Хрони А.И 1

ПОНЯТИЕ АКЦИИ КАК ЦЕННОЙ БУМАГИ В ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ

РАЗЛИЧНЫХ ГОСУДАРСТВ

В действующем российском законодательстве нет однозначной легальной дефиниции понятий «деньги» и «ценные бумаги». Нет и точного указания на то, какие права - вещные или обязательственные - должны применяться по отношению к ним. Хотя ст. 128 Гражданского Кодекса Российской Федерации гласит, что «к объектам гражданских прав относятся вещи, включая деньги и ценные бумаги...» 2, в текстах ГК РФ и других законов можно найти немало положений, противоречащих данной норме.

Официальное определение акции дается в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»3, где указано, что акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Недостаток данного определения состоит в том, что понятие акции дается через набор конкретных прав владельца акции, перечень которых, с одной стороны, никогда не может быть исчерпан, а с другой - указанные в определении права акции могут быть, но могут частично и отсутствовать. Логически это означает невозможность отнесения какой-то ее разновидности к понятию акции.

1 Хрони Кирилл Олегович - магистрант Юридического факультета им. М.М. Сперанского Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации».

В статье приведен нормативный анализ понятия акция, как ценная бумага, в Российской Федерации, Федеративной Республике Германия и Соединенном Королевстве Великобритании и Северной Ирландии.

Ключевые слова: акция, ценная бумага.

Khroni Kirill O. Concept share as security in different legislations

The article presents a normative analysis of the concepts of shares, as a security, in the Russian Federation, the Federal Republic of Germany and the United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland.

Keywords: share, security (fin).

2 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 06.12.2011, с изм. от 27.06.2012) (с изм. и доп., вступившими в силу с 01.07.2012)

3 Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" // "Российской газете" от 25 апреля 1996 г. N 79

Более точное юридическое определение акции может быть выведено из ст. 96 ГК РФ, в которой дается понятие акционерного общества как общества, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Отсюда логически следует, что акция есть ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала коммерческой организации, которая в силу этого получает название акционерного общества.

Дальнейшее уточнение понятия акции связано с тем, что в соответствии со ст. 99 ГК РФ уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций1. Поэтому возможно и другое юридическое определение акции как ценной бумаги, из номинальной стоимости которой складывается уставный капитал коммерческой организации, называемой акционерным обществом.

Итак, акция есть ценная бумага, на определенное количество которой разделяется уставный капитал коммерческой организации и из номинальной стоимости которой этот же капитал складывается. Краткое юридическое определение акции может быть следующим: акция - это ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала хозяйственного общества по количеству и по стоимости; или совсем кратко: акция - это ценная бумага как часть (доля) уставного капитала.Также, акция является видом инвестиционной ценной бумаги, а потому она внешне есть и товарная форма существования части чистого дохода, выплачиваемого ее владельцу, т. е. дивиденда, и самостоятельная форма капитала на рынке - акционерного капитала. В этом смысле акция ничем не отличается от любых других инвестиционных ценных бумаг.

Отличие акции от других видов ценных бумаг коренится в специфике лежащего в ее основе эмиссионного отношения, а еще точнее - в специфике самого эмитента. Обычно в эмиссионном отношении эмитент и инвестор - это два совершенно разных участника рынка. Иное дело в случае акции. Эмитентом акций является акционерное общество, которое представляет собой коллектив акционеров, т. е. тех же самых инвесторов, которые и отчуждают свой капитал в это общество.

1 Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 06.12.2011, с изм. от 27.06.2012) (с изм. и доп., вступившими в силу с 01.07.2012)

Акция есть самостоятельный юридический вид ценной бумаги, которому свойственны следующие конкретные характеристики:

Бессрочность (акция не имеет ограничений по сроку своего существования, которые были бы заложены в условиях ее выпуска (эмиссии);

Эмиссионность (акция есть эмиссионная ценная бумага; каждый выпуск акций должен быть зарегистрирован по определенным правилам соответствующим органом государственной регистрации);

Бездокументарность (форма выпуска акции регламентируется Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» 1 " в котором установлено, что именные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме (ст. 16);

Именная принадлежность (форма принадлежности акции - только именная по российскому законодательству2. Все акции в Российской Федерации выпускаются исключительно в именной форме, предъявительские акции отсутствуют. Стоит отменить, что в дефиниции акции в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" наблюдается противоречие, а именно в ст. 2 сказано, что акция - это эмиссионная ценная бумага, акция является именной ценной бумагой. И в то же время ст. 16 раскрывает следующее определение, что эмиссионные ценные бумаги могут быть именными или на предъявителя);

Обязательные реквизиты акции.

