескольких видов:
1. Простым - квитанция (свидетельство), выдаваемое на предъявителя.
2. Двойным - квитанция (свидетельство), которое формируется из двух составляющих:
- складского свидетельства - вида ценной бумаги, дающей право держателю пользоваться имеющимся товаром, но без возможности забрать его со склада (при условии отсутствия на руках свидетельства залогового типа);
- залогового свидетельства - инструмента (варранта), который подтверждает право другого хозяина (не владельца складского свидетельства) на , выданный по залоговому свидетельству (с учетом процентов). При залоге товара на свидетельстве складского типа выполняется специальная запись.
Складской варрант: реквизиты, обращение, выпуск, риски
Реквизиты складского варранта:
Название складского помещения и его адрес;
Номер по реестру помещения для хранения;
Название и месторасположение владельца товара (для случаев со свидетельством двойного типа);
Число и название объема сохраняемого товара;
Указания в отношении срока хранения или периода, через который объект может быть востребован;
Общий размер платежа за услугу хранения;
Дата выдачи;
Печать и подпись принимающей стороны.
Складской варрант, в котором нет любого из реквизитов, теряет свою ценность и не является ценной бумагой. По сути, он превращается в расписку.
Особенности выпуска складского варранта:
Ценную бумагу выдает товарный склад при наличии требования со стороны владельца товара;
Складкой варрант - документ, который может применяться в качестве залога;
Необходимость двойного складского варранта актуальна в случае, когда хозяин товара собирается регулярно его использовать для проведения рыночных сделок.
Особенности обращения складского варранта:
1. Обращение складского варранта простого типа подразумевает передачу товара на складе новому хозяину. Процедура осуществляется в обмен на ценную бумагу.
2. Обращение складского двойного варранта может осуществляться:
Путем индоссамента (нанесения передаточной надписи);
Раздельно или вместе.
Передача товара возможна лишь при предъявлении двух частей документа одновременно. В случае отсутствия залогового свидетельства товар предоставляется лишь после предъявления квитанции о погашении всей задолженности.
Риски складского варранта (для хранителя):
Данный вид хранения отличается спецификой оформления договора. Помимо специального субъекта (товарного склада) и особой категории объекта хранения (товара) договор хранения на товарном складе может быть выделен еще по одному характерному признаку - по обязательному формальному подтверждению факта принятия товара на склад в виде оформления одного из трех вариантов складских документов.
В развитых зарубежных странах в течение многих лет развивались теория и практика применения товарораспорядительных документов, в том числе в связи со складским хранением. В настоящее время сложились традиции применения двух вариантов складских свидетельств:
одни страны используют вариант двойного документа (складское свидетельство и залоговое свидетельство);
другие - одного документа (складское свидетельство).
ГК предусматривает возможность использования обоих вышеназванных вариантов складских документов, обозначив их как «двойное складское свидетельство» и «простое складское свидетельство». Кроме того, в качестве третьего варианта складских документов применяется «складская квитанция», которая в отличие от двух вышеуказанных документов не является ценной бумагой.
Складской документ по своему назначению удостоверяет:
а) факт заключения договора хранения на товарном складе в письменной форме;
б) факт принятия товара на хранение товарным складом;
в) право товаровладельца на получение товара по истечении срока хранения или по первому требованию. Двойное и простое складские свидетельства как товарораспорядительные ценные бумаги позволяют
владельцам этих документов осуществлять оборот прав на товар без перемещения товара, который продолжает находиться на складе.
Двойное складское свидетельство - ценная бумага, состоящая из двух документов, каждый из которых также признается ценной бумагой: собственно складское свидетельство и залоговое свидетельство (варрант - от англ. warrant, т.е. полномочие). Двойное складское свидетельство составляется в объеме обязательных реквизитов, установленных ГК, и выдается специализированной организацией (товарным складом) в удостоверение факта принятия на хранение определенного товара
и права держателя данной ценной бумаги получить переданный товар лично либо передать это право другому лицу путем учинения передаточной надписи. Таким образом, двойное складское свидетельство является ордерной ценной бумагой и каузальным товарораспорядительным документов, где каузой (основанием выдачи бумаги) служит факт принятия складом на хранение определенного товара. Возможная последующая передача двойного складского свидетельства путем учинения передаточной надписи означает передачу права собственности на товар. Кредитором по данной бумаге выступает лицо, поименованное в ней и одновременно в реестре товарного склада.
Как уже было отмечено, двойное складское свидетельство состоит из двух частей, которые идентичны по объему необходимых реквизитов, указанных в ст. 913 ГК, но различаются по назначению и наименованию. Собственно складское свидетельство как часть сдвоенного документа является бумажным носителем, удостоверяющим вещное право на товар.
Залоговое свидетельство (варрант) как вторая часть сдвоенного документа удостоверяет залоговое право на товар. Наличие комплекта из обеих частей документа удостоверяет вещное право на товар. Отсутствие залогового свидетельства (варранта) указывает на наличие залогового обременения со стороны третьего лица. Представление товаровладельцем квитанции, подтверждающей уплату обеспеченного залогом долга, компенсирует отсутствие залогового свидетельства. В данном случае товаровладелец может требовать от товарного склада выдачи товара, как если бы двойное складское свидетельство было в комплекте.
При отсутствии залогового свидетельства и непредставлении квитанции об уплате долга, обеспеченного залогом, товаровладелец, сохраняя только складское свидетельство, продолжает обладать правом распоряжения хранящимися на складе товарами, но не может требовать от хранителя их выдачи. В свою очередь, кредитор товаровладельца, ставший держателем залогового свидетельства (варранта), не становится обладателем вещного права на хранящийся на складе товар, но наделяется правом перезалога этого товара в размере выданного им кредита с учетом подлежащих выплате процентов. До наступления срока погашения кредита держатель варранта вправе распоряжаться им по своему усмотрению в качестве нового залогодателя. О последующих совершенных залогах на варранте должны учиняться соответствующие отметки.
В случае выдачи товара при наличии только одной части документа в виде складского свидетельства и без квитанции об уплате долга должником держателем варранта становится товарный склад в пределах суммы, обеспеченной залогом. Товарный склад осуществляет учет залоговых прав на товар. Поэтому в случае выдачи товара против некомплектного двойного складского свидетельства презюмируется, что товарный склад уже получил от товаровладельца сумму денежных средств, соответствующую размеру залогового обеспечения, с тем чтобы впоследствии передать ее держателю варранта.
Простое складское свидетельство - предъявительская ценная бумага, товарораспорядительный документ. В отличие от двойного свидетельства оно является унитарным бумажным носителем, одновременно удостоверяющим:
вещное право товаровладельца;
залоговое право кредитора товаровладельца;
обязательство товарного склада.
Будучи по природе предъявительской ценной бумагой, простое складское свидетельство также должно содержать необходимый объем установленных реквизитов в соответствии со ст. 913 ГК, за исключением подпункта с указанием наименования и места нахождения товаровладельца.
Держатель двойного или простого складского свидетельства вправе требовать возвращения товара по частям. При этом в обмен на предъявленные товаровладельцем складские документы ему выдаются товарным складом новые свидетельства о праве на товар, оставшийся на складе.
Складская квитанция не является ценной бумагой. Она удостоверяет право поклажедателя требовать возврата товара и обязанность склада предоставить товар, а также подтверждает факт заключения договора хранения на товарном складе.
В экономической теории есть два значения термина «варрант». Варрантом называют квитанцию, подтверждающую то, что склад принял на хранение товары или другие материальные ценности. В таком документе указывается различная информация: вес товара и его качество, количество мест и т. д. Ценная бумага состоит из двух свидетельств: складского и залогового. Для получения товара держатель варранта должен предоставить оба документа.
Варрант также можно использовать при торговле товарами – этот финансовый актив можно передать другому лицу в качестве индоссамента. Что такое индоссамент? Это надпись на обратной стороне ценной бумаги, которая обозначает безусловную передачу прав по этому документу другому лицу.
История возникновения термина
В российском законодательстве термин «варрант» впервые появился в 1870 году и означал складское свидетельство. В «Положении о товарных складах» было написано, что варранты нужно выдавать лицам, разместившим товар на хранение.
Ценная бумага подтверждала количество и качество принятой продукции.
Данная система значительно упростила процесс продажи товара – появилась возможность реализовывать материальные ценности без фактической передачи. Одна сторона приобретала у другой варрант на ценности. По этой бумаге также можно было закладывать продукцию без предъявления.
Однако родоначальницей складских варрантов является не Россия, а Англия. Это можно объяснить историко-географическими факторами. Эта страна имеет исключительно морские границы, и раньше она торговала с другими государствами исключительно по морю. Корабли, которые заходили в английские доки, складировали там свои товары.
Современное значение
Сегодня значение варранта состоит в следующем.