В Соединенном Королевстве Великобритании и Северной Ирландии, выпуск и обращение ценных бумаг, относимых в российском праве к эмиссионным, регламентируется как специальным инвестиционным нормативно-правовыми актами, так и правом о юридических лицах. Длительное время основным законом, регламентирующим выпуск и обращение инвестиционных инструментов, в том числе акций, облигаций и опционных свидетельств, являлся Закон о финансовых услугах 1986 года (Financial Services Act 1986), вступивший в силу с 29 апреля 1988 года. В середине 2000 года был принят новый Закон - о финансовых услугах и

1 Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" // "Российской газете" от 25 апреля 1996 г. N 79

2 Статья 2, Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" // "Российской газете" от 25 апреля 1996 г. N 79

рынках (Financial Services and Markets Act 2000)1" .«Ценные бумаги» в Англии (securities) означают биржевые бумаги, фондовые ценности и акции (Закон о учреждении прав на недвижимость (Settled Land Act, 1925, п. 117)2. «Ценные бумаги» применительно к юридическому лицу означают все виды акций, акционерного капитала, облигаций, привилегированных акций и других ценных бумаг аналогичного типа, использующихся юридическими лицами (Закон о транспорте (Transport Act, 1962, п. 92) 3.

Под «ценными бумагами» понимаются акции, акционерный капитал, облигации, привилегированные акции, ссудный капитал, долговые обязательства, пай коллективной инвестиционной схемы, согласно положениям Закона о финансовых услугах (Financial Services Act от 1986 г.),4 и другие виды ценных бумаг (Закон о передаче акций (Stock Transfer Act, 1963),5 п. 4, с учетом положений Закона о финансовых услугах (Financial Services Act, 1986).

«Основное значение выражения "ценные бумаги" (securities) - это долговое обязательство или требование долга, погашение которого обеспечено определенным образом. Обеспечение долга обычно включает право обращения к тому или иному фонду либо имуществу в целях погашения задолженности, хотя в этом случае мы не можем исключить и других форм долговых обязательств (в частности, гарантий, предоставляемых физическим лицом). Тем не менее, в каждом конкретном случае использование слова или словосочетания в его основном значении предусматривает ту или иную форму обеспеченного обязательства»6"

По-английски акция - share, то есть доля, часть. Акция - это доля в капитале,это предполагает, что приобретающий акцию приобретает и возможность получить, то есть "отрезать" часть прибыли предприятия. Данная возможность реализуется через предоставление акционеру права на дивиденд, размеры которого зависят от числа акций и величины полученной предприятием прибыли.

1 http:/www.fsa.gov.uk/development/legal/fsma/data/fsma/act/act_sch_02.htm (дата обращения 03.12.2012)

2 http://www.legislation.gov.uk/ukpga/Geo5/15-16/18/contents. (дата обращения 03.12.2012)

3 http://www.legislation.gov.uk/ukpga/Eliz2/10-11/46/contents (дата обращения 03.12.2012)

4 http://www.legislation.gov.uk/ukpga/1986/60/contents (дата обращения 03.12.2012)

5 http://www.legislation.gov.uk/apni/1963/24/contents (дата обращения 03.12.2012)

6 Singerv Williams AC 41, 49, HNL, per Viscount Cave

Другое английское слово, имеющее значение акции - stock. Это

предполагает, что держатель акции имеет требования, претензии на часть

имущества предприятия.

Еще одно слово для обозначения акций - equity. Это предполагает,

что акция должна быть такой ценной бумагой, которая обеспечивает равные

права ее держателю, независимо от его статуса

В Федеративной Республике Германия акция (Aktie) - это ценная бумага, которая дает право на долю имущества или подтверждает право участия в использовании имущества2. Эти права вытекают из членства акционера в акционерном обществе - (Aktiengesellschaft - AG) 3 и письменно подтверждаются в документе акции. Акционер становится компаньоном в акционерном капитале и тем самым совладельцем имущества акционерного общества.

В Германии существуют акции в номинальной стоимости (Nennwertaktie) и в штучном числе (Stückaktie). Немецкое акционерное общество не может выпускать акции обоих видов, а только один из них.

Существует сходство в подходе к законодательному регулированию закрытого акционерного общества и частной компании, ограниченной акциями: они регулируются вместе с другими формами компаний. В России закрытое акционерное общество является предметом того же закона, что и открытое акционерное общество. В Великобритании частная компания определяется тем же законом, что и публичная компания. Между тем открытое акционерное общество и публичная компания направлены на привлечение средств общественности публичным путем. Они, естественно, должны детально определяться законом. В результате общества с ограниченной ответственностью оказались "переурегулированными". Сделанная в Англии в 1989 г. попытка4 введения особого режима для частных компаний ситуацию коренным образом не изменила. В России переурегулированию закрытого акционерного общества до сих пор уделялось мало внимания.