Эта ценная бумага позволяет купить акции определенной фирмы по фиксированной цене еще до наступления момента завершения сделки.
Понятие «варрант» многие путают со словом «опцион». Обе ценных бумаги позволяют держателю купить интересующий его актив в определенный промежуток времени. Однако варранты характеризуются большим сроком действия, чем опционы, и даже могут быть бессрочными. Опционы, в отличие от варрантов, не выпускаются компаниями-эмитентами. В переводе с английского языка термин «warrant» означает «обеспечивать правом». Варранты характеризуются своим коэффициентом конверсии. Он показывает, сколько финансовых активов можно приобрести по одному полномочию.
Порядок применения
Варрант является неким дополнением к долговым активам или к пакету привилегированных акций. Это своего рода «компенсация», с помощью которой фирма «откупается» от держателя ценных бумаг и снижает выплату по дивидендам.
Варранты часто используются и для привлечения инвесторов. Так, эмитент, продавая облигации, может предоставить варрант безвозмездно. Во многих случаях варрант выступает в роли независимой ценной бумаги, торгующейся на фондовом рынке.
Главные особенности
Данная ценная бумага имеет свои особенности:
- держатель может использовать варрант в любой момент времени;
- реализовать варрант необходимо до даты, которая указана в документе – по завершении срока действия ценная бумага считается недействительной;
- существует два стиля варрантов – европейский и американский. Европейский характеризуется тем, что держатель может реализовать свои права исключительно в день завершения контракта. Документ американского стиля свободен от таких ограничений.
Варранты на вторичном рынке
Начинающие трейдеры часто интересуются, можно ли приобрести варранты на вторичном рынке. Торгующиеся ценные бумаги можно посмотреть по биржевому листингу. Для того чтобы узнать стоимость ценной бумаги, обратитесь к брокеру.
Котировку варранта можно узнать по заглавной букве «W».
Если держатель варранта является частным лицом, то варранты не регистрируются на фондовой бирже. Однако даже в этом случае можно осуществить сделку купли-продажи этих ценных бумаг. Единственно необходимым условием для этого является согласие продавца и покупателя.
Виды варрантов
Существует несколько типов варрантов:
- отзывные документы – с их помощью эмитент может заставить держателя реализовать документ, не дожидаясь назначенного срока;
- варрант на акции – документ, предназначенный для покупки или продажи данного вида ценных бумаг;
- покрытый варрант – документ на покупку ценных бумаг, которые уже есть в портфеле эмитента;
- варрант пут – с их помощью держатель ценной бумаги может принудить фирму к эмиссии акций по определенной стоимости, не дожидаясь выполнения условий, предусмотренных договором;
- варрант корзины – состоит из ценных бумаг фирм одного региона (одной отрасли промышленности);
- брачный варрант – реализуется только при выполнении долговых обязательств фирмы;
- индексный варрант – характеризуется своим собственным фондовым индексом – отдельным видом актива;
- отрывной варрант – дает возможность реализовать только часть активов.
Подытоживая сказанное выше, приходим к выводу, что варрант является одним из наиболее популярных инструментов для трейдинга и инвестирования. Используя варрант, можно получать доход с разницы стоимости варранта и акций, для покупки которых он предназначен.
Дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой. То есть, в этом случае варрант является сертификатом, дающим право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно;
2) свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара. То есть, в этом случае варрант – это товаро-распределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.
Варрант как ценная бумага
Варрант – это договор, согласно которому его обладатель может купить ценные бумаги непосредственно у эмитента, то есть, у того, кто выпускает акции либо облигации, в оговоренный период времени либо в назначенный срок.
Типы варрантов
В зависимости от инвестиционных целей различают следующие типы варрантов:
1) Варранты на акции, выпущенные как для продажи, так и для покупки.
2) Варранты отзывные – такой вид варрантов, при котором эмитент может заставить обладателя купить оговоренное число акций по оговоренной ранее цене при необходимости выполнения некоторых пунктов контракта.
3) Варрант пут прямо пропорционален отзывному варранту. Своему обладателю он даёт право заставить эмитента выпустить ценные бумаги в определенном количестве, за определенную сумму или при выполнении определенных условий договора.
4) Варрант покрытый является одной из разновидностей обычного варранта. Разница заключается в следующем: обычный варрант выдается для акций, а в покрытом варранте в качестве актива могут выступать и акции, и облигации, и валюта, и многие другие финансовые инструменты; обычный варрант эмитирует компания, а покрытый варрант эмитируется финансовыми учреждениями (банки, страховые компании); обычный варрант имеет только одну и строго определенную цену исполнения, покрытый варрант имеет несколько цен исполнения, и цены эти будут зависеть от условий каждой конкретной сделки; покрытый варрант дает своему владельцу возможность купить или продать актив, являющийся базовым, а обычный варрант распространяется только на базовые акции.
5) Варрант корзины – это варранты, покрывающие акции компании в определенной отрасли либо конкретном регионе.
6) Индексный варрант отталкивается от понятия финансового индекса. При оценке такого варранта учитываются все пункты индекса, т. е. инвестор будет иметь дело уже не с акциями, а с наличностью.
7) Брачные варранты прилагаются при наличии каких-либо долговых обязательств. Другими словами, если эмитент имеет какие-то долговые обязательства, то к этим обязательствам прилагается брачный варрант. Исполнить брачный варрант возможно лишь только после того, как будут решены все обязательства. Отделиться от долговых обязательств брачному варранту не удастся.
8) Отрывной варрант может быть отделён от долговых обязательств эмитента и продаваться отдельно.
9) Варранты, не связанные с облигациями, по популярности не уступают покрытым варрантам. Выпускаются без сопровождающих облигаций; как и традиционные варранты, присутствуют на фондовой бирже –покупаются и продаются. Их могут выпускать и банки, и фирмы, осуществляющие операции с облигациями. Их исполнение – только наличный расчет. Такие варранты продаются вместе с акциями, поэтому являются доступными и приобретаются в основном частными инвесторами.
10) Традиционные варранты эмитируются совместно с облигациями и наделяют обладателя правом на приобретение акций компании-эмитента.
Варрант как товарораспределительный документ
Варрант – квитанция, которая свидетельствует о приеме складом на хранение товарных ценностей.
В документе указывают все необходимые данные о весе принятого товара, количестве мест, качестве товара и т.п.
Варрант должен состоять их двух свидетельств – залогового и складского.
1) залоговое свидетельство (варрант) представляет собой документ, предназначенный для передачи товара в залог. Он удостоверяет право залога и вручается залогодержателю, который, в свою очередь, может самостоятельно передавать его другим лицам по передаточной надписи (индоссаменту).
Таким образом, залоговое свидетельство используется для получения кредита под залог товара с отметками об условиях кредита (сумма, срок). При передаче товара в залог варрант должен быть отделен от складского свидетельства и вручен залогодержателю;
2) Складское свидетельство – неэмиссионная ценная бумага, выпущенная складом в бумажной форме и подтверждающая факт нахождения товара на складе. Оно служит для передачи права собственности на товар при его продаже либо обмене.
В складском свидетельстве делается запись о сумме и сроке установления залога. Приобретая без варранта, покупатель должен предполагать, что товар обременен залогом, и для получения товара со склада необходимо рассчитаться с залогодержателем в обмен на варрант.
Чтобы получить со склада товар, нужно предъявить обе части документа.
В каждой части двойного свидетельства должны быть одинаково оформлены реквизиты, и обе его части должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада.
Допустимо использование варранта при продаже и покупке товара, поскольку этот вид товарной квитанции может быть передан как .
Варрант выпускается на конкретную номенклатуру товаров, находящихся в складских запасах предприятия-должника, и может быть выставлен на торги через биржу. Покупатель варранта получает возможность приобрести нужный товар по льготной цене, а должник – эмитент варранта – быстро и выгодно реализовать товарные запасы и рассчитаться с кредиторами.
Варрант может быть именным и на предъявителя, индоссируемым и неиндоссируемым.
Остались еще вопросы по бухучету и налогам? Задайте их на бухгалтерском форуме .
Варрант: подробности для бухгалтера
- МСФО: Как рассчитать прибыль на акцию
Обыкновенные акции; опционы и варранты; акции, выпускаемые при выполнении... конвертируемых инструментов, исполнения опционов (варрантов) или выпуска обыкновенных акций... конвертируемых инструментов, исполнения опционов (варрантов) или выпуска обыкновенных акций... передачи их держателям опционов (варрантов), а недостающее количество покрывается... от осуществления двух варрантов. Поскольку два варранта дают право на... образом, осуществление каждых двух варрантов приводит к возникновению одной дополнительной...
- Хранение сельскохозяйственной продукции
... – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), отделяемых друг от друга. В... . Передача простого складского свидетельства или варранта (залогового свидетельства двойного складского свидетельства...