1 http://dictionary-economics.ru/word/%D0%90%D0%BA%D1%86%D0%B8%D1%8F (дата обращения 03.12.2012)

2 http://www.gesetze-im-intemet.de/aktg/_11.html (дата обращения 03.12.2012)

3 http://www.gesetze-im-internet.de/aktg/ (дата обращения 03.12.2012)

4 Companies Act 1989, http://www.legislation.gov.uk/ukpga/1989/40/contents (дата обращения 03.12.2012)

В России, Германии и Великобритании юридическим лицом признается организационное единство, которое обладает обособленным имуществом и отвечает им по своим обязательствам. Оно выступает от своего имени в гражданском обороте, будучи субъектом имущественных и неимущественных прав и обязанностей. Однако этот подход в позитивном праве в Германии, Англии и России проявляется по-разному. В отличие от немецкого и российского гражданского права юридическое лицо в английском праве не рассматривается как центральный институт гражданского права. Английское право только косвенно характеризует сущность юридического лица, проводя различие между "корпорацией" - компанией с правосубъектностью - и "партнерством" - компанией без правосубъектности. Несмотря на этот особый подход и об английской частной компании можно говорить как о юридическом лице".

Ценная бумага в Германии обладает определенными характеристиками, в отличие от ценной бумаги в английском праве, в котором она конкретно не определена. Акции частной компании, ограниченной акциями, имеют именно те характеристики, которые им присвоены законодательством, и что их определение как ценных бумаг не имеет конкретного значения.

Акции закрытого акционерного общества передаются также как доли товарищества с ограниченной ответственностью - с соблюдением требований об изменении учредительных документов общества, а акции открытого акционерного общества могут передаваться свободно.2

Очевидно, что английская модель финансирования хозяйства, основанная на раздробленных акционерных капиталах, массовости различных инвесторов в акции и преобладании рынков акций над долговыми обязательствами в структуре финансирования во многом противоположна долговым экономикам Японии, Франции и Германии, основанным на так называемом капитализме держателей крупных пакетов акций и рынках долговых обязательств3".

Необходимость придания имущественным отношениям большей динамики вызвала появление правовых конструкций, которые позволили включить права в имущественный оборот наподобие реальных вещей. Для

1Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2010. 2Экономическая теория национальной экономики и мирового хозяйства (Политическая экономия): Учеб. пособие. Под

ред. Г. Грязновой, Т.В. Чечелевой, М., 2011.

3 Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. М., 2002, с 201

обозначения этого явления обычно используют выражение «право овеществляется в бумаге» или аналогичные ему. Однако, по убеждению М.М. Агаркова, «этой формуле нельзя придавать значение большее, чем образному выражению... не обладающему той степенью точности, которая необходима в юридических построениях»Ч Л. Эннекцерус же уточнил: «В именных бумагах право на бумагу как на документ следует за тем правом, которое выражено в бумаге, напротив, при бумагах на предъявителя и ордерных бумагах право, вытекающее из бумаги, следует за правом на бумагу как на документ»2. К.И. Скловский, описывая исторический приоритет вещных прав перед обязательствами, отмечает: «Обязательственные права в известных случаях пользуются фикцией вещи, конструируя бестелесные вещи и создавая на этой почве "право на право"»3"

Относительно выражений «право на бумагу» и «право из бумаги» необходимо отметить, что более корректными выглядят формулы «право на носитель» и «право из носителя», где носители могут быть:

« бумажными - Европа;

Полимерными - Австралия, Новая Зеландия, Сингапур;

Шелковыми - Средняя Азия до прошлого века;

Пергаментными - Древний Китай;

Кожаными - Россия XVIII в.;

Глиняными табличками - Древний Египет;

Деревянными дощечками, покрытыми воском, - Древний Рим;

Берестяными грамотами - Новгород XIII в.;

Куском стены, на котором долотом выбито обязательство;

Куском асфальта, на котором мелом написано обязательство, и т.д.

Но, записи в компьютере, такие как: безналичные акции в системах NASDAQ (США), РТС (Россия) и обязательства трейдеров на крупнейших товарных биржах мира (проведенные через компьютер) и т.д., имеют вещное выражение только для одного лица - осуществляющего фиксацию имущественных прав, и не могут быть переданы другим сторонам, поскольку

1 Агарков М.М. Учение о ценных бумагах. М., 1993, с 169

2 Эннекцерус Л. Курс германского гражданского права. М., 1950. С. 27

3 Скловский К.И. Собственность в гражданском праве. М., 1999. С. 57

только собственник компьютера, содержащего носитель информации (жесткий диск), на котором ведется реестр записей, имеет вещное право собственности на этот носитель информации» 1. Из этого следует, что для лица, не осуществляющего фиксацию имущественных прав в сделке, это право не имеет вещного, материального выражения.

При внесении ценных бумаг на банковский счет депо их переход из осязаемых - материальных (на бумажном носителе) в неосязаемые - нематериальные (безналичные - в виде записи по счету депо) не меняет сути ценных бумаг, их природы и ценностного содержания. Меняется лишь носитель, на котором они отображены.Имущественные права, отраженные в обязательстве, не изменяются при смене носителя обязательства.

При этом принцип «право из бумаги» абсолютно неприменим для именных каузальных ценных бумаг, поскольку абсолютно все равно, у кого эта бумага находится и существует ли она вообще, так как главенствующую роль в данном случае приобретает запись, произведенная в реестре лица, обязанного по данному правоотношению, а не запись на ценной бумаге. 2

Данный принцип также никогда не будет применим для безналичных, бездокументарных ценных бумаг, поскольку таковые не имеют носителя, выраженного для держателя права. И именно в таких бумагах принцип главенства реестра становится исключительным. Кроме того, используя логический прием рассуждения a contrario, можно логически вывести, что, если существует вещное право собственности на свой бумажный экземпляр договора, например займа, то заем - вещное право, что неверно. Таким образом, используя несколько методов, мы выяснили, что ценная бумага - не вещь, а вид контракта (договора).

1 Мельникова А.С. Деньги России. 1000 лет. М., 2000. С. 234

2 Грибов А.Ю. институциональная теория денег: Сущность и правовой режим денег и ценных бумаг. - М..: РИОР, 2008., с 65

Таблица 1

Разнообразие определений понятий «акция»

Российская Федерация Германия Великобритания

Дефиниция понятия акция Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой. Aktie - это ценная бумага, которая дает право на долю имущества или подтверждает право участия в использовании имущества Нет единой дефиниции

Источники регулирования ГК РФ, ФЗ от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", ФЗ от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" deutschenAktiengesetz(AktG) (c 1 Января 1966 г.) Financial Services and Markets Act 2000, Settled Land Act 1925, Transport Act 1962, Stock Transfer Act, 1963

Функциональное значение акции Акция -эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Aktie - это ценная бумага, которая дает право на долю имущества или подтверждает право участия в использовании имущества. Эти права вытекают из членства акционера в акционерном обществе -АО (Aktiengesellschaft - AG) и письменно подтверждаются в документе акции. Акционер становится компаньоном в акционерном капитале и тем самым совладельцем имущества акционерного общества Акция: 1. Доля в капитале -право на дивиденд, 2. Держатель акции имеет требования, претензии на часть имущества предприятия. 3. Акция должна быть такой ценной бумагой, которая обеспечивает равные права ее держателю, независимо от его статуса

Именная принадлежность Именные Именные/На предъявителя Именные/На предъявителя

Понятие акции

Свойства акции

Виды цен на акции

Классификация акций

Обыкновенные и привилегированные акции

Доходность акций

Фундаментальные факторы развития российского рынка акций

Крупнейшие эмитенты российского рынка акций

Акции «второго эшелона»

Современный рынок первичного публичного размещения акций (IPO) в России

Список литературы

Практическая часть

1. Понятие акции

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. В Федеральном законе "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 года №39-ФЗ с последующими изменениями и дополнениями дается следующее определение акции: "Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации".

Таким образом, акция за ее держателем закрепляет три вида прав:

На участие в получении прибыли (дивиденда);

На участие в управлении (акция дает право голоса)

На долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

2. Свойства акции

Акции обладают следующими свойствами:

Акция - это титул собственности, т.е. держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

Для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

Акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.

При номинальной стоимости в 1000 руб. выпускаются 4 новых, поэтому номинальная стоимость новых акций становится равной 250 руб. У акционеров изымаются старые сертификаты и выдаются новые, в которых указывается, что они владеют большим числом акций.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Но минимальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Акция - это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги должна иметь обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

2) наименование ценной бумаги - "акция";

3) ее порядковый номер;

4) дату выпуска;

5) вид акции (простая или привилегированная);

6) номинальную стоимость;

7) имя держателя;

8) размер уставного фонда на день выпуска акций;

9) количество выпускаемых акций;

10) срок выплаты дивидендов и ставка дивиденда только для привилегированных акций;

11) подпись председателя правления акционерного общества;

12) место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение и банка-агента, производящего выплату дивидендов.

Акция (нем. аktie от лат. actio) - эмиссионная ценная бумага. Она закрепляет право акционера (ее владельца) на обладание частью прибыли предприятия (акционерного общества) в виде дивидендов. Акционер также имеет право принимать участие в управлении предприятием и право получить часть имущества акционерного общества в случае его ликвидации. Акция обычно именная ценная бумага.

Существуют обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции: одна акция дает право на один голос при участии в управлении предприятием, на общем собрании акционеров. Исключение - кумулятивное голосование. Источник выплаты дивидендов по обыкновенным акциям - чистая прибыль предприятия. Решение о размере дивидендов принимает совет директоров общества. Затем это решение рассматривает общее собрание акционеров. Оно вправе лишь сокращать размер дивидендов, предложенный советом директоров.

Привилегированные акции могут ограничивать участие в управлении или, наоборот, обеспечивать дополнительные права. При ликвидации предприятия владельцы привилегированных акций получают приоритет при получении дивидендов. Почти всегда держатели таких акций имеют фиксированный дивиденд.

Официальное юридическое определение акции дается в Федеральном законе «О рынке ценных бумаг»: акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

В юридическом смысле акция есть ценная бумага, на определенное количество которой разделяется уставный капитал коммерческой организации и из номинальной стоимости которой этот же капитал складывается. Краткое юридическое определение акции может быть следующим: акция – это ценная бумага, представляющая собой единичную часть уставного капитала хозяйственного общества по количеству и по стоимости; или совсем кратко: акция – это ценная бумага как часть (доля) уставного капитала.

В мировой практике требование равенства уставного капитала сумме номинальных стоимостей акций не всегда имеет место, поскольку бывает разрешен и выпуск акций без номинала в абсолютном выражении.

Акция есть юридическая форма существования уставного капитала акционерного общества вне его, т. е. на рынке, или, выражаясь иначе, акция – просто фиктивный уставный капитал. Эта ее фиктивность состоит в том, что акция лишь по определению, или идеально, есть часть уставного капитала, но «физически», или по своей материальной форме существования, она совершенно не является уставным капиталом, а представляет собой самостоятельную или абсолютно другую материальную форму его существования.

Уставный капитал есть юридический капитал, который был сформирован, как только акции были размещены на рынке, независимо от реального поступления оплаты за них. Только собственный капитал акционерного общества есть капитал, который был отчужден инвесторами (акционерами). Его количественное (бухгалтерское) деление на уставный и дополнительный капитал лишь затушевывает принципиальное различие между ним как функциональным и уставным капиталом как чисто юридическим капиталом. В конце концов, даже если организация полностью истратит свой собственный капитал, она не лишится при этом своего уставного капитала, ибо он не есть тот капитал, который можно истратить. Уставный капитал есть юридический, т. е. абстрактный, капитал на рынке, а не капитал, который увеличивается или уменьшается в результате проведения любой рыночной операции. Пока есть юридическое лицо, существует и его уставный капитал.

Получается, что когда акция как внешняя (рыночная) форма существования уставного капитала выступает инструментом отчуждения капитала инвестора в пользу акционерного общества, она уже является не частицей этого уставного (юридического) капитала, а выразителем всего собственного (т. е. как привлеченного от своих акционеров) капитала акционерного общества. В результате акция становится рефлексией (приближенным отражением) всего капитала, принадлежащего акционерному обществу, т. е. фиктивным капиталом как абстрактным капиталом, но уже в экономическом, а не только в юридическом смысле.

Таким образом, акция за ее держателем закрепляет три вида прав:

На участие в получении прибыли (дивиденда);

На участие в управлении (акция дает право голоса)

На долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

Свойства акции

Акции обладают следующими свойствами:

1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

2) наименование ценной бумаги - "акция";

3) ее порядковый номер;

4) дату выпуска;

5) вид акции (простая или привилегированная);

6) номинальную стоимость;

7) имя держателя;

8) размер уставного фонда на день выпуска акций;

9) количество выпускаемых акций;

10) срок выплаты дивидендов и ставка дивиденда только для привилегированных акций;

11) подпись председателя правления акционерного общества;

12) место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг.

Понятие акции. Виды акций

1. Понятие акции

2. Свойства акции

Свойства акции